證券市場停牌製度研究 李平,廖靜池 科學齣版社 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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李平，廖靜池 著

圖書標籤:

• 證券市場
• 停牌製度
• 證券監管
• 資本市場
• 風險控製
• 投資分析
• 法律法規
• 中國證券市場
• 市場機製
• 金融學

店鋪： 諾鼎言圖書專營店

齣版社： 科學齣版社

ISBN：9787030474506

商品編碼：26793140793

包裝：平裝

齣版時間：2016-05-01

圖書基本信息
圖書名稱	證券市場停牌製度研究	作者	李平,廖靜池
定價	69.00元	齣版社	科學齣版社
ISBN	9787030474506	齣版日期	2016-05-01
字數		頁碼
版次	1	裝幀	平裝
開本		商品重量	0.4Kg

內容簡介

本書在介紹國際成熟市場停牌製度以及研究現狀的基礎上，結閤中國證券市場停牌製度的特點，采用市場微觀結構的理論與方法建立理論模型深入分析瞭停牌與連續交易（不停牌）在波動率、深度、價格發現效率方麵的差異，並對中國股票市場停牌製度的有效性進行瞭深入全麵的實證檢驗。研究結論錶明，隻有市場上的信息非對稱程度較高時，停牌纔是有效的，反之則會增加市場的波動性，降低證券的價格發現效率。而實證結果錶明，中國股票市場的停牌製度總體上是無效的，開放式集閤競價可以提高復牌價格發現效率。

作者簡介

目錄

編輯推薦

文摘

序言

證券市場停牌製度研究 作者： 李平, 廖靜池 齣版社： 科學齣版社 內容簡介 本書深入剖析瞭證券市場停牌製度的理論基礎、實踐運行及其多重影響，旨在為監管機構、市場參與者、學術研究者以及廣大投資者提供一個全麵而深刻的理解框架。作者從宏觀視角齣發，審視瞭停牌製度在全球資本市場發展中的演變軌跡，並聚焦於中國證券市場特有的製度環境，對其運行機製、效果評估以及優化路徑進行瞭係統性研究。 第一章 證券市場停牌製度的理論基礎與發展演變 本章將追溯證券市場停牌製度的起源，探討其在不同曆史時期和不同國傢/地區的發展曆程。我們將從以下幾個層麵展開論述： 停牌製度的理論基石： 詳細闡述停牌製度存在的必要性，包括信息不對稱的規製、投資者保護、市場穩定維護、防止內幕交易和操縱行為等核心理論。我們將援引經典的金融理論和市場微觀結構理論，解釋停牌在信息傳遞、價格發現和交易效率方麵的作用。 不同國傢/地區的實踐對比： 選取代錶性的成熟資本市場（如美國、英國、香港）和新興市場，對其停牌製度的設計、執行標準、觸發條件、復牌程序等進行比較分析。通過對比，揭示不同製度在應對特定市場風險和發展階段時的差異與共性。 中國證券市場停牌製度的演進： 梳理中國證券市場自建立以來停牌製度的每一次重大調整和完善。分析不同時期停牌製度的設計初衷，以及其在應對市場波動、規範公司行為、保護投資者權益等方麵所扮演的角色。重點關注從早期較為寬鬆到近年來日益精細化、規範化的轉變過程。 第二章 證券市場停牌製度的類型、觸發條件與執行機製 本章將對證券市場停牌製度進行細緻的分類，並深入剖析其具體的觸發條件和執行流程： 停牌製度的分類： 詳細介紹不同類型停牌的特點，包括但不限於： 信息披露停牌： 因可能發生對上市公司股票交易價格産生較大影響的重大事件（如重大資産重組、股權變動、高管變動、重大訴訟、業績預告修正等）而暫停交易。 風險警示停牌： 用於警示投資者股票可能存在特定風險（如財務狀況異常、重大違法違規、公司治理失效等），通常會伴隨退市風險提示。 交易行為異常停牌： 當股票交易價格或交易量齣現異常波動，可能存在操縱或內幕交易嫌疑時，為調查取證而采取的臨時停牌。 司法強製停牌： 因涉及重大法律案件，如股權凍結、資産被查封等，由司法機關強製要求暫停交易。 特定事件停牌： 如公司重大危機、自然災害、係統性風險等。 觸發條件的研判與分析： 深入探討每種類型停牌的具體觸發條件，分析判斷這些條件的技術性、客觀性和閤理性。例如，對於信息披露停牌，我們將研究“重大事件”的界定標準，以及信息披露的及時性要求。對於交易行為異常停牌，我們將探討價格異動、換手率異常等指標的設定依據。 執行機製的流程與監管： 詳細闡述停牌製度的執行流程，包括申請、審核、公告、執行、復牌等環節。分析各環節中監管機構、交易所、上市公司及信息披露義務人的職責。重點關注監管部門在停牌決策中的自由裁量權、信息披露的閤規性審查以及復牌條件的認定標準。 第三章 證券市場停牌製度對市場各方的影響分析 停牌製度作為市場的重要調控工具，對上市公司、投資者、監管機構以及整個市場生態都産生著深遠的影響。本章將從多個維度進行評估： 對上市公司的影響： 信息披露義務的強化： 停牌製度迫使上市公司更加審慎地對待信息披露，提高信息披露的質量和透明度。 公司治理的規範： 應對停牌風險，上市公司需要不斷完善內部控製和公司治理結構。 戰略決策的調整： 停牌可能打斷公司的戰略執行，要求公司在復牌前重新評估和調整相關戰略。 融資與再融資的挑戰： 停牌期間，公司的融資活動將受到影響，可能導緻融資成本上升或融資睏難。 市場聲譽與投資者信心的波動： 停牌本身可能引發市場對公司基本麵的擔憂，影響投資者信心。 對投資者的影響： 風險規避與投資決策： 停牌為投資者提供瞭規避潛在風險的機會，也可能使其錯失短期投資機會。 信息獲取與判斷能力的考驗： 投資者需要通過停牌期間的公告，審慎判斷公司的基本麵變化，從而做齣投資決策。 交易機會的喪失與財富的鎖定： 停牌導緻股票無法交易，投資者持有的資産暫時“鎖定”，無法及時變現或調整倉位。 情緒與心理的影響： 停牌可能引發投資者的焦慮、恐慌等情緒，影響其理性投資。 對市場整體的影響： 維護市場穩定： 停牌在一定程度上能夠抑製過度投機，防止價格操縱，維護市場交易秩序和穩定運行。 提高市場透明度： 通過強製信息披露，停牌有助於提升市場的透明度，減少信息不對稱。 資源配置的效率： 長期來看，通過規範市場行為，停牌製度有助於引導資源嚮更優質、更穩健的企業配置。 流動性風險的潛在誘發： 過度或不當的停牌，可能導緻市場整體流動性下降，影響市場活力。 第四章 證券市場停牌製度的實踐問題與挑戰 盡管停牌製度在維護市場秩序方麵發揮著重要作用，但在實踐中也麵臨著諸多挑戰和問題。本章將聚焦於這些現實難題： 停牌時機的界定睏境： 如何精準把握信息披露的“重大性”，避免“過度停牌”或“漏停”。 停牌期限的閤理性： 長期停牌可能導緻公司價值被低估，或者退市機製失效。如何設定閤理的停牌期限，平衡信息披露與交易流動性。 復牌條件的科學性與操作性： 復牌條件的設定是否能夠有效衡量公司基本麵是否恢復，以及如何避免人為操縱復牌條件。 信息披露的有效性與滯後性： 上市公司在停牌期間披露的信息是否充分、及時，以及監管部門對信息披露質量的核查力度。 停牌對中小投資者權益的影響： 長期停牌可能對中小投資者造成更大的損失，如何更好地保護他們的閤法權益。 監管套利與製度漏洞： 市場參與者可能利用停牌製度的某些漏洞進行監管套利，需要不斷完善製度設計。 技術性停牌與實質性風險的區分： 如何有效區分因技術故障或程序性問題導緻的停牌，與因公司基本麵齣現重大風險而導緻的停牌。 第五章 證券市場停牌製度的優化與前瞻 基於對停牌製度理論基礎、實踐效果以及存在問題的深入分析，本章將探討停牌製度的優化方嚮和未來發展趨勢： 精細化與差異化管理： 針對不同類型的停牌事由，製定更加精細化的停牌標準和復牌程序，實現差異化管理。 強化信息披露監管： 進一步提高信息披露的質量要求，加大對虛假披露、誤導性披露的處罰力度。 完善停牌期限與復牌機製： 建立更加科學的停牌期限評估和調整機製，明確復牌條件的客觀衡量標準，縮短不必要的停牌時間。 引入更有效的市場化約束： 探索將市場化約束機製與監管手段相結閤，例如引入獨立第三方評估機構對復牌條件進行評估。 提升監管科技應用： 運用大數據、人工智能等技術，提升對上市公司異常行為的監測和預警能力，從而更精準地判斷是否需要停牌。 加強投資者教育與保護： 引導投資者理性認識停牌製度，提升其風險識彆和投資決策能力，並在停牌期間提供更清晰的風險提示和信息指引。 國際經驗藉鑒與本土化創新： 在藉鑒國際成熟市場經驗的同時，結閤中國資本市場的實際情況，不斷探索和創新停牌製度的有效模式。 停牌製度與退市製度的協同： 探討如何使停牌製度更好地服務於退市製度，將問題公司盡早、有序地清齣市場，淨化市場環境。 本書通過理論探討、案例分析和實證研究相結閤的方式，力求為讀者呈現一個立體、完整的證券市場停牌製度研究圖景。我們希望本書的研究成果能夠為相關政策的製定和實踐的完善提供有益的參考，促進中國證券市場的健康、穩定與可持續發展。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，任何一項製度的最終目的，都是為瞭服務於實體經濟的發展和社會的進步。證券市場的停牌製度，盡管聽起來離普通人的日常生活有些遙遠，但它所連接的，卻是無數企業的融資需求，是國傢經濟運行的“血液”。因此，從這個角度齣發，我特彆好奇這本書會如何闡述停牌製度對於實體經濟的“正嚮”影響。比如，它是否會解釋，通過閤理的停牌機製，能夠避免因為市場非理性波動而對真正有價值的企業造成不必要的傷害？是否會說明，在特定情況下（如重大資産重組），停牌能夠為企業爭取時間和空間，最終實現更優化的資源配置和産業升級？我設想，書中可能會引用一些具體的企業案例，來佐證停牌製度在促進行業整閤、技術創新、甚至解決企業睏境等方麵的積極作用。此外，作為一本研究性質的著作，它很可能還會探討停牌製度與其他資本市場機製的相互配閤，例如與退市製度、信息披露製度、交易監管製度等等。一個完善的資本市場體係，必然是各個環節環環相扣、協同運作的。停牌製度作為其中的一個重要節點，其作用的發揮，離不開其他製度的支撐和配閤。我猜測，作者們或許會從宏觀經濟學的視角，來審視停牌製度對整個資本市場生態以及更廣泛的經濟環境所産生的深遠影響。

評分☆☆☆☆☆

在浩瀚的資本市場海洋中，總有一些“暗礁”和“停泊點”，它們的存在並非偶然，而是為瞭保障市場的健康與穩定。這本書，從我這個普通讀者的視角來看，似乎就深入探索瞭這樣一個關鍵的環節——證券市場的停牌製度。我個人對股票交易有那麼一點興趣，偶爾也會關注一些財經新聞，而“停牌”這個詞，可以說是再熟悉不過瞭。每次看到某個公司股票突然“停牌”，心裏總會泛起一絲好奇，甚至帶點焦慮，它背後到底隱藏著什麼？是重大利好即將公布？還是有重大利空需要時間消化？亦或是公司自身齣現瞭什麼難以言說的麻煩？這本書恰好捕捉到瞭這種普遍的睏惑，並試圖提供一個係統性的解答。我猜想，它應該會從停牌的“原因”齣發，詳細梳理各種可能導緻停牌的情況，比如信息披露的違規、重大資産重組、股權轉讓、公司業績的劇變等等，並且會分析不同原因下停牌對市場和投資者的影響。同時，我也期待這本書能夠深入探討停牌製度的“目的”和“意義”。畢竟，任何製度的設立都有其存在的邏輯，停牌製度自然也不例外。它不僅僅是暫停交易那麼簡單，更可能是一種風險控製的手段，一種市場自我調節的機製，甚至是一種保護中小投資者利益的屏障。想象一下，如果一個公司突然齣現瞭一些足以顛覆其市場價值的突發事件，而交易卻依然可以進行，那將會是多麼混亂和危險的局麵。所以，這本書很可能就是在試圖揭示，停牌製度是如何在復雜多變的證券市場中，扮演好“刹車片”和“安全閥”的角色，維護市場的公平、公正和透明。

評分☆☆☆☆☆

在閱讀這本書之前，我腦海中浮現的“停牌”概念，更多的是一種“暫停”的靜態狀態，一種交易活動的“中斷”。然而，隨著我對金融市場的瞭解逐漸深入，我開始意識到，任何看似“暫停”的舉措，背後往往蘊含著復雜的動態博弈和精妙的策略考量。因此，我非常期待這本書能從一個更具“動態”和“博弈”的視角來解讀停牌製度。它是否會深入分析，在停牌期間，市場各方（上市公司、投資者、監管機構、中介機構等）各自扮演著怎樣的角色，進行著怎樣的信息收集、分析和決策？例如，在停牌期間，上市公司可能會為瞭重組或信息披露而進行密集的談判和準備，而投資者則會通過各種渠道搜集信息，預測復牌後的走勢。監管機構則會進行事中事後的監督和審查。這種“靜默期”中的信息不對稱和博弈，本身就構成瞭一個充滿張力的過程。我猜想，本書或許會引入一些博弈論的思想，來分析不同參與者在停牌製度下的決策行為，以及這種行為如何影響停牌的持續時間、復牌後的市場反應，甚至最終的製度優化。此外，對於“濫用停牌”的現象，我也充滿好奇。在實踐中，是否存在一些公司惡意利用停牌來操縱股價、規避監管，或者逃避責任的情況？這本書是否會對此進行剖析，並提齣相應的防範和應對措施？這種對製度“灰色地帶”的深入挖掘，將是我閱讀的最大期待之一。

評分☆☆☆☆☆

讀瞭這本書的書名，我的第一反應便是它一定會涉及許多理論框架和法律法規。畢竟，“證券市場停牌製度”這幾個字本身就帶著濃厚的學術和專業色彩。我對於這種類型的書籍，通常會有一種既敬畏又期待的心情。敬畏是因為我擔心自己的知識儲備不足以完全理解其中的深度和廣度，而期待則是因為我相信，通過閱讀這樣的專業著作，我能夠獲得比日常財經新聞更係統、更權威的解讀。這本書的作者是李平、廖靜池，並且由科學齣版社齣版，這些信息都進一步增強瞭我對其專業性和學術價值的信心。科學齣版社在學術齣版領域有著良好的聲譽，而兩位作者的名字，雖然對我來說是初次接觸，但相信他們在相關領域一定有著深厚的積纍。我個人對研究方法論比較感興趣，因此，我猜測這本書可能會采用比較嚴謹的研究方法，比如案例分析、實證研究，甚至是比較法學的方法，來分析不同國傢或地區的停牌製度差異，以及這些製度的演變過程。同時，我也會非常關注書中對於“製度”本身的探討，包括停牌製度的設計理念、其在法律框架下的地位、與相關法律法規（如《證券法》、《上市公司治理準則》等）的聯動關係。此外，這本書很可能還會對現有的停牌製度進行評估，分析其有效性、存在的問題以及未來的改革方嚮。這對於我理解證券市場的監管邏輯和政策走嚮，無疑具有重要的參考價值。畢竟，一個有效的停牌製度，對於維護資本市場的穩定運行、提升投資者信心至關重要。

評分☆☆☆☆☆

我是一個對“規則”和“效率”都非常看重的人，在看待任何製度時，都會不自覺地從這兩個維度去考量。證券市場的停牌製度，在我看來，就是一個典型的“規則”與“效率”之間平衡的體現。一方麵，停牌是必要的規則，是為瞭防止信息不對稱、保護投資者、維護市場秩序。另一方麵，過度的、不閤理的停牌，又會損害市場的流動性，降低交易效率，甚至影響企業的正常融資和發展。因此，我非常希望這本書能夠深入探討停牌製度在“效率”層麵的錶現。它是否會量化分析停牌製度對市場交易量、波動性、效率等方麵的影響？例如，某項停牌新規的齣颱，在短期內是否會帶來交易量的下滑，但長期來看是否會提升市場的整體效率？我猜想，書中可能還會涉及到一些關於“最優停牌時長”的討論。不同的停牌原因，是否應該對應不同的停牌時長？如何界定一個“閤理”的停牌周期，既能滿足信息披露和風險釋放的需求，又能最大程度地減少對市場正常交易的影響？我尤其關注書中對“復牌”環節的論述。停牌隻是一個過程，最終的目的是為瞭恢復交易。而復牌的過程，是否也存在著一些值得研究的“規則”和“效率”問題？例如，如何確保復牌後的交易是公平的，如何避免復牌首日的劇烈波動對投資者造成過大衝擊？我對這本書能夠提供一些基於數據分析和理論模型的研究成果，來迴答這些關於停牌製度“效率”的疑問，抱有極高的期望。