中国金融类指数的构建与货币政策非对称性效应分析 肖强,司颖华 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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肖强，司颖华 著

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出版社： 新华出版社

ISBN：9787516629130

商品编码：29690253526

包装：平装-胶订

出版时间：2017-01-01

基本信息

书名：中国金融类指数的构建与货币政策非对称性效应分析

定价：42.00元

作者：肖强,司颖华

出版社：新华出版社

出版日期：2017-01-01

ISBN：9787516629130

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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本书首先利用动态因子模型构建了我国的核心通货膨胀率、金融状况指数和物价预警综合指数。接着分析了三个指数的相关问题。*后，将三个指数分别作为转移函数中的转移变量，基于LSTVAR模型，从不同的角度分析了我国货币政策的非对称性效应。

目录

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章绪论
1.1问题的提出与研究意义
1.2文献综述
1.3研究思路、结构安排和主要创新

第2章动态因子模型
2.1动态因子模型的定义
2.2因子的估计
2.3动态因子模型的应用
2.4FAVAR模型

第3章体制转换的非线性模型
3.1马尔可夫体制转移自回归模型
3.2平滑转移自回归模型
3.3脉冲响应函数

第4章平稳过程的谱分析
4.1谱
4.2一些常用过程的谱
4.3线性滤波的谱

第5章谱估计
5.1周期图
5.2样本谱
5.3平滑谱
5.4ARMA谱估计

第6章小波分析基础
6.1一维多尺度分析的定义
6.2一维Daubechies小波
6.3B-样条函数简述
6.4Battle-Lemarie小波族的一些性质
6.5信号的分解和重构过程

第7章核心通货膨胀率的构建及其相关分析
7.1核心通货膨胀率的文献评述
7.2基于动态因子模型的核心通货膨胀率构建
7.3核心通货膨胀率的非线性动态调整特征
7.4基于FAVAR模型的货币政策价格效应分析
7.5本章小结

第8章核心通货膨胀视角下的货币政策非对称性效应分析
8.1引言
8.2LSTVAR模型的线性检验和估计
8.3核心通货膨胀视角下货币政策的非对称性效应分析
8.4本章小结

第9章金融状况指数的测度及其与宏观经济的关系分析
9.1金融状况指数的文献评述
9.2基于动态因子模型的FCI测度
9.3金融状况指数与宏观经济的关联性测度
9.4金融状况指数对宏观经济的非对称性影响分析
9.5本章小结

0章金融状况视角下的货币政策非对称性效应分析
10.1资本价格和货币政策关系的文献综述
10.2基于金融状况指数的货币政策非对称性效应分析
10.3本章小结

1章物价预警综合指数的构建及其非线性特征分析
11.1物价预警综合指数的文献综述
11.2基于动态因子模型的物价预警综合指数构建
11.3物价预警综合指数的非线性特征分析
11.4本章小结

2章物价预警视角下的货币政策非对称性效应分析
12.1引言
12.2LSTVAR模型的线性检验和估计
12.3物价预警视角下货币政策的非对称性效应分析
12.4本章小结

附录宏观变量及处理方式
参考文献

作者介绍

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肖 强 （1979- ），男，兰州财经大学副教授，吉林大学数量经济学博士，中国数量经济学会常务理事，大数据分析研究所所长，数理统计系主任。近年来，在《金融研究》等核心期刊发表论文10余篇，主持教育部人文社科项目1项，国家统计局重点项目1项，地厅级项目3项。
司颖华 (1980- )，女，兰州财经大学副教授，吉林大学数量经济学博士研究生。近年来，在核心期刊发表论文10余篇，主持和参与省部级项目、地厅级项目多项。

文摘

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序言

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中国金融类指数的构建与货币政策非对称性效应分析 内容简介 本书深入探讨了中国金融类指数的构建理论与实践，并在此基础上，对货币政策在不同市场环境下所表现出的非对称性效应进行了详尽的实证分析。全书共分为四个主要部分，旨在为读者构建一个全面、系统而具有前瞻性的研究框架。 第一部分：中国金融类指数的理论基础与构建方法 本部分首先回顾了指数构建的经典理论，包括指数的定义、功能、分类及其在金融市场中的作用。随后，重点聚焦于中国金融市场的特殊性，分析了当前中国金融体系的结构、发展阶段以及面临的挑战，为理解中国金融类指数的构建提供了宏观背景。 在理论层面，本书详细阐述了指数构建的核心要素，包括指数样本的选择标准（如市值、流动性、行业代表性等）、权重计算方法（如市值加权、等权重、基本面加权等）以及指数的调整与再平衡机制。在此基础上，结合中国金融市场的实际情况，本书提出了一系列针对中国金融类指数构建的创新性思路和改进建议。例如，针对中国金融市场新兴业态的快速发展，探讨了如何将新的金融工具和产品纳入指数体系；对于数据获取的挑战，分析了如何利用多源异构数据，并进行有效的清洗与整合。 在方法论上，本书详细介绍了多种主流指数构建算法，并分析了它们在中国金融类指数构建中的适用性与局限性。具体而言，我们将深入剖析： 市值加权指数： 讨论其在反映市场整体走势方面的优势，以及在中国市场中可能存在的“大市值”效应，探讨如何通过改进方法来缓解这种效应。 等权重指数： 分析其在分散风险和捕捉中小市值公司表现方面的作用，并探讨其在中国市场波动性较大的环境下是否能够提供更优的投资组合。 基本面加权指数： 介绍以盈利能力、股息、账面价值等基本面指标作为权重的指数构建方法，分析其在中国价值投资理念下的应用潜力。 行业指数与主题指数： 探讨如何构建能够准确反映特定行业（如科技、消费、新能源）或特定投资主题（如“一带一路”、绿色金融）的指数，以满足不同投资者的个性化需求。 另类指数： 介绍一些更具创新性的指数构建思路，例如结合 ESG（环境、社会、公司治理）因素的指数，以及利用大数据和人工智能技术构建的指数。 本书还将详细讲解指数计算中涉及的数学模型和统计方法，并通过具体的案例研究，展示如何将理论模型转化为实际可操作的指数产品。读者将学习到如何进行历史数据回测，评估指数的业绩表现，以及如何利用学术研究成果来指导指数的设计与优化。 第二部分：货币政策传导机制及其在中国金融市场的表现 本部分聚焦于货币政策的传导机制，这是理解货币政策效应的关键。本书将首先梳理经典的货币政策传导渠道，包括利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道、汇率渠道以及预期渠道。在此基础上，本书将深入分析这些传导渠道在中国金融市场的特殊运作方式，以及可能存在的“中国特色”。 我们将详细分析： 利率渠道： 讨论中国人民银行的利率政策工具（如公开市场操作、再贷款、中期借贷便利等）如何影响市场利率，以及不同类型的金融机构（如大型国有银行、股份制银行、地方性银行、非银行金融机构）对利率变动的敏感度差异。 信贷渠道： 分析信贷供给和信贷需求在中国金融市场中的互动关系，探讨不同所有制企业、不同规模企业的融资约束以及对货币政策的反应差异。研究中国的信贷市场结构，如银行间信贷、债券市场信贷、委托贷款等，以及它们在货币政策传导中的作用。 资产价格渠道： 深入研究货币政策对中国股票市场、债券市场、房地产市场以及外汇市场的价格影响。分析不同资产类别在货币政策放松或收紧周期中的表现，以及资产价格波动如何反过来影响实体经济。 汇率渠道： 探讨中国人民币汇率形成机制的特点，以及货币政策如何通过影响资本流动和贸易条件来传导至实体经济。 预期渠道： 分析中国金融市场的非理性因素和信息不对称如何影响货币政策预期的形成，以及央行的前瞻性指引在中国市场中的有效性。 此外，本部分还将结合中国金融市场的发展特点，探讨一些独特的传导机制。例如，中国金融市场中存在的“影子银行”体系，以及其在货币政策传导中的双重作用（既可能放大政策效应，也可能成为政策传导的障碍）。同时，也将关注金融科技（FinTech）在中国金融市场的普及，分析其对货币政策传导效率和模式的影响。 第三部分：货币政策的非对称性效应分析 这是本书的核心研究部分。在本部分，我们将理论和实证相结合，深入分析货币政策在中国金融类指数构建的背景下所表现出的非对称性效应。这里的“非对称性”主要体现在两个层面： 政策方向的非对称性： 即货币政策放松（降息、降准等）与收紧（加息、加准等）对金融资产价格和市场走势可能产生不同的影响。例如，降息可能对股市的提振作用更大，而加息对债券市场的冲击可能更显著。 市场状态的非对称性： 即货币政策对不同市场状态（如繁荣期、衰退期、高波动期、低波动期）下的金融市场影响存在差异。例如，在经济衰退时期，货币政策的宽松效应可能更强；而在市场过热时，政策的紧缩效应可能更明显。 本书将采用严谨的计量经济学方法，对上述非对称性效应进行实证检验。我们将构建多元回归模型、向量自回归（VAR）模型、阈值模型等，利用高质量的中国金融市场数据，包括各类金融指数（股票指数、债券指数、商品指数等）、宏观经济变量（GDP增长率、通货膨胀率、失业率等）以及货币政策工具变量（政策利率、法定存款准备金率、公开市场操作规模等），来量化货币政策的非对称性效应。 具体而言，我们将关注： 不同金融类指数对货币政策冲击的反应差异： 分析不同行业指数（如科技、金融、消费）、不同市值指数（大盘股、中小盘股）、以及不同风险等级的指数（如高收益债指数、国债指数）在面对货币政策变动时，其价格或收益率的变化幅度和速度是否存在显著差异。 货币政策放松与收紧的“不对称”效应： 例如，通过构建虚拟变量，分别考察降息和加息对特定金融指数的影响，比较其系数的显著性和方向。 市场情绪与波动性对政策传导的影响： 分析在市场情绪高涨或恐慌时，货币政策的传导效率是否会受到影响，以及其对冲或放大效应。 非银行金融机构在非对称传导中的作用： 探讨在不同政策环境下，影子银行、私募基金等非银行金融机构的活动如何影响货币政策的最终传导效果。 预期与行为的非对称性： 结合调查数据或高频数据，分析投资者在面对不同政策信号时，其预期和交易行为是否存在非对称性。 第四部分：政策含义与未来研究展望 本书的最后一部分将基于前文的研究结论，提炼出重要的政策含义，并对未来的研究方向进行展望。 在政策含义方面，本书将： 为中国人民银行提供政策建议： 基于实证分析结果，为货币政策的制定者提供关于如何理解和应对货币政策非对称性效应的洞察。例如，在不同市场环境下，应采取何种政策工具组合，以及如何更好地管理市场预期。 为金融机构的风险管理提供启示： 帮助金融机构更好地识别和管理与货币政策非对称性相关的风险，例如在不同市场环境下调整资产配置策略。 为投资者提供投资决策参考： 指导投资者如何根据货币政策的动向，以及其可能产生的非对称性效应，来优化投资组合，规避风险，捕捉机会。 为金融市场监管提供依据： 促进监管部门对金融市场中可能存在的非对称传导机制有更深入的认识，从而制定更有效的监管政策，维护金融市场稳定。 在未来研究展望方面，本书将指出当前研究的局限性，并提出若干值得深入探索的方向，例如： 利用更先进的计量模型： 探索如机器学习、深度学习等在非对称性效应分析中的应用潜力。 构建更全面的金融类指数体系： 随着中国金融市场的发展，需要不断完善和创新指数体系，以更准确地反映市场全貌。 深入研究绿色金融与可持续发展政策的非对称性： 结合中国经济转型升级的背景，分析绿色金融政策在不同市场环境下可能产生的非对称效应。 跨国比较研究： 将中国的研究发现与其他国家进行比较，以更全面地理解货币政策非对称性效应的普遍性与特殊性。 微观层面的实证研究： 结合微观主体（企业、家庭）的行为数据，更深入地理解货币政策非对称性效应的微观根源。 本书以严谨的学术态度，融合前沿的研究方法与中国金融市场的实际情况，旨在为读者提供一个关于中国金融类指数构建与货币政策非对称性效应的深度解析。它既是学术研究的探索，也是对实践应用的有力支持，希望能为相关领域的理论研究和实践操作提供有价值的参考。

评分☆☆☆☆☆

我一直在寻找一本能够系统性地介绍中国金融指数构建方法和货币政策传导机制的书籍。这本书的题目涵盖了我感兴趣的两个重要领域，我非常期待它能提供清晰的理论框架和严谨的研究方法。特别是关于指数构建的部分，我希望它能详细阐述如何选取具有代表性的金融资产，如何确定权重分配的原则，以及如何应对市场波动和数据变化，确保指数的有效性和稳定性。同时，对于货币政策非对称性效应的分析，我希望能够深入了解不同类型的货币政策工具（如公开市场操作、存款准备金率调整、利率调整等）在不同经济主体和不同金融市场上的传导路径和作用强度。如果书中能够通过实证数据和案例分析，来量化这些非对称性效应，并探讨其背后的原因，比如信息不对称、市场摩擦、行为偏差等，那将是一次非常宝贵的学习体验。

评分☆☆☆☆☆

“货币政策非对称性效应分析”这部分更是让我眼前一亮。众所周知，央行的货币政策并非总是在所有市场参与者和所有金融工具上产生均等的影响，不同时间、不同程度的政策调整，其传导机制和影响程度往往存在差异。我特别想知道，作者是如何定义和量化这种“非对称性”的？是通过观察不同期限的利率变化，还是研究不同类型的信贷扩张？比如，在加息周期和降息周期，对股票市场、债券市场、房地产市场，甚至对中小企业和大型企业的影响，是否会有显著的不同？书中会不会通过实证研究，来揭示这些非对称性背后的具体原因？是不是跟市场预期、金融机构的行为模式、或者是监管政策的配合程度有关？如果作者能够深入剖析这些影响因素，并提出相应的政策建议，那就太棒了。我个人一直对货币政策的细节很感兴趣，总觉得理解了这些非对称性，才能更好地把握市场脉搏，做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名让我联想到很多关于金融市场运行和宏观调控的深层问题。首先，在“中国金融类指数的构建”这一块，我非常好奇作者是如何平衡指数的广泛代表性与操作可行性之间的。是不是会涉及到对不同金融品类（如股票、债券、基金、衍生品等）的权重分配，以及如何考虑不同类别的风险和收益特征？是不是也会对一些新兴的金融市场工具，例如科技股指数、绿色金融指数等，进行一些探讨？我对指数的编制方法论以及它在投资组合构建、风险管理和市场评估中的作用有很深的兴趣。其次，关于“货币政策非对称性效应分析”，我期待作者能够提供一些独特的视角。非对称性可能体现在政策传导速度、影响深度、以及对不同经济部门（如房地产、制造业、服务业）的作用差异上。我特别想了解，在中国当前复杂的经济环境下，货币政策是如何在不同经济主体之间产生分化影响的，以及这些影响是否会加剧或者缓解经济的结构性问题。

评分☆☆☆☆☆

这本书的作者是肖强和司颖华，名字听起来很专业，不知道他们是否有在金融机构或者学术界有丰富的研究经验？我尤其关注作者在构建中国金融类指数时，是否能够充分考虑到中国金融市场的独特性。毕竟，中国的金融体系与发达国家存在不少差异，比如国有银行的主导地位、资本市场的双重性，以及外汇管兑的限制等。这些因素在指数构建过程中，需要如何被审慎地纳入考量？是否会有一些专门针对中国市场设计的指数类型？在货币政策非对称性效应分析方面，作者会不会引入一些中国特有的宏观经济指标，来检验政策效果？比如说，与地方政府债务、影子银行、或者人民币国际化进程相关的分析，我觉着会特别有意义。毕竟，脱离了具体的经济背景去分析金融现象，可能会显得有些空泛。希望这本书能给我带来一些立足于中国实际的深刻见解。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名倒是挺吸引人的，听起来就很有深度，特别是“中国金融类指数的构建”这部分，我一直对指数的编制原理很好奇。不知道作者是如何从繁杂的市场数据中提炼出有代表性的指数的，是不是采用了什么特别的算法？比如，在选取样本股的时候，有没有考虑流动性、市值、行业代表性等多个维度？对于那些新兴的金融产品，比如ETF或者一些衍生品相关的指数，书中是否也有涉及？构建指数的过程本身就是对金融市场结构和内在逻辑的一种梳理，如果书中能详细介绍指数的筛选标准、权重分配方法，以及它如何反映市场情绪和资金流向，那绝对会是一本非常有价值的参考书。我特别希望看到作者在解释这些技术性问题时，能够用通俗易懂的语言，配以图表和案例，这样即使我不是专业的研究人员，也能有所收获。当然，金融指数的生命力在于其持续的更新和调整，书中是否也探讨了指数调整的机制，以及如何应对市场变化，保持其有效性和公信力，这对我来说也是一个非常关键的点。