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齐安甜，马小莉 著

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• 国债期货
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• 金融衍生品
• 投资策略
• 风险管理
• 期货交易
• 金融工程
• 债券市场
• 实战分析
• 投资理财

店铺： 北京爱读者图书专营店

出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504976567

商品编码：29691934211

包装：平装

出版时间：2014-10-01

基本信息

书名：国债期货理论与实务

定价：36.00元

作者：齐安甜,马小莉

出版社：中国金融出版社

出版日期：2014-10-01

ISBN：9787504976567

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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本书从国债期货的基本运作原理入手，在对比分析国外成熟市场的经验教训及我国国债期货市场交易现状的基础上，设计我国金融机构应用国债期货管理（对冲）利率风险的基本方案，通过对国债期货在利率风险管理中的关键环节及存在障碍的分析，梳理出影响目前我国国债期货市场低迷的制度性因素，并提出促进我国国债期货市场发展的政策建议。

目录

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章 绪论
　一、海外国债期货的发展简述
　二、我国国债期货试点的推出与退市
　三、我国国债期货的重启
　四、发展国债期货的重要意义
　五、研究的意义及思路
第二章 国债期货的运作机理
　一、我国国债市场及其发展
　二、国债期货的概念与功能
　三、国债期货的作用
　四、国债期货交易的特征
　五、国债期货交易同其他类似投资工具的比较
　六、国债期货合约及其要素
　七、国债期货定价
第三章 国债期货的国际发展
　一、发展概况
　二、美国国债期货的发展
　三、欧洲国债期货的发展
　四、日本国债期货的发展
　五、韩国国债期货的发展
　六、澳大利亚国债期货的发展
　七、印度国债期货的发展
　八、各国（地区）国债期货运行制度的比较
第四章 美国国债期货与美元的国际地位
　一、美国国债市场发展对美元霸权的支撑作用
　二、美元全球流动的循环机制
　三、国债期货与美元国际地位的相互强化
　四、国债期货、经济杠杆化与金融危机
第五章 我国开展国债期货交易的历程与现状
　一、我国国债期货的发展历程
　二、我国国债期货市场的运行机制
　三、我国国债期货市场的现状
　四、重启国债期货对现货市场的影响：理论分析
　五、重启国债期货后对国债现货市场的影响：市场表现
　六、我国国债期货市场未来发展展望
第六章 国债期货套期保值策略
　一、套期保值概述
　二、套期保值在国债期货中的地位
　三、国债期货管理利率风险的方案设计
　四、案例分析
　五、有效实施套期保值的对策
　六、国债期货套期保值的风险与套期保值绩效评估
　……
第七章 国债期货套利策略
第八章 国债期货风险管理
第九章 国债期货监管
第十章 国债期货的规范发展
参考文献

作者介绍

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齐安甜，男，管理学博士，应用经济学博士后，高级经济师，先后在国家开发银行综合计划局、研究院工作；2008年参加“博士服务团”，任陕西省安康市副市长；现任职于国开证券有限责任公司。
　　马小莉，女，高级经济师，美国南加州大学高级访问学者，先后在国开金融、国家开发银行市场投资局工作，现任职于国家开发银行规划局。

文摘

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序言

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财富的潮汐：全球金融市场的脉动与投资策略 一、 资本的洪流：金融市场的宏观图景 在一个日益互联的全球经济体系中，资本如同血液般涌动，维系着经济体的生机与活力。理解这些资本流动的底层逻辑，便是洞察财富增值机遇的关键。本书将带领读者深入探索全球金融市场的宏观图景，从历史的纵深和现实的广度，揭示驱动市场运行的核心力量。 我们将从世界经济发展的脉络出发，梳理不同历史时期资本在国际间的流动模式和影响。从工业革命时期跨国资本的扩张，到两次世界大战后布雷顿森林体系的建立与瓦解，再到当前全球化浪潮下的金融自由化与监管挑战，每一段历史都留下了深刻的印记。本书将深入剖析这些历史事件如何塑造了今天的金融格局，以及不同经济体之间错综复杂的金融关系。 接着，我们将聚焦当前全球金融市场的结构与运作。读者将了解到，国际金融市场并非一个单一的实体，而是由一系列相互关联的子市场构成，包括股票市场、债券市场、外汇市场、衍生品市场以及商品市场等。我们将详细阐述这些市场的核心功能、参与者构成、交易机制以及它们之间的联动效应。例如，利率的变化如何影响股票估值，汇率波动如何影响跨国企业的盈利能力，以及商品价格的上涨如何传导至通货膨胀预期，进而影响央行的货币政策。 此外，本书还将深入探讨影响全球资本流动的关键宏观经济因素。这包括各国央行的货币政策，如利率调整、量化宽松等，它们对流动性、通胀预期以及资产价格产生直接影响。财政政策，包括政府的支出、税收和债务水平，同样会影响经济增长前景和投资者信心。地缘政治风险，如国际冲突、贸易摩擦、区域不稳定等，更是常常成为引发市场剧烈波动的“黑天鹅”事件，它们能迅速改变资本的流向，制造投资的“避险天堂”与“风险之地”。 全球化背景下的金融监管演变也是本书的重要组成部分。从早期相对宽松的监管环境，到金融危机后的强化监管，再到当前各国在监管协调与主权保护之间的博弈，这些动态将直接影响金融机构的运营模式、金融产品的创新以及资本的跨境流动。我们将分析不同监管框架的特点、目标及其对市场效率和稳定性的潜在影响。 最后，本书将引导读者认识到，理解宏观经济环境是进行有效投资的基础。只有掌握了资本流动的方向、驱动因素以及潜在风险，投资者才能在复杂的金融世界中找到自己的立足点，并制定出更为稳健的投资策略。 二、 穿越周期的智慧：不同资产类别的投资解析 在理解了宏观金融市场的脉动之后，本书将深入剖析各类主要资产类别的特性、估值方法以及投资策略，帮助读者建立起多元化的资产配置框架。 1. 权益的翅膀：股票市场的深度透视 股票市场是财富增长最直接的载体之一，但其波动性也最大。本书将从基本面分析入手，详细讲解如何评估一家公司的内在价值。我们将介绍财务报表分析的要点，包括利润表、资产负债表和现金流量表的解读，以及市盈率（PE）、市净率（PB）、股息率等常用估值指标的计算与运用。同时，我们也会探讨行业分析的重要性，如何识别具有增长潜力的行业，以及如何在行业内部发掘出色的公司。 除了基本面，我们还将触及技术分析的范畴，介绍一些常用的图表模式和技术指标，如趋势线、支撑阻挡位、移动平均线、MACD等，并探讨它们在短期交易中的应用。然而，本书更强调的是，技术分析应与基本面分析相结合，而非孤立使用。 在投资策略方面，我们将区分价值投资、成长投资、股息投资等不同风格。例如，价值投资者倾向于寻找被市场低估的优质公司，而成长投资者则青睐那些收入和利润增长迅速的企业。本书还将讨论如何构建和管理股票投资组合，包括分散化投资的原则、风险控制的技巧以及如何根据市场环境调整投资组合。 2. 固收的基石：债券市场的稳健之道 债券市场以其相对较低的风险和稳定的收益，成为许多投资者资产配置中的重要组成部分。本书将详细介绍债券的基本概念，包括债券的种类（国债、公司债、市政债等）、发行方式、票面利率、到期收益率、久期等关键术语。 我们将深入分析影响债券价格的因素，其中利率是核心。读者将理解到，当市场利率上升时，现有债券的价格通常会下跌，反之亦然。我们将阐述利率曲线的形状及其传递的经济信号，以及信用评级如何影响债券的风险和收益。 本书还将探讨不同类型的债券投资策略，如久期管理、信用利差交易以及利率互换等。对于风险偏好较低的投资者，我们将介绍如何通过投资高质量的国债和高信用评级的公司债来构建稳健的投资组合。同时，对于寻求更高回报的投资者，也将探讨如何通过研究信用风险和利率风险来发掘投资机会。 3. 汇率的变奏：外汇市场的博弈智慧 在外汇市场，货币的价值如同潮汐般涨落，为套利和投机提供了空间。本书将解释外汇市场是如何运作的，包括主要的货币对、即期和远期交易、掉期等。我们将分析影响汇率变动的宏观经济因素，例如各国之间的利差、通胀率、经济增长前景、政治稳定性以及国际收支状况。 本书将介绍如何利用技术分析和基本面分析来预测汇率走势，并探讨在外汇市场中常见的交易策略，如趋势跟随、区间交易以及套利交易。特别地，我们将强调风险管理在外汇交易中的重要性，因为杠杆化的交易可能带来巨大的收益，但也伴随着显著的风险。 4. 另类资产的探索：商品与贵金属的价值 除了传统的股票和债券，本书还将目光投向商品和贵金属等另类资产。我们将分析不同商品（如石油、黄金、农产品）的供需关系、价格驱动因素以及它们与宏观经济的关联。例如，能源价格的波动如何影响全球通胀，以及黄金作为避险资产的角色。 本书将介绍投资于商品和贵金属的几种方式，包括直接投资实物、通过商品期货和期权交易，以及投资相关的交易所交易基金（ETF）。我们将分析这些投资方式的优劣势，以及如何将其纳入多元化的投资组合中，以对冲通胀风险或捕捉特定市场的投资机会。 三、 驾驭风浪：风险管理与投资心理学 任何投资都伴随着风险，而成功的投资者往往是那些最懂得如何管理风险的人。本书的最后一个重要组成部分，将聚焦于风险管理的核心原则以及投资心理学的微妙影响。 1. 风险的衡量与控制：构建安全的投资堡垒 我们将从根本上定义风险，并将其细分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等多种类型。本书将介绍量化风险的常用工具和指标，如标准差、Beta系数、VaR（风险价值）等，帮助读者理解和评估投资组合的风险水平。 风险控制的策略是本书的重点。我们将阐述分散化投资的必要性，并介绍不同资产类别之间相关性的分析方法。止损策略的设置与执行、头寸规模的控制、以及期权等衍生工具在风险对冲中的应用，都将得到详细的讲解。此外，本书还将探讨如何通过了解自己的风险承受能力，来构建与自身情况相匹配的投资策略。 2. 投资的心理战场：情绪的驯服与理性的坚持 投资决策很大程度上受到心理因素的影响，而情绪往往是投资者最大的敌人。本书将深入探讨常见的投资心理误区，如过度自信、羊群效应、损失厌恶、确认偏误等。我们将分析这些心理因素是如何导致非理性决策，并最终侵蚀投资回报的。 为了帮助读者克服这些心理障碍，本书将介绍一些行之有效的策略。这包括建立明确的投资计划，并严格遵守；学会接受亏损，将其视为投资过程的一部分；培养耐心和纪律性，避免因市场短期波动而频繁交易；以及进行定期的自我反思和复盘。本书将强调，理性的思考、坚定的纪律和对长期目标的执着，是驾驭投资风险、最终实现财富增长的关键。 通过对宏观金融市场的深入洞察，对各类资产类别的细致解析，以及对风险管理和投资心理学的全面探讨，本书旨在为读者提供一套完整、系统且实用的投资知识体系。它不局限于某一特定市场或工具，而是着眼于全球金融市场的整体运作，帮助读者在财富的潮汐中，找到方向，稳健前行。

评分☆☆☆☆☆

我是一名在金融领域工作的从业者，对如何将理论知识转化为实践操作有着强烈的需求。这本书的出版，对我来说无疑是一场及时雨。我特别关注书中关于“金融衍生品定价的实证研究”的部分。我一直认为，理论模型固然重要，但如果不能在实际市场中得到验证，其价值会大打折扣。这本书似乎在这方面做得非常出色，它不仅仅是罗列了各种定价模型，更通过大量的实证数据和案例分析，展示了这些模型在实际市场中的表现，以及可能存在的局限性。这对于我理解金融衍生品的实际应用和风险控制，提供了非常宝贵的经验。此外，书中对“高频交易的微观结构分析”的探讨，也引起了我的浓厚兴趣。在日新月异的交易技术面前，理解市场微观结构的运行规律，对于把握交易机会和管理流动性风险至关重要。这本书似乎提供了一个非常细致的视角，能够帮助我更深入地理解现代金融市场的运作机制。

评分☆☆☆☆☆

我刚翻开这本书，就被它排版的精美所折服，字体大小适中，段落间距也恰到好处，阅读起来非常舒适，不容易产生视觉疲劳。虽然我购买这本书的初衷是为了学习一些关于风险管理和投资组合优化的理论，但我在随手翻阅的过程中，却被其中关于“行为金融学在投资决策中的应用”这一章节深深吸引。我一直对人类心理在投资中的作用感到好奇，而这一章节似乎深入探讨了投资者情绪、认知偏差等因素如何影响市场行为，并提出了相应的应对策略。这对于我这样一个在投资实践中常常感到难以克服自身情绪障碍的人来说，无疑是一个巨大的福音。此外，我还注意到书中对“资产配置的动态调整策略”进行了详细阐述，这正是当前投资领域一个非常热门且实际的问题。结合我自身对投资组合稳定性以及收益最大化的追求，我相信这本书中的相关内容会为我提供非常实用的指导和方法论，帮助我构建一个更加 robust 和 intelligent 的投资体系。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计简洁大气，一眼看去就充满了专业和严谨的气息，封面的配色也比较沉稳，让人对接下来的阅读内容充满了期待。我是在一个偶然的机会下了解到这本书的，当时正在寻找一些关于宏观经济和金融市场深入研究的书籍，偶然翻到这本书的目录，就被其中涵盖的诸多主题所吸引。从宏观经济周期对资产价格的影响，到不同金融工具的内在价值分析，再到如何构建和解读宏观经济指标，这些内容都正是我渴望深入了解的。尤其是看到其中关于“资产泡沫的形成与破灭机制”以及“货币政策传导的非线性效应”等章节的标题时，我更是觉得这本书内容会非常丰富且贴合当下的市场动态。我一直认为，理解宏观经济的大方向是进行任何投资决策的基础，而这本书似乎提供了一个非常扎实的理论框架，能够帮助我理清那些看似纷繁复杂的经济现象背后的逻辑，从而提升自己对市场趋势的判断能力。虽然我还没有开始阅读，但仅仅从目录和封面给我的初步印象来看，这本书无疑是一本值得深入研读的佳作，相信它能为我提供宝贵的知识和启发。

评分☆☆☆☆☆

我是一名对金融科技（FinTech）和创新金融产品非常感兴趣的读者。在翻阅这本书时，我惊喜地发现其中有一章专门探讨了“区块链技术在金融资产交易中的应用前景”。我一直对区块链技术可能为金融行业带来的颠覆性变革感到兴奋，而这本书似乎为我提供了一个冷静且深入的分析。它不仅介绍了区块链技术的基本原理，还详细探讨了它在提高交易效率、降低交易成本、增强资产透明度等方面的潜在优势，同时也客观分析了其面临的监管挑战和技术瓶颈。这对于我理解FinTech的发展趋势，尤其是区块链在未来金融资产管理中的角色，具有重要的启发意义。此外，书中对“智能投顾的算法优化与风险控制”的讨论，也让我对自动化投资的未来有了更清晰的认识。这表明本书并没有停留在传统的金融理论，而是积极拥抱新兴技术，这对于我这样希望走在行业前沿的读者来说，无疑是极具吸引力的。

评分☆☆☆☆☆

我是一位对金融市场历史发展演变充满兴趣的读者，所以在选择金融类书籍时，我总是倾向于那些能够提供历史视角和深度分析的作品。这本书的出现，让我眼前一亮。我在阅读过程中，被其中对“金融危机历史回顾与教训”的章节深深吸引。这本书并没有仅仅停留在理论层面，而是通过梳理历史上几次重要的金融危机，如2008年的次贷危机，深入剖析了其发生的根源、传导路径以及对全球经济造成的深远影响。更重要的是，它还探讨了这些危机所带来的制度性变革和监管反思，这对于理解当前金融体系的演变和潜在风险具有极高的价值。我一直认为，从历史中学习是避免重蹈覆辙的关键，而这本书提供的正是这样一个宝贵的历史镜鉴。此外，书中对“不同时期货币政策工具的有效性比较”的分析，也让我对货币政策的演进有了更清晰的认识，这对于理解当前的宏观经济调控具有重要的参考意义。