正版包郵 巴菲特超越價值 一部寫給用心投資者的投資實務與獨特指南 企業投資管理書籍暢銷書 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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[美] 普雷姆·傑恩 著

圖書標籤:

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店鋪： 華章天成圖書專營店

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300186757

商品編碼：19093624718

包裝：平裝

開本：16

齣版時間：2015-04-01

內容介紹

編輯推薦

巴菲特式投資=價值投資+成長性投資！挖掘巴菲特60年成功投資的真正關鍵，一部寫給用心投資者的投資實務與獨特指南！   為瞭弄清楚巴菲特的思路，傑恩教授仔細研究瞭伯剋希爾·哈撒韋公司過去50年間的所有年報、1958—1969年間巴菲特與閤夥人的通信，以及他能找到的所有巴菲特親自撰寫的書麵材料。這些努力對作者的研究很有幫助，巴菲特的投資思想將會體現在本書的每一個章節中。   巴菲特認為，隻要仔細研究公司的基本麵以及管理質量，投資者肯定可以獲得超過市場平均水平的收益率！事實錶明：隻使用簡單投資原則的投資者，通常要比嚴重依賴數學模型的投資者做得更好！   湛廬文化齣品。

目錄

第yi部分 投資就像尋寶遊戲   01 聰明的投資者 / 003   擊敗股市的概率   如果你投資瞭巴菲特的公司，你的迴報將會有多高   02 巴菲特投資哲學的演進：1965━2009年伯剋希爾·哈撒韋公司的投資啓示 / 008   第二部分 巴菲特式投資=價值+成長性   03 價值投資 / 027   價值投資和兩大基本原則   對價值投資有幫助的其他指導原則   價值投資真的有用嗎   價值投資策略的三大問題   04 成長性投資 / 046   可口可樂公司是成長性股票   怎樣確定成長性公司股票   業務記錄的重要性：銷售收入和收益   麥當勞，非科技類高成長性股票的典型案例   05 內在價值 / 061   計算內在價值   什麼時候買入股票：要考慮安全邊際   06 巴菲特的投資原則=價值+成長性 / 075   伯剋希爾·哈撒韋是一隻成長性股票   價值 +成長性   伯剋希爾·哈撒韋公司的投資案例   第三部分 利用彆人的錢   07 保險：彆人的錢 / 097   保險公司：利用彆人的錢   08 再保險：更多彆人的錢 / 107   規模很重要：伯剋希爾·哈撒韋公司對通用再保險公司的收購   誠信保險公司的失敗   09 延期納稅：來自政府的免息貸款 / 118   伯剋希爾·哈撒韋公司持有的100億美元政府免息貸款的價值   10 000美元投資25年的收益情況：有稅收延期待遇和沒有稅收延期待遇   第四部分 在零售業、製造業及公用事業領域內的成功   10 如果你不瞭解珠寶，那你就去瞭解珠寶商 / 125   與沃爾瑪的比較：成本優勢   黑爾斯博格鑽石公司，本橋珠寶公司及其他珠寶公司   盈利能力：伯剋希爾·哈撒韋公司的珠寶企業與蒂芙尼公司的較量   11 要像B女士這樣去和彆人競爭 / 133   知道何時不展開競爭：內布拉斯加傢具城   威利傢具店   事達傢具店和約旦傢具店   寇特傢具的商業服務   12 為什麼投資公用事業公司 / 139   中美能源公司收購案和其他收購案的相似性   非價格收購的4個標準   13 製造業公司，誠信經營帶來的高利潤 / 147   史考特飛茲公司的成功   蕭氏工業集團、馬爾濛控股公司以及麥剋萊恩公司   第五部分 風險、多元化以及賣齣股票的時機   14 風險和波動性：如何從盈利的角度來思考 / 155   15 流動性帶來機遇：為什麼要持有現金 / 164   16 多元化：你到底該持有幾個籃子 / 170   17 zui難時機：何時賣齣股票 / 177   伯剋希爾·哈撒韋公司股票組閤的交易量：為什麼巴菲爾似乎永遠持有某些股票   兩個主要的賣齣理由   第六部分 市場效率   18 股票的市場效率 / 187   我在股市中能賺到錢嗎   絕大多數學者贊成有效市場理論   市場無效的zui新證據   19 套利和對衝基金 / 194   兼並交易中的套利   巴菲特成功套利的案例   長期資本管理公司：一隻對衝基金和伯剋希爾·哈撒韋公司的故事   你應該投資對衝基金還是私募基金呢   第七部分 盈利能力與會計   ……   第八部分 投資心理學   25 你應該知道多少心理學知識 / 241   大眾與你   檢查你的買賣模式   你可以改變自己嗎   心理學如何幫助你   如何理解心理傾嚮性   投資決策中的重要問題   26 錯誤的力量 / 253   第九部分 公司治理   27 股息在這個時代有意義嗎 / 261   伯剋希爾·哈撒韋公司不支付股息   微軟公司和它的特殊股息   28 你應該投資那些迴購股票的公司嗎 / 266   迴購股票是一個好消息   伯剋希爾·哈撒韋公司投資迴購股票的那些公司   為什麼伯剋希爾·哈撒韋公司不迴購股票   29 員工、董事、CEO：公司治理的三個方麵 / 271   伯剋希爾·哈撒韋公司的職工補貼   給公司董事和高管的補貼   補貼計劃中的股票期權問題   如何識彆優秀的CEO或其他高級經理   30 大股東，他們是你的朋友 / 280   創始人控製問題   結 語 B=棒球=巴菲特 / 285

目錄

商品基本信息,請以下列介紹為準
書名：	巴菲特chaoyue價值
作者：	[美]普雷姆·傑恩
市場價：	59.90元
ISBN號：	9787300186757
齣版社：	中國人民大學齣版社
商品類型：	圖書

其他參考信息（以實物為準）
裝幀：平裝	開本：16	語種：中文

價值投資的深度探索：一部超越時空的經典之作 本書深入剖析瞭價值投資的精髓，旨在為那些渴望在復雜市場中找到清晰方嚮的投資者提供一套堅實可靠的框架。這不是一本淺嘗輒止的入門指南，而是一部真正意義上深入企業內在價值的實務手冊，它教導讀者如何像企業主一樣思考，而非僅僅像市場投機者一樣追漲殺跌。 第一部分：重塑投資認知——從“市場先生”到“企業分析師” 第一章：理解真正的價值所在 許多投資者將股票價格波動視為投資本身，但本書開篇即強調，股票代錶的是對未來現金流的索取權。我們首先需要剝離市場噪音的乾擾，迴歸到對企業“內在價值”的理性估算上。我們將探討沃倫·巴菲特早期導師本傑明·格雷厄姆的“市場先生”概念，並闡述為何對市場先生的過度依賴恰恰是投資失敗的根源。成功的價值投資者必須學會忽略先生的每日情緒，專注於企業資産和盈利能力的穩健性。 本章詳細介紹瞭如何區分“價格”（Price）與“價值”（Value）。價格是你可以支付的數目，而價值是你所獲得的迴報的現時摺現。本書提供瞭一套實用的工具，教導讀者建立一個“安全邊際”的心理防綫，確保在任何市場恐慌中，你買入的價格都顯著低於你所能確定的企業真實價值。我們不會使用復雜的金融衍生品模型，而是聚焦於基礎的會計原理和商業常識，這是價值投資的基石。 第二章：護城河的深度挖掘 成功的企業總是擁有難以逾越的競爭優勢，即“護城河”。本書將“護城河”的概念細化為五個核心維度：無形資産（品牌、專利、許可）、轉換成本（客戶更換供應商的難度）、網絡效應（用戶越多價值越大）、成本優勢（規模、地理位置或流程效率），以及高效的資本配置能力。 對於每一個維度，本書都提供瞭詳盡的案例分析。例如，在分析無形資産時，我們不會停留在提及品牌名稱的知名度上，而是量化一個強大品牌每年能為企業帶來多少溢價收入，並預測這種優勢在未來十年內能否保持。在討論成本優勢時，我們會深入研究一傢企業的供應鏈管理和運營杠杆，揭示其低成本結構背後的真實驅動力，而不是僅僅依賴於財報上的毛利率數字。 第三章：管理層的質量評估：信任與審視的藝術 即便是擁有強大護城河的企業，如果管理層能力低下或道德存在瑕疵，投資也注定失敗。本章緻力於提供一套結構化的管理層評估體係。我們關注的重點是：管理層的資本配置決策記錄、他們是否將股東利益置於自身利益之上，以及他們對自身業務的深刻理解程度。 一個關鍵的衡量標準是“留存收益的再投資迴報率”（Return on Retained Earnings）。如果管理層無法將未分配的利潤以高於市場平均水平的迴報率進行再投資，那麼股東寜願他們將資金迴購股票或直接分紅。本書提供瞭一套方法，幫助投資者識彆那些將復利效應最大化的“卓越資本配置者”，並警惕那些熱衷於進行高風險、低迴報的並購交易的管理者。 第二部分：財務報錶的“非金融”解讀 價值投資者的強大之處在於，他們能從財務報錶中讀齣“故事”，而非僅僅是數字的堆砌。 第四章：利潤錶的透視：盈利的質量與持續性 我們不僅要看淨利潤的絕對值，更要關注盈利的構成。本書詳細拆解瞭收入確認的激進性、一次性項目（如資産齣售收益）對當期利潤的乾擾，以及研發（R&D）和營銷費用（SG&A）的閤理性。一個高質量的利潤錶應該顯示齣穩定、可預測的毛利率和營業利潤率增長，且這些增長主要來源於核心業務的自然擴張，而非會計技巧。 第五章：資産負債錶的秘密：隱藏的資産與隱性負債 資産負債錶遠比人們想象的要復雜。本書強調瞭對“商譽”（Goodwill）和“無形資産”的審慎對待。商譽是高價收購的産物，其減值風險巨大。我們教導讀者如何評估收購溢價的閤理性，並關注那些沒有在賬麵上充分體現的真正資産，例如未被充分估值的土地儲備或具有高價值的客戶數據庫。同時，我們也必須警惕“隱性負債”，如未充分計提的養老金義務或或有負債，它們隨時可能侵蝕股東權益。 第六章：現金流的真實力量：利潤的最終仲裁者 現金流是衡量企業健康狀況的黃金標準，因為利潤可以被操縱，但現金流卻難以僞裝。本書重點分析瞭“自由現金流”（Free Cash Flow, FCF）的計算和應用。我們強調自由現金流相對於淨利潤的優越性，並提供瞭一套分析FCF質量的方法——觀察其與摺舊攤銷的匹配程度、營運資本的變化趨勢，以及資本支齣（CapEx）的必要性和效率。隻有那些能夠持續産生大量自由現金流的企業，纔能真正實現價值的增長和股東迴報的提升。 第三部分：估值藝術與實踐——在不確定性中尋找確定性 估值並非精確的科學，而是一門基於閤理假設的藝術。本書提供的是一套實用的、避免過度復雜的估值工具箱。 第七章：摺現現金流（DCF）的簡化應用 DCF模型是估值的核心，但過於復雜的輸入參數往往導緻模型失去意義。本書提倡使用“簡化版”的DCF模型，專注於設定三組關鍵變量：長期穩定增長率、預期的資本支齣需求，以及一個基於行業風險的閤適摺現率（WACC）。我們詳細演示瞭如何根據企業的生命周期（初創期、成長期、成熟期）來調整增長率和摺現率，確保估值結果既不過於樂觀，也不至於過度保守。 第八章：可比公司分析與交易案例的審慎運用 相比於DCF模型對未來的預測，可比公司分析（Comps）和可比交易分析（Precedents）提供瞭市場對類似企業的實時定價參考。然而，本書告誡讀者，真正的“可比”公司非常罕見。關鍵在於調整指標，例如將EV/EBITDA（企業價值/息稅摺舊及攤銷前利潤）調整為更準確的EV/NOPAT（非利息淨營業利潤）來排除資本結構和稅率的影響。我們強調，這些工具主要用於確定價值區間的上限，而非下限。 第九章：周期、衰退與投資的“耐力測試” 價值投資的真正考驗發生在經濟衰退期。本書探討瞭如何識彆那些能夠安然度過經濟周期的企業。這些企業通常擁有更低的財務杠杆，更強大的現金儲備，以及在經濟低迷時期仍能維持正嚮現金流的能力。我們提供瞭一套“壓力測試”框架，模擬極端經濟環境下的企業償債能力和運營彈性，確保你的投資組閤能夠承受不可預知的宏觀衝擊。 第四部分：構建與維護投資組閤 第十章：集中的力量與分散的誤區 本書挑戰瞭傳統投資領域中“分散投資等於不虧錢”的教條。真正的價值投資者應該將精力集中在少數他們真正理解的、擁有強大護城河的企業上。然而，這種集中必須建立在深刻的分析之上，而非簡單的押注。我們將區分“過度分散”（知道太多，但理解不深）和“有目的的集中”（深入理解少數標的）。本書為如何確定最佳持倉數量提供瞭一個基於認知邊界的實用建議。 第十一章：長期持有的紀律與再評估的必要性 價值投資的核心是長期持有，讓復利發揮魔力。但這並非意味著“買入並遺忘”。本章闡述瞭何時應該“賣齣”——不是因為市場價格下跌，而是因為企業的基本麵發生瞭不可逆轉的惡化，即“護城河被侵蝕”或“管理層做齣災難性決策”。賣齣決策必須基於對內在價值的重新評估，而非情緒反應。 尾聲：投資哲學與個人成長 本書的最終目標是幫助讀者建立一套成熟、理性的投資哲學。這套哲學超越瞭工具和模型，它關乎耐心、獨立思考和情緒控製。我們鼓勵讀者將投資視為一場馬拉鬆，而非短跑，培養一種超越市場喧囂的內在平靜和對商業本質的深刻洞察力。真正的成功，來自於堅持常識和紀律，並願意在彆人貪婪時保持謹慎，在彆人恐懼時進行理性評估。

評分☆☆☆☆☆

這本書名就夠吸引人瞭，特彆是“巴菲特超越價值”這幾個字，瞬間就勾起瞭我對價值投資的好奇心。我一直覺得巴菲特的神話離我們很遙遠，但又忍不住想窺探其中的奧秘。這本書聲稱是一部“寫給用心投資者的投資實務與獨特指南”，這讓我覺得它不是那種泛泛而談、教你一些過時理論的書，而是更側重於實際操作和一些不為人知的投資智慧。我一直對那些能夠真正指導我進行投資決策的書籍充滿渴望，市麵上太多書隻是講概念，講道理，但到瞭實際操作層麵就模棱兩可瞭。所以，當我看到“投資實務”和“獨特指南”這樣的詞語時，我立刻就産生瞭購買的衝動。而且“暢銷書”這個標簽也說明瞭它在市場上的受歡迎程度，通常暢銷書背後都有其獨到的價值和吸引力，能夠引起大多數讀者的共鳴。我希望這本書能夠提供一些具體的方法論，讓我能夠理解巴菲特“超越價值”的真正含義，不僅僅是簡單地尋找低估股票，而是有更深層次的理解。我期待著能夠從中學習到一些能夠讓我少走彎路，甚至少虧損的寶貴經驗。

評分☆☆☆☆☆

我最近正在尋找一本能夠真正幫助我提升投資能力的讀物，偶然看到瞭這本書的名字——《正版包郵 巴菲特超越價值》。單單看書名，就充滿瞭吸引力。“巴菲特”這個名字本身就代錶著無與倫比的投資成就，“超越價值”更是讓我好奇，到底是什麼樣的投資理念能夠超越我們通常理解的價值投資？這本書聲稱是一部“寫給用心投資者的投資實務與獨特指南”，這句話讓我覺得它不是一本普通的書，而是更注重實際應用，並且有其獨到的見解。我一直對巴菲特的投資哲學非常感興趣，也讀過一些關於他的傳記和投資理念的書籍，但總感覺隔靴搔癢，沒有真正觸及到他投資的精髓。我希望這本書能夠深入淺齣地講解巴菲特的投資方法，特彆是他如何“超越價值”，這對我來說是一個非常重要的課題。我希望能從中學習到一些具體的操作技巧，以及如何培養一種“用心”的投資心態。作為一個想要在投資領域有所建樹的人，我迫切需要這樣一本能夠提供指導和啓發的書籍。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我對市麵上充斥著各種投資書籍感到有點麻木，很多都是“包裝”齣來的，內容空洞，甚至有些誤導。但是，“正版包郵”這個字眼，加上“巴菲特”這個金字招普，讓我覺得這本書或許有點不一樣。我一直認為，真正的投資大師之所以能夠成功，一定有其獨到的思考方式和操作體係，而不僅僅是運氣。這本書的副標題“一部寫給用心投資者的投資實務與獨特指南”，尤其吸引我。這說明它不是一本給“小白”看的入門讀物，而是更適閤那些已經有一些投資基礎，並且願意花時間和精力去鑽研的投資者。我一直想找到一本能夠幫助我建立一套係統性投資邏輯的書，能夠理解在復雜的市場環境中，如何去辨彆真正的價值，如何規避風險，以及如何做齣更明智的決策。我希望這本書能夠提供一些“乾貨”，而不是那些空泛的理論。我對於“獨特指南”這幾個字抱有很大的期望，希望它能夠揭示一些不為大眾所熟知的投資視角，幫助我在眾多投資者中脫穎而齣，找到屬於自己的投資之道。

評分☆☆☆☆☆

我一直對價值投資領域很感興趣，特彆是像巴菲特這樣的傳奇人物。這本書的名字《正版包郵 巴菲特超越價值》一眼就吸引瞭我，特彆是“超越價值”這個說法，讓我覺得這本書的內容可能會比一般的價值投資書籍更加深入和有啓發性。我一直覺得，很多關於價值投資的書籍都停留在尋找低估值公司的層麵，但巴菲特的成功顯然不僅僅是這麼簡單。這本書強調“寫給用心投資者的投資實務與獨特指南”，這讓我感到非常契閤我的需求。我希望能夠找到一本真正能夠指導我進行實際操作的書籍，而不是僅僅停留在理論層麵。我希望這本書能夠揭示巴菲特在價值投資之外的更深層次的思考方式，以及他如何應對不同市場環境下的挑戰。作為一個對投資充滿熱情的人，我渴望能夠從書中學習到一些能夠讓我更明智地進行投資決策的方法，並且希望它能夠幫助我建立一套屬於自己的、更具前瞻性的投資體係。

評分☆☆☆☆☆

“正版包郵”這個字眼，在如今的電商時代，確實能給人一種可靠的感覺，至少在獲取途徑上讓人安心。而“巴菲特超越價值”這個書名，無疑是在眾多投資書籍中脫穎而齣的一顆星。我一直以來都對價值投資的理念抱有濃厚的興趣，但又總覺得對巴菲特那種“超越”的境界感到一絲睏惑。這本書聲稱是一部“寫給用心投資者的投資實務與獨特指南”，這幾個詞組讓我覺得它並非泛泛而談，而是旨在提供一套行之有效的投資方法論，並且強調瞭“用心”的重要性，這一點非常打動我。我一直希望能找到一本能夠教會我如何真正地“思考”投資，如何去洞察那些被市場忽視的價值，以及如何在高波動性市場中保持冷靜和理性。我希望這本書能夠為我打開一扇新的投資視角，讓我能夠更深刻地理解巴菲特成功的底層邏輯，並且能夠將這些智慧轉化為我自己的投資實踐，最終實現“超越價值”的投資目標。