(正版特价)期权波动率与定价：高级交易策略与技巧（原书第2版） （美）谢…|231380 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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美 谢尔登 纳坦恩伯格Sheldon N 著，大连商品交易所 译

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111589662E

商品编码：29533612494

丛书名： 大连商品交易所丛书

出版时间：2018-02-01

书名：	(正版特价)期权波动率与定价：高级交易策略与技巧（原书第2版）|231380
图书定价：	128元
图书作者：	（美）谢尔登·纳坦恩伯格（Sheldon Natenberg）
出版社：	机械工业出版社
出版日期：	2018/2/1 0:00:00
ISBN号：	9787111589662E
开本：	16开
页数：	0
版次：	1-1

内容简介

本书是期权投资策略领域中非常的专著，是结合期权理论和交易实务完整的一本著作，是金融资产风险管理方面经典之一，也是期权交易者的必读之书。在新版中，本书反映了期权产品及投资策略领域的新发展。主要内容包括期权定价模型、波动率计算、基础与高级的交易策略、风险管理工具等。本书语言通俗易懂，深入浅出，易于操作。谢尔登.纳坦恩伯格基于自己的专业投资经验以及期权定价理论，阐述了如何在交易中识别并有效利用投资机会，列举了适合各种市场情况的多种期权交易策略。在新的一版中，扩充了股票期权、股票指数期货与期权、利用期权实现跨市场价差投资策略等内容。

目录

序言 中文版序 前言 第1章金融合约/ 1.1买入与卖出/ 1.2远期合约的名义价值/ 1.3结算流程/ 1.4市场诚信/ 第2章远期定价/ 2.1实物商品（粮食、能源产品、贵金属等）/ 2.2股票/ 2.3债券与票据/ 2.4外汇/ 2.5股票与期货期权/ 2.6套利/ 2.7股利/ 2.8卖空/ 第3章合约规范与期权术语/ 3.1合约规范/ 3.2期权价格的构成/ 第4章期权到期损益/ 4.1平价关系图/ 第5章理论定价模型/ 5.1概率的重要性/ 5.2一种简单的方法/ 5.3布莱克-斯科尔斯模型/ 第6章波动率/ 6.1随机游走和正态分布/ 6.2均值和标准差/ 6.3远期价格作为分布的均值/ 6.4波动率作为标准差/ 6.5按时间衡量波动率/ 6.6波动率和观测到的价格变化/ 6.7关于利率产品/ 6.8对数正态分布/ 6.9解释波动率数据/ 第7章风险度量Ⅰ/ 7.1Delta/ 7.2Gamma/ 7.3Theta/ 7.4Vega/ 7.5Rho/ 7.6风险度量的解释/ 第8章动态对冲/ 8.1初始对冲/ 第9章风险度量Ⅱ/ 9.1Delta/ 9.2Theta/ 9.3Vega/ 9.4Gamma/ 9.5Lambda（Λ）/ 第10章价差导论/ 10.1什么是价差/ 10.2期权价差/ 第11章波动率价差/ 11.1跨式期权/ 11.2宽跨式期权/ 11.3蝶式期权/ 11.4鹰式期权/ 11.5比例价差/ 11.6圣诞树形期权/ 11.7日历价差/ 11.8时间蝶式期权/ 11.9利率和股利变化的影响/ 11.10对角价差/ 11.11选择一个恰当的策略/ 11.12调整/ 11.13价差指令输入/ 第12章牛市价差与熊市价差/ 12.1裸头寸/ 12.2牛、熊比例价差/ 12.3牛、熊蝶式期权与牛、熊日历价差/ 12.4垂直价差/ 第13章风险因素/ 13.1波动率风险/ 13.2现实的考虑/ 13.3误差限度是多少/ 13.4股利与利息/ 13.5什么是好的价差/第14章合成头寸/ 14.1合成标的合约/ 14.2合成期权/ 14.3价差策略中的合成头寸/ 14.4铁蝴蝶期权和铁鹰式期权/ 第15章期权套利/ 15.1期货期权/ 15.2锁定的期货市场/ 15.3股票期权/ 15.4套利风险/ 第16章美式期权提前行权/ 16.1套利边界/ 16.2股票看涨期权提前行权/ 16.3股票市场提前执行看跌期权/ 16.4卖空提前行权股票的影响/ 16.5期货期权的提前行权/ 16.6保护价值与提前行权/ 16.7美式期权的定价/ 16.8提前行权策略/ 16.9提前行权的风险/ 第17章利用期权套保/ 17.1保护性看涨期权和看跌期权/ 17.2持保立权/ 17.3领子期权/ 17.4复杂套保策略/ 17.5降低波动率套保/ 17.6投资组合保险/ 第18章布莱克-斯科尔斯模型/ 18.1n（x）与N（x）/ 18.2一种有用的近似估算方式/ 18.3Delta/ 18.4Theta/ 18.5Gamma、Theta和Vega的最大值/ 第19章二项式期权定价/ 19.1一个风险中性的世界/ 19.2期权估值/ 19.3Delta/ 19.4Gamma/ 19.5Theta/ 19.6Vega与Rho/ 19.7u值与d值/ 19.8Gamma值的租赁/ 19.9美式期权/ 19.10股息/ 第20章再论波动率/ 20.1历史波动率/ 20.2波动率预测/ 20.3隐含波动率是对未来波动率的预测/ 20.4远期波动率/ 第21章头寸分析/ 21.1关于做市的一些想法/ 21.2配股/ 第22章股指期货与期权/ 22.1什么是指数/ 22.2股指期货/ 22.3股指期权/ 第23章模型与真实世界/ 23.1市场是无摩擦的假设/ 23.2期权有效期内利率不变的假设/ 23.3期权有效期内波动率不变的假设/ 23.4交易连续假设/ 23.5到期跨式期权/ 23.6波动率与标的合约价格大小无关假设/ 23.7到期时标的合约价格呈对数正态分布/ 23.8偏度与峰度/ 第24章波动率倾斜/ 24.1对倾斜建模/ 24.2偏度和峰度/ 24.3倾斜风险测度/ 24.4波动率的移动/ 24.5偏度与峰度策略/ 24.6隐含分布/ 第25章波动率合约/ 25.1已实现的波动率合约/ 25.2隐含波动率合约/ 25.3交易VIX/ 25.4复制波动率合约/ 25.5波动率合约运用/ 写在最后/ 附录A期权术语表与相关专有名词/ 附录B一些有用的数学知识/ 译后记/

金融衍生品定价与交易的深度探索：超越基础的策略与洞察 在瞬息万变的金融市场中，理解期权波动率的本质及其在定价模型中的作用，是任何寻求在衍生品交易领域取得成功的交易者和投资者的基石。本书并非一本简单的入门指南，而是为那些已经掌握期权基础知识，并渴望深入理解其核心驱动力——波动率，进而运用高级交易策略的专业人士量身打造的。它旨在揭示隐藏在复杂数字背后的市场动态，提供一套全面且极具实操性的框架，帮助读者在充满机遇与挑战的期权市场中，做出更明智、更具盈利潜力的决策。 第一部分：波动率的本质及其在定价模型中的核心地位 在深入探讨高级交易策略之前，我们必须首先建立对波动率的深刻理解。本书将从根本上剖析波动率的概念，区分历史波动率与隐含波动率，并阐述它们各自的含义、计算方法以及在市场分析中的应用。 历史波动率的解读与应用： 我们将详细介绍计算历史波动率的常用指标，如标准差、指数加权移动平均波动率（EWMA）等，并分析如何利用这些指标来评估资产过去的价格变动幅度。更重要的是，本书将指导读者如何将历史波动率作为评估未来波动率的参考，识别潜在的市场趋势和风险。我们将探讨不同市场环境下历史波动率的特点，例如在牛市、熊市以及盘整期的表现差异，以及如何根据这些特征调整交易策略。 隐含波动率的洞察与预测： 隐含波动率是市场对未来波动率的预期，是期权价格的重要组成部分。本书将深入解析隐含波动率的计算原理，以及它与期权价格之间的紧密联系。我们将学习如何从市场报价中提取隐含波动率，并理解其随时间和市场情绪的变化规律。特别地，本书将引导读者关注隐含波动率曲线（IV Curve）和微笑/偏度（Smile/Skew）现象，揭示这些高级概念中蕴含的市场预期和交易机会。我们将详细分析不同期限、不同行权价的期权隐含波动率差异，以及这些差异如何反映市场对未来价格波动幅度的预测。 波动率的驱动因素分析： 价格波动并非随机而生，背后存在着多重驱动因素。本书将系统性地探讨影响波动率的关键因素，包括宏观经济数据（如通货膨胀率、利率变动、就业数据）、公司基本面（如盈利报告、重大新闻、行业动态）、市场情绪（如恐慌指数、投资者信心）、地缘政治事件以及技术分析指标等。我们将学习如何综合分析这些因素，预测波动率的未来走向，并将其融入期权交易决策中。例如，在重大经济数据发布前，波动率往往会上升，这为某些交易策略提供了窗口。 波动率与期权定价模型的联系： 理解波动率在经典期权定价模型（如Black-Scholes模型）中的关键作用是不可或缺的。本书将回顾这些模型，并重点强调波动率作为模型输入变量的敏感性。我们将深入探讨模型假设的局限性，以及在实际交易中，如何根据市场现实对模型进行调整和优化。本书还将介绍一些更高级的定价模型，它们能够更好地捕捉波动率的动态变化，例如局部波动率模型和随机波动率模型，并分析它们在实际应用中的优劣。 第二部分：高级期权交易策略与波动率管理 在牢固掌握了波动率的理论基础后，本书将带领读者进入实操层面，介绍一系列经过实证检验的高级期权交易策略，并重点关注如何利用波动率作为核心交易工具。 基于波动率交易的策略： 价差交易（Spreads）： 我们将深入探讨各种类型的价差交易，包括垂直价差（Vertical Spreads）、水平价差（Calendar Spreads）和对角价差（Diagonal Spreads）。本书将重点分析不同价差策略如何通过组合不同期权来管理风险和收益，以及如何利用对波动率的预期来构建和执行这些策略。例如，在预期波动率将大幅上升但对价格方向不确定的情况下，可以考虑蝶式价差或跨式价差。 波动率套利（Volatility Arbitrage）： 对于经验丰富的交易者，本书将介绍波动率套利的机会。我们将分析如何识别隐含波动率与预期实现波动率之间的差异，并设计相应的交易来捕捉这种套利空间。这包括利用期权链和波动率指标来发现潜在的错价机会。 跨式与勒式策略（Straddles and Strangles）： 这些策略在预期价格将大幅波动但方向不确定的情况下非常有效。本书将详细解析这两种策略的构建、收益曲线以及风险管理，并指导读者如何根据对波动率大小的判断来选择合适的策略。 领口与领带策略（Collars and Guts）： 这些策略常用于对冲投资组合的风险。我们将分析如何利用期权来限制潜在的亏损，同时保留部分收益，并重点探讨在不同波动率环境下如何调整这些策略。 波动率指数（VIX）与期权交易： VIX指数作为衡量市场恐慌情绪和未来波动率预期的重要指标，在期权交易中具有极其重要的意义。本书将深入研究VIX指数的构成、计算方法以及其与S&P 500期权之间的关系。我们将学习如何利用VIX指数及其相关期权产品来构建对冲策略、投机策略以及交易“黑天鹅”事件。 期权希腊字母（Greeks）的深度应用： Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho——这些“希腊字母”是理解期权风险和收益的关键。本书将超越基础的定义，深入探讨它们在交易策略中的动态应用。我们将学习如何根据希腊字母来管理头寸的风险敞口，例如如何利用Gamma来对冲Delta风险，如何利用Vega来捕捉或规避波动率的变化。本书将提供具体的案例分析，展示交易者如何通过实时监控和调整希腊字母来优化交易组合。 波动率交易中的风险管理： 任何高级交易策略都离不开严格的风险管理。本书将提供一套系统性的风险管理框架，帮助读者识别、评估和控制期权交易中的各种风险，特别是与波动率相关的风险。我们将讨论止损、头寸规模控制、组合多样化以及对冲技术等关键要素，并强调在极端市场条件下保持纪律的重要性。 第三部分：高级期权交易工具与实践 本书不仅提供理论框架和策略，更关注实际操作中的工具和技巧，帮助读者将知识转化为盈利能力。 期权交易平台与工具的有效利用： 掌握先进的期权交易平台和分析工具是成功交易的关键。本书将介绍一些市场上常用的期权交易软件和分析工具，并指导读者如何利用它们来进行市场分析、策略回测和头寸管理。我们将重点关注那些能够提供实时波动率数据、希腊字母分析和图表工具的平台。 策略回测与优化： 在将任何策略应用于实盘交易之前，进行充分的回测是至关重要的。本书将指导读者如何使用历史数据对期权交易策略进行回测，并如何基于回测结果对策略进行优化。我们将讨论回测过程中可能遇到的陷阱，以及如何避免过度拟合。 交易心理学与决策制定： 即使拥有最精密的策略，交易者的心理状态也可能成为最大的障碍。本书将探讨期权交易中常见的心理误区，如过度自信、追涨杀跌、恐惧与贪婪等，并提供克服这些心理障碍的实用建议。我们将强调纪律、耐心和客观分析在期权交易中的重要性。 案例研究与实战演练： 本书将包含一系列精心挑选的案例研究，涵盖不同的市场环境和交易策略。通过对这些真实交易场景的深入分析，读者可以更好地理解理论知识在实践中的应用，并从中学习成功的交易者是如何应对复杂情况的。 本书旨在为那些寻求在期权市场中实现超额收益的交易者和投资者提供一条清晰的路径。通过深入理解波动率的动态，掌握先进的交易策略，并辅以严格的风险管理和心理调适，读者将能够在这个充满挑战但也充满机遇的领域中，提升自己的交易水平，并最终实现财务目标。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的感受就是，期权交易远不止表面上看起来那么简单。作者在书中深入剖析了影响期权价格的各种因素，尤其是波动率的复杂性，让我之前的一些模糊认识变得清晰。我以前总觉得波动率就是个数字，但这本书告诉我，它背后蕴含着市场对未来不确定性的预期，以及交易者行为的综合体现。对于书中提到的一些高级交易技巧，比如如何利用Gamma Scalping来对冲Delta风险，虽然一开始觉得有点烧脑，但经过反复琢磨和对照案例，感觉自己对期权对冲和风险管理有了更深刻的理解，也开始思考如何将这些更高级的技巧应用到我的实际交易中去。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题实在太长了，一开始还以为是什么新出的课程，点进去才发现是一本讲期权波动率和定价的书，而且还是原书第二版，听起来就挺硬核的。我最近对期权交易有点兴趣，但又怕入门太难，所以一直在找一些比较深入的、能教我一些实操技巧的书。看到“高级交易策略与技巧”这几个字，我心里还是挺期待的，希望能学到一些不一样的东西，不只是基础知识的堆砌。毕竟现在市面上讲期权的书不少，但很多都停留在概念层面，真正能指导交易的却不多。希望这本书能填补我的这方面知识空白，让我对波动率和定价的理解更上一层楼，从而在实际交易中做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

读了这本书，感觉作者的思路真的非常清晰，把复杂的期权波动率和定价概念拆解得井井有条。我尤其喜欢他讲解希腊字母的部分，之前总觉得那些字母看得眼花缭乱，但这本书里通过很多具体的例子和图表，让我对Delta、Gamma、Vega、Theta这些概念有了更直观的认识。特别是Vega，在理解波动率变化对期权价格的影响上，这本书给出了很多实用的分析框架。我之前做交易，对市场波动率的把握总是不够精准，经常是在价格大幅波动后才反应过来，希望能通过这本书学习到如何更早地识别和利用波动率的变化来制定交易策略。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的最大启发在于它对“高级交易策略”的深入探讨。很多时候，我们学到的期权策略都比较基础，比如买入看涨/看跌期权，或者简单的价差组合。但这本书则介绍了更多复杂的、需要对市场有深刻理解的策略，比如波动率套利、收益率增强策略等。作者在讲解这些策略时，不仅仅是罗列公式，而是结合了大量的实际案例，分析了策略的适用场景、潜在风险以及如何根据市场情况进行调整。这对我来说非常有价值，因为我知道，真正能赚钱的期权交易，往往在于对这些高级策略的灵活运用和风险控制。

评分☆☆☆☆☆

整体而言，这本书的理论深度和实践指导性都相当不错。作者在数学模型和统计方法上的讲解虽然专业，但通过大量的图表和实例，使得读者能够逐步理解。我特别欣赏作者在书中反复强调的“理解背后的逻辑”，而不是简单地套用公式。这对于我这种希望提升自身交易能力，而非仅仅依赖“秘籍”的交易者来说，是非常重要的。看完之后，我对期权波动率的理解不再局限于“高涨低跌”这么简单，而是开始思考它背后的驱动因素，以及如何将其纳入我的风险管理体系。