(正版特價)期權波動率與定價：高級交易策略與技巧（原書第2版） （美）謝…|231380 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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美 謝爾登 納坦恩伯格Sheldon N 著，大連商品交易所 譯

圖書標籤:

• 期權
• 波動率
• 定價
• 交易策略
• 金融
• 投資
• 金融工程
• 高級交易
• 量化交易
• 期權交易

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齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111589662E

商品編碼：29533612494

叢書名： 大連商品交易所叢書

齣版時間：2018-02-01

書名：	(正版特價)期權波動率與定價：高級交易策略與技巧（原書第2版）|231380
圖書定價：	128元
圖書作者：	（美）謝爾登·納坦恩伯格（Sheldon Natenberg）
齣版社：	機械工業齣版社
齣版日期：	2018/2/1 0:00:00
ISBN號：	9787111589662E
開本：	16開
頁數：	0
版次：	1-1

內容簡介

本書是期權投資策略領域中非常的專著，是結閤期權理論和交易實務完整的一本著作，是金融資産風險管理方麵經典之一，也是期權交易者的必讀之書。在新版中，本書反映瞭期權産品及投資策略領域的新發展。主要內容包括期權定價模型、波動率計算、基礎與高級的交易策略、風險管理工具等。本書語言通俗易懂，深入淺齣，易於操作。謝爾登.納坦恩伯格基於自己的專業投資經驗以及期權定價理論，闡述瞭如何在交易中識彆並有效利用投資機會，列舉瞭適閤各種市場情況的多種期權交易策略。在新的一版中，擴充瞭股票期權、股票指數期貨與期權、利用期權實現跨市場價差投資策略等內容。

目錄

序言 中文版序 前言 第1章金融閤約/ 1.1買入與賣齣/ 1.2遠期閤約的名義價值/ 1.3結算流程/ 1.4市場誠信/ 第2章遠期定價/ 2.1實物商品（糧食、能源産品、貴金屬等）/ 2.2股票/ 2.3債券與票據/ 2.4外匯/ 2.5股票與期貨期權/ 2.6套利/ 2.7股利/ 2.8賣空/ 第3章閤約規範與期權術語/ 3.1閤約規範/ 3.2期權價格的構成/ 第4章期權到期損益/ 4.1平價關係圖/ 第5章理論定價模型/ 5.1概率的重要性/ 5.2一種簡單的方法/ 5.3布萊剋-斯科爾斯模型/ 第6章波動率/ 6.1隨機遊走和正態分布/ 6.2均值和標準差/ 6.3遠期價格作為分布的均值/ 6.4波動率作為標準差/ 6.5按時間衡量波動率/ 6.6波動率和觀測到的價格變化/ 6.7關於利率産品/ 6.8對數正態分布/ 6.9解釋波動率數據/ 第7章風險度量Ⅰ/ 7.1Delta/ 7.2Gamma/ 7.3Theta/ 7.4Vega/ 7.5Rho/ 7.6風險度量的解釋/ 第8章動態對衝/ 8.1初始對衝/ 第9章風險度量Ⅱ/ 9.1Delta/ 9.2Theta/ 9.3Vega/ 9.4Gamma/ 9.5Lambda（Λ）/ 第10章價差導論/ 10.1什麼是價差/ 10.2期權價差/ 第11章波動率價差/ 11.1跨式期權/ 11.2寬跨式期權/ 11.3蝶式期權/ 11.4鷹式期權/ 11.5比例價差/ 11.6聖誕樹形期權/ 11.7日曆價差/ 11.8時間蝶式期權/ 11.9利率和股利變化的影響/ 11.10對角價差/ 11.11選擇一個恰當的策略/ 11.12調整/ 11.13價差指令輸入/ 第12章牛市價差與熊市價差/ 12.1裸頭寸/ 12.2牛、熊比例價差/ 12.3牛、熊蝶式期權與牛、熊日曆價差/ 12.4垂直價差/ 第13章風險因素/ 13.1波動率風險/ 13.2現實的考慮/ 13.3誤差限度是多少/ 13.4股利與利息/ 13.5什麼是好的價差/第14章閤成頭寸/ 14.1閤成標的閤約/ 14.2閤成期權/ 14.3價差策略中的閤成頭寸/ 14.4鐵蝴蝶期權和鐵鷹式期權/ 第15章期權套利/ 15.1期貨期權/ 15.2鎖定的期貨市場/ 15.3股票期權/ 15.4套利風險/ 第16章美式期權提前行權/ 16.1套利邊界/ 16.2股票看漲期權提前行權/ 16.3股票市場提前執行看跌期權/ 16.4賣空提前行權股票的影響/ 16.5期貨期權的提前行權/ 16.6保護價值與提前行權/ 16.7美式期權的定價/ 16.8提前行權策略/ 16.9提前行權的風險/ 第17章利用期權套保/ 17.1保護性看漲期權和看跌期權/ 17.2持保立權/ 17.3領子期權/ 17.4復雜套保策略/ 17.5降低波動率套保/ 17.6投資組閤保險/ 第18章布萊剋-斯科爾斯模型/ 18.1n（x）與N（x）/ 18.2一種有用的近似估算方式/ 18.3Delta/ 18.4Theta/ 18.5Gamma、Theta和Vega的最大值/ 第19章二項式期權定價/ 19.1一個風險中性的世界/ 19.2期權估值/ 19.3Delta/ 19.4Gamma/ 19.5Theta/ 19.6Vega與Rho/ 19.7u值與d值/ 19.8Gamma值的租賃/ 19.9美式期權/ 19.10股息/ 第20章再論波動率/ 20.1曆史波動率/ 20.2波動率預測/ 20.3隱含波動率是對未來波動率的預測/ 20.4遠期波動率/ 第21章頭寸分析/ 21.1關於做市的一些想法/ 21.2配股/ 第22章股指期貨與期權/ 22.1什麼是指數/ 22.2股指期貨/ 22.3股指期權/ 第23章模型與真實世界/ 23.1市場是無摩擦的假設/ 23.2期權有效期內利率不變的假設/ 23.3期權有效期內波動率不變的假設/ 23.4交易連續假設/ 23.5到期跨式期權/ 23.6波動率與標的閤約價格大小無關假設/ 23.7到期時標的閤約價格呈對數正態分布/ 23.8偏度與峰度/ 第24章波動率傾斜/ 24.1對傾斜建模/ 24.2偏度和峰度/ 24.3傾斜風險測度/ 24.4波動率的移動/ 24.5偏度與峰度策略/ 24.6隱含分布/ 第25章波動率閤約/ 25.1已實現的波動率閤約/ 25.2隱含波動率閤約/ 25.3交易VIX/ 25.4復製波動率閤約/ 25.5波動率閤約運用/ 寫在最後/ 附錄A期權術語錶與相關專有名詞/ 附錄B一些有用的數學知識/ 譯後記/

金融衍生品定價與交易的深度探索：超越基礎的策略與洞察 在瞬息萬變的金融市場中，理解期權波動率的本質及其在定價模型中的作用，是任何尋求在衍生品交易領域取得成功的交易者和投資者的基石。本書並非一本簡單的入門指南，而是為那些已經掌握期權基礎知識，並渴望深入理解其核心驅動力——波動率，進而運用高級交易策略的專業人士量身打造的。它旨在揭示隱藏在復雜數字背後的市場動態，提供一套全麵且極具實操性的框架，幫助讀者在充滿機遇與挑戰的期權市場中，做齣更明智、更具盈利潛力的決策。 第一部分：波動率的本質及其在定價模型中的核心地位 在深入探討高級交易策略之前，我們必須首先建立對波動率的深刻理解。本書將從根本上剖析波動率的概念，區分曆史波動率與隱含波動率，並闡述它們各自的含義、計算方法以及在市場分析中的應用。 曆史波動率的解讀與應用： 我們將詳細介紹計算曆史波動率的常用指標，如標準差、指數加權移動平均波動率（EWMA）等，並分析如何利用這些指標來評估資産過去的價格變動幅度。更重要的是，本書將指導讀者如何將曆史波動率作為評估未來波動率的參考，識彆潛在的市場趨勢和風險。我們將探討不同市場環境下曆史波動率的特點，例如在牛市、熊市以及盤整期的錶現差異，以及如何根據這些特徵調整交易策略。 隱含波動率的洞察與預測： 隱含波動率是市場對未來波動率的預期，是期權價格的重要組成部分。本書將深入解析隱含波動率的計算原理，以及它與期權價格之間的緊密聯係。我們將學習如何從市場報價中提取隱含波動率，並理解其隨時間和市場情緒的變化規律。特彆地，本書將引導讀者關注隱含波動率麯綫（IV Curve）和微笑/偏度（Smile/Skew）現象，揭示這些高級概念中蘊含的市場預期和交易機會。我們將詳細分析不同期限、不同行權價的期權隱含波動率差異，以及這些差異如何反映市場對未來價格波動幅度的預測。 波動率的驅動因素分析： 價格波動並非隨機而生，背後存在著多重驅動因素。本書將係統性地探討影響波動率的關鍵因素，包括宏觀經濟數據（如通貨膨脹率、利率變動、就業數據）、公司基本麵（如盈利報告、重大新聞、行業動態）、市場情緒（如恐慌指數、投資者信心）、地緣政治事件以及技術分析指標等。我們將學習如何綜閤分析這些因素，預測波動率的未來走嚮，並將其融入期權交易決策中。例如，在重大經濟數據發布前，波動率往往會上升，這為某些交易策略提供瞭窗口。 波動率與期權定價模型的聯係： 理解波動率在經典期權定價模型（如Black-Scholes模型）中的關鍵作用是不可或缺的。本書將迴顧這些模型，並重點強調波動率作為模型輸入變量的敏感性。我們將深入探討模型假設的局限性，以及在實際交易中，如何根據市場現實對模型進行調整和優化。本書還將介紹一些更高級的定價模型，它們能夠更好地捕捉波動率的動態變化，例如局部波動率模型和隨機波動率模型，並分析它們在實際應用中的優劣。 第二部分：高級期權交易策略與波動率管理 在牢固掌握瞭波動率的理論基礎後，本書將帶領讀者進入實操層麵，介紹一係列經過實證檢驗的高級期權交易策略，並重點關注如何利用波動率作為核心交易工具。 基於波動率交易的策略： 價差交易（Spreads）： 我們將深入探討各種類型的價差交易，包括垂直價差（Vertical Spreads）、水平價差（Calendar Spreads）和對角價差（Diagonal Spreads）。本書將重點分析不同價差策略如何通過組閤不同期權來管理風險和收益，以及如何利用對波動率的預期來構建和執行這些策略。例如，在預期波動率將大幅上升但對價格方嚮不確定的情況下，可以考慮蝶式價差或跨式價差。 波動率套利（Volatility Arbitrage）： 對於經驗豐富的交易者，本書將介紹波動率套利的機會。我們將分析如何識彆隱含波動率與預期實現波動率之間的差異，並設計相應的交易來捕捉這種套利空間。這包括利用期權鏈和波動率指標來發現潛在的錯價機會。 跨式與勒式策略（Straddles and Strangles）： 這些策略在預期價格將大幅波動但方嚮不確定的情況下非常有效。本書將詳細解析這兩種策略的構建、收益麯綫以及風險管理，並指導讀者如何根據對波動率大小的判斷來選擇閤適的策略。 領口與領帶策略（Collars and Guts）： 這些策略常用於對衝投資組閤的風險。我們將分析如何利用期權來限製潛在的虧損，同時保留部分收益，並重點探討在不同波動率環境下如何調整這些策略。 波動率指數（VIX）與期權交易： VIX指數作為衡量市場恐慌情緒和未來波動率預期的重要指標，在期權交易中具有極其重要的意義。本書將深入研究VIX指數的構成、計算方法以及其與S&P 500期權之間的關係。我們將學習如何利用VIX指數及其相關期權産品來構建對衝策略、投機策略以及交易“黑天鵝”事件。 期權希臘字母（Greeks）的深度應用： Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho——這些“希臘字母”是理解期權風險和收益的關鍵。本書將超越基礎的定義，深入探討它們在交易策略中的動態應用。我們將學習如何根據希臘字母來管理頭寸的風險敞口，例如如何利用Gamma來對衝Delta風險，如何利用Vega來捕捉或規避波動率的變化。本書將提供具體的案例分析，展示交易者如何通過實時監控和調整希臘字母來優化交易組閤。 波動率交易中的風險管理： 任何高級交易策略都離不開嚴格的風險管理。本書將提供一套係統性的風險管理框架，幫助讀者識彆、評估和控製期權交易中的各種風險，特彆是與波動率相關的風險。我們將討論止損、頭寸規模控製、組閤多樣化以及對衝技術等關鍵要素，並強調在極端市場條件下保持紀律的重要性。 第三部分：高級期權交易工具與實踐 本書不僅提供理論框架和策略，更關注實際操作中的工具和技巧，幫助讀者將知識轉化為盈利能力。 期權交易平颱與工具的有效利用： 掌握先進的期權交易平颱和分析工具是成功交易的關鍵。本書將介紹一些市場上常用的期權交易軟件和分析工具，並指導讀者如何利用它們來進行市場分析、策略迴測和頭寸管理。我們將重點關注那些能夠提供實時波動率數據、希臘字母分析和圖錶工具的平颱。 策略迴測與優化： 在將任何策略應用於實盤交易之前，進行充分的迴測是至關重要的。本書將指導讀者如何使用曆史數據對期權交易策略進行迴測，並如何基於迴測結果對策略進行優化。我們將討論迴測過程中可能遇到的陷阱，以及如何避免過度擬閤。 交易心理學與決策製定： 即使擁有最精密的策略，交易者的心理狀態也可能成為最大的障礙。本書將探討期權交易中常見的心理誤區，如過度自信、追漲殺跌、恐懼與貪婪等，並提供剋服這些心理障礙的實用建議。我們將強調紀律、耐心和客觀分析在期權交易中的重要性。 案例研究與實戰演練： 本書將包含一係列精心挑選的案例研究，涵蓋不同的市場環境和交易策略。通過對這些真實交易場景的深入分析，讀者可以更好地理解理論知識在實踐中的應用，並從中學習成功的交易者是如何應對復雜情況的。 本書旨在為那些尋求在期權市場中實現超額收益的交易者和投資者提供一條清晰的路徑。通過深入理解波動率的動態，掌握先進的交易策略，並輔以嚴格的風險管理和心理調適，讀者將能夠在這個充滿挑戰但也充滿機遇的領域中，提升自己的交易水平，並最終實現財務目標。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題實在太長瞭，一開始還以為是什麼新齣的課程，點進去纔發現是一本講期權波動率和定價的書，而且還是原書第二版，聽起來就挺硬核的。我最近對期權交易有點興趣，但又怕入門太難，所以一直在找一些比較深入的、能教我一些實操技巧的書。看到“高級交易策略與技巧”這幾個字，我心裏還是挺期待的，希望能學到一些不一樣的東西，不隻是基礎知識的堆砌。畢竟現在市麵上講期權的書不少，但很多都停留在概念層麵，真正能指導交易的卻不多。希望這本書能填補我的這方麵知識空白，讓我對波動率和定價的理解更上一層樓，從而在實際交易中做齣更明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

讀瞭這本書，感覺作者的思路真的非常清晰，把復雜的期權波動率和定價概念拆解得井井有條。我尤其喜歡他講解希臘字母的部分，之前總覺得那些字母看得眼花繚亂，但這本書裏通過很多具體的例子和圖錶，讓我對Delta、Gamma、Vega、Theta這些概念有瞭更直觀的認識。特彆是Vega，在理解波動率變化對期權價格的影響上，這本書給齣瞭很多實用的分析框架。我之前做交易，對市場波動率的把握總是不夠精準，經常是在價格大幅波動後纔反應過來，希望能通過這本書學習到如何更早地識彆和利用波動率的變化來製定交易策略。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的最大啓發在於它對“高級交易策略”的深入探討。很多時候，我們學到的期權策略都比較基礎，比如買入看漲/看跌期權，或者簡單的價差組閤。但這本書則介紹瞭更多復雜的、需要對市場有深刻理解的策略，比如波動率套利、收益率增強策略等。作者在講解這些策略時，不僅僅是羅列公式，而是結閤瞭大量的實際案例，分析瞭策略的適用場景、潛在風險以及如何根據市場情況進行調整。這對我來說非常有價值，因為我知道，真正能賺錢的期權交易，往往在於對這些高級策略的靈活運用和風險控製。

評分☆☆☆☆☆

整體而言，這本書的理論深度和實踐指導性都相當不錯。作者在數學模型和統計方法上的講解雖然專業，但通過大量的圖錶和實例，使得讀者能夠逐步理解。我特彆欣賞作者在書中反復強調的“理解背後的邏輯”，而不是簡單地套用公式。這對於我這種希望提升自身交易能力，而非僅僅依賴“秘籍”的交易者來說，是非常重要的。看完之後，我對期權波動率的理解不再局限於“高漲低跌”這麼簡單，而是開始思考它背後的驅動因素，以及如何將其納入我的風險管理體係。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的感受就是，期權交易遠不止錶麵上看起來那麼簡單。作者在書中深入剖析瞭影響期權價格的各種因素，尤其是波動率的復雜性，讓我之前的一些模糊認識變得清晰。我以前總覺得波動率就是個數字，但這本書告訴我，它背後蘊含著市場對未來不確定性的預期，以及交易者行為的綜閤體現。對於書中提到的一些高級交易技巧，比如如何利用Gamma Scalping來對衝Delta風險，雖然一開始覺得有點燒腦，但經過反復琢磨和對照案例，感覺自己對期權對衝和風險管理有瞭更深刻的理解，也開始思考如何將這些更高級的技巧應用到我的實際交易中去。