正版現貨 漸行漸近的金融周期 為什麼房價不跌去不瞭杠杆匯率貶值救不瞭房價 提高發展質量和效 圖片色 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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圖書標籤:

• 金融周期
• 房地産
• 杠杆
• 匯率
• 經濟學
• 投資
• 宏觀經濟
• 風險
• 中國經濟
• 政策分析

店鋪： 楓林藝揚圖書專營店

齣版社： 中信齣版集團

ISBN：9787508675909

商品編碼：28152204907

叢書名： 漸行漸近的金融周期

商品詳情

基本信息

書名:漸行漸近的金融周期

定價：65.00元

作者:彭文生

齣版社：中信齣版集團

齣版日期：2017-06-01

ISBN：9787508675909

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品標識：jd12197132

內容簡介

過去40年在金融自由化、政府對私人財富隱性擔保、宏觀政策過度依賴信貸的大環境下，全球範圍內金融的順周期性成為驅動經濟中期波動的重要力量，甚至帶來瞭金融危機。有彆於實體與金融相割裂的傳統視角，本書在金融周期的分析框架下，聚焦信用和房地産相互促進的機製，聯係金融和實體、總量和結構，提供一個從金融看宏觀經濟的全景式分析。

中國在經曆*個金融周期，上半場的繁榮已經持續瞭10年，房地産和信用（債務）過度擴張損害潛在增長率，扭麯經濟結構，加劇貧富分化和環境汙染，不可持續。央行加息（緊貨幣）、監管加強（緊信用）、結構改革包括稅製調整，獨立或閤力作用，將觸發金融周期拐點。下半場調整意味著房地産去泡沫、非政府部門去杠杆，經濟增長在一段時間麵臨下行壓力，但結構改善。寄希望於刺激增長和通脹去杠杆、傢庭加杠杆扶持企業降杠杆、隻減債務不減資産泡沫、匯率貶值消化高房價等都是不現實的。

進入金融周期下半場後，理想的宏觀政策是“緊信用、鬆貨幣、寬財政”，但這是技術層麵的調整，不改變金融的基本結構。促進金融服務實體經濟還需要深層次的變革：一是央行（財政）擴錶增加貨幣投放，降低對銀行信貸的依賴，央行發行數字貨幣支持財政大幅減稅；二是迴歸某種形式的分業經營，存款歸存款、投資歸投資，區隔金融的公用事業和風險部分。

目錄

導論

一、為什麼要看金融周期

二、金融周期的理論淵源

三、政策框架演變的影響

四、中美金融周期分化

五、故事敘述的架構

di一章 貨幣是非中性的

一、什麼是貨幣

二、中性論的起源——貨幣數量論

三、貨幣中性的現代版本

四、非中性之總量視角

五、貨幣擴張如何影響資産配置

六、非中性之結構視角

di二章 緻di一個信用周期

一、信用不同於貨幣

二、高儲蓄導緻信用擴張？

三、順周期性和銀行的特殊角色

四、信用周期的總量視角

五、信用周期的結構視角

六、中國信用周期的總量與結構含義

di三章 信用的價格——利率

一、利率由什麼決定

二、自然利率見底瞭嗎

三、利率市場化的影響

四、結構含義

五、政策的取捨

六、錢荒會重演嗎

di四章 影子銀行是銀行嗎

一、野蠻生長的影子貸款

二、金融自由化的産品

三、影子貸款創造影子貨幣

四、放大金融的順周期性

五、剛性兌付之謎

六、推波助瀾的互聯網金融

di五章 地根連著銀根

一、特殊的生産要素

二、土地的壟斷屬性

三、土地的金融屬性

四、杠杆周期

五、房地産泡沫

六、去庫存的陷阱

七、土地財政加大順周期性

di六章 匯率“常識”的偏差

一、人民幣匯率強弱之辨

二、誤區一：貿易順差代錶升值壓力

三、誤區二：貶值不利於化

四、誤區三：升值促進結構調整

五、從金融周期看匯率

六、不應有的貶值恐懼

七、貶值救不瞭房價

di七章 金融周期的結構效應

一、房地産占盡先機

二、金融業近水樓颱

三、不容忽視的政府隱性擔保

四、民間投資下滑的非常解釋

五、信用擴張加劇貧富分化

六、貧富分化促進信用擴張

七、結構的總量效應

di八章 貨幣政策顯疲態

一、何謂貨幣穩定

二、物價穩不代錶經濟穩

三、傳統機製遇到障礙

四、非常規鬆貨幣

五、負利率的能與不能

六、中國的非常規貨幣政策

七、匯率機製是挑戰

di九章 宏觀審慎監管再發現

一、什麼是宏觀審慎監管

二、新瓶裝舊酒？

三、取消存貸比要求得不償失

四、MPA的不可承受之重

五、被調壞瞭的房貸首付比

六、創新挑戰監管

七、監管框架改革

八、宏觀審慎監管也有局限性

di十章 財政“復闢”？

一、重迴聚焦點

二、財政關乎私人債務可持續性

三、政府債券是安全性資産

四、財政投放外生貨幣

五、順周期還是逆周期

六、期待財稅改革

七、規範地方財政

八、財政主導還是貨幣主導

di十一章 山雨欲來“類滯脹”

一、金融周期接近部之現象

二、潛在增長率下降

三、環境庫茲涅茨麯綫

四、隱性通脹顯性化

五、供給側改革的影響

六、“緊信用”還是“緊貨幣”

di十二章 去杠杆的路徑

一、衡量杠杆率的兩個指標

二、你的負債，他的資産

三、去杠杆的四個認知誤區

四、降杠杆的機製

五、政府介入的時機與方式

六、債轉股：似曾相識燕歸來？

七、宏觀政策：緊信用、鬆貨幣、寬財政

di十三章 未來的貨幣

一、比特幣（黃金）不是貨幣

二、功能財政投放貨幣

三、資本市場與銀行體係之爭

四、狹義銀行與全能銀行之爭

五、央行數字貨幣促進狹義銀行

六、普惠金融降低順周期性

七、包容性增長：一個框架性建議思考

參考文獻

後記

作者簡介

彭文生

現任光大證券全球*席經濟學傢。博士，“韆人計劃”專傢，中國金融四十人論壇成員。曾任中信證券全球*席經濟學傢，中國金融有限公司*席經濟學傢，巴剋萊資本*席中國經濟學傢，香港金融管理局經濟研究處和中國內地事務處主管，貨幣基金組織（IMF）經濟學傢。曾參加經濟形勢專傢座談會。現兼任香港外匯基金谘詢委員會轄下貨幣發行委員會委員，中國金融論壇創始成員，*席經濟學傢論壇副理事長，清華大學五道口金融學院研究生導師，南開大學兼職教授。在宏觀經濟和金融研究領域擁有豐富經驗，連續三年獲得《亞洲貨幣》（Asia Money）宏觀經濟研究*名

 

 

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《資本的節奏：洞悉經濟周期，撥開市場迷霧》 一部深入剖析金融周期與經濟運行內在邏輯的力作 在經濟浪潮的潮起潮落中，總有一些看不見的力量在悄然塑造著我們所處的時代。當房地産市場的繁榮與蕭條、匯率的波動與穩定、以及宏觀經濟發展的質量與效率成為公眾關注的焦點時，我們不禁要問：這些現象背後，究竟隱藏著怎樣的規律？是什麼在驅動著資本的流動，又是什麼在左右著經濟周期的脈動？ 《資本的節奏：洞悉經濟周期，撥開市場迷霧》正是這樣一部旨在揭示這些深層奧秘的傑齣著作。它並非簡單地羅列經濟數據或描繪市場圖景，而是以一種深刻的洞察力，帶領讀者走進金融周期的核心，理解資本擴張與收縮的內在邏輯，以及其如何深刻影響著房地産、匯率、信貸和整體經濟的發展路徑。 金融周期的齒輪：看不見的手如何驅動經濟齒輪？ 本書的核心在於對“金融周期”的深入挖掘。不同於傳統的經濟周期理論，本書將金融周期視為一個更為基礎且關鍵的驅動力。它不僅僅關注短期內的擴張與收縮，更著眼於金融資産價格、信貸擴張、杠杆水平以及風險偏好等因素的長期互動。作者以嚴謹的邏輯和豐富的案例，闡述瞭金融周期是如何通過信貸創造、資産泡沫、過度投資和隨後的去杠杆調整等一係列環環相扣的環節，塑造著經濟的繁榮與衰退。 書中詳細剖析瞭金融周期的不同階段：從擴張期的信貸狂飆、資産價格飛漲，到泡沫的形成與破裂，再到調整期的債務重組、去杠杆的痛苦與陣痛。作者強調，理解金融周期的起伏，是理解經濟現象的關鍵。例如，在金融周期上升階段，充裕的流動性和低廉的融資成本會刺激房地産投資和消費，推高房價；而在周期下行階段，信貸緊縮和去杠杆的壓力則會對房價構成強大阻力，甚至導緻其下跌。 房價不跌的迷思：杠杆、貨幣與資産泡沫的糾纏 本書的一個重要切入點，便是對“為什麼房價不跌”這一普遍疑問的深入探討。作者指齣，房價的長期穩定甚至上漲，往往與金融周期的上升階段以及充裕的信貸供應密切相關。當金融周期處於擴張期，銀行體係釋放齣大量的信貸，這些資金一部分流入房地産市場，成為支撐房價的重要力量。同時，居民和企業為瞭追求資産增值，也積極藉貸投資房産，進一步加劇瞭對房地産的需求。 然而，本書並非簡單地將房價上漲歸咎於信貸擴張，而是更深入地揭示瞭其中隱藏的復雜性。作者探討瞭貨幣政策在其中扮演的角色，以及匯率變動對房地産市場可能産生的微妙影響。在某些情況下，適度的匯率貶值或許能對齣口起到提振作用，但對於緩解國內房地産市場的下行壓力，其效果可能並非如人們想象的那麼直接和顯著。相反，過度的信貸擴張和資産泡沫，一旦遭遇金融周期的拐點，其調整的壓力便會以更加嚴峻的方式釋放。本書也警示瞭當房價與信貸脫鈎，形成難以承受的泡沫時，其潛在的風險。 去杠杆的挑戰：效率與穩定的艱難平衡 在全球經濟麵臨挑戰的當下，“去杠杆”成為一個繞不開的議題。本書深入分析瞭去杠杆的必要性、緊迫性以及其過程中的巨大挑戰。作者強調，過度杠杆是金融周期失控的根源之一，而有效的去杠杆，則是實現經濟健康可持續發展的關鍵。 然而，去杠杆並非易事。書中細緻地闡述瞭去杠杆過程中可能遇到的各種阻力，包括既得利益者的抵製、市場恐慌的蔓延、以及經濟增長動能的減弱等。作者並沒有提供一個簡單的“藥方”，而是通過對不同國傢和地區去杠杆案例的分析，展示瞭去杠杆策略的多樣性及其背後的權衡。成功實現去杠杆，往往需要精準的政策設計、堅定的決心以及對市場情緒的敏銳把握，在短期痛苦與長期健康之間找到微妙的平衡點。 提高發展質量與效率：從數量擴張到質量提升的戰略轉型 在全球經濟進入新常態的背景下，單純追求經濟增長的數量已不再是唯一的，甚至不是最重要的目標。本書的另一重要主題，便是如何提高發展質量和效率。作者認為，金融周期的理性運行，以及有效的去杠杆，是實現這一目標的重要前提。 本書從多個維度探討瞭提高發展質量和效率的途徑。它強調瞭創新在經濟發展中的核心作用，指齣隻有通過技術創新、製度創新和管理創新，纔能擺脫對要素投入和規模擴張的過度依賴，實現經濟結構的優化升級。同時，書中也關注瞭提升全要素生産率的重要性，分析瞭如何通過改善營商環境、優化資源配置、加強人力資本投資等方式，激發經濟的內生動力。 此外，本書還觸及瞭宏觀審慎監管的重要性，指齣建立健全有效的金融監管體係，能夠防範係統性金融風險，為經濟的健康發展保駕護航。它呼籲政策製定者將目光從短期的經濟增長指標，轉移到更長遠的經濟健康、社會福祉和可持續發展上來。 洞悉未來：一部穿越周期的投資與決策指南 《資本的節奏：洞悉經濟周期，撥開市場迷霧》不僅僅是一部學術著作，更是一部極具實踐指導意義的投資與決策指南。對於投資者而言，理解金融周期的運行規律，能夠幫助他們更好地把握市場機遇，規避風險，做齣更明智的資産配置。對於企業管理者而言，洞悉資本的流動與周期的起伏，能夠幫助他們製定更具前瞻性的經營戰略，提升企業的抗風險能力。對於政策製定者而言，本書提供瞭深刻的洞察，有助於他們更有效地應對經濟挑戰，引導經濟走嚮健康可持續的軌道。 本書以其深刻的洞察力、嚴謹的邏輯、豐富的案例和清晰的論述，為讀者提供瞭一個認識經濟運行的全新視角。它不僅揭示瞭金融周期的秘密，更提供瞭穿越經濟周期、實現可持續發展的智慧。在這本書中，你將獲得理解當下經濟現象的關鍵鑰匙，洞察未來經濟發展的潛在趨勢。它將引領你撥開市場的重重迷霧，看清資本的真實節奏，從而在波詭雲譎的經濟浪潮中，找準自己的方嚮，做齣更明智的選擇。

評分☆☆☆☆☆

對於這本書我抱有相當大的好奇心，尤其是它在標題中提齣的幾個尖銳問題：“為什麼房價不跌”、“去不瞭杠杆”、“匯率貶值救不瞭房價”。這些都是當前中國經濟社會中備受關注的熱點話題，也是許多普通民眾切身感受到的痛點。我一直覺得，理解這些問題的本質，需要超越錶麵現象，深入到金融運行的內在機製中去。本書的標題“漸行漸近的金融周期”似乎就暗示瞭作者的分析框架，是將當前的經濟現象置於一個更長遠的周期性視角下進行審視。我希望能從書中找到對這些現象的閤理解釋，而不是簡單地將其歸結為偶然或者不可控因素。例如，房價為何如此堅挺，這背後是否存在著結構性的支撐，又或者是什麼力量在維係著這種狀態？杠杆問題，為何如此難以化解，它與金融周期之間又有著怎樣的聯動關係？而匯率貶值，在理論上似乎可以刺激齣口，但為何在書中作者認為它“救不瞭房價”，這其中的邏輯是什麼？我期待作者能夠用清晰的邏輯、嚴謹的論證，來迴應這些疑問，並可能提齣一些具有前瞻性的思考。同時，書名中的“提高發展質量和效”也讓我聯想到，這本書可能不僅僅是在分析問題，更是在探索解決之道，旨在為經濟的高質量發展提供智力支持。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計非常有質感，色彩的搭配也很沉穩，給人一種非常專業和深入的感覺。我注意到書名中提到瞭“漸行漸近的金融周期”，這立刻引起瞭我的興趣。我一直對經濟學和金融學領域的周期性波動很感興趣，因為這些周期往往會對我們的生活産生深遠的影響。特彆是標題中齣現的“為什麼房價不跌”、“去不瞭杠杆”、“匯率貶值救不瞭房價”這些問題，都直擊當前經濟發展的核心痛點。我非常想知道作者是如何從金融周期的角度來解讀這些現象的。例如，在當前全球經濟復雜多變的背景下，是什麼因素導緻瞭國內房價的韌性？杠杆的難以解除，是否與金融周期的某個階段有關？而匯率的變動，其對房價的影響又為何會受到限製？我期待這本書能夠提供一個全新的視角，幫助我理解這些錯綜復雜的問題。同時，“提高發展質量和效”的副標題也錶明，這本書不僅關注問題的診斷，也可能包含對未來發展方嚮的思考。我希望這本書能夠給我帶來啓發，讓我對宏觀經濟的理解更加深刻，並且能夠更好地應對未來的經濟挑戰。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計著實吸引人，那種深邃的色彩搭配，仿佛預示著書中探討的金融世界同樣深不可測。拿到手裏，紙張的質感也相當不錯，翻閱時能感受到一種厚重感，這讓我對書中內容的深度充滿瞭期待。我一直對金融領域的宏觀運作很感興趣，尤其是那些能夠直接影響到我們日常生活的事物，比如房價的漲跌，貨幣的價值變動。這本書的標題“漸行漸近的金融周期”就直擊要害，讓我好奇作者將如何抽絲剝繭，揭示這些看似無規律的市場波動背後所隱藏的深刻邏輯。我尤其關注“為什麼房價不跌”以及“匯率貶值救不瞭房價”這兩個部分，因為這正是當前許多人所麵臨的現實睏境，也是我一直在思考的難題。我希望這本書能夠提供一些獨到的見解，幫助我理解那些我們常常感受到的卻又難以言喻的經濟現象。這本書的“圖片色”部分，我理解為它可能在視覺呈現上有所創新，也許會用圖錶、數據可視化或者其他形式來輔助闡釋復雜的概念，這對於我這樣一個偏好直觀理解的讀者來說，無疑是個福音。我期待它能像一位經驗豐富的嚮導，引領我穿越金融的迷霧，洞悉未來的方嚮。

評分☆☆☆☆☆

從這本書的標題來看，它似乎觸及瞭一些非常尖銳且具有現實意義的金融經濟議題。我一直對宏觀經濟的運行規律，特彆是金融周期的研究深感興趣，因為這直接關係到我們國傢的經濟健康和人民的財富安全。“為什麼房價不跌”、“去不瞭杠杆”、“匯率貶值救不瞭房價”，這幾個疑問句的組閤，精準地捕捉到瞭當前中國經濟所麵臨的一些核心睏境和公眾的普遍疑惑。我很好奇，作者將如何運用“漸行漸近的金融周期”這一理論框架，來層層剖析這些看似難以解釋的現象。是存在著某種內在的金融機製，使得房價即使在外部條件不利時也錶現齣頑強的支撐力？高企的杠杆率，其背後是否隱藏著更深層次的金融風險，以至於“去不瞭”成為瞭一個現實的難題？而對於匯率貶值這個常被提及的“經濟刺激工具”，作者為何斷言它“救不瞭房價”，這其中的邏輯鏈條是什麼？我期待作者能夠提供一個係統性的、有說服力的解釋，為讀者撥開迷霧，揭示這些經濟現象背後的深層原因。同時，書名中的“提高發展質量和效”也預示著，本書可能不僅停留在問題分析，更會著眼於未來的發展路徑和策略，為實現更高質量的發展提供思路。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀設計非常吸引人，封麵色彩的運用給人一種深邃而引人思考的感覺，讓我對接下來的閱讀充滿瞭期待。我之所以選擇這本書，很大程度上是因為它所提齣的幾個問題——“為什麼房價不跌”、“去不瞭杠杆”、“匯率貶值救不瞭房價”。這些都是當下中國經濟中最具爭議性、也最讓普通民眾感到睏惑的議題。我一直認為，理解這些現象需要超越錶麵的新聞報道，深入到金融內在運行的邏輯和周期性規律之中。標題中的“漸行漸近的金融周期”似乎就暗示瞭作者的分析視角，即試圖將當前的經濟狀況置於一個更長遠的周期性框架下去審視。我非常希望能從書中找到對這些問題的透徹解答。例如，房價為何如此堅挺，是技術性因素、製度性因素，還是金融周期的某種必然？杠杆為何難以剝離，它與金融風險之間又有著怎樣的纏繞？而對於匯率貶值，為何在書中作者認為它對房價的支撐作用有限，其中的經濟學邏輯究竟是什麼？我期待作者能夠提供一個嚴謹、清晰、富有洞察力的分析，幫助我更深刻地理解中國經濟的現狀和未來的走嚮。書名中的“提高發展質量和效”也讓我看到，這本書可能不僅僅是診斷問題，更是在為如何實現經濟的健康、可持續發展提供建設性的意見。