公司理财(原书第11版 [美]斯蒂芬 A. 罗斯（Stephen A. Ross）) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 斯蒂芬A罗斯（StephenARoss）等 著

图书标签:

• 公司理财
• 财务管理
• 投资学
• 罗斯
• 第11版
• 金融
• 企业融资
• 资本结构
• 财务决策
• 估值
• 风险管理

店铺： 西南新兴图书专营店

出版社： 机械工业

ISBN：9787111574156

商品编码：20522305176

包装：平装-胶订

开本：16

出版时间：2017-08-01

页数：638

字数：943000

内容介绍

本书是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的概念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。

目录

目 录 Contents 纪念罗斯教授 译者序 作者简介 前言 第一篇　概论 第1章　公司理财导论　2 1.1　什么是公司理财　2 1.2　公司制企业　3 1.3　现金流的重要性　6 1.4　财务管理的目标　8 1.5　代理问题和公司的控制　9 1.6　管制　12 本章小结　13目 录 Contents  
纪念罗斯教授  
译者序  
作者简介  
前言  
第一篇　概论  
第1章　公司理财导论　2  
1.1　什么是公司理财　2  
1.2　公司制企业　3  
1.3　现金流的重要性　6  
1.4　财务管理的目标　8  
1.5　代理问题和公司的控制　9  
1.6　管制　12  
本章小结　13  
思考与练习　13  
第2章　会计报表与现金流量　15  
2.1　资产负债表　15  
2.2　利润表　17  
2.3　税　19  
2.4　净营运资本　21  
2.5　企业的现金流量　21  
2.6　会计现金流量表　23  
2.7　现金流量管理　24  
本章小结　25  
思考与练习　25  
小案例　26  
第3章　财务报表分析与长期计划　28  
3.1　财务报表分析　28  
3.2　比率分析　30  
3.3　杜邦恒等式　38  
3.4　财务模型　40  
3.5　外部融资与增长　45  
3.6　关于财务计划模型的注意事项　50  
本章小结　51  
思考与练习　51  
小案例　52  
第二篇　估值与资本预算  
第4章　折现现金流量估价　56  
4.1　价值评估：单期投资的情形　56  
4.2　多期投资的情形　58  
4.3　复利计息期数　66  
4.4　简化公式　69  
4.5　分期偿还贷款　78  
4.6　如何评估公司的价值　81  
本章小结　82  
思考与练习　83  
第5章　净现值和投资评价的其他方法　85  
5.1　为什么要使用净现值　85  
5.2　回收期法　88  
5.3　折现回收期法　89  
5.4　内部收益率法　90  
5.5　内部收益率法存在的问题　92  
5.6　盈利指数法　99  
5.7　资本预算实务　100  
本章小结　102  
思考与练习　102  
第6章　投资决策　104  
6.1　增量现金流量：资本预算的关键　104  
6.2　Baldwin公司的案例　106  
6.3　经营性现金流量的不同算法　112  
6.4　折现现金流分析的一些典型特例　114  
6.5　通货膨胀与资本预算　119  
本章小结　122  
思考与练习　123  
第7章　风险分析、实物期权和资本预算　125  
7.1　敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析　125  
7.2　蒙特卡罗模拟　131  
7.3　实物期权　134  
7.4　决策树　137  
本章小结　138  
思考与练习　139  
第8章　利率和债券估值　140  
8.1　债券和债券估值　140  
8.2　政府债券和公司债券　148  
8.3　债券市场　151  
8.4　通货膨胀与利率　155  
8.5　债券收益率的决定因子　158  
本章小结　160  
思考与练习　161  
第9章　股票估值　162  
9.1　普通股的现值　162  
9.2　股利折现模型中的参数估计　166  
9.3　市场类比法　169  
9.4　使用自由现金流对股票估值　172  
9.5　股票市场　173  
本章小结　177  
思考与练习　178  
第三篇　风险  
第10章　收益和风险：从市场历史得到的经验　180  
10.1　收益　180  
10.2　持有期收益　182  
10.3　收益的统计量　188  
10.4　股票的平均收益和无风险收益　189  
10.5　风险的统计量　190  
10.6　更多关于平均收益的内容　192  
10.7　美国股权风险溢价：历史和国际的视角　194  
10.8　2008： 金融危机的一年　196  
本章小结　197  
思考与练习　197  
小案例　199  
第11章　收益和风险：资本资产定价模型　201  
11.1　单个证券　201  
11.2　期望收益、方差和协方差　201  
11.3　投资组合的收益和风险　205  
11.4　两种资产组合的有效集　208  
11.5　多种资产组合的有效集　211  
11.6　多元化　213  
11.7　无风险借贷　215  
11.8　市场均衡　218  
11.9　风险与期望收益之间的关系（资本资产定价模型）　221  
本章小结　224  
思考与练习　224  
小案例　228  
第12章　看待风险与收益的另一种观点：套利定价理论　229  
12.1　简介　229  
12.2　系统风险和贝塔系数　229  
12.3　投资组合与因素模型　231  
12.4　贝塔系数、套利与期望收益　234  
12.5　资本资产定价模型和套利定价模型　236  
12.6　资产定价的实证方法　237  
本章小结　239  
思考与练习　239  
小案例　242  
第13章　风险、资本成本和估值　243  
13.1　权益资本成本　243  
13.2　用资本资产定价模型估计权益资本成本　244  
13.3　估计贝塔　246  
13.4　贝塔的影响因素　249  
13.5　股利折现模型法　251  
13.6　部门和项目的资本成本　252  
13.7　固定收益证券的成本　253  
13.8　加权平均资本成本　254  
13.9　运用RWACC进行估值　255  
13.10　伊士曼公司的资本成本估计　258  
13.11　融资成本和加权平均资本成本　259  
本章小结　261  
思考与练习　262  
第四篇　资本结构与股利政策  
第14章　有效资本市场和行为挑战　264  
14.1　融资决策能创造价值吗　264  
14.2　有效资本市场的描述　266  
14.3　有效市场的类型　268  
14.4　证据　270  
14.5　行为理论对市场有效性的挑战　274  
14.6　经验证据对市场有效性的挑战　276  
14.7　关于二者差异的评论　280  
14.8　对公司理财的意义　281  
本章小结　286  
思考与练习　287  
小案例　290  
第15章　长期融资：简介　291  
15.1　普通股　291  
15.2　公司长期负债　294  
15.3　不同类型的债券　298  
15.4　银行贷款　299  
15.5　国际债券　300  
15.6　融资方式　300  
15.7　资本结构的*新趋势　301  
本章小结　302  
思考与练习　303  
第16章　资本结构：基本概念　304  
16.1　资本结构问题和馅饼理论　304  
16.2　企业价值的*大化与股东财富价值的*大化　30 显示全部信息

《公司理财》：洞悉现代企业价值创造的智慧之钥 在瞬息万变的商业浪潮中，如何有效管理企业资产、优化资本结构、驱动价值增长，始终是企业决策者和投资者关注的核心议题。本书，一本深入剖析公司理财精髓的权威巨著，将带领读者穿越理论的迷雾，直抵实践的精要，揭示企业在复杂经济环境中实现可持续繁荣的内在逻辑。它并非一本枯燥的学术论文集，而是一幅宏大而细腻的商业图景，一堂生动而深刻的管理实践课，旨在培养读者独立思考、审慎决策的能力，以应对日新月异的市场挑战，捕捉转瞬即逝的投资机遇。 本书的核心主旨在于，理解并掌握公司理财的根本目标——最大化企业股东财富。这一看似朴素的目标，实则蕴含着丰富的理论与实践要求。它要求我们超越短期的利润波动，着眼于企业的长期健康发展和价值的持续提升。为此，本书系统性地构建了一个严谨的分析框架，从最基础的财务概念出发，层层递进，直至复杂的公司治理与资本市场动态。 夯实理论基石，构建决策认知 全书的开篇，便以扎实的财务基础知识为读者铺就了坚实的理论基石。我们将首先接触到货币的时间价值这一至关重要的概念。理解金钱的价值会随着时间推移而变化，是进行任何理性财务决策的前提。本书详细阐述了现值、终值、年金、永续年金等核心计算方法，并通过大量的实际案例，生动地展现了如何运用这些工具来评估投资项目的吸引力，如何为未来的财务目标制定可行的储蓄和投资计划。无论是个人财富的积累，还是企业长期投资的决策，货币的时间价值都是一个不可或缺的基石。 接着，本书将深入探讨风险与收益的权衡。在金融世界里，高收益往往伴随着高风险，反之亦然。理解不同类型的风险（如系统性风险和非系统性风险），以及它们对投资回报的影响，是做出明智投资决策的关键。本书将介绍资产定价模型，如资本资产定价模型（CAPM），帮助读者理解市场如何对资产的风险进行定价，以及如何根据风险水平来评估资产的预期回报。通过对这些模型的学习，读者将能够更理性地评估投资组合的风险敞口，并构建出能够满足其风险偏好的投资策略。 洞察资本配置，驱动企业增长 进入了资本配置的核心领域，本书将详细阐述资本预算的原理与方法。这是企业进行长期投资决策的关键环节。本书将介绍多种评估投资项目的方法，包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法等。这些方法不仅能帮助企业识别出能够带来正净现值的、符合长期战略目标的投资项目，还能帮助企业在众多潜在的投资机会中，选择那些能够最大化股东价值的优质项目。本书强调，资本预算的决策过程需要严谨的现金流预测、合理的折现率选择以及对项目风险的充分评估，确保每一分资本的投入都能产生最优的回报。 与资本配置同等重要的，是资本结构的决策。企业如何筹集资金？债务与股权的比例应如何确定？这是影响企业财务杠杆、财务风险和整体价值的关键因素。本书将深入探讨MM理论（Modigliani-Miller定理）及其在现实世界中的应用与局限性。我们将分析不同资本结构对企业融资成本、盈利能力和市场价值的影响。理解最优资本结构的动态性，以及如何根据行业特点、企业生命周期和宏观经济环境进行调整，是提升企业财务弹性和竞争力的重要途径。 驾驭融资工具，优化财务管理 本书对短期融资和营运资本管理给予了充分的关注。企业日常运营需要充足的现金流来维持，有效的营运资本管理能够提高资金使用效率，降低财务成本。本书将探讨库存管理、应收账款管理、应付账款管理等关键环节，以及如何通过有效的现金预算和资金周转策略，来确保企业经营的顺畅进行。对于短期融资工具，如银行贷款、商业票据等，本书也将进行详细的介绍，帮助读者理解它们在满足企业短期资金需求时的作用与风险。 在中长期融资方面，本书将深入解析债券融资和股权融资的各个方面。对于债券，我们将学习债券的定价、收益率计算、不同债券类型的特点以及发行债券的流程。对于股权融资，我们将探讨普通股、优先股的特性，股票发行的过程，以及股权融资对企业控制权的影响。此外，本书还将触及风险投资和私募股权等更为复杂的融资方式，为读者提供更广阔的视野。 风险管理与股利政策：平衡与驱动 风险管理是公司理财中不可忽视的一环。本书将系统性地介绍企业面临的各种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等，并探讨相应的风险管理工具和策略，如套期保值、保险、风险分散等。通过有效的风险管理，企业可以降低不确定性，保护其资产和盈利能力，从而为股东创造更稳定的价值。 股利政策是企业如何将利润返还给股东的重要决策。本书将探讨不同的股利政策，如固定股利政策、固定股利支付率政策、剩余股利政策等，并分析股利政策对股票价格、股东财富和企业投资能力的影响。理解股利政策的理论争论，以及如何在现实中制定一项既能满足股东期望，又能支持企业长期发展的股利策略，是公司理财的重要组成部分。 公司治理与价值最大化：连接理论与实践 本书的视角并不仅限于财务数据和模型，更深入到公司治理的层面。良好的公司治理是实现股东价值最大化的重要保障。本书将探讨董事会的作用、管理层的激励机制、股权结构的合理性以及投资者保护等关键问题。一个健全的公司治理体系能够确保企业决策的透明度和公正性，有效约束管理层的行为，并最终促使企业朝着最大化股东价值的方向发展。 最后，本书将视角拉回到企业价值评估。无论企业是计划进行并购、融资，还是仅仅为了了解自身的价值，准确的价值评估都是至关重要的。本书将介绍多种企业价值评估的方法，包括收益法、市场法、资产法等，并深入分析各种方法的优劣势和适用场景。通过对这些方法的学习，读者将能够更准确地衡量企业的内在价值，并为做出明智的投资和管理决策提供坚实的基础。 总而言之，《公司理财》是一本集理论深度、实践广度与前瞻性视野于一体的经典之作。它不仅为金融专业人士提供了系统性的知识体系，也为所有渴望深入理解企业运营、掌握价值创造密码的读者，提供了一把开启智慧之门的钥匙。阅读本书，您将不仅能掌握一套分析工具，更能培养一种基于价值的、审慎而富有洞察力的商业思维。

评分☆☆☆☆☆

这本《公司理财》给我最大的启发，在于它让我认识到，公司理财的核心目标不仅仅是赚钱，更是一种价值的创造和最大化。在阅读之前，我总觉得公司就是不断追求利润最大化，但这本书却提供了更深远的视角。它详细阐述了股东财富最大化这一根本目标，并围绕这个目标，系统地讲解了投资决策、融资决策和股利政策等关键环节。我印象特别深刻的是关于投资决策的部分，书中关于净现值（NPV）和内部收益率（IRR）的讲解，让我明白了如何科学地评估一项投资是否能为公司带来真实的价值增长。那些关于风险与回报的权衡，关于资本预算的精妙之处，都让我看到了一个成熟的公司理财体系是如何运作的。而且，作者并没有回避现实中的复杂性，比如信息不对称、代理问题等，并提供了相应的解决方案。这本书让我明白，真正的公司理财，是需要站在全局、着眼长远的，它关乎公司生存的根基，更关乎其持续发展的动力。它教会我的，不仅仅是理论知识，更是一种思维方式，一种对公司价值的深刻理解。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出现，无疑为我这个初入职场的理财小白打开了一扇新世界的大门。之前对于“公司理财”这个概念，我一直停留在一些模糊的、碎片化的认知里，比如什么股票、债券、投资回报率之类的，但始终抓不住核心。这本书的结构设计得非常清晰，从最基础的公司金融目标讲起，循序渐进地引入了各种复杂的概念和工具。我特别喜欢它在介绍每一个新知识点时，都会引用现实世界中的案例，这让原本抽象的理论变得生动起来。比如，它在讲到资本成本时，不仅仅是给出了计算公式，还详细分析了不同融资方式的优劣，以及它们如何影响公司的整体价值。更让我惊喜的是，书中有大量的图表和数据分析，帮助我直观地理解各种财务指标的含义和趋势。每次看完一章，我都会尝试着去复习和梳理，感觉自己对于公司运营的理解也上了一个台阶。这本书不仅仅是知识的堆砌，更像是一本循循善诱的导师，带领我一步一步地构建起完整的公司理财知识体系。我真心推荐给所有想要深入了解公司运作、投资决策以及如何提升企业价值的朋友。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，想要真正理解一家公司的运作，就必须理解它的财务逻辑。而这本《公司理财》恰恰做到了这一点。它并非是一本枯燥的教科书，而是充满了洞察力和智慧。作者Stephen A. Ross将复杂的公司理财概念，通过清晰的语言和丰富的案例，变得触手可及。我尤其喜欢它对于公司股利政策和资本结构理论的探讨，这部分内容让我对公司如何平衡股东回报和未来投资有了更深刻的理解。书中对于不同股利政策的优劣分析，以及不同资本结构对公司风险和价值的影响，都让我思考良多。这不仅仅是理论上的阐述，更是对现实世界中公司决策的深刻剖析。我曾经在阅读其他财经类书籍时，对一些概念感到困惑，但在这本书中，我找到了清晰的解释和逻辑。它帮助我构建了一个完整的公司理财框架，让我能够更系统地看待公司的经营和发展。这本书的价值，在于它不仅仅教授知识，更重要的是培养了一种分析问题、解决问题的能力，一种对公司价值的深刻洞察力。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场有着浓厚兴趣的普通读者，我一直在寻找一本能够系统性地解释公司金融运作的书籍。这本书无疑满足了我的需求，甚至超出了我的预期。它就像一个精密的指南针，为我指明了公司理财的宏观方向。从公司的基本结构和目标，到资本市场的功能，再到各种金融工具的运用，这本书层层递进，逻辑严谨。我特别欣赏作者在讲解风险管理时，那种深入浅出的方式。比如，他不仅介绍了衡量风险的方法，还探讨了如何通过多样化投资来分散风险，以及公司在面临不同风险时可以采取的应对策略。这些内容让我意识到，风险并非是需要回避的洪水猛兽，而是可以通过科学的方法去管理和控制的。此外，书中的一些章节，例如关于公司估值的部分，也让我对如何评估一家公司的内在价值有了更清晰的认识。这本书不仅仅是学术理论的传授，更蕴含了丰富的实践智慧，对于我理解金融市场的动态，以及做出更明智的投资决策，起到了至关重要的作用。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我之前对财务分析一直感到头疼，觉得那些报表简直就是天书。直到我翻开这本《公司理财》，才意识到自己之前的想法有多么狭隘。作者Stephen A. Ross用一种非常接地气的方式，一点点地剖析了财务报表的奥秘。他没有直接丢给我一堆公式，而是先解释了为什么需要这些报表，它们分别反映了公司怎样的经营状况。比如，在讲到现金流量表时，他花了很大的篇幅来解释自由现金流的概念，以及它对于评估公司长期价值的重要性。这让我茅塞顿开，原来那些冰冷的数字背后，藏着公司真实的生命力。而且，书中的案例分析非常深入，不是简单的罗列，而是引导读者去思考，为什么这家公司会这样做，这样做会带来什么后果。我甚至会拿着身边的上市公司财报，对照书中的方法进行简单的分析，虽然还很初级，但已经能看到一些门道了。这本书让我不再畏惧财务报表，反而对它充满了好奇。它教会了我如何用一种“读懂”的方式去看待公司的财务状况，这对于我未来的职业发展，甚至个人投资，都将是宝贵的财富。