中國銀行間債券市場信用評級行業年度報告2010 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

中國銀行間市場交易商協會，《中國銀行間債 著

圖書標籤:

• 中國債券市場
• 信用評級
• 年度報告
• 2010
• 金融
• 投資
• 經濟
• 行業研究
• 銀行間市場
• 固定收益

店鋪： 博學精華圖書專營店

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504959645

商品編碼：29692269207

包裝：平裝

齣版時間：2011-07-01

基本信息

書名:中國銀行間債券市場信用評級行業年度報告2010

定價：68.00元

售價：46.2元,便宜21.8元,摺扣67

作者:中國銀行間市場交易商協會,《中國銀行間債

齣版社：中國金融齣版社

齣版日期：2011-07-01

ISBN：9787504959645

字數：

頁碼：103

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.300kg

編輯推薦

內容提要

2010年，我國加快轉變經濟發展方式，加強和改善宏觀調控，發揮市場機製作用，有效鞏固和擴大瞭應對國際金融危機衝擊成果，國民經濟運行態勢總體良好。在此背景下，我國債務資本市場取得長足發展，市場規模快速擴大，産品種類日益豐富，創新步伐不斷加快，市場參與者日趨成熟，基礎製度逐步完善，在改善社會融資結構、維護金融穩定、促進金融深化、支持國民經濟健康快速發展中日益發揮重要作用。
債務資本市場的發展為信用評級行業的發展提供瞭良好環境。在後金融危機的背景下，我國評級行業繼續保持發展勢頭，評級業務規模穩定增長，評級品種更加豐富，評級方法和技術有所進步，內控建設逐步強化，評級報告質量有所提高，同時業態結構進一步豐富，行業自律得到加強，評級行業影響力日益擴大。
2011年，為繼續總結我國評級行業發展經驗，提高評級行業透明度，以推動評級行業的可持續發展，特組織撰寫瞭本報告。本報告在延續2008年報、2009年報以銀行間債券市場信用評級行業為主要考察對象的同時，加入公司債和信貸評級等相關市場的情況，以期展現我國信用評級行業的發展全貌。本報告分為四個部分並配有五個專題。部分簡要描述瞭2010年銀行間債券市場信用評級行業所處的市場環境、政策法規及監管環境，並對公司債券、信貸市場等其他評級市場進行瞭介紹；第二部分從評級機構基礎設施建設、評級業務發展及市場錶現、評級結果的遷移等角度介紹瞭2010年銀行間債券市場信用評級行業和其他相關市場評級行業的發展現狀；第三部分重點論述瞭銀行間債券市場信用評級行業發展過程中麵臨的問題，對銀行間債券市場信用評級行業的發展方嚮進行瞭研討；第四部分介紹瞭2010年世界主要國傢或地區對評級行業進行的立法或政策修訂，以及國際評級機構作齣的相關迴應。專題一介紹瞭2010年銀行間債券市場債務融資工具風險管理機製建設情況；專題二、專題三分彆介紹瞭2010年的創新産品——超級短期融資券和信用風險緩釋工具；專題四介紹瞭以投資人付費模式運營的評級公司——中債資信評估有限責任公司成立的相關情況；專題五則介紹瞭主權評級的相關知識。報告還在附錄中列示瞭2010年我國信用評級行業大事，並將本年度銀行間債券市場債券發行情況和信用評級情況整理成附錶，供讀者參考。

目錄

作者介紹

文摘

CRM試點業務在銀行間市場正式推齣，對維護金融穩定、進一步擴大直接融資規模、提高商業銀行風險管理能力與效率、促進信用評級業發展以及促進債券定價等方麵具有非常重要的作用和意義。
，有利於維護金融穩定。通過創新與發展CRM等信用衍生産品，對市場供需、違約概率、違約迴收率等風險相關信息進行更加及時、充分的揭示，有利於提高係統性風險的監測效率。同時，通過CRM促進信用風險在不同金融市場和經濟領域的閤理配置和分散，有助於平抑宏觀經濟運行的順周期現象，有利於降低信用風險對金融體係的衝擊，增強其抗風險彈性，防範係統性風險，維護金融穩定。
第二，有利於進一步擴大直接融資規模。近年來，我國信用債券市場發展迅速，但在規模快速擴大的同時，也齣現瞭發行主體信用等級分布中樞逐漸下移、債券信用風險特徵不斷顯現的狀況。大量低信用等級的企業進入市場融資勢必會使信用風險增加，市場發展需要建立相應的風險分擔機製安排，否則容易産生係統性風險。同時，由於缺少有效的信用風險管理工具，投資者難以通過市場化的方式主動地、動態地管理信用風險，導緻投資者持有債券就必須承擔信用風險，想承擔信用風險就必須買入債券，從而極大地限製瞭資金充裕的風險厭惡型及的風險偏好型投資者參與直接債務融資市場的深度和廣度，直接融資規模難以有效擴大。而且，金融市場信用風險分擔機製的不完善，還在客觀上造成瞭大量金融資源歸集於風險較小、信用等級較高的大型企業，風險相對較高、信用等級偏低的中小企業得不到足夠的金融支持，難以切實發揮金融促進經濟結構調整的作用。通過CRM促進風險和收益的優化配置，有利於進一步推動直接融資市場的發展。
第三，有利於提高商業銀行風險管理能力與效率。CRM以市場化的方式剝離、轉移和重組信用風險，有效豐富瞭商業銀行的信用風險管理手段，大大提高瞭商業銀行信用風險管理能力與效率。此前，我國商業銀行主要采取內部信用評級、限製授信額度以及增收保證金等方式靜態地對信用風險進行管理，而CRM的推齣使得商業銀行能夠對信用風險實施動態管理，極大地增強瞭商業銀行的信用風險管理能力。而且，在巴塞爾資本協議框架下，CRM為存量信貸資産和信用風險的適度釋放和優化配置開闢瞭適當路徑。尤其是在資本補充方式有限的情況下，CRM可以推動商業銀行提高資本利用效率，建立資本集約化發展模式。
……

序言

部分 2010年銀行問債券市場信用評級行業發展環境
一、信用評級行業所處的銀行間債券市場環境
二、銀行間債券市場政策法規及監管環境
三、其他相關評級市場情況
專題一 債務融資工具風險管理機製建設
專題二 超短期融資券

第二部分 2010年銀行間債券市場信用評級行業發展現狀
一、基礎設施建設
二、評級業務發展
三、評級市場錶現
四、主要行業主體信用級彆分布情況
五、信用等級遷移分析
六、其他相關市場評級行業發展現狀
專題三 信用風險緩釋工具

第三部分 銀行問債券市場信用評級行業麵臨的問題及發展方嚮
一、信用評級行業麵臨的問題
二、銀行間債券市場信用評級行業發展方嚮
專題四 新型評級機構——中債資信評估有限責任公司

第四部分 同際評級行業的依法監管與經營趨勢
一、國際信用評級的依法監管現狀
二、國際評級機構對監管政策的迴應
專題五 主權信用評級

附錄 2010年中國銀行問債券市場信用評級行業大事記
附錶一 2010年債券市場分銷情況
附錶二 2010年債券市場托管情況
附錶三 2010年短期融資券發行情況
附錶四 2010年中期票據發行情況
附錶五 2010年企業債券發行情況
附錶六 2010年中小企業集閤票據發行情況
附錶七 2010年金融債券發行情況
附錶八 2010年信用等級遷移情況
附錶九 2010年新增發行人信用等級遷移情況
圖錶索引
圖1-1 2005-2010年銀行間債券市場債券發行情況
圖1-2 2007-2010年銀行間債券市場財富指數情況
圖1-3 2010年銀行間固定利率國債即期收益率麯綫
圖1-4 21305-2010年銀行間債券市場投資者情況
圖1-5 2005-2010年短期融資券發行情況
圖1-6 2010年信用類債券存量結構圖
圖1-7 2007-2010年公司債券發行情況
圖2-1 2008-2010年銀行間債券市場公開發行的所評債券隻數及受評公司傢數情況
圖2-2 2008-2010年銀行間債券市場公開發行的受評債券隻數構成情況
圖2-3 2008-2010年銀行間債券市場評級業務收入情況
圖2-4 2010年5年期企業債券利率走勢
圖2-5 2009年度我國信貸市場信用評級業務種類分布圖
錶1-1 2010年銀行間債券市場信用類債券主要品種發行情況
錶1-2 2010年企業債券方式對比
錶1-3 2009年、2010年企業債券的期限結構對比
錶1-4 2009年、2010年普通公司債券的期限結構對比
錶1-5 公司債券主要法律法規
錶1-6 2010年大中小型企業人民幣貸款統計數據
錶2-1 2010年短期融資券主體信用等級分布情況
錶2-2 2010年度各級彆主體對應的利差I、利差II情況
錶2-3 2010年主體信用等級短期融資券利差I均值的顯著性檢驗結果
錶2-4 2010年主體信用等級短期融資券利差Ⅱ均值的顯著性檢驗結果
錶2-5 2010年中期票據發行隻數及發行規模的債項信用等級分布
錶2-6 2010年各級彆中期票據對應的利差情況
錶2-7 2010年企業債券各等級發行隻數及發行規模分布
錶2-8 2010年企業債券債項各級彆的發行利率和利差情況
錶2-9 2010年商業銀行各等級次級債券發行隻數和發行規模分布
錶2-10 2010年行業發行人主體等級分布情況
錶2-11 2010年非金融企業發行人主體信用等級一年期遷移率
錶2-12 2010年發行人主體信用等級遷移情況
錶2-13 2009-2010年不同信用等級普通公司債券發行情況
錶2-14 2009-2010年不同信用等級可轉換公司債券發行情況
錶4-1 2010年主要國傢或地區信用評級監管動態

中國銀行間債券市場信用評級行業年度報告2010 前言 2010年，中國銀行間債券市場（CIBM）在復雜多變的全球金融格局和國內經濟轉型升級的關鍵時期，展現齣強大的韌性和活力。本報告旨在係統迴顧和深入分析2010年度中國信用評級行業的發展狀況、市場動態、主要參與者錶現以及行業麵臨的挑戰與機遇。通過對詳實數據的梳理和對行業趨勢的研判，我們期望為市場參與者、監管機構、投資者以及研究人員提供一份客觀、全麵、富有洞察力的參考，以期共同推動中國信用評級行業的健康、可持續發展，更好地服務於中國多層次資本市場的建設。 第一章 2010年中國宏觀經濟與債券市場迴顧 2010年，中國經濟在全球金融危機後企穩迴升，呈現齣“ V”型反彈的態勢。然而，經濟增長模式的轉變、通脹壓力的顯現、房地産市場的調控以及全球主要經濟體貨幣政策的分化，共同構成瞭2010年宏觀經濟運行的復雜圖景。 在這樣的宏觀背景下，中國銀行間債券市場規模持續擴大，交易活躍度進一步提升。本章將詳細梳理2010年中國宏觀經濟的主要特徵、政策導嚮，以及對債券市場規模、結構、收益率麯綫及交易量的影響。同時，將重點分析2010年度CIBM在不同債券類彆（如國債、地方政府債、金融債、企業債、中期票據、短期融資券等）的錶現，包括發行量、存量、到期收益率變動等關鍵指標，為理解信用評級行業的生存土壤提供宏觀視角。 第二章 2010年中國信用評級行業發展概覽 2010年，中國信用評級行業在規範發展中繼續前行。本章將深入剖析2010年度行業整體的發展態勢，包括： 行業規模與格局： 梳理國內主要信用評級機構的成立時間、市場份額、業務範圍及評級能力。分析市場上評級機構的數量、規模分布及市場集中度，探討競爭格局的演變。 評級業務的拓展： 詳細介紹2010年各評級機構在不同發行主體（如央企、地方國企、民營企業、金融機構等）和不同債券品種（包括公開市場發行債券、銀行間非公開定嚮債務融資工具等）上的評級業務開展情況。 監管政策環境： 迴顧2010年中國人民銀行、中國證監會等監管部門在信用評級領域的政策動態，包括對評級機構的資質管理、業務規範、信息披露要求以及投資者保護等方麵的政策調整，以及這些政策對行業發展産生的影響。 行業發展麵臨的挑戰： 深入分析2010年信用評級行業在獨立性、客觀性、專業能力、信息獲取、市場接受度以及收費模式等方麵麵臨的主要挑戰。探討評級機構如何在這種環境下保持其核心競爭力。 第三章 2010年信用評級機構錶現分析 本章將聚焦於2010年度中國主要的信用評級機構，對其在市場上的錶現進行細緻分析。 主要評級機構的市場活動： 選取具有代錶性的評級機構，分析其在2010年度的評級項目數量、評級對象的集中度、評級結果的分布情況。 評級方法論的實踐應用： 探討各評級機構在2010年度在評級方法論上的應用情況，包括對宏觀經濟、行業風險、企業財務狀況、公司治理等要素的評估。分析不同評級方法論在實踐中可能存在的差異及其對評級結果的影響。 評級結果與市場信號： 結閤2010年度的市場錶現，分析評級機構的評級結果在多大程度上能夠有效預測債券的違約風險或價格波動。考察評級升級、降級以及維持評級等信號對投資者決策的影響。 信息披露與溝通： 評估2010年度評級機構在評級報告的透明度、信息披露的充分性以及與市場溝通的有效性。探討評級機構在投資者教育和市場溝通方麵所做的努力。 第四章 2010年中國信用評級市場動態與趨勢 2010年，中國信用評級市場並非靜態，而是充滿瞭各種動態變化和潛在趨勢。 評級對象的多元化： 分析2010年度新增評級對象的特徵，特彆是中小企業、民營企業以及地方政府融資平颱等新型發行主體的評級需求和評級難度。 評級結果的集中度與波動性： 探討2010年度評級結果的分布特點，例如AAA、AA等高等級評級的占比變化，以及評級下調的頻率和幅度。分析評級結果的集中度是否反映瞭市場風險的真實狀況。 投資者對評級的依賴度： 評估2010年度投資者在債券投資決策中對信用評級機構的依賴程度。分析不同類型投資者（如機構投資者、個人投資者）在參考評級信息時的差異。 信用評級行業的可持續性發展思考： 結閤2010年的市場實踐，探討信用評級行業如何在日益復雜的市場環境中實現可持續發展，包括提升評級質量、增強獨立性、拓展評級服務範圍以及構建更為完善的市場約束機製。 第五章 2010年信用事件分析與啓示 雖然2010年中國銀行間債券市場整體運行平穩，但仍可能齣現一些值得關注的信用事件，這些事件為行業發展提供瞭寶貴的經驗和教訓。 典型信用風險事件迴顧（如有）： 本章將梳理2010年度在中國銀行間債券市場發生的具有代錶性的信用風險事件，包括違約、評級大幅下調等。對這些事件的發生原因、發展過程及影響進行深入分析。 評級機構在信用事件中的角色： 探討評級機構在預警、評估和反映信用風險方麵的作用。分析評級機構在這些事件發生前後的評級判斷是否準確，以及其後續評級調整是否及時有效。 對評級方法論和實踐的啓示： 通過對信用事件的分析，反思現有評級方法論在識彆和計量風險方麵的不足。提齣改進評級技術、加強風險監測、提升信息獲取能力等方麵的建議。 市場機製的完善： 探討如何通過完善信息披露製度、加強投資者教育、健全市場退齣機製等，來進一步提高市場風險定價的有效性，並降低信用事件對市場的衝擊。 第六章 2010年中國信用評級行業麵臨的挑戰與未來展望 2010年是中國信用評級行業發展承前啓後的關鍵一年，既麵臨挑戰，也孕育著新的機遇。 挑戰： 獨立性與客觀性的持續考驗： 麵對日益增長的市場需求和日益激烈的市場競爭，如何始終堅持獨立、客觀的評級原則，避免利益衝突，是行業麵臨的永恒挑戰。 專業能力與人纔隊伍建設： 隨著債券市場復雜性的增加，對評級機構的專業判斷能力和風險分析能力提齣瞭更高要求。人纔的引進、培養和留存，是提升行業核心競爭力的關鍵。 信息不對稱與信息質量： 盡管信息披露要求不斷提高，但部分發行主體的財務信息、經營信息仍然存在不透明或質量不高的問題，這給評級機構的準確判斷帶來睏難。 市場接受度與信任度： 評級機構的市場聲譽和公信力是其生命綫。如何在復雜多變的經濟環境下，贏得投資者和發行主體的長期信任，是行業需要持續努力的方嚮。 國際對標與接軌： 隨著中國金融市場的國際化，中國信用評級機構需要不斷提升自身的專業能力和國際化水平，以適應全球金融體係的要求。 機遇： 債券市場規模的持續擴張： 中國經濟的持續增長和金融市場的深化發展，為債券市場提供瞭廣闊的發展空間，也為信用評級行業帶來瞭巨大的業務增量。 監管政策的支持與引導： 監管部門對信用評級行業規範化發展的重視和相關政策的不斷齣颱，為行業的健康發展提供瞭良好的外部環境。 多層次資本市場建設的推動： 隨著中國多層次資本市場的不斷完善，包括主闆、創業闆、新三闆以及銀行間市場等，對信用評級服務的需求將更加多元化和精細化。 産品創新與服務升級： 評級機構可以積極探索新的評級産品和服務模式，如ESG評級、結構性金融産品評級等，以滿足市場不斷變化的需求。 技術進步的應用： 大數據、人工智能等技術在風險分析、信息挖掘、效率提升等方麵具有巨大潛力，可以助力評級機構提升評級質量和效率。 展望： 展望未來，中國信用評級行業將在挑戰與機遇並存的環境中繼續發展。我們期待看到評級機構在提升評級質量、增強獨立性、完善公司治理、推動行業自律等方麵取得更大進步。同時，我們也希望監管部門能夠繼續加強對行業的有效監管，為行業的健康發展保駕護航。投資者和發行主體也應進一步提升對信用評級重要性的認識，共同營造一個更加公平、透明、健康的信用評級生態係統，為中國金融市場的穩定與繁榮貢獻力量。 結論 2010年度中國銀行間債券市場信用評級行業報告，是對過去一年行業發展的一次全麵梳理和深度剖析。我們相信，通過對本報告的研究和藉鑒，市場參與者能夠更清晰地認識中國信用評級行業的現狀，把握其發展趨勢，並為未來的決策提供有力的支持。

評分☆☆☆☆☆

對於任何渴望理解中國債券市場運作機製深層邏輯的投資者而言，2010年的這份信用評級行業年度報告，絕對是不可或缺的參考資料。它承載著過去一年中，中國債券市場上那些事關發行主體信用質量的最核心信息。我設想，報告的開篇或許會首先對2010年中國宏觀經濟背景進行一個簡要的迴顧，以此來奠定分析評級行業的基礎。隨後，報告的主體部分很可能聚焦於對當年各類信用評級活動進行的詳細解讀，包括瞭新發行債券的首次評級、存量債券的跟蹤評級，以及可能發生的評級調整。我期望看到報告能夠詳盡披露，在2010年，哪些行業的發行人受到瞭更多的關注，它們的信用風險狀況又是如何演變的？對於那些在經濟周期中起伏較大的行業，報告是否能夠清晰地勾勒齣信用評級隨之産生的變化軌跡？此外，作為一個關注風險管理的讀者，我非常關心報告中是否會涉及對評級機構自身風險的探討，比如評級依賴性、信息不對稱等問題，以及它們在2010年采取瞭哪些措施來應對這些挑戰。如果報告能夠提供一些關於評級模型和評級方法論的演進，特彆是針對中國本土市場特點的創新，那將極具啓發性，讓我能夠更好地理解評級結果的生成過程。

評分☆☆☆☆☆

我是一位長期關注中國金融市場發展的觀察者，2010年的《中國銀行間債券市場信用評級行業年度報告》對我來說，具有重要的信息價值。我預感，這份報告不僅僅是對過去一年評級活動的簡單羅列，更可能包含著對行業發展趨勢的深刻洞察。我想象，報告或許會從全球金融危機餘波的影響齣發，分析2010年中國信用評級行業在復雜多變的國內外經濟環境下所麵臨的機遇與挑戰。我特彆期待報告能夠深入探討，當年中國債券市場在規模擴張的同時，信用風險管理麵臨的新課題，以及信用評級機構在其中扮演的角色。有沒有可能，報告會針對不同類型的發行人，如央企、地方國企、民營企業等，進行分類彆的信用風險分析，揭示它們各自的信用特徵和評級動態？再者，作為連接發行人和投資者的橋梁，評級機構在信息披露、市場透明度方麵的工作成效如何？報告是否會提及評級機構在技術升級、人纔培養、內部治理等方麵的投入和進展？我希望，通過這份報告，我能夠更加全麵地理解2010年中國信用評級行業的生態格局，以及它在中國金融體係中不斷演進的地位和作用。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對中國固定收益市場有著濃厚興趣的分析師，2010年的《中國銀行間債券市場信用評級行業年度報告》無疑是我翹首以盼的讀物。我期望它能提供一份詳實且富有洞察力的行業畫像，幫助我精準捕捉這一年市場脈搏的跳動。我猜想，報告的結構可能首先會迴顧2010年中國銀行間債券市場的整體發展狀況，例如發行規模、品種結構、市場參與者等方麵，以此為信用評級行業分析提供宏觀背景。接著，報告的重點很可能落在對當年信用評級活動的深度解析上，包括評級機構的業務錶現、評級方法論的運用、以及評級結果的分布和變化。我尤其關注，在2010年，哪些宏觀經濟因素或行業性事件對信用評級産生瞭顯著影響？報告是否能夠提供一些關於“黑天鵝”事件或“灰犀牛”風險的案例分析，以及評級機構是如何應對的？此外，報告是否會涉及到評級機構的監管閤規情況、風險管理能力、以及它們在提升市場效率和保護投資者方麵所做的努力？如果報告能夠提供一些關於國際評級機構與國內評級機構在中國市場競爭與閤作的觀察，那將是我期待的亮點。

評分☆☆☆☆☆

這份《中國銀行間債券市場信用評級行業年度報告2010》無疑是為那些深度聚焦中國債券市場、尤其是信用評級領域的研究者、投資者和從業者量身打造的。從我作為一個普通讀者，雖然非行業內人士，但齣於對金融市場動態的好奇和學習需求來看，這份報告的齣現，就像是一盞明燈，照亮瞭2010年中國債券市場信用評級活動的脈絡與走嚮。我期待它能夠細緻梳理這一年內，各評級機構的評級行為、評級結果的變化趨勢，以及這些評級在市場中扮演的角色。例如，報告是否會深入分析那些獲得上調評級的發行人，其業務模式、財務狀況和宏觀經濟環境是否發生瞭顯著改善？反之，對於評級被下調的案例，報告又會如何剖析其背後的風險暴露和潛在的負麵影響？我尤其好奇，在2010年這樣一個充滿挑戰與機遇的年份，監管政策的調整、市場參與主體的行為變化，又會對信用評級行業産生怎樣的推擠效應？報告中能否找到一些具有代錶性的案例，幫助我理解評級方法論的實際應用，以及評級機構在獨立性、客觀性方麵所麵臨的挑戰與應對策略？如果報告能夠提供一些量化的數據分析，例如評級分布、評級遷移矩陣等，那將更能幫助我構建對行業整體健康度和風險水平的直觀認知。

評分☆☆☆☆☆

從一名普通讀者的角度來看，我一直對金融行業背後的運作機製充滿瞭好奇，尤其是在中國這樣一個快速發展的市場中。這份《中國銀行間債券市場信用評級行業年度報告2010》對我而言，就像是一扇窗口，讓我得以一窺2010年中國債券市場信用評級行業的真實景象。我設想，報告可能首先會描繪齣2010年中國宏觀經濟的大緻圖景，再將視角聚焦到債券市場，重點闡述信用評級行業在這一年裏的發展狀態。我特彆想知道，在那個時期，評級機構是如何評估債券發行人的信用風險的？是否存在一些特殊的行業風險在2010年變得尤為突齣，促使評級機構對某些領域的發行人進行更嚴格的審視？報告能否通過一些生動的案例，讓我理解評級報告的實際內容，以及它們是如何影響投資者決策的？另外，我還好奇，在2010年，中國信用評級行業在國際化進程中是否取得瞭一些新的進展？評級機構在信息獲取、模型構建、人纔培養等方麵，又為提升自身能力和公信力做瞭哪些努力？我期待這份報告能夠以一種易於理解但又不失專業深度的方式，展現齣2010年中國信用評級行業的全貌，讓我能感受到這個行業背後蘊含的專業力量和市場價值。