证券投资基金行为与市场质量冲击 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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张宗新 著

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• 证券投资基金
• 行为金融学
• 市场微观结构
• 市场质量
• 信息不对称
• 机构投资者
• 交易行为
• 市场效率
• 中国资本市场
• 实证研究

店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504974860

商品编码：29692222985

包装：平装

出版时间：2014-07-01

基本信息

书名:证券投资基金行为与市场质量冲击

：30.00元

售价：21.9元,便宜8.1元,折扣73

作者:张宗新

出版社：中国金融出版社

出版日期：2014-07-01

ISBN：9787504974860

字数：

页码：191

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

内容提要

中国证券投资基金业快速兴起和投资者机构化，是否能够成为中国证券市场逐步成熟的重要标志？是否意味着中国证券市场质量已经得到实质性提升？在中国证券市场规模迅速扩张的同时，证券市场运行质量提升成为一个非常关键的课题。衡量一个国家或地区证券市场质量的重要指标就是市场定价效率，证券市场的信息定价和资源配置，很大程度上依赖证券分析的有效性，从而进一步引导定价的有效性。

目录

作者介绍

文摘

序言

1 导论

《金融市场微观结构与交易策略》 内容简介： 本书深入探讨了金融市场的微观结构，旨在揭示市场运作的底层逻辑，并在此基础上构建一套严谨的交易策略体系。我们将从最基础的市场参与者行为出发，分析他们的决策过程如何影响价格形成，进而考察不同市场机制（如委托代理、做市商制度、订单簿匹配等）在其中扮演的角色。全书围绕“信息、交易与价格”的核心命题展开，力求为读者提供一个关于金融市场动态的全景式理解。 第一部分：市场微观结构基础 本部分将奠定理解金融市场微观结构的基础。我们将首先审视个体交易者的行为，包括理性人假设下的最优决策，以及行为金融学视角下的非理性因素如何扰动市场。例如，我们会分析投资者是否存在羊群效应、过度自信、锚定效应等心理偏差，以及这些偏差如何体现在他们的交易行为中，并最终影响价格的发现过程。 接着，我们将详细介绍不同类型的交易者，如套利者、信息交易者、流动性提供者（做市商）以及长期投资者，并分析他们在市场中的动机、策略和风险偏好。我们会通过模型和案例，解释他们如何互动，以及这种互动如何塑造市场的流动性和波动性。 在此基础上，本书将深入剖析交易机制的设计，包括订单簿的形成、类型（市价单、限价单、止损单等）及其对市场流动性的影响，以及不同的匹配规则（如价格优先、时间优先）如何影响交易执行的公平性和效率。我们还会探讨高频交易（HFT）的兴起，分析其对市场微观结构带来的深刻变革，包括其对流动性的贡献、对价格发现速度的影响，以及可能引发的潜在风险（如闪电崩盘）。 第二部分：信息不对称与价格发现 信息在金融市场中的不对称性是导致价格波动和交易动机的关键因素。本部分将聚焦于信息不对称的各个方面，并考察其如何影响价格的形成。 我们将首先区分不同类型的信息：公开信息、内部信息、私人信息，以及市场如何处理这些信息。我们会介绍“柠檬市场”模型，解释信息不对称如何导致市场失灵，以及监管和信息披露制度如何缓解这一问题。 接着，我们将深入研究价格发现的过程。我们会引入信息效率市场假说（EMH）的不同强度，并对其进行批判性分析。本书将超越简单的理论框架，通过实证研究和案例分析，展示真实市场中信息如何被消化，价格如何逐步反映新信息，以及信息传递的时滞和偏差。我们会探讨“噪音交易者”在价格发现中的作用，以及他们的交易行为如何与理性交易者的行为相互作用。 此外，本部分还将重点关注基于信息的交易策略，包括技术分析和基本面分析在信息不对称环境下的应用。我们将分析技术指标如何解读价格行为，以及基本面分析如何评估资产的内在价值。同时，我们也会讨论信息不对称如何催生内幕交易等非法行为，并探讨监管机构如何打击这些行为。 第三部分：流动性、波动性与市场质量 流动性和波动性是衡量金融市场质量的关键指标。本部分将深入分析这两个概念的内涵、驱动因素以及相互关系。 我们将从微观层面定义流动性，包括买卖价差、订单深度、交易成本等。我们会分析影响流动性的因素，如市场参与者的类型、交易量、资产特性、宏观经济环境以及市场波动性本身。我们将探讨做市商在提供流动性方面的角色和激励机制，以及交易费用和税收如何影响交易者的流动性偏好。 接着，我们将探讨波动性的来源。除了信息不对称和交易行为外，我们还会考察宏观经济冲击（如货币政策变动、政治事件、自然灾害）如何通过影响投资者情绪和资产估值，进而引发市场波动。本书还将介绍各种波动性度量指标，如历史波动率、隐含波动率，并分析它们在风险管理和投资决策中的应用。 本书将重点分析流动性与波动性之间的反馈机制。通常情况下，高流动性市场能更好地吸收交易冲击，从而降低波动性；反之，流动性枯竭则会加剧价格的剧烈波动。我们将通过分析“流动性黑洞”等极端情况，阐释这种相互作用的毁灭性潜力。 第四部分：交易策略的设计与实证检验 在理解了市场微观结构、信息传播和市场质量的基础上，本部分将致力于构建实用的交易策略。 我们将从不同类型的交易策略入手，如趋势跟踪、均值回归、事件驱动、套利策略等，并深入分析其理论基础、适用条件和潜在风险。本书将详细讲解如何运用技术分析工具（如移动平均线、MACD、RSI等）和基本面分析方法（如财务报表分析、行业研究等）来识别交易机会。 对于量化交易者，我们将介绍一些常用的模型构建方法，包括统计套利、因子模型、机器学习在交易信号生成中的应用。我们将探讨如何进行特征工程、模型选择、参数优化，以及回测策略的有效性。 风险管理是交易策略不可或缺的组成部分。本部分将详细介绍各种风险管理技术，包括头寸规模控制、止损策略、资产组合风险分散化、VaR（Value at Risk）和CVaR（Conditional Value at Risk）的应用。我们将强调在不确定性市场环境中，严格的风险控制是长期生存的关键。 最后，本书将强调实证检验的重要性。我们将介绍如何设计和执行有效的策略回测，避免过度拟合（overfitting）等常见陷阱。通过对真实市场数据的分析，读者将学会如何评估策略的绩效，理解其在不同市场条件下的表现，并根据实际情况对策略进行迭代和优化。 第五部分：市场监管与未来展望 本部分将对金融市场监管进行梳理，并展望未来的发展趋势。 我们将回顾各国金融市场监管的主要目标，如保护投资者、维护市场公平和效率、防范系统性风险等。我们将分析不同监管工具的有效性，如信息披露要求、反操纵规定、市场准入限制、资本充足率要求等。 本书将探讨监管在应对新型市场挑战方面的作用，例如对算法交易、加密货币等新兴金融产品和技术的监管。我们将分析监管如何平衡创新与风险，以及如何在全球化背景下协调跨国监管。 最后，我们将对金融市场微观结构和交易策略的未来发展进行展望。这可能包括人工智能和大数据在交易策略开发中的进一步应用，以及区块链技术对市场基础设施和交易流程的潜在影响。我们将探讨市场是否会变得更加分散化，以及新的参与者和机制如何塑造未来的金融市场。 本书特色： 理论与实践相结合： 既有深入的理论分析，也包含丰富的实证案例和策略设计。 系统性梳理： 从市场微观结构的基础到高级交易策略，构成一个完整的知识体系。 注重逻辑性： 强调信息、交易与价格之间的内在联系，揭示市场运作的深层逻辑。 强调风险控制： 将风险管理贯穿于交易策略的设计始终，帮助读者建立稳健的投资理念。 紧跟市场前沿： 涵盖了高频交易、算法交易、行为金融学等当前金融市场研究的热点。 本书适合对金融市场运作机制感兴趣的投资者、金融从业人员、研究生以及对金融学领域有深入了解需求的读者。通过阅读本书，您将能够更深刻地理解金融市场的动态，更有效地进行交易决策，并更全面地认识金融市场的机遇与挑战。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书，我的第一反应是它触及了一个非常前沿且重要的话题。在当前全球金融市场日益一体化、复杂化的背景下，理解作为市场“巨头”的证券投资基金的行为模式，以及这些行为对市场整体质量可能带来的冲击，显得尤为关键。我脑海中立刻浮现出那些关于“黑天鹅”事件、市场操纵、以及金融泡沫的讨论，我很好奇这本书是否会从基金行为的角度来解读这些现象。 我尤其希望能看到作者对“市场质量冲击”这一概念的界定和阐释。它是否仅仅指代市场的波动性加剧，还是包含更广泛的含义，比如信息传播的扭曲、交易成本的上升、或是投资者信心的动摇？而基金的行为，又是如何触发或放大这些冲击的呢？书中会不会提供一些实证研究的证据，来支持其论点？例如，通过分析基金的交易数据、持仓报告，以及市场价格走势，来量化基金行为与市场质量之间的因果关系。我希望这本书能够提供一个严谨的分析框架，让我们能够更清晰地认识到，基金的每一次买卖，每一次策略调整，都有可能在无形中影响着市场的健康度。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计简洁而有力，一种深沉的蓝色基调，仿佛蕴含着金融市场的深邃与复杂。我最开始吸引我的，是它书名中“行为”与“市场质量”这两个词的结合，这让我联想到在波诡云谲的证券市场中，机构的投资行为如何深刻地影响着市场的透明度、效率甚至稳定性。我想象着书里会详细剖析那些大型基金，比如养老金、保险资金、以及对冲基金，它们庞大的资金流如何掀起波澜，又如何在信息不对称的环境下做出决策。 我特别期待书中能够深入探讨“行为金融学”在基金投资中的应用。比如，在市场情绪高涨时，基金经理是否会因为追逐短期收益而忽视风险，从而加剧市场的非理性繁荣？反之，在市场恐慌时，他们的“羊群效应”又会如何放大下跌的幅度？书中会不会提供一些案例分析，通过对历史事件的梳理，揭示基金行为在金融危机中的作用？我希望能看到一些量化的分析，例如基金的持仓变化、交易频率、以及它们与市场波动性之间的相关性。同时，我也关注“市场质量”这个概念，它究竟包含哪些维度？是流动性、价格发现能力，还是信息披露的充分性？我希望作者能够提供一个清晰的框架，让我们理解基金行为是如何影响这些维度的，又反过来，高质量的市场环境又会如何塑造基金的行为。

评分☆☆☆☆☆

我一直对那些能够洞悉市场运行机制的著作抱有浓厚的兴趣。这本书的标题《证券投资基金行为与市场质量冲击》恰好触动了我心中对于金融市场深层逻辑的探求。我设想，作者一定花费了大量的心血去梳理和分析基金这种重要的市场参与者是如何通过其投资决策，对整个市场的“质量”产生深远影响的。这里的“质量”我理解为一种综合性的概念，它可能涵盖了市场的有效性、定价的公允性、以及交易的顺畅度等多个方面。 我特别好奇书中是否会对一些具体的基金策略进行深入剖析。比如，那些主动管理型基金，它们的选股能力、择时技巧，以及风险控制策略，是否会因为市场环境的变化而做出调整？又或者，那些被动指数型基金，它们的规模扩张是否会挤压主动型基金的生存空间，从而改变市场的微观结构？我期待看到一些关于市场冲击的案例研究，例如在某个重大的经济事件发生后，不同类型的基金是如何反应的，以及它们的集体行为又对市场带来了怎样的连锁效应。这本书或许能帮助我理解，为什么在某些时期，即使是相对成熟的市场，也会出现流动性枯竭、价格剧烈波动等“质量”下降的情况。

评分☆☆☆☆☆

从这本书的标题来看，它似乎在探讨一个非常宏观且具有实践意义的课题：大型投资基金群体的决策行为，如何深刻地影响着整个证券市场的运行质量。我脑海中立马浮现出那些金融危机前夕，基金的某些集中操作是否成为了导致市场失衡的导火索。我希望这本书能提供一个清晰的视角，来审视“证券投资基金行为”背后的驱动因素，是盈利动机、风险偏好，还是信息不对称下的策略选择？ 而“市场质量冲击”，我理解它可能指的是市场在面临某些不利因素时，其效率、流动性、稳定性的突然下降。我想象着书中会详细剖析，当基金群体因为某种原因，比如共同的风险规避情绪，或者对某一类资产的集体偏好，从而产生大规模的同向操作时，这种“行为”会如何引发市场价格的剧烈波动，甚至导致市场功能的瘫痪。这本书会不会提供一些定量的方法，来衡量基金行为对市场质量的影响程度？例如，通过分析基金的持股集中度、交易量与市场波动率之间的关系。我希望这本书能帮助我理解，在看似自由的市场中，大型机构投资者的行为并非孤立存在，而是会与市场机制相互作用，产生复杂而深刻的“冲击”。

评分☆☆☆☆☆

我拿到这本书的时候，就被它的书名所吸引。《证券投资基金行为与市场质量冲击》——这几个字组合在一起，就好像一把钥匙，能开启我一直以来对金融市场运作机制的诸多疑惑。我猜想，这本书一定不会止步于表面现象的描述，而是会深入到基金经理的决策过程，以及这些决策如何如涟漪般在整个市场扩散，最终影响到市场的“品质”。 我非常期待书中能够提供一些关于基金“行为”的细致描绘。例如，当市场出现重大利好或利空消息时，不同类型的基金，如价值型基金、成长型基金，它们会如何调整其投资组合？是否存在某种普遍的行为模式，或者是一些独特的、能够带来超额收益的“另类”行为？另一方面，对于“市场质量冲击”，我理解它可能指代的是市场所承受的各种负面压力，导致其功能失调，比如流动性突然消失，或者交易价格失真。书中会不会通过具体的案例，来展示基金行为是如何成为这种冲击的催化剂，或者说是缓冲剂？我希望这本书能提供一些有深度的分析，让我能够站在一个更高的视角，去理解基金在现代金融体系中所扮演的双重角色：既是市场活力的来源，也可能是风险的放大器。