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出版社： 科学出版社有限责任公司

ISBN：9787030337054

商品编码：27464324776

包装：平装

出版时间：2012-04-01

基本信息

书名：金融衍生产品的数学模型

定价：178.00元

作者：郭宇权（Yue-Kuen Kwok）；张寄洲,边保军,

出版社：科学出版社有限责任公司

出版日期：2012-04-01

ISBN：9787030337054

字数：

页码：487

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.781kg

编辑推荐

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内容提要

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《金融衍生产品的数学模型》是一本关于利用金融工程方法对衍生产品建立模型的理论教科书，主要内容是关于大多数衍生证券都共同适用的鞅定价原理。仔细分析通常在公平和有固定收益市场交易的金融衍生产品所涉及的广泛内容，主要集中在定价、对冲及其风险管理等几个方面。从的Black-Scholes-Merton期权定价模型开始，读者通过《金融衍生产品的数学模型》可以看到关于*丰富的衍生产品定价模型和利率模型的新进展。书中重点介绍了求解不同类型衍生产品定价模型的解析技巧和数值方法。
　　第二版对一版进行了大量的修订。在离散时间的框架内，通过对基本金融经济学原理的分析，使连续时间鞅定价理论变得生动。书中给出了大量的新型权益和有固定收益的衍生证券的闭式定价公式。在每章的后面通过习题的方式把许多近期的研究成果和方法呈现给读者。
　　郭宇权是香港科技大学的数学教授。他发表了80多篇学术论文，出版了几本专著，包括《应用复变函数论》。同时，他是学术杂志《经济动力学和控制》和《亚太金融市场》的副主编。

目录

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作者介绍

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文摘

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序言

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中文版前言
译者前言
前言

章 衍生产品介绍
1．1 金融期权及其交易策略
1．1．1 关于期权的交易策略
1．2 期权价格的合理边界
1．2．1 分红的影响
1．2．2 看涨-看跌期权的平价关系
1．2．3 外汇期权
1．3 远期和期货合约
1．3．1 远期合约的价值和价格
1．3．2 远期和期货价格的关系
1．4 互换合约
1．4．1 利率互换
1．4．2 货币互换
1．5 习题

第2章 金融经济学和分析
2．1 单时段证券模型
2．1．1 占优交易策略和线性价格测度
2．1．2 套利机会与风险中性概率测度
2．1．3 未定权益的价值
2．1．4 二叉树期权定价模型的原理
2．2 域流、鞅和多时段模型
2．2．1 信息结构和域流
2．2．2 条件期望与鞅
2．2．3 停时和停止过程
2．2．4 多时段证券模型
2．2．5 多时段二叉树模型
2．3 资产价格运动和过程
2．3．1 游动模型
2．3．2 布朗过程
2．4 分析：Ito引理和Girsanov定理
2．4．1 积分
2．4．2 Ito引理和微分
2．4．3 Ito过程和Feynman-Kac表示公式
2．4．4 测度变换：Radon-Nikodym导数和Girsanov定理
2．5 习题

第3章 期权定价模型：Black-Scholes-Merton公式
3．1 Black-Scholes-Merton公式
3．1．1 无风险对冲原理
3．1．2 动态复制策略
3．1．3 风险中性原理
3．2 鞅定价理论
3．2．1 等价鞅测度和风险中性定价
3．2．2 Black-Scholes模型回顾
3．3 Black-Scholes定价公式及其性质
3．3．1 欧式期权的定价公式
3．3．2 比较静态
3．4 推广的期权定价模型
3．4．1 分红资产的期权
3．4．2 期货期权
3．4．3 选择期权
3．4．4 复合期权
3．4．5 风险债务的Merton模型
3．4．6 交换期权
3．4．7 具有汇率风险敞口的股票期权
3．5 超出Black-Scholes定价框架
3．5．1 含交易费的期权定价模型
3．5．2 跳扩散模型
3．5．3 隐含和局部波动率
3．5．4 波动率模型
3．6 习题

第4章 路径相关期权
4．1 障碍期权
4．1．1 欧式下降敲出看涨期权
4．1．2 转移密度函数和通过时间密度
4．1．3 双边障碍期权
4．1．4 离散观察的障碍期权
4．2 回望期权
4．2．1 欧式固定敲定价格回望期权
4．2．2 欧式浮动敲定价格回望期权
4．2．3 其他新型欧式回望期权
4．2．4 偏微分方程模型
4．2．5 离散观察的回望期权
4．3 亚式期权
4．3．1 偏微分方程模型
4．3．2 连续观察的几何平均期权
4．3．3 连续观察的算术平均期权
4．3．4 看跌-看涨期权平价公式和固定-浮动敲定价格期权的对称关系
4．3．5 离散几何平均的固定敲定价格期权
4．3．6 离散算术平均的固定敲定价格期权
4．4 习题

第5章 美式期权
5．1 佳实施边界的特性
5．1．1 原生资产分红的美式期权
5．1．2 平滑粘贴性条件
5．1．3 美式看涨期权的佳实施边界
5．1．4 看涨-看跌期权的对称关系
5．1．5 原生资产单次分红的美式看涨期权
5．1．6 单次和多次分红的美式看跌期权
5．2 美式期权模型的定价公式
5．2．1 线性互补公式
5．2．2 优停时问题
5．2．3 提前实施费用的积分表示
5．2．4 美式障碍期权
5．2．5 美式回望期权
5．3 解析近似方法
5．3．1 复合期权近似方法
5．3．2 积分方程的数值解
5．3．3 二次近似方法
5．4 具有自动重置权利的期权
5．4．1 叫底价特征的定价问题
5．4．2 可重置敲定价格的看跌期权
5．5 习题

第6章 期权定价的数值方法
第7章 利率模型和债券定价
第8章 利率衍生产品：债券期权、LIBOR及互换产品
参考文献

探寻价值的密码：一本关于金融衍生产品定价与风险管理的深度指南 在瞬息万变的现代金融市场中，金融衍生产品已成为不可或缺的工具，它们以其独特的杠杆效应和灵活性，深刻地影响着资产定价、风险对冲以及投资策略的制定。然而，伴随而来的复杂性和高风险性，也对从业者和研究人员提出了严峻的挑战。本书并非对《金融衍生产品的数学模型》这一特定著作的简单介绍或复述，而是旨在为读者提供一个更加广阔的视野，深入剖析金融衍生产品定价和风险管理的核心原理、关键模型以及实际应用，帮助您构建坚实的理论基础和敏锐的市场洞察力。 一、 衍生品的基石：理解合同的灵魂 在深入探讨复杂的定价模型之前，我们必须首先扎实理解各类金融衍生品的本质。本书将从最基础的远期、期货、期权和掉期（Swap）入手，详细解析它们的合同条款、交易机制、标的资产类型以及在市场中的基本功能。 远期（Forward Contracts）: 远期合约是交易双方约定在未来某一特定日期，以预定价格买入或卖出特定标的资产的协议。我们将详细讲解远期合约的定价逻辑，它与现货价格的关系，以及其在规避价格波动风险方面的作用。同时，也会探讨远期合约的信用风险，这是远期市场与交易所交易期货市场最显著的区别之一。 期货（Futures Contracts）: 期货合约与远期合约相似，但其标准化程度更高，并在交易所进行交易，每日进行保证金制度和盯市（Mark-to-Market）处理，大大降低了交易对手方的违约风险。本书将深入剖析期货合约的定价，特别是商品期货、股指期货和利率期货的特性。我们将探讨套期保值（Hedging）和投机（Speculation）在期货市场中的应用，以及保证金制度如何放大收益和风险。 期权（Options Contracts）: 期权赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以预定价格买入（看涨期权，Call Option）或卖出（看跌期权，Put Option）特定标的资产的权利，而非义务。期权的定价远比远期和期货复杂，涉及到不确定性和波动性的度量。我们将详细介绍期权的基本概念，如行权价（Strike Price）、到期日（Expiration Date）、溢价（Premium），以及内在价值（Intrinsic Value）和时间价值（Time Value）。 掉期（Swaps）: 掉期是一种金融合约，允许交易双方就一系列未来现金流的支付进行交换。最常见的包括利率掉期（Interest Rate Swaps）和货币掉期（Currency Swaps）。本书将重点讲解利率掉期的运作方式，如何通过掉期将浮动利率转化为固定利率，或反之，从而管理利率风险。我们将分析掉期定价的基石——远期利率曲线（Forward Interest Rate Curve）。 二、 定价的艺术：模型的世界 理解了衍生品的结构，接下来便是如何为其赋予一个合理的价格。本书将系统地介绍金融衍生品定价领域的核心模型，从经典的理论框架到实用的量化工具，逐步引导读者掌握量化定价的精髓。 无套利定价（No-Arbitrage Pricing）: 这是衍生品定价的基石。我们将阐述“无套利原理”，即在一个有效的市场中，不存在无风险套利机会。基于此原理，我们可以通过构建风险中性定价（Risk-Neutral Pricing）框架来推导衍生品的价格。我们将深入理解风险中性测度（Risk-Neutral Measure）的概念，以及如何在风险中性世界中进行现金流的折现。 布莱克-斯科尔斯-默顿（Black-Scholes-Merton, BSM）模型: 作为期权定价的里程碑式模型，BSM模型将被放在极其重要的位置。我们将详细推导BSM模型的数学基础，包括其核心假设（如股票价格遵循几何布朗运动、无交易成本、无股息等）。我们将深入解析BSM公式中各个参数的含义，特别是波动率（Volatility）在期权价格中的关键作用。同时，我们也会讨论BSM模型的局限性，以及为解决这些局限性而发展出的修正模型。 二叉树模型（Binomial Tree Models）: 二叉树模型提供了一种直观且易于理解的期权定价方法。我们将使用二叉树模型来演示如何一步步地计算期权价格，特别是美式期权（American Options），其可以在到期日之前的任何时间行权。二叉树模型是理解数值方法在金融定价中应用的重要起点。 蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）: 对于一些复杂的衍生品，例如路径依赖期权（Path-Dependent Options）或具有多个标的资产的期权，解析解往往难以获得。蒙特卡洛模拟提供了一种强大的数值方法。本书将介绍如何利用蒙特卡洛模拟生成大量的随机路径，并基于这些路径估计衍生品的期望收益，进而计算其价格。我们将探讨准蒙特卡洛序列（Quasi-Monte Carlo Sequences）等提高效率的技术。 偏微分方程（Partial Differential Equations, PDEs）: BSM模型本身就是通过求解一个偏微分方程得出的。本书将介绍金融领域常用的PDE，例如Black-Scholes PDE，并探讨数值求解PDE的方法，如有限差分法（Finite Difference Methods），以及它们在期权定价中的应用。 随机微分方程（Stochastic Differential Equations, SDEs）: SDEs是描述资产价格随时间随机演变的数学工具。我们将介绍布朗运动（Brownian Motion）及其在金融建模中的应用，并讨论如何使用SDEs来构建更复杂的资产价格模型，例如包含跳跃过程（Jump Diffusion Models）的模型，以捕捉市场中的突发性波动。 三、 风险的度量与管理：驾驭不确定性 金融衍生品的高杠杆性意味着微小的价格变动可能带来巨大的收益或损失。因此，对衍生品风险的精确度量和有效管理至关重要。 希腊字母（The Greeks）: 作为期权和衍生品风险管理的核心工具，“希腊字母”将得到详尽的讲解。我们将深入理解Delta（Δ）——标的资产价格变动对衍生品价格的影响；Gamma（Γ）——Delta的变动率；Theta（Θ）——时间流逝对衍生品价格的影响；Vega（ν）——波动率变动对衍生品价格的影响；以及Rho（ρ）——无风险利率变动对衍生品价格的影响。我们将讲解如何计算这些希腊字母，以及它们在动态对冲策略中的应用。 风险价值（Value at Risk, VaR）: VaR是一种衡量投资组合在给定置信水平下，在未来一段时期内可能面临的最大损失的统计指标。本书将介绍计算VaR的常用方法，如历史模拟法、参数法（BSM法）和蒙特卡洛模拟法，并讨论VaR的优缺点及在风险管理中的作用。 条件风险价值（Conditional Value at Risk, CVaR）: CVaR（也称为Expected Shortfall, ES）是对VaR的补充，它衡量的是在损失超过VaR的条件下，预期的平均损失。我们将分析CVaR如何提供比VaR更全面的风险信息，尤其是在极端事件发生时。 压力测试（Stress Testing）与情景分析（Scenario Analysis）: 在极端市场条件下，传统风险模型可能失效。本书将介绍压力测试和情景分析的重要性，以及如何设计和执行这些分析，以评估衍生品组合在不利市场冲击下的表现。 信用风险（Credit Risk）: 对于场外衍生品（OTC Derivatives），交易对手方的信用风险是必须考虑的关键因素。我们将探讨信用违约互换（Credit Default Swaps, CDS）等工具如何用于衡量和管理信用风险，以及信用风险如何影响衍生品的定价。 四、 进阶主题与实际应用 在掌握了基础理论和方法后，本书还将触及一些更高级的主题，并结合实际市场应用，帮助读者建立更完整的知识体系。 复杂衍生品（Exotic Derivatives）: 除了标准期权，市场还存在各种结构复杂的衍生品，如亚式期权（Asian Options）、障碍期权（Barrier Options）、回溯期权（Bermudan Options）等。我们将简要介绍这些复杂衍生品的定价思路和技术难点。 资产负债管理（Asset Liability Management, ALM）: 金融机构如何利用衍生品来管理其资产和负债的错配风险，是ALM的核心问题。我们将探讨衍生品在银行、保险公司和养老基金等机构中的具体应用。 高频交易与量化策略（High-Frequency Trading and Quantitative Strategies）: 随着技术的发展，量化交易在衍生品市场中扮演着越来越重要的角色。本书将简要介绍量化交易策略中涉及的衍生品应用，以及它们如何利用复杂的数学模型来发现交易机会。 监管环境与合规性（Regulatory Environment and Compliance）: 金融衍生品市场受到严格的监管。我们将简要提及相关的监管框架（如Dodd-Frank法案、Basel协议等），以及合规性在衍生品交易中的重要性。 结语 金融衍生产品是一个充满挑战但也极具回报的领域。本书旨在为您提供一套系统而深入的学习路径，从最基本的概念出发，循序渐进地掌握复杂的定价模型和风险管理工具。通过理论的精深钻研和对实际应用的探讨，我们希望能够帮助您更好地理解市场，更有效地管理风险，并在金融创新的浪潮中把握先机。这不仅仅是一本关于数学模型的书，更是一本关于如何理解和驾驭金融市场中价值变动的探索之旅。

评分☆☆☆☆☆

“金融衍生品的数学模型”——这个书名本身就给我一种“硬核”的印象。我不是一个金融专业科班出身的人，但出于对财富增长和市场运作的好奇，我一直有涉猎一些金融方面的知识。在学习过程中，我发现越是深入了解，就越能感受到数学在金融领域扮演着不可或缺的角色，尤其是在那些听起来就很高大上的衍生品方面。我常常看到一些关于金融工程师、量化交易员的介绍，他们使用的那些复杂的工具和理论，对我来说一直是一个神秘的领域。这本书名，正是我尝试揭开这个神秘面纱的契机。我期待它能像一位耐心的导师，带领我从基础的数学概念出发，逐步构建起对金融衍生品数学模型的理解。我希望它能让我明白，那些看似抽象的数学公式，是如何被转化为现实的金融工具，如何被用来分析和预测市场的。这本书，在我看来，更像是一种“思维方式”的训练，一种用数学的严谨性去解读金融世界的训练。

评分☆☆☆☆☆

读到这本书的书名，我的脑海中立刻涌现出无数与金融市场相关的画面：跌宕起伏的股票价格、瞬息万变的汇率、以及那些听上去就充满“高科技感”的期权、期货、掉期等等。我对这些金融衍生品一直怀有浓厚的兴趣，尤其是在新闻报道中，经常能看到它们在金融危机中的“身影”，有时是助推器，有时又是“罪魁祸首”。然而，对于它们是如何被创造出来、如何被交易，以及背后隐藏的定价逻辑，我一直感到有些模糊。这本书的书名，恰好点明了我一直想深入了解的核心——“数学模型”。我坚信，任何复杂的金融工具，最终都可以用严谨的数学语言来描述和分析。因此，我将这本书视为一个探索金融衍生品“心脏”的指南。我希望通过阅读它，能够理解那些复杂的公式和算法是如何被应用到实际的金融市场中的，它们是如何帮助金融专业人士进行决策、规避风险，甚至是创造出新的金融工具的。这本书不仅仅是一本关于金融的书，更是一本关于如何用数学的“视角”去审视和理解金融世界的书，这一点让我感到非常兴奋。

评分☆☆☆☆☆

当我看到“金融衍生品的数学模型”这个书名时，第一反应是它充满了挑战性。我的金融知识基础相对扎实，对宏观经济、微观经济以及传统的股票、债券等投资工具都有一定的了解。但当我触及到期权、期货、互换等衍生品时，总感觉隔着一层“纱”。我深知，这些产品的复杂性和灵活性，远非传统金融工具可比，而这种复杂性，很大程度上源于它们背后精密的数学计算和模型建构。这本书的书名，直截了当地告诉我，它将深入到这个“纱”的后面，揭示那些支撑衍生品运作的数学原理。我期待它能用清晰、有条理的方式，逐步讲解那些抽象的数学概念，并将它们与具体的金融场景相结合。我不期望它是一本轻松易读的读物，相反，我渴望它能成为一本能够激发我深入思考、锻炼我逻辑思维的书。我希望通过这本书，能够真正理解“对冲”、“套利”、“风险价值”等概念的数学内涵，并能够初步掌握一些基本的衍生品定价方法。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名，如同一扇通往金融世界深处的大门。我长期以来一直对金融市场运作的底层逻辑抱有强烈的好奇心。在日常的金融新闻和分析中，我常常听到关于“模型”、“算法”、“定价”等词汇，它们似乎构成了现代金融体系运转的重要基石。尤其是在金融衍生品领域，其价格的波动和交易的复杂性，常常让我感到难以捉摸。而“数学模型”这个词，则精准地捕捉到了我希望深入探究的方向。我坚信，金融市场并非完全随机的，而是存在着可被量化的规律和结构，而数学模型正是揭示这些规律的强大工具。我期待这本书能够为我提供一套系统性的框架，让我能够理解金融衍生品的本质，掌握其定价的原理，并对其风险进行科学的评估。我希望通过阅读这本书，能够提升我对金融市场的洞察力，并能够更自信地参与到金融活动中，或者更深刻地理解金融市场的变化。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计相当简约，一眼看去就透着一种严谨而专业的学术气息。封面上“金融衍生品的数学模型”几个字，以一种沉稳的字体排布，配上深蓝色的背景，仿佛预示着读者即将踏入一个充满逻辑与计算的严密世界。我之所以会选择这本书，很大程度上是被这个书名所吸引，因为它精准地击中了我在金融领域探索的兴趣点。虽然我对书中的具体内容尚未深入了解，但单从这个命名，就能感受到作者在试图构建一个系统性的框架，去解释那些看似复杂、变化莫测的金融衍生品背后，是如何被数学的力量所捕捉和分析的。这种跨学科的结合，本身就充满了魅力，能够引发人们对金融市场深层运作机制的好奇。我常常在想，那些令人眼花缭乱的金融产品，究竟是如何被量化、被定价，又如何在风险与收益之间取得平衡的？这本书名似乎提供了一个线索，暗示了数学模型在这个过程中的核心作用。我期待它能够像一把钥匙，为我打开理解这些复杂金融工具的“内在逻辑”的大门，让我能够从更根本的层面去理解金融衍生品的定价、交易和风险管理。