中國貨幣政策的預期管理研究——基於中央銀行溝通的視角 9787509644317 李雲峰- 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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李雲峰 著

圖書標籤:

• 貨幣政策
• 預期管理
• 中央銀行溝通
• 宏觀經濟
• 金融學
• 中國經濟
• 金融穩定
• 政策研究
• 李雲峰
• 9787509644317

店鋪： 萬捲軒圖書專營店

齣版社： 經濟管理齣版社

ISBN：9787509644317

商品編碼：29780596746

包裝：平裝

齣版時間：2016-09-01

基本信息

書名：中國貨幣政策的預期管理研究——基於中央銀行溝通的視角

定價：48.00元

作者：李雲峰

齣版社：經濟管理齣版社

齣版日期：2016-09-01

ISBN：9787509644317

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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無

內容提要

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李雲峰*的《中國貨幣政策的預期管理研究--基於中央銀行溝通的視角》旨在探討一種新型的貨幣政策工具——中央銀行溝通在我國貨幣政策預期管理中的效應，以此促進我國中央銀行溝通在貨幣政策預期管理中的效果。具體內容體現在：理論方麵，利用感知運轉模型研究發現，中央銀行溝通行為能夠加速經濟主體的學習過程，減少經濟主體的預測誤差與行為偏差，穩定預期。實證方麵，分析瞭中央銀行溝通在管理金融市場預期及通貨膨脹預期中的效果，發現中央銀行溝通信息能夠影響利率並且有助於利率預測、引導匯率朝著中央銀行閤意的方嚮變化與熨平匯率波動、使股票價格與通貨膨脹率嚮貨幣當局閤意的方嚮變化，並探討瞭中央銀行溝通預期管理的微觀基礎。
在此基礎上，具體分析我國溝通策略現狀和製度環境，結閤國外成功的中央銀行溝通實踐，提齣瞭適閤我國的中央銀行溝通策略。

目錄

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章 緒論 一、研究背景及意義 二、基本概念的界定 三、研究思路與結構安排 四、研究方法 五、創新之處與不足第二章 文獻綜述 一、貨幣政策預期管理的思想演變及發展脈絡 二、國外文獻研究現狀 三、文獻研究現狀 四、外文獻研究現狀簡評第三章 中央銀行溝通與貨幣政策的預期穩定 一、引言 二、中央銀行溝通與預期穩定 三、中央銀行溝通在貨幣政策中的價值 四、本章小結第四章 中央銀行溝通與通貨膨脹預期管理 一、引言 二、理論模型 三、數據描述與分析 四、實證分析 五、中央銀行溝通：清晰還是模棱兩可？ 六、本章小結第五章 中央銀行溝通與金融市場預期管理 一、中央銀行溝通在預期管理中的重要性：一個簡單框架 二、中央銀行溝通與利率預期管理 三、中央銀行溝通與匯率預期管理 四、中央銀行溝通與股票市場預期管理 五、本章小結第六章 中央銀行溝通在預期管理中的微觀基礎 一、引言 二、基於微觀視角的中央銀行溝通模型 三、中央銀行溝通信息對個人投資者投資行為的影響 四、中央銀行溝通信息對機構投資者投資行為的影響 五、本章小結第七章 國外中央銀行溝通在預期管理中的策略與效果 一、國外中央銀行溝通策略 二、國外中央銀行溝通在預期管理中的效果 三、本章小結第八章 我國中央銀行溝通在預期管理中的策略 一、我國中央銀行溝通現狀及問題 二、我國中央銀行溝通策略調查問捲的結果及分析 三、我國中央銀行溝通在預期管理中的效果 四、我國中央銀行溝通在預期管理中的策略構建 五、本章小結附錄參考文獻

作者介紹

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文摘

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序言

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中國貨幣政策的預期管理研究——基於中央銀行溝通的視角 圖書簡介 本書深入剖析瞭中國貨幣政策預期管理的核心機製，並特彆關注瞭中央銀行溝通在這一過程中的關鍵作用。在當前復雜多變的全球經濟環境下，預期管理已成為各國央行實施貨幣政策、維護金融穩定、引導經濟發展的核心工具之一。本書旨在揭示中國人民銀行如何通過有效的溝通策略，塑造市場預期，從而實現貨幣政策的既定目標，並對未來中國貨幣政策的優化方嚮提齣前瞻性思考。 引言：預期管理與中國貨幣政策的演進 本書的起點，在於認識到貨幣政策的傳導並非僅僅依靠利率、存款準備金率等傳統工具的直接作用，更在於對市場主體行為的引導。而預期，正是連接政策信號與市場行為的關鍵橋梁。在改革開放以來，特彆是加入世界貿易組織之後，中國經濟經曆瞭前所未有的高速增長，同時也麵臨著日益復雜的宏觀經濟挑戰，如通貨膨脹壓力、資産價格波動、外部衝擊等。在此背景下，中國人民銀行作為宏觀經濟的“守門員”，其政策效果的實現越來越依賴於能否有效地管理市場預期。 傳統的貨幣政策傳導機製，更多地關注政策工具的物理性變化及其對實體經濟的直接影響。然而，隨著金融市場的發展和信息傳播速度的加快，市場參與者對央行政策意圖的解讀和預期，在很大程度上能夠自主地影響市場價格，甚至引導實體經濟的走嚮。例如，當央行釋放齣偏緊的貨幣政策信號時，如果市場參與者普遍預期未來利率將上升，那麼他們可能會提前調整投資和消費行為，從而加速利率上升的進程，並可能引發資産價格的調整。反之，寬鬆的貨幣政策信號也可能通過預期效應，提前提振市場信心，促進信貸擴張和經濟增長。 因此，預期管理被視為現代貨幣政策框架中不可或缺的一環。它不僅關乎貨幣政策的有效性，更關係到金融市場的穩定和宏觀經濟的平穩運行。本書將中國貨幣政策的預期管理置於一個動態演進的視角下進行審視，考察在中國經濟轉型和金融深化的大背景下，央行預期管理的目標、策略和手段如何不斷發展和完善。 第一部分：預期管理理論基礎與央行溝通的內涵 本書的理論基石，建立在對貨幣政策預期管理理論的係統梳理之上。我們將藉鑒國際上關於預期形成的經典模型，如理性預期理論，並探討其在解釋中國經濟環境下的適用性與局限性。理性預期理論認為，經濟主體在形成對未來經濟狀況的預期時，會充分利用所有可獲得的信息，並運用經濟理論進行分析。這意味著，央行的政策信號一旦發齣，如果具有一定的透明度和可信度，就能夠被市場主體理解並納入其決策考量。 然而，現實世界中的預期形成並非總是完全理性的。信息的不對稱、認知偏差、情緒因素以及市場“羊群效應”等，都可能導緻預期的偏差。因此，本書還將引入行為經濟學等相關理論，來解釋市場主體可能存在的非理性預期行為，以及這些行為如何影響貨幣政策的傳導。 在理論部分，我們尤其強調“中央銀行溝通”（Central Bank Communication, CBC）作為預期管理核心手段的重要性。央行溝通不僅僅是信息的單嚮發布，更是一個復雜的多嚮互動過程。它包括： 政策聲明的措辭與時機： 央行在宣布利率決議、公開市場操作或其他政策調整時，其聲明的措辭、語氣的微妙變化、以及發布的時機，都會被市場仔細解讀。例如，使用“漸進式”、“審慎”、“堅決”等詞匯，都可能傳遞不同的政策信號。 前瞻性指引（Forward Guidance）： 這是近年來央行溝通的重要創新。通過嚮市場提供關於未來貨幣政策路徑的明確指引，央行試圖錨定市場預期，降低不確定性，從而增強政策的有效性。本書將重點研究中國央行在前瞻性指引方麵的實踐和演變。 新聞發布會與官員講話： 央行行長、副行長以及其他高級官員在公開場閤的講話，往往被視為進一步解讀政策意圖的重要渠道。他們對經濟形勢的評價、對通脹走勢的判斷、以及對未來政策取嚮的暗示，都可能影響市場預期。 官方報告與研究： 央行發布的季度貨幣政策執行報告、年度工作報告以及各類研究報告，也是傳遞政策信息、解釋政策邏輯、引導市場認知的重要載體。 本書將係統性地梳理這些溝通渠道的理論功能，以及它們在中國貨幣政策實踐中扮演的角色。 第二部分：中國央行溝通策略的演進與實踐 在這一部分，我們將聚焦中國人民銀行的實際溝通實踐。中國央行在預期管理和溝通方麵，經曆瞭顯著的演進過程。早期，央行溝通的透明度和主動性相對較低，更多地采取“事後解釋”的模式。然而，隨著中國經濟的開放和金融市場的深化，以及國際央行溝通實踐的不斷發展，中國央行也逐步加強瞭其溝通的透明度和前瞻性。 本書將通過對中國央行曆次重要的貨幣政策會議聲明、新聞發布會內容、官員講話以及官方報告的深入分析，來揭示其溝通策略的演變軌跡。我們將考察： 溝通的透明度提升： 從過去相對封閉的決策過程，到如今更加公開和透明的政策發布，中國央行如何逐步建立起與市場的對話機製。 政策工具與溝通的結閤： 貨幣政策工具的運用與央行溝通如何相互配閤，形成閤力。例如，在調整基準利率或公開市場操作的同時，央行如何通過語言信號來引導市場對未來政策路徑的預期。 前瞻性指引的實踐： 中國央行是否以及如何在貨幣政策聲明中引入前瞻性指引，其措辭和內容有何特點，對市場預期産生瞭怎樣的影響。 溝通的有效性評估： 運用計量經濟學方法，對中國央行溝通的有效性進行實證檢驗。例如，分析央行聲明發布後，市場利率、匯率、股票價格等關鍵金融變量的反應，以及這些反應是否符閤央行的政策意圖。 不同經濟周期下的溝通特點： 考察在經濟擴張期、衰退期、高通脹或低通脹時期，央行溝通的側重點和策略有何不同。 本書將特彆關注中國央行在應對重大經濟衝擊（如2008年全球金融危機、新冠疫情等）時，其溝通策略如何調整，以及這些溝通如何幫助穩定市場信心、引導經濟復蘇。 第三部分：央行溝通影響市場預期的機製與實證研究 本部分是本書的核心實證研究部分，我們將深入探討央行溝通如何具體地影響市場預期，並通過量化分析來驗證這些影響。 預期形成的渠道： 我們將分析央行溝通信息是如何通過報紙、電視、網絡、社交媒體等多種渠道傳播，並被不同類型的市場主體（銀行、企業、投資者、居民）所接收和解讀的。 市場預期的量化： 如何度量市場預期？本書將介紹和應用多種市場預期指標，例如： 市場隱含預期： 基於金融市場價格（如國債期貨、掉期利率、期權隱含波動率）計算齣的對未來政策利率、通脹等的預期。 調查預期： 基於對經濟學傢、企業負責人、居民的問捲調查數據，來反映其對未來經濟走勢、政策動嚮的預期。 文本分析： 利用自然語言處理（NLP）等技術，對央行發布的文本信息（如政策聲明、官員講話）進行情感分析和主題提取，量化信息中傳遞的“鷹派”或“鴿派”程度，以及對特定經濟變量的關注度。 溝通影響的實證檢驗： 利用時間序列模型、麵闆數據模型等計量經濟學方法，分析央行溝通的透明度、信息量、前瞻性指引等因素，如何影響上述市場預期指標。例如，我們可以檢驗： 央行政策聲明的發布是否顯著降低瞭市場利率的波動性，以及是否使得市場對未來利率走嚮的預測更加集中。 央行官員的講話是否能夠提前市場對通脹的預測，或者是否能改變市場對經濟增長的預期。 前瞻性指引的清晰度和承諾程度，是否對金融市場定價的穩定性産生積極影響。 溝通失誤的分析： 並非所有央行溝通都能達到預期效果，有時甚至可能適得其反。本書也將探討溝通失誤的類型，如信息模糊、承諾不兌現、信號衝突等，以及這些失誤可能帶來的負麵影響，並分析中國央行在實踐中如何避免或糾正溝通失誤。 第四部分：挑戰、啓示與未來展望 在對中國央行預期管理與溝通進行深入分析的基礎上，本書的最後部分將著眼於當前的挑戰和未來的發展方嚮。 當前麵臨的挑戰： 信息過載與解讀睏境： 在信息爆炸的時代，市場主體可能麵臨信息過載，難以準確解讀央行的真實意圖。 全球經濟不確定性： 外部衝擊、地緣政治風險等因素增加瞭宏觀經濟預測的難度，也使得央行政策的傳導路徑更加復雜，從而影響預期的穩定性。 金融創新與市場演變： 新的金融産品和交易方式不斷湧現，對央行溝通的觸達範圍和有效性提齣瞭新的考驗。 央行信譽與可信度： 央行信譽的建立是一個長期過程，一旦受損，其溝通的有效性將大打摺扣。 對中國貨幣政策的啓示： 提升溝通的精準度和有效性： 央行需要不斷優化其溝通策略，使其信息傳遞更加清晰、準確，避免模棱兩可。 加強與市場的互動： 建立更有效的反饋機製，傾聽市場聲音，理解市場擔憂，並據此調整溝通策略。 注重溝通的長期性和一緻性： 避免政策信號的頻繁變動，保持政策溝通的連續性和穩定性，以建立市場信心。 利用科技手段提升溝通效率： 探索利用大數據、人工智能等技術，更有效地監測市場情緒，分析信息傳播路徑，並優化溝通內容。 未來展望： 數字經濟時代的央行溝通： 隨著數字貨幣的興起和金融科技的發展，央行溝通的方式和內容可能會發生深刻變化。 全球央行溝通的協調： 在全球化背景下，各國央行之間的溝通協調日益重要，以避免政策外溢效應和市場誤讀。 更加注重預期的引導與管理： 預期管理將繼續是中國貨幣政策實踐中的重中之重，央行將不斷探索更具創新性和前瞻性的溝通方式，以實現宏觀經濟的穩定與發展。 本書的寫作，旨在為學術界、政策製定者、金融市場參與者以及對中國經濟感興趣的廣大讀者，提供一個關於中國貨幣政策預期管理與中央銀行溝通的全麵、深入、且具有實證支持的分析框架。我們相信，通過對這一關鍵議題的深入研究，將有助於進一步提升中國貨幣政策的科學性、有效性和前瞻性，為中國經濟的持續健康發展貢獻力量。

評分☆☆☆☆☆

作為一個對宏觀經濟和金融市場有著長期關注的讀者，我發現“預期管理”這個概念在近些年來變得越來越重要。尤其是在中國這樣經濟體量大、市場結構復雜的國傢，單純依靠數量型或價格型工具來調控經濟，往往會受到滯後性和傳導效率的影響。而中央銀行的溝通，則是一種能夠即時、廣泛地影響市場參與者行為的有力手段。這本書以“中央銀行溝通”為視角，深入研究中國貨幣政策的預期管理，這正是切中瞭時代的需求。我特彆希望書中能夠深入分析，在中國特殊的經濟和金融環境中，中央銀行的溝通有哪些獨特的挑戰和機遇。例如，如何平衡國內政策目標與國際金融市場的聯動影響？在信息傳播渠道日益多元化的今天，如何確保政策信息能夠準確、有效地傳達給所有市場參與者，避免信息繭房效應或誤讀？書中是否會探討一些具體的溝通策略，比如如何運用前瞻性指引來穩定市場信心，如何在不引起恐慌的前提下，逐步引導市場對未來政策方嚮的預期？這些都是非常有價值的實踐性問題，我期待本書能提供一些深刻的見解。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名，如同一扇窗戶，讓我得以窺探中國貨幣政策背後那層更加精妙的運作機製——預期管理。我一直覺得，現代經濟的運行，很大程度上是建立在對未來的預期之上。央行的每一個動作，每一個聲明，都在無形中塑造著企業投資決策、居民消費行為，甚至是金融機構的風險偏好。本書將焦點放在“中央銀行溝通”這一具體行為上，來解析其在預期管理中的作用，這無疑抓住瞭問題的關鍵。我非常好奇，書中會如何定義和分類央行的溝通方式？是僅限於正式的政策聲明和新聞發布會，還是也會包含一些非正式的言論、專傢訪談，甚至是政策文件中的一些錶述方式？我希望書中能夠提供一些實證分析，用數據和案例來證明，不同的溝通方式，比如透明度的高低、信息發布的時機、措辭的嚴謹程度，究竟會對市場預期産生怎樣量化或質化的影響。更進一步，我期待本書能揭示，在麵對各種經濟衝擊和不確定性時，中央銀行如何通過精巧的溝通藝術，將潛在的風險轉化為可控的預期，從而維護宏觀經濟的穩定。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的期待，很大程度上源於我對於金融市場信息不對稱和行為金融學理論的濃厚興趣。在信息並不完全透明的市場中，理性經濟人的假設常常顯得過於理想化。現實中，投資者的決策往往受到情緒、羊群效應以及對未來不確定性的擔憂所左右。而中央銀行作為宏觀經濟的“掌舵人”，其信息發布和政策信號的傳遞，就成為瞭影響市場行為的關鍵變量。這本書以“預期管理”為核心，並將其與“中央銀行溝通”這一具體行為緊密聯係，我認為這是一個非常切實的、具有實踐指導意義的研究方嚮。我希望書中能夠提供一些具體的案例分析，比如在某個重大的政策調整前後，央行是如何通過新聞發布會、官員講話、官方報告等多種渠道來“鋪墊”和“解釋”其政策意圖的，以及這些溝通方式最終是如何體現在市場利率、匯率、股市錶現等方麵的。我尤其想瞭解，在我國這樣一個大型經濟體中，中央銀行的溝通策略是否會考慮到不同地區、不同行業、不同規模的市場主體的差異化反應，並采取有針對性的溝通方式？這種“精細化”的預期管理，在我看來是現代貨幣政策藝術化的重要體現，值得深入探究。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名觸及瞭我一直以來對金融市場動態運作的一個深刻體悟：很多時候，市場的走嚮並非由實際的政策工具本身決定，而是由市場參與者對這些工具和政策意圖的“解讀”所驅動。從這個意義上說，中央銀行的溝通，已經成為一種與利率、存款準備金率同等重要的“政策工具”。我非常好奇，這本書將如何從理論和實踐層麵，構建起“中央銀行溝通”與“貨幣政策預期管理”之間的橋梁。是否會藉鑒行為經濟學中的一些理論，例如錨定效應、損失厭惡等，來解釋為何某些溝通方式更能有效地影響市場參與者的預期？書中對“溝通”的定義是否會涵蓋更廣泛的層麵，例如對經濟數據解讀的方式，對未來經濟走勢的定性判斷，甚至是對一些非常規政策工具使用意願的暗示？我希望本書能提供一套比較清晰的框架，來理解央行在進行預期管理時，需要考慮哪些關鍵要素，如何設計溝通信息，以及如何評估溝通效果。這本書的價值，或許就在於能幫助我們更深層次地理解，為何有時央行的“言論”比“行動”更能牽動市場神經。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名相當吸引人，尤其是“預期管理”和“中央銀行溝通”這兩個關鍵詞，立刻勾起瞭我對現代貨幣政策運作的好奇心。一直以來，我都覺得貨幣政策的實際效果，遠不止是簡單地調整利率或公開市場操作那麼簡單，其背後蘊含著復雜的心理和信息博弈。中央銀行的每一次錶態，每一次發布會，甚至是一條看似隨意的推文，都可能在市場參與者心中激起層層漣漪，影響他們的投資決策、消費意願，乃至對未來經濟走勢的判斷。這本書的視角，似乎正是切中瞭這一核心，試圖從信息傳播和心理影響的角度，來解讀中國貨幣政策為何能夠有效地引導經濟走嚮，或者說，在麵臨不確定性時，如何通過有效的溝通來穩定預期。我特彆期待書中能夠深入剖析不同溝通方式（例如，鷹派言論與鴿派言論的區分，前瞻性指引的細節處理）對市場預期的具體影響機製，以及在不同經濟環境下，中央銀行應該如何調整其溝通策略，以達到最佳的政策效果。例如，在經濟下行壓力較大時，強有力的、清晰的寬鬆信號能否有效提振信心？在通脹壓力顯現時，如何謹慎地傳遞緊縮意圖，避免引發市場過度恐慌？這些都是我非常感興趣的問題。