正版包邮 巴菲特超越价值 一部写给用心投资者的投资实务与独特指南 企业投资管理书籍畅销书 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 普雷姆·杰恩 著

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店铺： 华章天成图书专营店

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300186757

商品编码：19093624718

包装：平装

开本：16

出版时间：2015-04-01

内容介绍

编辑推荐

巴菲特式投资=价值投资+成长性投资！挖掘巴菲特60年成功投资的真正关键，一部写给用心投资者的投资实务与独特指南！   为了弄清楚巴菲特的思路，杰恩教授仔细研究了伯克希尔·哈撒韦公司过去50年间的所有年报、1958—1969年间巴菲特与合伙人的通信，以及他能找到的所有巴菲特亲自撰写的书面材料。这些努力对作者的研究很有帮助，巴菲特的投资思想将会体现在本书的每一个章节中。   巴菲特认为，只要仔细研究公司的基本面以及管理质量，投资者肯定可以获得超过市场平均水平的收益率！事实表明：只使用简单投资原则的投资者，通常要比严重依赖数学模型的投资者做得更好！   湛庐文化出品。

目录

第yi部分 投资就像寻宝游戏   01 聪明的投资者 / 003   击败股市的概率   如果你投资了巴菲特的公司，你的回报将会有多高   02 巴菲特投资哲学的演进：1965━2009年伯克希尔·哈撒韦公司的投资启示 / 008   第二部分 巴菲特式投资=价值+成长性   03 价值投资 / 027   价值投资和两大基本原则   对价值投资有帮助的其他指导原则   价值投资真的有用吗   价值投资策略的三大问题   04 成长性投资 / 046   可口可乐公司是成长性股票   怎样确定成长性公司股票   业务记录的重要性：销售收入和收益   麦当劳，非科技类高成长性股票的典型案例   05 内在价值 / 061   计算内在价值   什么时候买入股票：要考虑安全边际   06 巴菲特的投资原则=价值+成长性 / 075   伯克希尔·哈撒韦是一只成长性股票   价值 +成长性   伯克希尔·哈撒韦公司的投资案例   第三部分 利用别人的钱   07 保险：别人的钱 / 097   保险公司：利用别人的钱   08 再保险：更多别人的钱 / 107   规模很重要：伯克希尔·哈撒韦公司对通用再保险公司的收购   诚信保险公司的失败   09 延期纳税：来自政府的免息贷款 / 118   伯克希尔·哈撒韦公司持有的100亿美元政府免息贷款的价值   10 000美元投资25年的收益情况：有税收延期待遇和没有税收延期待遇   第四部分 在零售业、制造业及公用事业领域内的成功   10 如果你不了解珠宝，那你就去了解珠宝商 / 125   与沃尔玛的比较：成本优势   黑尔斯博格钻石公司，本桥珠宝公司及其他珠宝公司   盈利能力：伯克希尔·哈撒韦公司的珠宝企业与蒂芙尼公司的较量   11 要像B女士这样去和别人竞争 / 133   知道何时不展开竞争：内布拉斯加家具城   威利家具店   事达家具店和约旦家具店   寇特家具的商业服务   12 为什么投资公用事业公司 / 139   中美能源公司收购案和其他收购案的相似性   非价格收购的4个标准   13 制造业公司，诚信经营带来的高利润 / 147   史考特飞兹公司的成功   萧氏工业集团、马尔蒙控股公司以及麦克莱恩公司   第五部分 风险、多元化以及卖出股票的时机   14 风险和波动性：如何从盈利的角度来思考 / 155   15 流动性带来机遇：为什么要持有现金 / 164   16 多元化：你到底该持有几个篮子 / 170   17 zui难时机：何时卖出股票 / 177   伯克希尔·哈撒韦公司股票组合的交易量：为什么巴菲尔似乎永远持有某些股票   两个主要的卖出理由   第六部分 市场效率   18 股票的市场效率 / 187   我在股市中能赚到钱吗   绝大多数学者赞成有效市场理论   市场无效的zui新证据   19 套利和对冲基金 / 194   兼并交易中的套利   巴菲特成功套利的案例   长期资本管理公司：一只对冲基金和伯克希尔·哈撒韦公司的故事   你应该投资对冲基金还是私募基金呢   第七部分 盈利能力与会计   ……   第八部分 投资心理学   25 你应该知道多少心理学知识 / 241   大众与你   检查你的买卖模式   你可以改变自己吗   心理学如何帮助你   如何理解心理倾向性   投资决策中的重要问题   26 错误的力量 / 253   第九部分 公司治理   27 股息在这个时代有意义吗 / 261   伯克希尔·哈撒韦公司不支付股息   微软公司和它的特殊股息   28 你应该投资那些回购股票的公司吗 / 266   回购股票是一个好消息   伯克希尔·哈撒韦公司投资回购股票的那些公司   为什么伯克希尔·哈撒韦公司不回购股票   29 员工、董事、CEO：公司治理的三个方面 / 271   伯克希尔·哈撒韦公司的职工补贴   给公司董事和高管的补贴   补贴计划中的股票期权问题   如何识别优秀的CEO或其他高级经理   30 大股东，他们是你的朋友 / 280   创始人控制问题   结 语 B=棒球=巴菲特 / 285

目录

商品基本信息,请以下列介绍为准
书名：	巴菲特chaoyue价值
作者：	[美]普雷姆·杰恩
市场价：	59.90元
ISBN号：	9787300186757
出版社：	中国人民大学出版社
商品类型：	图书

其他参考信息（以实物为准）
装帧：平装	开本：16	语种：中文

价值投资的深度探索：一部超越时空的经典之作 本书深入剖析了价值投资的精髓，旨在为那些渴望在复杂市场中找到清晰方向的投资者提供一套坚实可靠的框架。这不是一本浅尝辄止的入门指南，而是一部真正意义上深入企业内在价值的实务手册，它教导读者如何像企业主一样思考，而非仅仅像市场投机者一样追涨杀跌。 第一部分：重塑投资认知——从“市场先生”到“企业分析师” 第一章：理解真正的价值所在 许多投资者将股票价格波动视为投资本身，但本书开篇即强调，股票代表的是对未来现金流的索取权。我们首先需要剥离市场噪音的干扰，回归到对企业“内在价值”的理性估算上。我们将探讨沃伦·巴菲特早期导师本杰明·格雷厄姆的“市场先生”概念，并阐述为何对市场先生的过度依赖恰恰是投资失败的根源。成功的价值投资者必须学会忽略先生的每日情绪，专注于企业资产和盈利能力的稳健性。 本章详细介绍了如何区分“价格”（Price）与“价值”（Value）。价格是你可以支付的数目，而价值是你所获得的回报的现时折现。本书提供了一套实用的工具，教导读者建立一个“安全边际”的心理防线，确保在任何市场恐慌中，你买入的价格都显著低于你所能确定的企业真实价值。我们不会使用复杂的金融衍生品模型，而是聚焦于基础的会计原理和商业常识，这是价值投资的基石。 第二章：护城河的深度挖掘 成功的企业总是拥有难以逾越的竞争优势，即“护城河”。本书将“护城河”的概念细化为五个核心维度：无形资产（品牌、专利、许可）、转换成本（客户更换供应商的难度）、网络效应（用户越多价值越大）、成本优势（规模、地理位置或流程效率），以及高效的资本配置能力。 对于每一个维度，本书都提供了详尽的案例分析。例如，在分析无形资产时，我们不会停留在提及品牌名称的知名度上，而是量化一个强大品牌每年能为企业带来多少溢价收入，并预测这种优势在未来十年内能否保持。在讨论成本优势时，我们会深入研究一家企业的供应链管理和运营杠杆，揭示其低成本结构背后的真实驱动力，而不是仅仅依赖于财报上的毛利率数字。 第三章：管理层的质量评估：信任与审视的艺术 即便是拥有强大护城河的企业，如果管理层能力低下或道德存在瑕疵，投资也注定失败。本章致力于提供一套结构化的管理层评估体系。我们关注的重点是：管理层的资本配置决策记录、他们是否将股东利益置于自身利益之上，以及他们对自身业务的深刻理解程度。 一个关键的衡量标准是“留存收益的再投资回报率”（Return on Retained Earnings）。如果管理层无法将未分配的利润以高于市场平均水平的回报率进行再投资，那么股东宁愿他们将资金回购股票或直接分红。本书提供了一套方法，帮助投资者识别那些将复利效应最大化的“卓越资本配置者”，并警惕那些热衷于进行高风险、低回报的并购交易的管理者。 第二部分：财务报表的“非金融”解读 价值投资者的强大之处在于，他们能从财务报表中读出“故事”，而非仅仅是数字的堆砌。 第四章：利润表的透视：盈利的质量与持续性 我们不仅要看净利润的绝对值，更要关注盈利的构成。本书详细拆解了收入确认的激进性、一次性项目（如资产出售收益）对当期利润的干扰，以及研发（R&D）和营销费用（SG&A）的合理性。一个高质量的利润表应该显示出稳定、可预测的毛利率和营业利润率增长，且这些增长主要来源于核心业务的自然扩张，而非会计技巧。 第五章：资产负债表的秘密：隐藏的资产与隐性负债 资产负债表远比人们想象的要复杂。本书强调了对“商誉”（Goodwill）和“无形资产”的审慎对待。商誉是高价收购的产物，其减值风险巨大。我们教导读者如何评估收购溢价的合理性，并关注那些没有在账面上充分体现的真正资产，例如未被充分估值的土地储备或具有高价值的客户数据库。同时，我们也必须警惕“隐性负债”，如未充分计提的养老金义务或或有负债，它们随时可能侵蚀股东权益。 第六章：现金流的真实力量：利润的最终仲裁者 现金流是衡量企业健康状况的黄金标准，因为利润可以被操纵，但现金流却难以伪装。本书重点分析了“自由现金流”（Free Cash Flow, FCF）的计算和应用。我们强调自由现金流相对于净利润的优越性，并提供了一套分析FCF质量的方法——观察其与折旧摊销的匹配程度、营运资本的变化趋势，以及资本支出（CapEx）的必要性和效率。只有那些能够持续产生大量自由现金流的企业，才能真正实现价值的增长和股东回报的提升。 第三部分：估值艺术与实践——在不确定性中寻找确定性 估值并非精确的科学，而是一门基于合理假设的艺术。本书提供的是一套实用的、避免过度复杂的估值工具箱。 第七章：折现现金流（DCF）的简化应用 DCF模型是估值的核心，但过于复杂的输入参数往往导致模型失去意义。本书提倡使用“简化版”的DCF模型，专注于设定三组关键变量：长期稳定增长率、预期的资本支出需求，以及一个基于行业风险的合适折现率（WACC）。我们详细演示了如何根据企业的生命周期（初创期、成长期、成熟期）来调整增长率和折现率，确保估值结果既不过于乐观，也不至于过度保守。 第八章：可比公司分析与交易案例的审慎运用 相比于DCF模型对未来的预测，可比公司分析（Comps）和可比交易分析（Precedents）提供了市场对类似企业的实时定价参考。然而，本书告诫读者，真正的“可比”公司非常罕见。关键在于调整指标，例如将EV/EBITDA（企业价值/息税折旧及摊销前利润）调整为更准确的EV/NOPAT（非利息净营业利润）来排除资本结构和税率的影响。我们强调，这些工具主要用于确定价值区间的上限，而非下限。 第九章：周期、衰退与投资的“耐力测试” 价值投资的真正考验发生在经济衰退期。本书探讨了如何识别那些能够安然度过经济周期的企业。这些企业通常拥有更低的财务杠杆，更强大的现金储备，以及在经济低迷时期仍能维持正向现金流的能力。我们提供了一套“压力测试”框架，模拟极端经济环境下的企业偿债能力和运营弹性，确保你的投资组合能够承受不可预知的宏观冲击。 第四部分：构建与维护投资组合 第十章：集中的力量与分散的误区 本书挑战了传统投资领域中“分散投资等于不亏钱”的教条。真正的价值投资者应该将精力集中在少数他们真正理解的、拥有强大护城河的企业上。然而，这种集中必须建立在深刻的分析之上，而非简单的押注。我们将区分“过度分散”（知道太多，但理解不深）和“有目的的集中”（深入理解少数标的）。本书为如何确定最佳持仓数量提供了一个基于认知边界的实用建议。 第十一章：长期持有的纪律与再评估的必要性 价值投资的核心是长期持有，让复利发挥魔力。但这并非意味着“买入并遗忘”。本章阐述了何时应该“卖出”——不是因为市场价格下跌，而是因为企业的基本面发生了不可逆转的恶化，即“护城河被侵蚀”或“管理层做出灾难性决策”。卖出决策必须基于对内在价值的重新评估，而非情绪反应。 尾声：投资哲学与个人成长 本书的最终目标是帮助读者建立一套成熟、理性的投资哲学。这套哲学超越了工具和模型，它关乎耐心、独立思考和情绪控制。我们鼓励读者将投资视为一场马拉松，而非短跑，培养一种超越市场喧嚣的内在平静和对商业本质的深刻洞察力。真正的成功，来自于坚持常识和纪律，并愿意在别人贪婪时保持谨慎，在别人恐惧时进行理性评估。

评分☆☆☆☆☆

“正版包邮”这个字眼，在如今的电商时代，确实能给人一种可靠的感觉，至少在获取途径上让人安心。而“巴菲特超越价值”这个书名，无疑是在众多投资书籍中脱颖而出的一颗星。我一直以来都对价值投资的理念抱有浓厚的兴趣，但又总觉得对巴菲特那种“超越”的境界感到一丝困惑。这本书声称是一部“写给用心投资者的投资实务与独特指南”，这几个词组让我觉得它并非泛泛而谈，而是旨在提供一套行之有效的投资方法论，并且强调了“用心”的重要性，这一点非常打动我。我一直希望能找到一本能够教会我如何真正地“思考”投资，如何去洞察那些被市场忽视的价值，以及如何在高波动性市场中保持冷静和理性。我希望这本书能够为我打开一扇新的投资视角，让我能够更深刻地理解巴菲特成功的底层逻辑，并且能够将这些智慧转化为我自己的投资实践，最终实现“超越价值”的投资目标。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我对市面上充斥着各种投资书籍感到有点麻木，很多都是“包装”出来的，内容空洞，甚至有些误导。但是，“正版包邮”这个字眼，加上“巴菲特”这个金字招普，让我觉得这本书或许有点不一样。我一直认为，真正的投资大师之所以能够成功，一定有其独到的思考方式和操作体系，而不仅仅是运气。这本书的副标题“一部写给用心投资者的投资实务与独特指南”，尤其吸引我。这说明它不是一本给“小白”看的入门读物，而是更适合那些已经有一些投资基础，并且愿意花时间和精力去钻研的投资者。我一直想找到一本能够帮助我建立一套系统性投资逻辑的书，能够理解在复杂的市场环境中，如何去辨别真正的价值，如何规避风险，以及如何做出更明智的决策。我希望这本书能够提供一些“干货”，而不是那些空泛的理论。我对于“独特指南”这几个字抱有很大的期望，希望它能够揭示一些不为大众所熟知的投资视角，帮助我在众多投资者中脱颖而出，找到属于自己的投资之道。

评分☆☆☆☆☆

这本书名就够吸引人了，特别是“巴菲特超越价值”这几个字，瞬间就勾起了我对价值投资的好奇心。我一直觉得巴菲特的神话离我们很遥远，但又忍不住想窥探其中的奥秘。这本书声称是一部“写给用心投资者的投资实务与独特指南”，这让我觉得它不是那种泛泛而谈、教你一些过时理论的书，而是更侧重于实际操作和一些不为人知的投资智慧。我一直对那些能够真正指导我进行投资决策的书籍充满渴望，市面上太多书只是讲概念，讲道理，但到了实际操作层面就模棱两可了。所以，当我看到“投资实务”和“独特指南”这样的词语时，我立刻就产生了购买的冲动。而且“畅销书”这个标签也说明了它在市场上的受欢迎程度，通常畅销书背后都有其独到的价值和吸引力，能够引起大多数读者的共鸣。我希望这本书能够提供一些具体的方法论，让我能够理解巴菲特“超越价值”的真正含义，不仅仅是简单地寻找低估股票，而是有更深层次的理解。我期待着能够从中学习到一些能够让我少走弯路，甚至少亏损的宝贵经验。

评分☆☆☆☆☆

我一直对价值投资领域很感兴趣，特别是像巴菲特这样的传奇人物。这本书的名字《正版包邮 巴菲特超越价值》一眼就吸引了我，特别是“超越价值”这个说法，让我觉得这本书的内容可能会比一般的价值投资书籍更加深入和有启发性。我一直觉得，很多关于价值投资的书籍都停留在寻找低估值公司的层面，但巴菲特的成功显然不仅仅是这么简单。这本书强调“写给用心投资者的投资实务与独特指南”，这让我感到非常契合我的需求。我希望能够找到一本真正能够指导我进行实际操作的书籍，而不是仅仅停留在理论层面。我希望这本书能够揭示巴菲特在价值投资之外的更深层次的思考方式，以及他如何应对不同市场环境下的挑战。作为一个对投资充满热情的人，我渴望能够从书中学习到一些能够让我更明智地进行投资决策的方法，并且希望它能够帮助我建立一套属于自己的、更具前瞻性的投资体系。

评分☆☆☆☆☆

我最近正在寻找一本能够真正帮助我提升投资能力的读物，偶然看到了这本书的名字——《正版包邮 巴菲特超越价值》。单单看书名，就充满了吸引力。“巴菲特”这个名字本身就代表着无与伦比的投资成就，“超越价值”更是让我好奇，到底是什么样的投资理念能够超越我们通常理解的价值投资？这本书声称是一部“写给用心投资者的投资实务与独特指南”，这句话让我觉得它不是一本普通的书，而是更注重实际应用，并且有其独到的见解。我一直对巴菲特的投资哲学非常感兴趣，也读过一些关于他的传记和投资理念的书籍，但总感觉隔靴搔痒，没有真正触及到他投资的精髓。我希望这本书能够深入浅出地讲解巴菲特的投资方法，特别是他如何“超越价值”，这对我来说是一个非常重要的课题。我希望能从中学习到一些具体的操作技巧，以及如何培养一种“用心”的投资心态。作为一个想要在投资领域有所建树的人，我迫切需要这样一本能够提供指导和启发的书籍。