技术分析、有效市场与行为金融 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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汪天都 著

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• 市场心理
• 交易策略
• 资产定价

店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 复旦大学出版社

ISBN：9787309111064

商品编码：29692270290

包装：平装

出版时间：2014-12-01

基本信息

书名:技术分析、有效市场与行为金融

：25.00元

售价：18.3元,便宜6.7元,折扣73

作者:汪天都

出版社：复旦大学出版社

出版日期：2014-12-01

ISBN：9787309111064

字数：162000

页码：192

版次：1

装帧：平装

开本：大32开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

《技术分析有效市场与行为金融》是作者汪天都在其博士论文基础上修改完善而成，体现了其在资产定价和行为金融领域中的深厚造诣。在书中，作者提出了三个定量的理论模型，分别从传统的资产定价理论以及近来流行的行为金融学出发，比较系统地对技术分析的作用提供了多角度的解释，对于相关研究具有一定的理论意义。为本书所阐述的理论模型提供了实证依据，对实际投资也有重要的参考价值。本书针对六大类数百种技术交易规则，进行了多角度的大样本检验，所得到的实证结论也更为完整和全面。

内容提要

汪天都所著的《技术分析有效市场与行为金融》 采用理论建模和实证检验相结合的研究方法，探寻了 技术分析在金融业界被广泛使用的深层次原因，提出 了信息发现模型、趋势追随模型以及羊群效应模型三 个定量的数学模型来解释技术分析的作用。基于中国 A股市场的实证结果表明，双重移动均线和交易区间 突破两类规则可产生为显著的经济收益，信息不透 明程度较高、技术交易者数量较少、投资者情绪较弱 的公司股票，所录得的技术分析超额回报率较高，支 持了信息发现模型的预测，但是与趋势追随模型和羊 群效应模型的预测相抵触。这说明技术分析并非是盲 目的噪音交易行为，而是市场暂时失效时，投资者获 取信息的一种必要手段。

目录

作者介绍

汪天都(1987一)，复旦大学管理学博士。本科毕业于上海交通大学信息安全专业，曾作为访问学者在美国普林斯顿大学Bend heim金融研究中心、荷兰蒂尔堡大学经济与管理学院、英国伦敦政治经济学院开展学术研究。现就职于中国人民银行。研究领域主要有：资产定价、资本市场、行为金融、金融创新、金融管理等。发表的中、英文文章主要有：《传统监管措施能够抑制金融市场的波动吗》《上海自贸区与金融改革创新》《境外上市为什么》《金融市场创新：证券融通》《培育国际经济合作竞争新优势》《技术分析的经济收益与市场有效性》《融资融券与金融市场的波动性——基于我国A股的实证检验》《K线图技术与市场有效性》和Short Selling and Security Lending Under Market Segmentation,Why Investors Use Technical Analysis:Information Discovery Versus Herding Behaviour等。

文摘

序言

拨开迷雾，探寻投资真相：一本关于理性与情绪的金融博弈指南 在瞬息万变的金融市场中，无数投资者怀揣着财富增值的梦想，却常常在波涛汹涌的行情面前感到迷茫和无助。究竟是什么在左右着市场的涨跌？是冷酷无情的数字，还是隐藏在价格波动背后的复杂人性？本书将带领您穿越纷繁的市场表象，深入探究投资决策的深层机制，揭示那些影响您盈亏的关键因素。 我们都知道，投资的最终目标是获得丰厚的回报，但在这个过程中，我们面临着来自两个截然不同维度的挑战。一方面，我们被告知要运用“技术分析”的工具，通过历史价格、交易量等数据来预测未来的市场走势。我们学习K线图的形态，解读均线的交叉，试图从图表中找到规律，建立起一套可以指导交易的决策体系。市面上充斥着各种技术指标，MACD、RSI、布林带……它们各自宣称能够捕捉市场的动能、超买超卖信号，帮助我们在合适的时机入场或离场。然而，当我们真正将这些理论付诸实践时，却常常发现，市场并非总是按照书本上的模式运行，所谓的“技术形态”似乎也失去了往日的效力。有时候，我们似乎总是在追逐一个稍纵即逝的信号，或者在错误的信号中遭受损失。这不禁让人产生疑问：技术分析的真正价值何在？它是否真的能够成为通往成功的唯一法宝？ 另一方面，我们又被教导要相信“有效市场假说”。这个理论认为，在高效的金融市场中，所有可用的信息都已经迅速地反映在资产的价格中，因此，试图通过分析公开信息来获得超额收益几乎是不可能的。换句话说，在有效市场里，随机游走的市场价格就像是掷硬币，你很难长期稳定地预测出下一把是正面还是反面。这似乎否定了我们辛辛苦苦学习技术分析的意义，也让许多期望通过“价值投资”或“基本面分析”来发掘被低估资产的投资者感到沮丧。如果市场真的如此有效，那么那些成功的投资大师们又是如何做到的？他们的成功仅仅是运气吗？还是说，有效市场假说本身也存在着被忽视的角落？ 这两者之间似乎存在着一种内在的张力：一方面，我们渴望通过分析数据和信息来寻找市场的确定性；另一方面，我们又被告知市场本身就充满了不确定性，且信息已近乎完美地定价。这种矛盾，正是许多投资者在实践中常常遭遇的困境。我们花费大量时间和精力去研究，去分析，去寻找“下一个大牛股”，但最终的结果却往往不尽如人意。 本书的核心，正是要打破这种表面的割裂，将目光聚焦于隐藏在市场运作背后的另一股强大力量——人类的情绪和心理。我们都知道，市场是由无数个鲜活的个体组成的，而每一个个体，都难以摆脱自身心理的束缚。我们是人，而不是冰冷的计算器。我们的决策，不可避免地会受到贪婪、恐惧、焦虑、自信、羊群效应等一系列心理因素的影响。 试想一下，当市场上涨时，一股强烈的贪婪会悄然滋生，我们担心错过眼前的“大肉”，于是变得冲动，不惜一切代价去追涨。而当市场下跌时，恐惧和恐慌又会迅速蔓延，我们害怕损失惨重，于是争相抛售，哪怕价格已经跌至低谷。这种由情绪驱动的非理性行为，恰恰是导致市场出现波动，甚至偏离其内在价值的关键原因。 “行为金融学”这一新兴领域，正是为了弥补传统金融学在解释这些非理性行为方面的不足而诞生的。它借鉴了心理学和经济学的研究方法，试图理解投资者在做决策时，是如何系统性地偏离理性模型的。本书将深入浅出地介绍行为金融学的核心概念，例如： 认知偏差 (Cognitive Biases)：我们会系统性地犯下一系列思维错误，例如锚定效应 (Anchoring)，我们过于依赖最先接触到的信息，即使这些信息并不完全准确；过度自信 (Overconfidence)，我们常常高估自己的判断能力，低估风险；损失厌恶 (Loss Aversion)，我们对损失的厌恶程度远大于对同等收益的喜悦，这导致我们在亏损时更不愿意止损，而错失了更好的机会。 启发式思维 (Heuristics)：在信息不完全或时间有限的情况下，我们倾向于使用“经验法则”来快速做出判断，这虽然提高了效率，但也很容易让我们陷入某些固有的思维陷阱。 情绪的影响 (Emotional Influence)：恐惧、贪婪、希望、失望等情绪，会直接影响我们的风险偏好和决策逻辑。尤其是在高压的市场环境中，情绪的作用会被放大，导致集体性的非理性行为，例如羊群效应 (Herding)，我们倾向于跟随大众的行为，即使我们并不理解其背后的逻辑。 通过理解这些行为金融学的原理，我们将能够更清晰地认识到，为何市场价格有时会与资产的内在价值产生显著的偏离。这些偏离，正是“有效市场”可能失效的地方，也是那些对人性有深刻洞察的投资者能够抓住的套利机会。 本书并非要否定技术分析或有效市场假说的价值，而是要强调，它们只是理解市场的某个侧面。技术分析可以帮助我们识别市场趋势和潜在的交易机会，但它无法解释趋势形成背后的心理动因。有效市场假说在描述一个高度理性的理想化市场时具有指导意义，但在现实世界中，人性的弱点使得市场存在着“无效”的空间，而这些“无效”之处，往往蕴含着超额收益的潜力。 因此，本书将致力于构建一个更全面、更立体的市场分析框架。我们将探讨： 如何审慎地运用技术分析工具：不是迷信某个指标，而是理解它们反映了哪些市场参与者的情绪和行为模式。例如，当RSI指标显示超买时，它可能意味着市场的贪婪情绪已经达到顶点，存在回调的风险，但同时也可能意味着市场正在强劲上涨，需要谨慎对待。 如何识别市场中的非理性泡沫和低估机会：通过行为金融学的视角，我们可以更敏锐地捕捉到市场情绪过度反应时出现的错误定价。例如，当某个股票被媒体过度追捧，导致股价飙升，远超其基本面价值时，这可能是一个“羊群效应”驱动的泡沫，而理性投资者此时应该选择规避。反之，当市场普遍悲观，导致优质资产被过度抛售后，这可能是一个“损失厌恶”和“羊群效应”共同作用下的买入良机。 如何管理自身的情绪，成为一个理性的投资者：这是本书最核心、也最具实践意义的部分。我们将提供一些实用的策略，帮助您在交易过程中保持冷静，避免被情绪左右。例如，学会设置止损点，强制执行，以应对“损失厌恶”的冲动；制定清晰的交易计划，并在执行前进行理性评估，以对抗“过度自信”的陷阱；认识到“黑天鹅事件”的可能性，并做好风险管理，以应对未知。 这本书的最终目标，是帮助您建立起一套“知人，知市，知己”的投资哲学。 “知人”，是指深入理解市场参与者的人性弱点和心理规律，认识到市场并非完全理性的博弈场，而是充满了非理性行为的舞台。 “知市”，是指在理解人性的基础上，结合技术分析等工具，去识别市场中存在的非理性偏离，抓住那些由情绪驱动的交易机会。 “知己”，是指认识到自身的情绪和心理更容易被哪些因素影响，并主动采取措施进行管理和约束，使自己能够做出更理性的决策。 通过阅读本书，您将不再仅仅是盯着屏幕上的数字，而是能够透过现象看本质，理解市场波动的深层原因。您将学会如何审视自己的投资决策，识别其中可能存在的心理陷阱，并最终培养出一种更成熟、更理性的投资心态。在这个充满不确定性的金融世界里，掌握了对人性和市场的深刻洞察，您将能更从容地驾驭市场的风浪，拨开迷雾，探寻属于自己的投资真相，走向更稳健的财富增长之路。

评分☆☆☆☆☆

这本书的阅读体验可以说是“惊喜连连”。我原本期望它是一本纯粹的技术分析教程，但它远不止于此。作者巧妙地将技术分析的方法论，与更加宏观的金融理论相结合，形成了一种全新的视角。他并没有回避技术分析的局限性，反而通过引入行为金融学的概念，来解释为什么某些技术形态会反复出现，以及它们在不同市场情绪下的失效原因。我最欣赏的一点是，作者在讲解技术指标时，并没有停留在“是什么”的层面，而是深入到“为什么”以及“如何应用”的环节。他会告诉你，一个下降趋势线的突破，背后可能隐藏着多重心理因素的博弈。而且，他还会举出很多现实世界的例子，让你看到这些理论是如何在实际市场中运作的。这本书就像一位经验丰富的老向导，不仅告诉你如何看地图（技术指标），还告诉你地图背后的地理环境（市场情绪和行为）。它让我对技术分析有了更深刻的理解，不再是死记硬背，而是能够灵活运用，并结合其他因素做出更明智的判断。

评分☆☆☆☆☆

我原本以为这是一本枯燥的学术理论书，但读完之后，我发现自己完全错了！作者的写作风格非常独特，他能够把复杂的金融模型和理论，用一种引人入胜的故事性方式呈现出来。他没有直接抛出大量公式，而是通过一个个生动的场景，比如投资者的恐慌情绪如何放大市场的波动，或者群体思维如何在特定时期主导交易行为，来解释行为金融学的核心思想。我特别喜欢他对于“锚定效应”和“过度自信偏见”的解读，这些在我们日常生活中也屡见不鲜，但放在金融市场里，它们带来的影响却可能是灾难性的。这本书让我深刻认识到，市场价格不仅仅是理性的供需关系反映，更是无数个个体情绪和认知偏差交织的结果。作者还在书中探讨了如何识别和规避这些行为偏见，这对我未来的投资决策非常有指导意义。我不再仅仅关注技术指标的表面含义，而是开始思考，是什么样的心理因素导致了这些指标的出现。这本书就像一位资深的心理治疗师，帮助我剖析了市场以及我自己的投资心理。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我买这本书之前，对“有效市场假说”并没有太深入的了解，只知道大概的意思是市场很难被持续跑赢。但这本书彻底颠覆了我对这个概念的认知。作者不仅仅是简单地陈述理论，他用非常严谨的逻辑和丰富的学术研究成果，层层递进地解释了弱有效、半强有效和强有效市场各自的含义，以及它们在现实中的不同表现。我尤其对书中关于“内幕交易”如何挑战强有效市场的部分印象深刻。作者通过分析大量的历史案例，说明了即使在发达的金融市场，信息不对称和内部人士的优势依然存在。这让我对“市场有效性”有了更辩证的看法，不再是简单地相信“一切皆有可能被发现”，而是认识到市场有效性本身也是一个动态演变的过程。这本书对我来说，最大的价值在于它提供了一个强大的理论框架，帮助我理解为什么很多时候，即使我们掌握了所有公开信息，也难以在市场中取得超额收益。它让我更加理解“概率”和“风险”在投资中的重要性。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我“爱不释手”的书，它的结构安排非常合理，从基础的技术分析概念入手，逐步深入到更加复杂的金融理论。我之前对技术分析有些刻板印象，觉得它过于注重短期波动，缺乏深度。但这本书彻底改变了我的看法。作者在讲解技术指标时，非常注重其背后的逻辑和心理学依据，这让我看到了技术分析与行为金融学的天然联系。他通过大量图表和案例，清晰地展示了价格走势如何反映市场参与者的集体情绪和预期，以及这些情绪和预期又是如何受到各种非理性因素的影响。我特别喜欢书中关于“趋势”的讨论，以及如何通过识别趋势来把握投资机会。这本书不仅仅是教你如何“看图”，更是教你如何“理解图”。它让我意识到，技术分析并非独立的工具，而是需要与对市场参与者行为的深刻理解相结合，才能发挥最大的效用。总而言之，这是一本能够提升你投资思维的书，它让你从一个被动的价格跟随者，转变为一个能够洞察市场深层逻辑的策略家。

评分☆☆☆☆☆

这本书绝对是那种能让你醍醐灌顶的存在。我一直对股票市场充满好奇，但总感觉隔着一层纱，看不透它的本质。这书就像一把钥匙，咔哒一声，把那些晦涩难懂的概念一一解锁。它不仅仅是讲解各种技术指标，告诉你K线图上的“头肩顶”是什么意思，更重要的是，它深入剖析了为什么这些形态会出现，背后的逻辑是什么，以及它们在实际交易中是如何被利用的。更让我惊喜的是，它还探讨了市场效率的问题，那些看似 random 的价格波动，真的只是随机的吗？还是背后隐藏着我们尚未察觉的规律？作者用非常易懂的语言，结合大量的案例分析，把这些复杂的理论娓娓道来，让我这个对金融学一知半解的读者也能津津有味地读下去。我特别喜欢书中对“市场无效性”的讨论，这让我开始反思自己过去的投资决策，是不是过于相信所谓的“理性”市场，而忽略了人性的弱点。这本书真的能改变你看待市场的方式，让你从一个被动的参与者，变成一个更加主动、更加睿智的投资者。