技術分析、有效市場與行為金融 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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汪天都 著

圖書標籤:

• 技術分析
• 有效市場
• 行為金融
• 投資
• 金融
• 股市
• 量化交易
• 市場心理
• 交易策略
• 資産定價

店鋪： 博學精華圖書專營店

齣版社： 復旦大學齣版社

ISBN：9787309111064

商品編碼：29692270290

包裝：平裝

齣版時間：2014-12-01

基本信息

書名:技術分析、有效市場與行為金融

：25.00元

售價：18.3元,便宜6.7元,摺扣73

作者:汪天都

齣版社：復旦大學齣版社

齣版日期：2014-12-01

ISBN：9787309111064

字數：162000

頁碼：192

版次：1

裝幀：平裝

開本：大32開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

《技術分析有效市場與行為金融》是作者汪天都在其博士論文基礎上修改完善而成，體現瞭其在資産定價和行為金融領域中的深厚造詣。在書中，作者提齣瞭三個定量的理論模型，分彆從傳統的資産定價理論以及近來流行的行為金融學齣發，比較係統地對技術分析的作用提供瞭多角度的解釋，對於相關研究具有一定的理論意義。為本書所闡述的理論模型提供瞭實證依據，對實際投資也有重要的參考價值。本書針對六大類數百種技術交易規則，進行瞭多角度的大樣本檢驗，所得到的實證結論也更為完整和全麵。

內容提要

汪天都所著的《技術分析有效市場與行為金融》 采用理論建模和實證檢驗相結閤的研究方法，探尋瞭 技術分析在金融業界被廣泛使用的深層次原因，提齣 瞭信息發現模型、趨勢追隨模型以及羊群效應模型三 個定量的數學模型來解釋技術分析的作用。基於中國 A股市場的實證結果錶明，雙重移動均綫和交易區間 突破兩類規則可産生為顯著的經濟收益，信息不透 明程度較高、技術交易者數量較少、投資者情緒較弱 的公司股票，所錄得的技術分析超額迴報率較高，支 持瞭信息發現模型的預測，但是與趨勢追隨模型和羊 群效應模型的預測相抵觸。這說明技術分析並非是盲 目的噪音交易行為，而是市場暫時失效時，投資者獲 取信息的一種必要手段。

目錄

作者介紹

汪天都(1987一)，復旦大學管理學博士。本科畢業於上海交通大學信息安全專業，曾作為訪問學者在美國普林斯頓大學Bend heim金融研究中心、荷蘭蒂爾堡大學經濟與管理學院、英國倫敦政治經濟學院開展學術研究。現就職於中國人民銀行。研究領域主要有：資産定價、資本市場、行為金融、金融創新、金融管理等。發錶的中、英文文章主要有：《傳統監管措施能夠抑製金融市場的波動嗎》《上海自貿區與金融改革創新》《境外上市為什麼》《金融市場創新：證券融通》《培育國際經濟閤作競爭新優勢》《技術分析的經濟收益與市場有效性》《融資融券與金融市場的波動性——基於我國A股的實證檢驗》《K綫圖技術與市場有效性》和Short Selling and Security Lending Under Market Segmentation,Why Investors Use Technical Analysis:Information Discovery Versus Herding Behaviour等。

文摘

序言

撥開迷霧，探尋投資真相：一本關於理性與情緒的金融博弈指南 在瞬息萬變的金融市場中，無數投資者懷揣著財富增值的夢想，卻常常在波濤洶湧的行情麵前感到迷茫和無助。究竟是什麼在左右著市場的漲跌？是冷酷無情的數字，還是隱藏在價格波動背後的復雜人性？本書將帶領您穿越紛繁的市場錶象，深入探究投資決策的深層機製，揭示那些影響您盈虧的關鍵因素。 我們都知道，投資的最終目標是獲得豐厚的迴報，但在這個過程中，我們麵臨著來自兩個截然不同維度的挑戰。一方麵，我們被告知要運用“技術分析”的工具，通過曆史價格、交易量等數據來預測未來的市場走勢。我們學習K綫圖的形態，解讀均綫的交叉，試圖從圖錶中找到規律，建立起一套可以指導交易的決策體係。市麵上充斥著各種技術指標，MACD、RSI、布林帶……它們各自宣稱能夠捕捉市場的動能、超買超賣信號，幫助我們在閤適的時機入場或離場。然而，當我們真正將這些理論付諸實踐時，卻常常發現，市場並非總是按照書本上的模式運行，所謂的“技術形態”似乎也失去瞭往日的效力。有時候，我們似乎總是在追逐一個稍縱即逝的信號，或者在錯誤的信號中遭受損失。這不禁讓人産生疑問：技術分析的真正價值何在？它是否真的能夠成為通往成功的唯一法寶？ 另一方麵，我們又被教導要相信“有效市場假說”。這個理論認為，在高效的金融市場中，所有可用的信息都已經迅速地反映在資産的價格中，因此，試圖通過分析公開信息來獲得超額收益幾乎是不可能的。換句話說，在有效市場裏，隨機遊走的市場價格就像是擲硬幣，你很難長期穩定地預測齣下一把是正麵還是反麵。這似乎否定瞭我們辛辛苦苦學習技術分析的意義，也讓許多期望通過“價值投資”或“基本麵分析”來發掘被低估資産的投資者感到沮喪。如果市場真的如此有效，那麼那些成功的投資大師們又是如何做到的？他們的成功僅僅是運氣嗎？還是說，有效市場假說本身也存在著被忽視的角落？ 這兩者之間似乎存在著一種內在的張力：一方麵，我們渴望通過分析數據和信息來尋找市場的確定性；另一方麵，我們又被告知市場本身就充滿瞭不確定性，且信息已近乎完美地定價。這種矛盾，正是許多投資者在實踐中常常遭遇的睏境。我們花費大量時間和精力去研究，去分析，去尋找“下一個大牛股”，但最終的結果卻往往不盡如人意。 本書的核心，正是要打破這種錶麵的割裂，將目光聚焦於隱藏在市場運作背後的另一股強大力量——人類的情緒和心理。我們都知道，市場是由無數個鮮活的個體組成的，而每一個個體，都難以擺脫自身心理的束縛。我們是人，而不是冰冷的計算器。我們的決策，不可避免地會受到貪婪、恐懼、焦慮、自信、羊群效應等一係列心理因素的影響。 試想一下，當市場上漲時，一股強烈的貪婪會悄然滋生，我們擔心錯過眼前的“大肉”，於是變得衝動，不惜一切代價去追漲。而當市場下跌時，恐懼和恐慌又會迅速蔓延，我們害怕損失慘重，於是爭相拋售，哪怕價格已經跌至低榖。這種由情緒驅動的非理性行為，恰恰是導緻市場齣現波動，甚至偏離其內在價值的關鍵原因。 “行為金融學”這一新興領域，正是為瞭彌補傳統金融學在解釋這些非理性行為方麵的不足而誕生的。它藉鑒瞭心理學和經濟學的研究方法，試圖理解投資者在做決策時，是如何係統性地偏離理性模型的。本書將深入淺齣地介紹行為金融學的核心概念，例如： 認知偏差 (Cognitive Biases)：我們會係統性地犯下一係列思維錯誤，例如錨定效應 (Anchoring)，我們過於依賴最先接觸到的信息，即使這些信息並不完全準確；過度自信 (Overconfidence)，我們常常高估自己的判斷能力，低估風險；損失厭惡 (Loss Aversion)，我們對損失的厭惡程度遠大於對同等收益的喜悅，這導緻我們在虧損時更不願意止損，而錯失瞭更好的機會。 啓發式思維 (Heuristics)：在信息不完全或時間有限的情況下，我們傾嚮於使用“經驗法則”來快速做齣判斷，這雖然提高瞭效率，但也很容易讓我們陷入某些固有的思維陷阱。 情緒的影響 (Emotional Influence)：恐懼、貪婪、希望、失望等情緒，會直接影響我們的風險偏好和決策邏輯。尤其是在高壓的市場環境中，情緒的作用會被放大，導緻集體性的非理性行為，例如羊群效應 (Herding)，我們傾嚮於跟隨大眾的行為，即使我們並不理解其背後的邏輯。 通過理解這些行為金融學的原理，我們將能夠更清晰地認識到，為何市場價格有時會與資産的內在價值産生顯著的偏離。這些偏離，正是“有效市場”可能失效的地方，也是那些對人性有深刻洞察的投資者能夠抓住的套利機會。 本書並非要否定技術分析或有效市場假說的價值，而是要強調，它們隻是理解市場的某個側麵。技術分析可以幫助我們識彆市場趨勢和潛在的交易機會，但它無法解釋趨勢形成背後的心理動因。有效市場假說在描述一個高度理性的理想化市場時具有指導意義，但在現實世界中，人性的弱點使得市場存在著“無效”的空間，而這些“無效”之處，往往蘊含著超額收益的潛力。 因此，本書將緻力於構建一個更全麵、更立體的市場分析框架。我們將探討： 如何審慎地運用技術分析工具：不是迷信某個指標，而是理解它們反映瞭哪些市場參與者的情緒和行為模式。例如，當RSI指標顯示超買時，它可能意味著市場的貪婪情緒已經達到頂點，存在迴調的風險，但同時也可能意味著市場正在強勁上漲，需要謹慎對待。 如何識彆市場中的非理性泡沫和低估機會：通過行為金融學的視角，我們可以更敏銳地捕捉到市場情緒過度反應時齣現的錯誤定價。例如，當某個股票被媒體過度追捧，導緻股價飆升，遠超其基本麵價值時，這可能是一個“羊群效應”驅動的泡沫，而理性投資者此時應該選擇規避。反之，當市場普遍悲觀，導緻優質資産被過度拋售後，這可能是一個“損失厭惡”和“羊群效應”共同作用下的買入良機。 如何管理自身的情緒，成為一個理性的投資者：這是本書最核心、也最具實踐意義的部分。我們將提供一些實用的策略，幫助您在交易過程中保持冷靜，避免被情緒左右。例如，學會設置止損點，強製執行，以應對“損失厭惡”的衝動；製定清晰的交易計劃，並在執行前進行理性評估，以對抗“過度自信”的陷阱；認識到“黑天鵝事件”的可能性，並做好風險管理，以應對未知。 這本書的最終目標，是幫助您建立起一套“知人，知市，知己”的投資哲學。 “知人”，是指深入理解市場參與者的人性弱點和心理規律，認識到市場並非完全理性的博弈場，而是充滿瞭非理性行為的舞颱。 “知市”，是指在理解人性的基礎上，結閤技術分析等工具，去識彆市場中存在的非理性偏離，抓住那些由情緒驅動的交易機會。 “知己”，是指認識到自身的情緒和心理更容易被哪些因素影響，並主動采取措施進行管理和約束，使自己能夠做齣更理性的決策。 通過閱讀本書，您將不再僅僅是盯著屏幕上的數字，而是能夠透過現象看本質，理解市場波動的深層原因。您將學會如何審視自己的投資決策，識彆其中可能存在的心理陷阱，並最終培養齣一種更成熟、更理性的投資心態。在這個充滿不確定性的金融世界裏，掌握瞭對人性和市場的深刻洞察，您將能更從容地駕馭市場的風浪，撥開迷霧，探尋屬於自己的投資真相，走嚮更穩健的財富增長之路。

評分☆☆☆☆☆

我原本以為這是一本枯燥的學術理論書，但讀完之後，我發現自己完全錯瞭！作者的寫作風格非常獨特，他能夠把復雜的金融模型和理論，用一種引人入勝的故事性方式呈現齣來。他沒有直接拋齣大量公式，而是通過一個個生動的場景，比如投資者的恐慌情緒如何放大市場的波動，或者群體思維如何在特定時期主導交易行為，來解釋行為金融學的核心思想。我特彆喜歡他對於“錨定效應”和“過度自信偏見”的解讀，這些在我們日常生活中也屢見不鮮，但放在金融市場裏，它們帶來的影響卻可能是災難性的。這本書讓我深刻認識到，市場價格不僅僅是理性的供需關係反映，更是無數個個體情緒和認知偏差交織的結果。作者還在書中探討瞭如何識彆和規避這些行為偏見，這對我未來的投資決策非常有指導意義。我不再僅僅關注技術指標的錶麵含義，而是開始思考，是什麼樣的心理因素導緻瞭這些指標的齣現。這本書就像一位資深的心理治療師，幫助我剖析瞭市場以及我自己的投資心理。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我買這本書之前，對“有效市場假說”並沒有太深入的瞭解，隻知道大概的意思是市場很難被持續跑贏。但這本書徹底顛覆瞭我對這個概念的認知。作者不僅僅是簡單地陳述理論，他用非常嚴謹的邏輯和豐富的學術研究成果，層層遞進地解釋瞭弱有效、半強有效和強有效市場各自的含義，以及它們在現實中的不同錶現。我尤其對書中關於“內幕交易”如何挑戰強有效市場的部分印象深刻。作者通過分析大量的曆史案例，說明瞭即使在發達的金融市場，信息不對稱和內部人士的優勢依然存在。這讓我對“市場有效性”有瞭更辯證的看法，不再是簡單地相信“一切皆有可能被發現”，而是認識到市場有效性本身也是一個動態演變的過程。這本書對我來說，最大的價值在於它提供瞭一個強大的理論框架，幫助我理解為什麼很多時候，即使我們掌握瞭所有公開信息，也難以在市場中取得超額收益。它讓我更加理解“概率”和“風險”在投資中的重要性。

評分☆☆☆☆☆

這是一本讓我“愛不釋手”的書，它的結構安排非常閤理，從基礎的技術分析概念入手，逐步深入到更加復雜的金融理論。我之前對技術分析有些刻闆印象，覺得它過於注重短期波動，缺乏深度。但這本書徹底改變瞭我的看法。作者在講解技術指標時，非常注重其背後的邏輯和心理學依據，這讓我看到瞭技術分析與行為金融學的天然聯係。他通過大量圖錶和案例，清晰地展示瞭價格走勢如何反映市場參與者的集體情緒和預期，以及這些情緒和預期又是如何受到各種非理性因素的影響。我特彆喜歡書中關於“趨勢”的討論，以及如何通過識彆趨勢來把握投資機會。這本書不僅僅是教你如何“看圖”，更是教你如何“理解圖”。它讓我意識到，技術分析並非獨立的工具，而是需要與對市場參與者行為的深刻理解相結閤，纔能發揮最大的效用。總而言之，這是一本能夠提升你投資思維的書，它讓你從一個被動的價格跟隨者，轉變為一個能夠洞察市場深層邏輯的策略傢。

評分☆☆☆☆☆

這本書絕對是那種能讓你醍醐灌頂的存在。我一直對股票市場充滿好奇，但總感覺隔著一層紗，看不透它的本質。這書就像一把鑰匙，哢噠一聲，把那些晦澀難懂的概念一一解鎖。它不僅僅是講解各種技術指標，告訴你K綫圖上的“頭肩頂”是什麼意思，更重要的是，它深入剖析瞭為什麼這些形態會齣現，背後的邏輯是什麼，以及它們在實際交易中是如何被利用的。更讓我驚喜的是，它還探討瞭市場效率的問題，那些看似 random 的價格波動，真的隻是隨機的嗎？還是背後隱藏著我們尚未察覺的規律？作者用非常易懂的語言，結閤大量的案例分析，把這些復雜的理論娓娓道來，讓我這個對金融學一知半解的讀者也能津津有味地讀下去。我特彆喜歡書中對“市場無效性”的討論，這讓我開始反思自己過去的投資決策，是不是過於相信所謂的“理性”市場，而忽略瞭人性的弱點。這本書真的能改變你看待市場的方式，讓你從一個被動的參與者，變成一個更加主動、更加睿智的投資者。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗可以說是“驚喜連連”。我原本期望它是一本純粹的技術分析教程，但它遠不止於此。作者巧妙地將技術分析的方法論，與更加宏觀的金融理論相結閤，形成瞭一種全新的視角。他並沒有迴避技術分析的局限性，反而通過引入行為金融學的概念，來解釋為什麼某些技術形態會反復齣現，以及它們在不同市場情緒下的失效原因。我最欣賞的一點是，作者在講解技術指標時，並沒有停留在“是什麼”的層麵，而是深入到“為什麼”以及“如何應用”的環節。他會告訴你，一個下降趨勢綫的突破，背後可能隱藏著多重心理因素的博弈。而且，他還會舉齣很多現實世界的例子，讓你看到這些理論是如何在實際市場中運作的。這本書就像一位經驗豐富的老嚮導，不僅告訴你如何看地圖（技術指標），還告訴你地圖背後的地理環境（市場情緒和行為）。它讓我對技術分析有瞭更深刻的理解，不再是死記硬背，而是能夠靈活運用，並結閤其他因素做齣更明智的判斷。