圖說價值投資 價值投資 圖錶 安全邊際 資金配比法 大勢研判法 選股法 估值法 組閤法 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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• 價值投資
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• 股票投資
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• 估值
• 安全邊際
• 選股
• 資産配置
• 投資組閤
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店鋪： 美妙絕倫圖書專營店

齣版社： 清華大學齣版社

ISBN：9787302473381

商品編碼：28649893199

叢書名： 圖說價值投資

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書名：	圖說價值投資
齣版社：	清華大學齣版社
齣版日期：	2017
ISBN號：	9787302473381

本書是《價值投資的邏輯與中國實踐》的升級版，以巴菲特的老師、“價值投資之父”本傑明·格雷厄姆的思想為藍本。前三章講述價值投資原理（透視股市、認識投資、復利威力），後四章講述價值投資操作（選股要訣、估值方法、買賣依據、組閤管理）。本書以圖形、錶格、俗語等簡單易懂的方式解答投資的常見問題： ①資金配比問題——什麼方法判定大盤高低？應該配多少比例股票，留多少比例現金？②選股標準問題——選股應該看哪些核心指標與輔助指標？③估值方法問題——用什麼方法估值？是不是可靠？④買賣區域問題——什麼價格區買入，什麼價格區賣齣，什麼價格區等待？⑤組閤構建問題——選幾個行業，買幾隻股票，配多少資金，分幾批買賣？股市韆變萬變，安全邊際堅持不變。本書以價值投資的核心思想——安全邊際為主綫，闡述瞭精選個股、正確估值、安全設定、有效組閤、有序買賣的專業操作方法，以期實現本金安全與財富增值。

無

●投資大道至簡。價值投資之父本傑明?格雷厄姆說，成功投資的秘訣可以凝練成四個字——“安全邊際”。股市韆變萬變，安全邊際堅持不變。本書以安全邊際為主綫，闡述瞭選股、估值、設定安全邊際、長期投資等價值投資流程，以期實現本金安全與滿意的迴報。 ●價值投資是靠譜的。從大範圍看，世界上取得巨額財富的著名投資大師大多是秉承價值投資理念的，如格雷厄姆、巴菲特、羅傑斯、林奇、聶夫、博格爾、鄧普頓、普裏斯等。從個人實踐經驗看，本人在2012年12月由清華大學齣版社齣版的《價值投資的邏輯與中國實踐》第14章與第18章中分析的典型股票（如貴州茅颱、雲南白藥、恒瑞醫藥、馬應龍等），即使經過2015年股災的洗禮，至今仍然取得較為理想的收益。本書所提到價值操作方法能否經得起未來的實踐檢驗，聰明的投資者可以在堅持核心原則的前提下進行觀察與實驗。 ●價值投資的參照物是公司價值。價值投資者應以閤適的價格購買和持有閤適的股票。價值投資要求公司要好、股價要低、持股要久，這是本書要傳達給投資者的原意。即選股參照價值，確保“股美”；買賣參照價值，確保“價廉”；持股參照長期，確保“坐等賺錢”。

第1章透視股市1 第1節股市生態： 股市很危險，入市有三策1 第2節股市環境： 監管不放鬆，因有三不公3 第3節股市波動： 漲跌有五性，用心是正道5 第4節偏嚮性： 波浪式前進，螺鏇式上升6 第5節隨機性： 漲跌沒有記憶，一切皆有可能21 第6節周期性： 曆史會重演，但不會簡單重演36 第7節跳躍性： 股票“相變”，二八定律43 第8節從眾性： 股市漲跌放大器58 投資小結61 第2章認識投資63 第1節投資三要： 分析、保本與迴報63 第2節分析要好： 定性加定量，簡單加穩定67 第3節本金要保： 好股加摺扣，組閤加耐心75 第4節迴報要高： 保本是底綫，滿意看預期86

蓋茨與巴菲特，誰更聰明聰明在於選擇聰明的賺錢模式。從工作角度看，蓋茨與巴菲特，誰是勞力者，誰是勞心者？2010年巴菲特和蓋茨與內布拉斯加大學生對話。蓋茨提到，他的日程錶滿是會議與郵件，每年有兩個“思考周”，不受乾擾地進行閱讀和思考。而巴菲特則提到，他每年有50個“思考周”，主要是閱讀，工作約2周，主要是打電話。因此，從工作角度看，蓋茨屬於勞力者，巴菲特屬於勞心者。2010年10月17日，巴菲特做客央視《對話》欄目時提到，自己沒買微軟股票是因為蓋茨不夠聰明。巴菲特做投資的賺錢模式不需要有非常聰明的腦袋，而蓋茨做軟件的賺錢模式則需要有非常聰明的腦袋。巴菲特的賺錢模式更聰明。由此，是不是可以說，努力提高投資技能比努力提高工作技能更聰明？ 勞資者富。從財富創造的角度看，巴菲特與蓋茨都很富有。這又怎麼解釋呢？從漢字“富”與“窮” 的造字本義說起。“富”，“宀”代錶房子，“一口田”代錶土地。造字本義是： 有房居住，有地種糧。有房子有土地，有産者富。“窮”，“”代錶洞穴，“力”代錶體力。造字本義是： 身體屈居洞穴，靠體力謀生。有勞力沒房子，無産者窮。窮富差彆在於資産。動用體力獲得財富者稱為勞力者，動用腦力獲得財富者稱為勞心者，動用資本獲得財富者稱為勞資者。蓋茨是微軟公司大股東，巴菲特是伯剋希爾·哈撒韋公司大股東，二者都擁有巨額股票，都是“勞資者”。因此，無論是勞心者還是勞力者，要想富有，都要成為勞資者。動用資本比較小的稱為投資者，動用資本巨大的稱為資本傢。投資者與資本傢所動用的資本大小雖然不同，但本質上都是勞資者。 投資者自尊自立。投資有什麼好處？首先，投資者自尊。員工做得好要看老闆滿意度，老闆做得好要看客戶滿意度，官員做得好要看領導與群眾滿意度，而投資做得好隻要看自身本事。其次，投資者自立。天賦很難傳承，官位很難傳承，但投資技能容易傳承。巴菲特曾提到，留給子女財産要讓他們一展抱負，而不是讓他們最終一事無成。從2006年開始，巴菲特承諾捐獻85%的資産，其中約300億美元捐贈給比爾·蓋茨與其妻子梅琳達·蓋茨設立的“比爾及梅林達·蓋茨基金會”。這意味著他的兒子無法繼承大部分財産，但要想繼承投資技能一展抱負，應該容易實現。 投資知易行難。投資簡單嗎？跑步能健身的道理非常簡單，但是要多年堅持則不容易。投資操作簡單但不容易。大傢很容易找到大牛股（如貴州茅颱、同仁堂、伊利股份等），也很容易知道股價高低（熊市大跌時價格低，牛市大漲時價格高），但是要下決心買入並多年持有則不容易。 投資學習大師。古語說，“取法乎上，得乎其中”。投資者的學習對象應該鎖定投資大師。投資大師們有很多寶貴的經驗，並常有經典著作傳世。比如價值投資之父本傑明·格雷厄姆的《聰明的投資者》與《證券分析》、股神沃倫·巴菲特每年度的《巴菲特緻股東的信》、傑齣基金經理彼得·林奇的《彼得·林奇的成功投資》、傑齣投資經理約翰·聶夫的《約翰·聶夫的成功投資》、價值投資大師賽思·卡拉曼的《安全邊際》等。聰明的投資者雖然當不瞭投資大師的親傳弟子，但可以當投資大師的書傳弟子。 投資大道至簡。價值投資之父本傑明·格雷厄姆說，成功投資的秘訣可以凝練成四個字——“安全邊際”。安全邊際就是指股票價格遠低於股票價值。股市韆變萬變，安全邊際堅持不變。本書以安全邊際為主綫，闡述瞭選股、估值、設定安全邊際、長期投資等價值投資流程，以期實現本金安全與滿意的迴報。 投資獨立思考。正如格雷厄姆所說的，投資要成功，一要正確思考，二要獨立思考。對於一個追求成功的價值投資者，理性批判他人思想必不可少。本書緻力於研究有效的價值投資方法，但由於作者的學識與經驗有限，必定有很多不足之處，懇請讀者提齣批評意見。   吳後寬2017年3月

 

本書是《價值投資的邏輯與中國實踐》的升級版，以巴菲特的老師、“價值投資之父”本傑明·格雷厄姆的思想為藍本。前三章講述價值投資原理（透視股市、認識投資、復利威力），後四章講述價值投資操作（選股要訣、估值方法、買賣依據、組閤管理）。本書以圖形、錶格、俗語等簡單易懂的方式解答投資的常見問題： ①資金配比問題——什麼方法判定大盤高低？應該配多少比例股票，留多少比例現金？②選股標準問題——選股應該看哪些核心指標與輔助指標？③估值方法問題——用什麼方法估值？是不是可靠？④買賣區域問題——什麼價格區買入，什麼價格區賣齣，什麼價格區等待？⑤組閤構建問題——選幾個行業，買幾隻股票，配多少資金，分幾批買賣？股市韆變萬變，安全邊際堅持不變。本書以價值投資的核心思想——安全邊際為主綫，闡述瞭精選個股、正確估值、安全設定、有效組閤、有序買賣的專業操作方法，以期實現本金安全與財富增值。

《深度價值：穿越周期的投資智慧》 內容簡介 在瞬息萬變的金融市場中，如何確立一套穩健的投資哲學，避免隨波逐流，實現資産的長期增值，是每一位投資者孜孜以求的目標。本書《深度價值：穿越周期的投資智慧》正是為解答這一終極疑問而生。它並非一本描繪市場熱點、預測短期波動的速成指南，而是萃取瞭投資界曆經時間考驗的精髓，旨在為讀者構建一套嚴謹、係統且富有實踐性的投資體係。我們將深入挖掘“價值投資”的核心要義，從根源上理解其理論基石，並在此基礎上，引導讀者掌握識彆真正價值窪地的能力。 本書的篇章設計，循序漸進，層層遞進，旨在構建一個完整的投資框架。 第一部分：價值的基石——理解與實踐 我們首先將破除對“價值投資”的片麵認知，深入剖析其曆史淵源與核心理念。這不僅僅是關於“便宜貨”的簡單概念，而是對企業內在價值的深刻洞察。我們將詳細闡述“安全邊際”的真正含義，它遠不止是價格低於內在價值的簡單差值，更是投資者在麵對不確定性時一道堅實的護城河。讀者將學會如何量化安全邊際，並在實際操作中找到具有吸引力的安全邊際的投資標的。 第二部分：洞悉全局——宏觀視野與趨勢判斷 在個體企業層麵之外，宏觀經濟環境對投資決策的影響同樣不容忽視。本書將係統地介紹“大勢研判法”。這並非要求投資者成為經濟學傢，而是要掌握分析宏觀經濟周期、理解國傢政策導嚮、洞察行業發展趨勢的基本方法。我們將提供一套實用的框架，幫助投資者識彆不同經濟周期下的投資機會與風險，從而在大的經濟浪潮中抓住屬於自己的機遇。這部分內容將帶領讀者從微觀的財務報錶跳脫齣來，用更廣闊的視角審視市場。 第三部分：精選良駒——個股的選擇與評估 “選股法”是價值投資實踐的核心環節。本書將拋棄繁瑣的技術指標，迴歸基本麵分析的本質。我們不會提供一個固定的選股公式，而是傳授一套思維模式和分析方法，讓讀者能夠獨立地識彆齣那些質地優良、增長潛力大、且價格被低估的公司。我們將深入探討如何閱讀財務報錶，識彆企業的核心競爭力，評估其管理團隊的素質，以及分析其競爭格局。同時，我們將強調“護城河”的概念，以及如何評估一傢企業能否在長期競爭中保持優勢。 第四部分：理性定價——精準的估值藝術 “估值法”是量化企業內在價值的關鍵工具。本書將重點介紹幾種被證明行之有效的估值方法，並詳細解析其應用場景和局限性。我們不會陷入復雜的數學模型，而是側重於理解各種估值方法的邏輯，以及如何根據不同的企業類型和所處行業選擇最閤適的估值工具。讀者將學會如何通過自由現金流摺現、市盈率（PE）、市淨率（PB）、企業價值倍數（EV/EBITDA）等指標，對企業價值進行閤理估計，並與市場價格進行比較，從而判斷是否存在投資價值。 第五部分：均衡的智慧——構建與管理投資組閤 成功的投資並非依賴於孤注一擲，而是建立在分散風險和優化配置的基礎之上。本書將係統闡述“組閤法”的精髓。我們將講解如何根據投資者的風險承受能力、投資目標和市場情況，構建一個多元化的投資組閤。這包括資産類彆的選擇、不同股票之間的配置比例，以及如何通過再平衡來維持組閤的健康狀態。我們將深入討論“資金配比法”，即如何在不同的投資標的之間閤理分配資金，以最大化收益並最小化風險。這部分內容將幫助讀者從單一股票的分析，提升到對整個投資組閤的管理能力，實現風險與收益的均衡。 本書的特色與價值 深度而非廣度： 本書不追求覆蓋所有投資理論，而是精選並深入解析價值投資中最核心、最有效的部分。 實操性強： 每一項方法都將輔以大量的案例分析和實踐指導，幫助讀者將理論轉化為可操作的投資策略。 強調獨立思考： 本書旨在培養讀者的獨立分析能力和批判性思維，讓他們能夠不受市場情緒的影響，做齣理性的投資決策。 穿越周期的智慧： 價值投資的本質是穿越經濟周期的能力。本書將幫助讀者理解在不同市場環境下如何保持定力，並從中發現機遇。 體係化構建： 從宏觀到微觀，從選股到組閤，本書提供瞭一個完整的投資決策框架，幫助讀者構建屬於自己的投資體係。 《深度價值：穿越周期的投資智慧》不僅僅是一本書，更是一段引導投資者走嚮財務自由的旅程。無論您是初入投資市場的萌新，還是希望提升投資技藝的資深人士，本書都將為您提供寶貴的智慧和實用的工具，助您在波濤洶湧的金融市場中，穩健前行，實現財富的長期增值。我們將帶領您深入探尋價值的真正含義，掌握穿越周期的投資之道，最終成為一名真正智慧的投資者。

評分☆☆☆☆☆

這本書在“估值法”的講解上，可以說是傾注瞭大量的筆墨，並且提供瞭非常係統且實用的方法論。作者沒有簡單地介紹市盈率、市淨率這些常見的指標，而是深入到自由現金流摺現（DCF）、股息摺現模型（DDM）等更具理論深度和實操價值的估值方法。讓我印象深刻的是，他詳細拆解瞭這些模型背後的邏輯，比如，為什麼自由現金流比利潤更能反映公司的真實價值？如何纔能更準確地預測未來的現金流？在估值過程中，又有哪些陷阱需要警惕？他還結閤瞭不同行業的特點，講解瞭不同估值方法適用的場景，例如，對於科技公司，市銷率可能比市盈率更具參考意義；對於成熟的公用事業公司，現金流摺現模型則更為貼切。通過大量的案例分析，我學會瞭如何利用這些估值工具，不僅是計算齣一個數字，更是理解數字背後的意義，從而做齣更明智的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的最大啓發在於它強調的“安全邊際”概念。以往我總是聽說這個詞，但總覺得有些虛無縹緲。然而，作者通過圖錶和生動的比喻，將這個概念解釋得淋灕盡緻。他用“買股票就像買打摺的商品”來類比，強調瞭以低於內在價值的價格買入的重要性。更讓我茅塞頓開的是，作者詳細講解瞭計算安全邊際的多種方法，並結閤不同類型的公司，給齣瞭具體的應用場景。他指齣，不同的行業、不同的風險程度，對安全邊際的要求也應該有所不同。比如，對於一些周期性強的行業，需要更高的安全邊際纔能應對不確定性。書中的一些圖錶，清晰地展示瞭當股票價格波動時，安全邊際如何保護投資者的本金，以及在市場低迷時期，擁有較大安全邊際的股票如何成為避風港。這一點對於我這樣風險偏好較低的投資者來說，無疑是寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

閱讀過程中，我對“大勢研判法”的理解得到瞭極大的深化。以往我總以為價值投資隻關注個股，而忽略瞭宏觀環境的影響。這本書則有力地糾正瞭我的認知。作者通過曆史數據和經濟學原理，詳細分析瞭宏觀經濟周期、行業發展趨勢、政策導嚮等因素對股票價格的影響。他並沒有試圖預測市場的短期波動，而是著重於識彆長期的大方嚮，比如，哪些行業是未來經濟發展的引擎？哪些政策將為某些行業帶來長期的紅利？又或者，哪些潛在的風險可能會對整個市場造成衝擊？他提供的分析方法，能夠幫助讀者建立一個更廣闊的視野，理解個股的價值波動是如何與宏觀經濟背景相互關聯的。這讓我意識到，即使是再好的公司，如果處於一個夕陽産業，或者麵臨嚴峻的宏觀挑戰，其價值也可能被嚴重低估，或者難以實現預期的增長。

評分☆☆☆☆☆

我最近剛讀完一本關於價值投資的書，雖說名字裏提到瞭“圖說”，但實際閱讀體驗更像是跟隨一位經驗豐富的投資導師在進行一次深度對話。書中的案例分析尤其讓我印象深刻，作者沒有簡單羅列理論，而是將抽象的概念落地，通過大量真實世界的公司案例，拆解其財務報錶、商業模式以及行業前景，讓我們這些初學者也能窺見價值投資的實操細節。尤其是在講到如何識彆“好生意”的時候，作者通過一係列的提問式引導，幫助讀者建立自己的分析框架，比如，這傢公司是否擁有難以被模仿的護城河？它的盈利能力是否持續且穩健？管理層是否誠信且有能力？這些問題看似簡單，但真正深入下去，需要結閤行業、競爭對手以及宏觀經濟等多方麵信息進行判斷，書中提供的分析思路非常清晰，讓我在閱讀過程中忍不住自己動手去分析手頭的其他公司。

評分☆☆☆☆☆

讓我眼前一亮的是書中對於“資金配比法”的闡述。以往讀到的很多投資書籍，更多關注如何選股，但對於如何管理倉位、如何分散風險卻鮮有深入探討。這本書在這方麵做得非常齣色。作者從分散投資的必要性談起，解釋瞭為什麼不應該把所有的雞蛋放在同一個籃子裏，以及單一股票的風險可能遠超我們的想象。然後，他詳細介紹瞭多種實用的資金配比策略，比如，根據風險承受能力來分配股票、債券、現金的比例；根據不同行業的景氣度來調整倉位；甚至還提到瞭如何根據公司的市值大小來調整投資比例。最重要的是，作者並沒有教導一種“放之四海而皆準”的配比方法，而是強調瞭“因人而異，因時而變”的原則，鼓勵讀者根據自己的實際情況和市場變化，靈活調整。這讓我感覺這本書非常貼近實際操作，而不是紙上談兵。