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[美] 兹维·博迪Zvi Bodie，亚历克斯·凯 著

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出版社： 清华大学出版社

ISBN：9787302471868

商品编码：29779674991

包装：平装-胶订

出版时间：2017-06-01

基本信息

书名：投资学精要(0版)

定价：75.00元

作者：兹维·博迪(Zvi Bodie)、亚历克斯·凯

出版社：清华大学出版社

出版日期：2017-06-01

ISBN：9787302471868

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：32开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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本书由兹维?博迪等的金融学教授撰写，是美国商学院和管理学院的*教材，在世界各国都有很大的影响，被广泛采用。

内容提要

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本书详细讲解了投资领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券等重要内容。本书观点，阐述详尽，结构清楚，设计独特，语言生动活泼，学生易于理解，内容上注重理论与实践的结合。

目录

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部分 投资要素1

章 投资：背景与要点2

第2章 资产类别与金融工具26

第3章 证券市场54

第4章 共同基金和其他投资公司84

第2部分 投资组合理论109

第5章 风险与回报：历史与序幕110

第6章 有效的分散化147

第7章 资本资产定价模型与套利定价理论192

第8章 有效市场假说232

第9章 行为金融与技术分析264

第3部分 债券289

0章 债券的价格与收益290

1章 债券资产组合的管理334

第4部分 证券分析369

2章 宏观经济分析与行业分析370

3章 股权估价402

4章 财务报表分析443

第5部分 衍生市场483

5章 期权市场484

6章 期权定价519

7章 期货市场与风险管理557

第6部分 积极的投资组合管理591

8章 投资组合业绩评价592

附录A625

附录B631

美国麦格劳-希尔教育出版公司工商管理新教材

1.《人力资源管理基础》（第4版） （Fundamentals of Human Resource Management）

Raymond A. Noe, John R. Hollenbeck, Barry Gerhart, Patrick M. Wright

2.《财务会计》（第3版）（Financial Accounting）

J. David Spiceland, Wayne Thomas, Don Herrmann

3.《审计学：一种系统的方法》（第9版）（ Auditing & Assurance Services ）

William F. Messier, Steven M. Glover, Douglas F. Prawitt

4.《成本会计精要》（第4版）（Fundamentals of Cost Accounting）

William N. Lanen，Shannon W. Anderson，Michael W. Maher

5.《投资学精要》（0版）（Essentials of Investment）

Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus

6.《财政学》（0版）（Public Finance）

Harvey S. Rosen, Ted Gayer

7.《商务学导论》（1版）（Understanding Business）

William G. Nickels, James M. McHugh, Susan M. McHugh

8.《营销学：核心概念》（第5版）（Marketing: The Core）

Roger A. Kerin, Steven W. Hartley, William Rudelius

9.《销售学基础：用服务赢得的顾客》（3版）（Fundamentals of Selling）

Charles M. Futrell

10.《运筹学导论》（0版）(Introduction to Operations Research)

Frederick S. Hillier, Gerald J. Lieberman

作者介绍

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兹维?博迪先后任教于哈佛管理学院和斯隆管理学院。现为美国波士顿大学管理学院的金融经济学教授。

文摘

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序言

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投资的世界：智慧、策略与未来 投资，这个词汇本身就蕴含着一种对未来的憧憬，一种对财富增值的渴望，更是一种对自身资源进行优化配置的智慧。它并非仅仅是纸面上的数字游戏，而是连接当下与未来的桥梁，是实现个人财务目标、抵御通货膨胀、乃至为社会经济发展贡献力量的重要途径。深入理解投资的本质、掌握科学的投资方法，对于每一个希望掌控自己财务命运的人来说，都至关重要。 认识投资的基石：风险与回报的权衡 在探讨投资策略之前，我们必须首先认识到投资世界中最核心的两个概念：风险与回报。它们如同一枚硬币的两面，紧密相连，缺一不可。 风险（Risk）：风险是指投资过程中可能出现的不确定性，是实际收益与预期收益之间可能产生的偏差。这种偏差可能导致本金的损失，也可能使预期收益未能实现。风险的来源多种多样，包括但不限于： 市场风险（Systematic Risk）：也称非系统性风险，这种风险来源于整个金融市场的波动，无法通过分散投资来消除。例如，宏观经济政策的变化、利率的波动、地缘政治事件、自然灾害等，都会对整体市场造成冲击。 非系统性风险（Unsystematic Risk）：也称特定风险，这种风险来源于特定公司、行业或资产的特质，可以通过分散投资来降低。例如，某个公司的经营不善、新产品研发失败、法律诉讼等，都属于非系统性风险。 流动性风险（Liquidity Risk）：指在需要时无法及时以合理价格卖出资产的风险。某些资产交易不活跃，可能导致在急需资金时被迫以较低价格出售，造成损失。 信用风险（Credit Risk）：也称违约风险，指借款人无法按时偿还债务的风险。这在债券投资中尤为常见。 通货膨胀风险（Inflation Risk）：指通货膨胀侵蚀货币购买力的风险。如果投资回报率低于通货膨胀率，实际购买力反而会下降。 政策风险（Political Risk）：指政府政策、法规变化对投资产生负面影响的风险，如税收政策调整、行业监管加强等。 回报（Return）：回报是指投资过程中所获得的收益，通常以百分比表示。投资回报可以来自多个方面： 利息收入（Interest Income）：例如，债券的到期利息支付。 股息收入（Dividend Income）：股东从公司盈利中获得的分配。 资本利得（Capital Gains）：资产价格上涨后出售时所获得的差价。 租金收入（Rental Income）：房地产投资中，房屋出租获得的租金。 投资的本质，就是在一个可接受的风险水平下，寻求最大化的回报。高回报往往伴随着高风险，而低风险的投资通常收益也相对较低。因此，理解并平衡风险与回报，是所有投资决策的出发点。 构建投资组合：分散风险的艺术 “不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”，这句古老的谚语，在投资领域被演绎为“分散投资”的核心原则。一个合理的投资组合，并非简单地将资金投入多个标的，而是通过科学的配置，使得不同资产之间的风险能够相互抵消，从而降低整体投资组合的波动性，同时又不牺牲过多的潜在回报。 构建一个有效的投资组合，需要考虑以下几个关键因素： 资产类别多样化（Asset Class Diversification）：将资金分配到不同的资产类别，例如股票、债券、房地产、商品、现金等。这些资产类别在不同经济周期下的表现往往存在差异，从而能够实现风险的对冲。例如，在经济衰اة期，债券的避险属性可能凸显，而股票可能面临下跌。 行业和地域分散化（Industry and Geographic Diversification）：即使是在股票领域，也应避免过度集中于某个行业或某个地区。全球化投资可以帮助投资者规避单一国家或地区经济衰退、政治动荡等风险。 相关性分析（Correlation Analysis）：不同资产之间的相关性是构建投资组合的关键。相关性越低的资产，组合在一起越能有效地分散风险。例如，股票和债券通常被认为是低相关性的资产。 风险承受能力评估（Risk Tolerance Assessment）：每个投资者都有不同的风险承受能力，这取决于年龄、财务状况、投资目标、心理承受能力等。理解自己的风险偏好，有助于选择合适的资产配置比例。年轻投资者通常可以承受更高的风险，以追求更高的长期回报；而接近退休年龄的投资者则可能更倾向于稳健的投资。 投资目标与时间周期（Investment Goals and Time Horizon）：不同的投资目标（如购房、子女教育、退休储蓄）和时间周期，会影响资产配置的策略。长期投资通常允许投资者承担更大的风险，因为有足够的时间来消化市场波动。 常见的投资工具与策略 投资的世界提供了丰富多样的工具和策略，以满足不同投资者的需求。 股票（Stocks/Equities）：代表着对公司的所有权。投资股票意味着分享公司的盈利和增长。股票市场是高风险高回报的典型代表，但也是长期实现财富增值的有效途径。 价值投资（Value Investing）：寻找那些被市场低估的、基本面良好的公司股票，并长期持有，等待其价值回归。 成长投资（Growth Investing）：关注那些具有高增长潜力，但可能尚未盈利或盈利能力较弱的公司。 股息投资（Dividend Investing）：侧重于投资那些稳定派发股息的公司，以获得持续的现金流。 债券（Bonds/Fixed Income）：代表着一种借贷关系。投资者购买债券，实际上是将资金借给发行者（政府或企业），并定期获得利息，到期收回本金。债券的风险通常低于股票，被认为是相对稳健的投资工具。 政府债券（Government Bonds）：由国家政府发行，信用风险最低。 公司债券（Corporate Bonds）：由企业发行，信用风险根据发行企业的财务状况而定。 市政债券（Municipal Bonds）：由地方政府发行。 共同基金（Mutual Funds）：汇集众多投资者的资金，由专业的基金经理进行管理，投资于一篮子股票、债券或其他资产。共同基金提供了分散投资的便利性，尤其适合缺乏专业知识和时间的投资者。 股票基金（Equity Funds） 债券基金（Bond Funds） 指数基金（Index Funds）：跟踪特定市场指数（如沪深300、S&P 500）的表现，费用通常较低。 交易所交易基金（ETFs）：与共同基金类似，但可以在交易所像股票一样交易，具有更高的流动性。 房地产（Real Estate）：包括住宅、商业地产、工业地产等。房地产投资既可以获得租金收入，也可以享受资产增值。然而，房地产投资通常需要较大的初始资金，且流动性相对较低。 大宗商品（Commodities）：如黄金、石油、农产品等。大宗商品的投资通常通过期货合约或相关基金进行。它们的价格波动较大，往往与宏观经济周期和供需关系密切相关。 另类投资（Alternative Investments）：包括对冲基金、私募股权、风险投资、艺术品、收藏品等。这些投资通常风险较高，门槛也较高，但可能提供较高的回报，且与传统资产的相关性较低。 投资的心理学：克服情绪的干扰 投资不仅仅是理性的分析和策略的应用，也深刻地受到投资者心理的影响。贪婪和恐惧是投资者最常见的情绪陷阱。 贪婪（Greed）：在市场上涨时，投资者容易产生“FOMO”（Fear Of Missing Out，害怕错过）心理，盲目追涨，导致在高点买入。 恐惧（Fear）：在市场下跌时，投资者容易恐慌抛售，在低点割肉离场，错失反弹机会。 克服情绪干扰，需要培养以下心态： 理性与纪律：坚持既定的投资计划，不被市场短期的波动所左右。 耐心：理解投资是长期的过程，避免急功近利。 独立思考：不盲从市场热点或他人意见，形成自己的判断。 反思与学习：从每一次投资经历中吸取教训，不断优化自己的策略。 长期投资的智慧 长期投资，是时间的朋友，也是复利效应的最佳体现。坚持长期投资，能够： 享受复利（Compound Interest）：投资收益可以滚存，产生新的收益，随着时间的推移，其增值效应会呈指数级增长。 平滑市场波动：短期市场波动无法预测，但长期来看，优质资产往往能够穿越周期，实现稳健增长。 降低交易成本：频繁交易会产生高额的手续费和税费，而长期持有则能有效降低这些成本。 投资与社会责任 随着社会对可持续发展和环境、社会及公司治理（ESG）的关注度日益提高，责任投资（Responsible Investing）和影响力投资（Impact Investing）正成为新的趋势。投资者可以通过选择符合ESG标准的投资标的，在追求财务回报的同时，为社会和环境带来积极的影响。 结语 投资是一场马拉松，而非短跑。它需要知识、策略、耐心和纪律。理解风险与回报的平衡，构建多元化的投资组合，选择适合自己的投资工具和策略，并不断克服情绪的干扰，是走向成功投资之路的关键。在这个充满机遇与挑战的世界里，通过持续的学习和实践，每个人都有可能成为自己财富的管理者，实现更美好的未来。

评分☆☆☆☆☆

这本书拿到手的时候，我其实是抱着一种既期待又忐忑的心情。期待是因为“投资学精要”这个名字听起来就很高屋建瓴，似乎能帮我拨开投资领域的重重迷雾，看清事物本质。但忐忑也在于，我担心它会过于理论化，充斥着各种晦涩难懂的公式和模型，读起来会像是在啃一本学术专著，那样的话，我这种对投资纯粹是想学以致用、提升实操能力的人来说，可能就有点消化不良了。翻开目录，看到的一些章节标题，比如“资产定价的基石”、“有效市场假说与行为金融学”，心里咯噔一下，感觉这果然是学术范儿。我希望这本书不仅仅是理论的堆砌，更希望能看到理论与实践的结合点，哪怕是举例说明，或者提供一些分析框架，让我能理解这些理论在现实世界中是如何应用的。当然，我理解“精要”二字意味着它不会事无巨细，但至少我期待的，是它能在我脑海里勾勒出一幅清晰的投资知识体系图，让我知道那些重要的概念是什么，它们之间有什么联系，以及我应该如何去学习和运用它们。现在，我只是初步翻阅，但愿接下来的阅读体验不会让我失望，能真正地“精要”且“实用”。

评分☆☆☆☆☆

当我看到《投资学精要》这个书名时，我立刻被吸引了。作为一个对金融市场有着强烈好奇心，但又苦于没有系统性知识框架的人来说，这本书听起来就像是为我量身定做的。我之前尝试阅读过不少关于投资的书籍，有些过于晦涩难懂，充斥着我无法理解的专业术语和复杂模型，读起来像是在啃一本天书；有些则流于表面，更多的是一些投资经验的分享，虽然有些启发，但缺乏理论深度和逻辑支撑。我真正渴望的是一本能够帮助我建立起扎实的投资理论基础，并且能够清晰地解释各种投资概念和原理的书籍。我希望这本书能够用一种相对易懂的方式，为我揭示投资的本质，让我明白风险与收益的内在联系，资产配置的重要性，以及不同投资工具的特点。更重要的是，我期待它能够提供一些科学的分析方法和决策框架，让我能够更理性、更审慎地进行投资决策，避免盲目跟风或者被市场情绪所左右。如果这本书能够做到这些，那么它对我而言，将是一次非常宝贵的学习经历。

评分☆☆☆☆☆

说实话，拿到《投资学精要(0版)》这本书的时候，我脑子里闪过的第一个念头就是：“终于有本东西能帮我理清思路了！”作为一名初涉投资领域的爱好者，我感觉自己像是走在一个大迷宫里，到处都是各种各样的信息和观点，听起来都头头是道，但真正让我自己去判断和决策的时候，却常常感到无从下手。我急需一个能够梳理清投资逻辑、提供基本原理和核心概念的书籍，而不是那些泛泛而谈的“秘籍”或者过于深入的学术论文。我希望这本书能够用一种相对容易理解的方式，把我引导到投资的核心领域，让我明白最基本、最重要的那些投资原理是什么，比如风险与收益的关系，价值投资的逻辑，以及一些常见的投资误区。如果它还能提供一些分析工具或者思考框架，那就更完美了，能帮助我建立起自己的投资分析能力。虽然书名中的“0版”让我有些好奇，但更多的是期待，因为它暗示着这可能是一个全新视角或者是一个打基础的版本，如果能让我从“0”开始，扎扎实实地建立起投资的认知体系，那将是最好的结果。

评分☆☆☆☆☆

这本《投资学精要》的出现，对我来说，就像是在我准备一次重要旅行前，收到了一份详尽到近乎完美的行前攻略。我一直以来对投资都抱有浓厚的兴趣，但苦于知识碎片化，概念模糊，总感觉自己像是站在一个巨大的宝藏面前，却不知道从何处下手去挖掘。这本书的标题直击要害，让我觉得它可能是解开我心中疑惑的关键。我之前尝试过阅读一些市面上的投资读物，有些过于偏向个人经验分享，虽然有启发，但缺乏系统性；有些则完全是金融理论的堆砌，读起来枯燥乏味，难以吸收。而这本书，从它的命名上，我就预感它会是一种介于两者之间的平衡。我期待它能够像一个经验丰富的向导，带领我穿梭于纷繁复杂的投资世界，介绍最核心、最基础的投资理论和原则，让我能够构建起一个稳固的知识框架。我希望能从中了解不同类型的投资工具，它们各自的风险收益特征，以及如何根据自己的情况进行合理的资产配置。我更希望它能教会我如何理性地分析市场，避免情绪化的决策，以及在不确定的环境中做出明智的选择。如果这本书能做到这些，那么它对我而言，无疑将是一笔宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

《投资学精要》这个书名，让我眼前一亮。我一直以来都对投资领域充满兴趣，但总感觉自己像是一个站在海边，看着波涛汹涌的大海，却不知道如何下水游泳的旱鸭子。市面上关于投资的书籍琳琅满目，但很多都让我感到无所适从。有些书过于专业化，充斥着我无法理解的公式和理论，读起来像是学术论文；有些书又过于偏向个人经验分享，缺乏普适性和系统性。我渴望的，是一本能够为我提供一套清晰、系统的投资理论框架的书，它能够解释清楚最基础的投资概念，比如风险、收益、分散化投资等，并且能够引导我如何去理解和应用这些概念。我希望这本书能够用一种平实易懂的语言，为我揭示投资的本质，帮助我建立起正确的投资观念，并且能够提供一些基本的分析方法，让我能够初步地对投资标的进行评估。如果这本书能够帮助我跨越从“门外汉”到“初学者”的鸿沟，那么它对我而言，将具有非凡的价值。