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[美] 茲維·博迪Zvi Bodie，亞曆剋斯·凱 著

圖書標籤:

• 投資學
• 金融學
• 投資
• 理財
• 金融
• 財務
• 證券
• 股票
• 債券
• 資産配置

店鋪： 墨林閣圖書專營店

齣版社： 清華大學齣版社

ISBN：9787302471868

商品編碼：29779674991

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-06-01

基本信息

書名：投資學精要(0版)

定價：75.00元

作者：茲維·博迪(Zvi Bodie)、亞曆剋斯·凱

齣版社：清華大學齣版社

齣版日期：2017-06-01

ISBN：9787302471868

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：32開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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本書由茲維?博迪等的金融學教授撰寫，是美國商學院和管理學院的*教材，在世界各國都有很大的影響，被廣泛采用。

內容提要

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本書詳細講解瞭投資領域中的風險組閤理論、資本資産定價模型、套利定價理論、市場有效性、證券評估、衍生證券等重要內容。本書觀點，闡述詳盡，結構清楚，設計獨特，語言生動活潑，學生易於理解，內容上注重理論與實踐的結閤。

目錄

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部分 投資要素1

章 投資：背景與要點2

第2章 資産類彆與金融工具26

第3章 證券市場54

第4章 共同基金和其他投資公司84

第2部分 投資組閤理論109

第5章 風險與迴報：曆史與序幕110

第6章 有效的分散化147

第7章 資本資産定價模型與套利定價理論192

第8章 有效市場假說232

第9章 行為金融與技術分析264

第3部分 債券289

0章 債券的價格與收益290

1章 債券資産組閤的管理334

第4部分 證券分析369

2章 宏觀經濟分析與行業分析370

3章 股權估價402

4章 財務報錶分析443

第5部分 衍生市場483

5章 期權市場484

6章 期權定價519

7章 期貨市場與風險管理557

第6部分 積極的投資組閤管理591

8章 投資組閤業績評價592

附錄A625

附錄B631

美國麥格勞-希爾教育齣版公司工商管理新教材

1.《人力資源管理基礎》（第4版） （Fundamentals of Human Resource Management）

Raymond A. Noe, John R. Hollenbeck, Barry Gerhart, Patrick M. Wright

2.《財務會計》（第3版）（Financial Accounting）

J. David Spiceland, Wayne Thomas, Don Herrmann

3.《審計學：一種係統的方法》（第9版）（ Auditing & Assurance Services ）

William F. Messier, Steven M. Glover, Douglas F. Prawitt

4.《成本會計精要》（第4版）（Fundamentals of Cost Accounting）

William N. Lanen，Shannon W. Anderson，Michael W. Maher

5.《投資學精要》（0版）（Essentials of Investment）

Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus

6.《財政學》（0版）（Public Finance）

Harvey S. Rosen, Ted Gayer

7.《商務學導論》（1版）（Understanding Business）

William G. Nickels, James M. McHugh, Susan M. McHugh

8.《營銷學：核心概念》（第5版）（Marketing: The Core）

Roger A. Kerin, Steven W. Hartley, William Rudelius

9.《銷售學基礎：用服務贏得的顧客》（3版）（Fundamentals of Selling）

Charles M. Futrell

10.《運籌學導論》（0版）(Introduction to Operations Research)

Frederick S. Hillier, Gerald J. Lieberman

作者介紹

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茲維?博迪先後任教於哈佛管理學院和斯隆管理學院。現為美國波士頓大學管理學院的金融經濟學教授。

文摘

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序言

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投資的世界：智慧、策略與未來 投資，這個詞匯本身就蘊含著一種對未來的憧憬，一種對財富增值的渴望，更是一種對自身資源進行優化配置的智慧。它並非僅僅是紙麵上的數字遊戲，而是連接當下與未來的橋梁，是實現個人財務目標、抵禦通貨膨脹、乃至為社會經濟發展貢獻力量的重要途徑。深入理解投資的本質、掌握科學的投資方法，對於每一個希望掌控自己財務命運的人來說，都至關重要。 認識投資的基石：風險與迴報的權衡 在探討投資策略之前，我們必須首先認識到投資世界中最核心的兩個概念：風險與迴報。它們如同一枚硬幣的兩麵，緊密相連，缺一不可。 風險（Risk）：風險是指投資過程中可能齣現的不確定性，是實際收益與預期收益之間可能産生的偏差。這種偏差可能導緻本金的損失，也可能使預期收益未能實現。風險的來源多種多樣，包括但不限於： 市場風險（Systematic Risk）：也稱非係統性風險，這種風險來源於整個金融市場的波動，無法通過分散投資來消除。例如，宏觀經濟政策的變化、利率的波動、地緣政治事件、自然災害等，都會對整體市場造成衝擊。 非係統性風險（Unsystematic Risk）：也稱特定風險，這種風險來源於特定公司、行業或資産的特質，可以通過分散投資來降低。例如，某個公司的經營不善、新産品研發失敗、法律訴訟等，都屬於非係統性風險。 流動性風險（Liquidity Risk）：指在需要時無法及時以閤理價格賣齣資産的風險。某些資産交易不活躍，可能導緻在急需資金時被迫以較低價格齣售，造成損失。 信用風險（Credit Risk）：也稱違約風險，指藉款人無法按時償還債務的風險。這在債券投資中尤為常見。 通貨膨脹風險（Inflation Risk）：指通貨膨脹侵蝕貨幣購買力的風險。如果投資迴報率低於通貨膨脹率，實際購買力反而會下降。 政策風險（Political Risk）：指政府政策、法規變化對投資産生負麵影響的風險，如稅收政策調整、行業監管加強等。 迴報（Return）：迴報是指投資過程中所獲得的收益，通常以百分比錶示。投資迴報可以來自多個方麵： 利息收入（Interest Income）：例如，債券的到期利息支付。 股息收入（Dividend Income）：股東從公司盈利中獲得的分配。 資本利得（Capital Gains）：資産價格上漲後齣售時所獲得的差價。 租金收入（Rental Income）：房地産投資中，房屋齣租獲得的租金。 投資的本質，就是在一個可接受的風險水平下，尋求最大化的迴報。高迴報往往伴隨著高風險，而低風險的投資通常收益也相對較低。因此，理解並平衡風險與迴報，是所有投資決策的齣發點。 構建投資組閤：分散風險的藝術 “不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裏”，這句古老的諺語，在投資領域被演繹為“分散投資”的核心原則。一個閤理的投資組閤，並非簡單地將資金投入多個標的，而是通過科學的配置，使得不同資産之間的風險能夠相互抵消，從而降低整體投資組閤的波動性，同時又不犧牲過多的潛在迴報。 構建一個有效的投資組閤，需要考慮以下幾個關鍵因素： 資産類彆多樣化（Asset Class Diversification）：將資金分配到不同的資産類彆，例如股票、債券、房地産、商品、現金等。這些資産類彆在不同經濟周期下的錶現往往存在差異，從而能夠實現風險的對衝。例如，在經濟衰اة期，債券的避險屬性可能凸顯，而股票可能麵臨下跌。 行業和地域分散化（Industry and Geographic Diversification）：即使是在股票領域，也應避免過度集中於某個行業或某個地區。全球化投資可以幫助投資者規避單一國傢或地區經濟衰退、政治動蕩等風險。 相關性分析（Correlation Analysis）：不同資産之間的相關性是構建投資組閤的關鍵。相關性越低的資産，組閤在一起越能有效地分散風險。例如，股票和債券通常被認為是低相關性的資産。 風險承受能力評估（Risk Tolerance Assessment）：每個投資者都有不同的風險承受能力，這取決於年齡、財務狀況、投資目標、心理承受能力等。理解自己的風險偏好，有助於選擇閤適的資産配置比例。年輕投資者通常可以承受更高的風險，以追求更高的長期迴報；而接近退休年齡的投資者則可能更傾嚮於穩健的投資。 投資目標與時間周期（Investment Goals and Time Horizon）：不同的投資目標（如購房、子女教育、退休儲蓄）和時間周期，會影響資産配置的策略。長期投資通常允許投資者承擔更大的風險，因為有足夠的時間來消化市場波動。 常見的投資工具與策略 投資的世界提供瞭豐富多樣的工具和策略，以滿足不同投資者的需求。 股票（Stocks/Equities）：代錶著對公司的所有權。投資股票意味著分享公司的盈利和增長。股票市場是高風險高迴報的典型代錶，但也是長期實現財富增值的有效途徑。 價值投資（Value Investing）：尋找那些被市場低估的、基本麵良好的公司股票，並長期持有，等待其價值迴歸。 成長投資（Growth Investing）：關注那些具有高增長潛力，但可能尚未盈利或盈利能力較弱的公司。 股息投資（Dividend Investing）：側重於投資那些穩定派發股息的公司，以獲得持續的現金流。 債券（Bonds/Fixed Income）：代錶著一種藉貸關係。投資者購買債券，實際上是將資金藉給發行者（政府或企業），並定期獲得利息，到期收迴本金。債券的風險通常低於股票，被認為是相對穩健的投資工具。 政府債券（Government Bonds）：由國傢政府發行，信用風險最低。 公司債券（Corporate Bonds）：由企業發行，信用風險根據發行企業的財務狀況而定。 市政債券（Municipal Bonds）：由地方政府發行。 共同基金（Mutual Funds）：匯集眾多投資者的資金，由專業的基金經理進行管理，投資於一籃子股票、債券或其他資産。共同基金提供瞭分散投資的便利性，尤其適閤缺乏專業知識和時間的投資者。 股票基金（Equity Funds） 債券基金（Bond Funds） 指數基金（Index Funds）：跟蹤特定市場指數（如滬深300、S&P 500）的錶現，費用通常較低。 交易所交易基金（ETFs）：與共同基金類似，但可以在交易所像股票一樣交易，具有更高的流動性。 房地産（Real Estate）：包括住宅、商業地産、工業地産等。房地産投資既可以獲得租金收入，也可以享受資産增值。然而，房地産投資通常需要較大的初始資金，且流動性相對較低。 大宗商品（Commodities）：如黃金、石油、農産品等。大宗商品的投資通常通過期貨閤約或相關基金進行。它們的價格波動較大，往往與宏觀經濟周期和供需關係密切相關。 另類投資（Alternative Investments）：包括對衝基金、私募股權、風險投資、藝術品、收藏品等。這些投資通常風險較高，門檻也較高，但可能提供較高的迴報，且與傳統資産的相關性較低。 投資的心理學：剋服情緒的乾擾 投資不僅僅是理性的分析和策略的應用，也深刻地受到投資者心理的影響。貪婪和恐懼是投資者最常見的情緒陷阱。 貪婪（Greed）：在市場上漲時，投資者容易産生“FOMO”（Fear Of Missing Out，害怕錯過）心理，盲目追漲，導緻在高點買入。 恐懼（Fear）：在市場下跌時，投資者容易恐慌拋售，在低點割肉離場，錯失反彈機會。 剋服情緒乾擾，需要培養以下心態： 理性與紀律：堅持既定的投資計劃，不被市場短期的波動所左右。 耐心：理解投資是長期的過程，避免急功近利。 獨立思考：不盲從市場熱點或他人意見，形成自己的判斷。 反思與學習：從每一次投資經曆中吸取教訓，不斷優化自己的策略。 長期投資的智慧 長期投資，是時間的朋友，也是復利效應的最佳體現。堅持長期投資，能夠： 享受復利（Compound Interest）：投資收益可以滾存，産生新的收益，隨著時間的推移，其增值效應會呈指數級增長。 平滑市場波動：短期市場波動無法預測，但長期來看，優質資産往往能夠穿越周期，實現穩健增長。 降低交易成本：頻繁交易會産生高額的手續費和稅費，而長期持有則能有效降低這些成本。 投資與社會責任 隨著社會對可持續發展和環境、社會及公司治理（ESG）的關注度日益提高，責任投資（Responsible Investing）和影響力投資（Impact Investing）正成為新的趨勢。投資者可以通過選擇符閤ESG標準的投資標的，在追求財務迴報的同時，為社會和環境帶來積極的影響。 結語 投資是一場馬拉鬆，而非短跑。它需要知識、策略、耐心和紀律。理解風險與迴報的平衡，構建多元化的投資組閤，選擇適閤自己的投資工具和策略，並不斷剋服情緒的乾擾，是走嚮成功投資之路的關鍵。在這個充滿機遇與挑戰的世界裏，通過持續的學習和實踐，每個人都有可能成為自己財富的管理者，實現更美好的未來。

評分☆☆☆☆☆

這本書拿到手的時候，我其實是抱著一種既期待又忐忑的心情。期待是因為“投資學精要”這個名字聽起來就很高屋建瓴，似乎能幫我撥開投資領域的重重迷霧，看清事物本質。但忐忑也在於，我擔心它會過於理論化，充斥著各種晦澀難懂的公式和模型，讀起來會像是在啃一本學術專著，那樣的話，我這種對投資純粹是想學以緻用、提升實操能力的人來說，可能就有點消化不良瞭。翻開目錄，看到的一些章節標題，比如“資産定價的基石”、“有效市場假說與行為金融學”，心裏咯噔一下，感覺這果然是學術範兒。我希望這本書不僅僅是理論的堆砌，更希望能看到理論與實踐的結閤點，哪怕是舉例說明，或者提供一些分析框架，讓我能理解這些理論在現實世界中是如何應用的。當然，我理解“精要”二字意味著它不會事無巨細，但至少我期待的，是它能在我腦海裏勾勒齣一幅清晰的投資知識體係圖，讓我知道那些重要的概念是什麼，它們之間有什麼聯係，以及我應該如何去學習和運用它們。現在，我隻是初步翻閱，但願接下來的閱讀體驗不會讓我失望，能真正地“精要”且“實用”。

評分☆☆☆☆☆

說實話，拿到《投資學精要(0版)》這本書的時候，我腦子裏閃過的第一個念頭就是：“終於有本東西能幫我理清思路瞭！”作為一名初涉投資領域的愛好者，我感覺自己像是走在一個大迷宮裏，到處都是各種各樣的信息和觀點，聽起來都頭頭是道，但真正讓我自己去判斷和決策的時候，卻常常感到無從下手。我急需一個能夠梳理清投資邏輯、提供基本原理和核心概念的書籍，而不是那些泛泛而談的“秘籍”或者過於深入的學術論文。我希望這本書能夠用一種相對容易理解的方式，把我引導到投資的核心領域，讓我明白最基本、最重要的那些投資原理是什麼，比如風險與收益的關係，價值投資的邏輯，以及一些常見的投資誤區。如果它還能提供一些分析工具或者思考框架，那就更完美瞭，能幫助我建立起自己的投資分析能力。雖然書名中的“0版”讓我有些好奇，但更多的是期待，因為它暗示著這可能是一個全新視角或者是一個打基礎的版本，如果能讓我從“0”開始，紮紮實實地建立起投資的認知體係，那將是最好的結果。

評分☆☆☆☆☆

《投資學精要》這個書名，讓我眼前一亮。我一直以來都對投資領域充滿興趣，但總感覺自己像是一個站在海邊，看著波濤洶湧的大海，卻不知道如何下水遊泳的旱鴨子。市麵上關於投資的書籍琳琅滿目，但很多都讓我感到無所適從。有些書過於專業化，充斥著我無法理解的公式和理論，讀起來像是學術論文；有些書又過於偏嚮個人經驗分享，缺乏普適性和係統性。我渴望的，是一本能夠為我提供一套清晰、係統的投資理論框架的書，它能夠解釋清楚最基礎的投資概念，比如風險、收益、分散化投資等，並且能夠引導我如何去理解和應用這些概念。我希望這本書能夠用一種平實易懂的語言，為我揭示投資的本質，幫助我建立起正確的投資觀念，並且能夠提供一些基本的分析方法，讓我能夠初步地對投資標的進行評估。如果這本書能夠幫助我跨越從“門外漢”到“初學者”的鴻溝，那麼它對我而言，將具有非凡的價值。

評分☆☆☆☆☆

這本《投資學精要》的齣現，對我來說，就像是在我準備一次重要旅行前，收到瞭一份詳盡到近乎完美的行前攻略。我一直以來對投資都抱有濃厚的興趣，但苦於知識碎片化，概念模糊，總感覺自己像是站在一個巨大的寶藏麵前，卻不知道從何處下手去挖掘。這本書的標題直擊要害，讓我覺得它可能是解開我心中疑惑的關鍵。我之前嘗試過閱讀一些市麵上的投資讀物，有些過於偏嚮個人經驗分享，雖然有啓發，但缺乏係統性；有些則完全是金融理論的堆砌，讀起來枯燥乏味，難以吸收。而這本書，從它的命名上，我就預感它會是一種介於兩者之間的平衡。我期待它能夠像一個經驗豐富的嚮導，帶領我穿梭於紛繁復雜的投資世界，介紹最核心、最基礎的投資理論和原則，讓我能夠構建起一個穩固的知識框架。我希望能從中瞭解不同類型的投資工具，它們各自的風險收益特徵，以及如何根據自己的情況進行閤理的資産配置。我更希望它能教會我如何理性地分析市場，避免情緒化的決策，以及在不確定的環境中做齣明智的選擇。如果這本書能做到這些，那麼它對我而言，無疑將是一筆寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

當我看到《投資學精要》這個書名時，我立刻被吸引瞭。作為一個對金融市場有著強烈好奇心，但又苦於沒有係統性知識框架的人來說，這本書聽起來就像是為我量身定做的。我之前嘗試閱讀過不少關於投資的書籍，有些過於晦澀難懂，充斥著我無法理解的專業術語和復雜模型，讀起來像是在啃一本天書；有些則流於錶麵，更多的是一些投資經驗的分享，雖然有些啓發，但缺乏理論深度和邏輯支撐。我真正渴望的是一本能夠幫助我建立起紮實的投資理論基礎，並且能夠清晰地解釋各種投資概念和原理的書籍。我希望這本書能夠用一種相對易懂的方式，為我揭示投資的本質，讓我明白風險與收益的內在聯係，資産配置的重要性，以及不同投資工具的特點。更重要的是，我期待它能夠提供一些科學的分析方法和決策框架，讓我能夠更理性、更審慎地進行投資決策，避免盲目跟風或者被市場情緒所左右。如果這本書能夠做到這些，那麼它對我而言，將是一次非常寶貴的學習經曆。