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刘江军 著

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出版社： 武汉大学出版社

ISBN：9787307083226

商品编码：29760881494

包装：平装

出版时间：2010-12-01

基本信息

书名:基本养老保险个人账户基金投资管理制度研究

：30.00元

售价：20.4元,便宜9.6元,折扣68

作者:刘江军

出版社：武汉大学出版社

出版日期：2010-12-01

ISBN：9787307083226

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版次：1

装帧：平装

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编辑推荐

内容提要

我国个人账户基金现有的“地方管理、中央兜底”的管理模式，不仅管理效率低下。而且也导致地方大量挪用个人账户基金，账户空账化运作。因此，必须进行改革。本文从个人账户基金的产权性质出发，提出改革的关键就是要赋予个人账户基金所有者——参保人个人账户基金的管理权和监督权，还原个人账户基金的私有产权性质。在此基础上，基于产权制度理论，提出了改革应该遵循的基本原则和具体措施。

目录

章导论
节现代养老保险制度面临的主要问题
第二节国内外养老保险制度改革的基本取向
一、国外养老保险制度改革的基本取向
二、国内养老保险制度改革的基本取向
第三节基础理论与基本概念的界定
一、经济制度及研究的三个层次
二、产权基础理论
三、委托代理制度和委托代理理论
四、养老保险的几个相关概念
第四节研究框架
第二章我国个人账户制度现状分析
节个人账户制度分析
一、基本养老保险制度以及个人账户制度
二、个人账户管理与个人账户基金投资管理
第二节我国个人账户制度的发展和改革
一、改革的历程
二、改革的动因
三、改革的取向——构建个人账户基金投资管理制度
第三章个人账户基金产权制度研究
节个人账户基金的私有产权性质及其限制
一、个人账户空账运行与私有产权的弱化
二、低收益保障责任与个人账户基金私有产权的限制
第二节个人账户基金投资管理制度的优化
一、优化的理论依据——产权制度
二、优化的基本原则——交易成本小化
三、集体产权制度与个人账户基金管理
四、俱乐部产权制度与个人账户基金管理的优化
五、我国个人账户基金管理制度优化的可行性分析
第三节个人账户基金管理的法律选择
一、两种法律安排
二、信托管理制度与个人账户基金管理
第四节国际两种个人账户基金管理模式比较研究
一、新加坡个人账户基金管理模式——集体产权制度
二、智利个人账户基金管理模式——俱乐部产权制度
三、两种个人账户基金管理模式的绩效比较
第四章我国个人账户基金投资运行机制的构建
节个人账户基金的部分委托型信托管理模式
一、个人账户基金管理制度和企业年金基金管理制度的比较
二、个人账户基金信托管理制度的基本架构
三、基本架构的完善——托管人独立机制
四、各参与主体的权利义务关系
五、受托人和投资管理人的资格认定机制
六、受托人激励和约束机制的建立
第二节个人账户基金产品模拟设计方案
一、参保人偏好分析
二、个人账户基金产品的投资工具及其风险收益特征分析
三、个人账户基金产品的基本框架
第五章我国个人账户基金投资监管机制研究
节个人账户基金投资监管的必要性和基本原则
一、个人账户基金投资监管的必要性
二、个人账户基金投资监管的基本原则
第二节个人账户基金投资监管模式研究
一、个人账户基金投资监管模式的分类
二、我国个人账户基金投资监管模式的选择
三、个人账户基金投资监管的主要内容
第三节构建我国个人账户基金投资监管机制的政策建议
一、出台高法律位阶的监管法律体系
二、建立完善的信息披露制度
三、建立高效的受托人风险监管体系
四、加强中介机构监管
五、开展指数化投资
六、进一步完善资本市场
七、建立现代化的监管信息系统
第六章案例分析——全国社会保障基金的投资管理
节全国社会保障基金的基本情况
一、基本性质
二、资产配置情况分析
三、投资收益分析
第二节对个人账户基金投资管理的启示和建议
一、组织治理结构的完善是提高投资绩效的关键
二、进入资本市场是养老基金的必然选择
三、加强监管是养老基金安全运行的必要措施
附录
参考文献
后记

作者介绍

文摘

序言

《稳健之基：养老金投资的智慧与实践》 本书并非详述特定基金管理制度，而是聚焦于支撑我们晚年生活的基石——基本养老保险基金的投资逻辑、策略演进及其风险管理。我们将一同探寻，在变幻莫测的经济环境中，如何确保这笔关乎亿万国民未来福祉的资金，能够实现可持续的增值，抵御通胀侵蚀，并为未来的养老需求提供坚实保障。 第一篇：养老金投资的宏观视野 养老金的社会功能与经济角色： 社会安全网的韧性： 深入剖析基本养老保险作为国家应对人口老龄化、保障民生基本需求的战略性社会安全网的核心作用。探讨其在稳定社会、促进和谐中的不可替代性。 资本市场的重要力量： 揭示养老金作为长期、稳健的机构投资者，对资本市场发展的重要意义。分析其庞大的资金体量如何影响股票、债券、房地产等各类资产的定价与流动性，以及其在引导市场健康发展中的积极作用。 国家经济发展的助推器： 阐述养老金投资如何通过支持实体经济、参与基础设施建设、推动科技创新等方式，间接服务于国家经济的长期发展战略。 养老金投资的独特需求与目标： 长期性与跨代公平： 强调养老金投资的核心在于“时间的朋友”。分析其资金的长期性如何决定投资策略的选择，以及如何在代际之间实现公平的财富传承与分配。 风险承受能力与收益要求： 深入探讨养老金的风险承受能力在不同阶段（如积累期、支付期）的差异，以及如何平衡保值与增值的目标。分析通货膨胀对养老金购买力的侵蚀，以及实现“跑赢通胀”的必要性。 流动性需求与投资组合： 尽管资金长期锁定，但养老金也面临一定的流动性需求（如定期支付）。分析如何在满足流动性要求的前提下，构建多元化、分散化的投资组合，以降低整体风险。 全球养老金投资的趋势与挑战： 老龄化社会的普遍挑战： 审视全球主要经济体普遍面临的老龄化趋势，以及由此带来的养老金支付压力和投资回报挑战。 低利率与负利率环境的影响： 分析近年来全球主要央行采取的低利率甚至负利率政策，对传统固定收益类资产收益率的冲击，以及养老金投资组合的被迫调整。 新兴资产类别与另类投资的兴起： 探讨私募股权、基础设施、对冲基金、房地产投资信托（REITs）等另类投资在现代养老金投资组合中的作用，以及它们带来的潜在收益与风险。 ESG投资理念的渗透： 审视环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理（Governance）等ESG因素在养老金投资决策中的日益重要性，以及其对企业行为和社会可持续发展的引导作用。 第二篇：养老金投资的策略与工具 资产配置的艺术： 核心-卫星策略： 详细阐述将大部分资金投资于低成本、被动型指数基金（核心部分）和一小部分资金投资于主动管理型基金或特定资产（卫星部分）的策略，以在控制成本的同时，追求超额收益。 生命周期投资法： 探讨根据投资者的年龄和生命周期阶段，动态调整资产配置比例的策略。例如，年轻时偏重权益类资产以追求高增长，临近退休时则逐渐增加固定收益类资产以降低风险。 战术资产配置（TAC）与战略资产配置（SAC）： 区分战略性长期配置与战术性短期调整，分析如何在宏观经济变化和市场机会出现时，进行适度的战术性调整。 权益类投资的深度解析： 价值投资与成长投资： 深入剖析这两种经典投资哲学在养老金投资中的应用。分析如何识别具有长期价值的股票，以及如何捕捉高增长潜力公司的投资机会。 指数化投资的优势： 阐述通过跟踪市场指数（如股票指数、债券指数）的ETF（交易所交易基金）或指数基金进行投资的低成本、分散化和透明化优势。 红利策略与股息再投资： 探讨将投资重点放在派发稳定股息的公司，并通过股息再投资来复利增长的策略，尤其适合追求稳定现金流的养老金。 行业配置与主题投资： 分析在不同经济周期下，如何进行有针对性的行业配置（如科技、医疗、消费）以及顺应社会发展趋势的主题投资（如新能源、人工智能）。 固定收益类投资的稳健之选： 国债与政策性金融债： 剖析这些被视为“无风险”或低风险资产在养老金投资组合中的基础地位，以及它们在提供稳定收益和资产保值方面的作用。 信用债与高收益债： 探讨投资于企业债券的风险与收益权衡，以及在一定风险承受能力下，配置部分高收益债券以提升整体回报的可能性。 债券指数与债券基金： 分析如何通过投资债券指数基金来获得广泛的市场敞口和分散化，以及不同类型债券基金的特点。 通胀保值债券（TIPS）与抗通胀策略： 深入研究如何利用与通货膨胀挂钩的债券，或通过其他资产来对冲通胀风险，确保养老金的实际购买力。 多元化投资与另类资产的探索： 房地产投资信托（REITs）： 探讨REITs作为一种投资房地产的便利方式，如何提供租金收入和资本增值，并实现投资组合的多元化。 基础设施投资： 分析投资于交通、能源、通信等基础设施项目，其长期、稳定、与经济周期关联度较低的特性，如何为养老金提供可靠的现金流。 私募股权与风险投资： 审视在严格风险控制下，适度配置私募股权或风险投资，以追求高额回报的可能性，但需注意其高风险、低流动性的特点。 商品与黄金： 探讨作为避险资产的黄金，以及在特定时期可能扮演的对冲通胀和地缘政治风险的角色。 第三篇：风险管理与监管框架 风险识别与评估： 市场风险： 深入分析股票市场波动、利率变动、汇率波动等可能对养老金资产价值造成影响的市场风险。 信用风险： 评估投资于债券等固定收益产品时，发行人违约的风险。 流动性风险： 探讨在需要支付养老金时，资产无法及时变现的风险。 操作风险： 分析基金管理过程中，因内部流程、人员、系统等因素导致的风险。 通货膨胀风险： 再次强调通胀对养老金实际购买力的侵蚀，以及应对这一风险的重要性。 长寿风险： 探讨人们预期寿命延长，导致养老金支付期拉长，可能超出既定准备金的风险。 风险控制与管理工具： 资产配置与分散化： 重申多元化投资是管理风险最基础也是最有效的手段。 对冲工具的使用： 介绍期权、期货等金融衍生品在管理特定风险（如汇率、利率风险）中的应用，强调其高复杂性和专业性要求。 投资组合的再平衡： 阐述定期或在市场大幅偏离目标配置时，调整资产比例以恢复到目标状态，从而控制风险。 尽职调查与审慎投资： 强调对投资标的进行深入研究和风险评估，避免盲目投资。 压力测试与情景分析： 运用模拟方法，预测在极端市场条件下，养老金资产的表现，以便提前制定应对预案。 监管体系与法律框架： 养老金投资的监管原则： 探讨养老金投资监管的核心目标，如保障基金安全、确保收益、维护参保人权益。 主要监管机构的职责： 以中国为例，分析中国人民银行、中国证券监督管理委员会、国家社会保险基金理事会等机构在养老金投资监管中的分工与协作。 投资范围与比例限制： 分析各国或地区对养老金投资的投资范围（如股票、债券、房地产、私募股权等）以及各类资产的投资比例限制，以防范过度风险。 信息披露与透明度： 强调养老金投资信息披露的重要性，保障参保人对基金运作的知情权。 治理结构与内部控制： 探讨健全的养老金管理机构的治理结构和内部控制机制，以防止舞弊和不当行为。 结语： 《稳健之基：养老金投资的智慧与实践》并非一本教条式的制度手册，而是一次关于如何审慎、智慧地管理我们未来养老资金的深度探讨。本书旨在为所有关心养老金投资的人们提供一个更广阔的视角，理解其背后的经济逻辑、投资策略的演变以及风险管理的复杂性。通过掌握这些普适性的原则和方法，我们不仅能更好地理解养老金体系的运作，更能为个人未来的财务规划提供有益的启示。这笔资金的保值增值，关乎社会稳定，更关乎每个人的尊严与幸福。

评分☆☆☆☆☆

我抱着一种“学习如何让我的钱工作得更好”的心态来阅读这本书。在通货膨胀日益明显的今天，单纯的储蓄已经难以抵御购买力的下降，而基本养老保险的个人账户，如果能够被有效地投资管理，将是为未来财富增值的一个重要途径。我期待书中能够详细介绍当前我国基本养老保险个人账户基金的投资方向和方式，例如，它们主要投资于哪些资产类别？债券、股票、股权基金，还是其他？在投资决策过程中，是否存在明确的风险评估和决策流程？我特别想了解的是，在这种国家级的投资管理中，如何平衡安全性和收益性，以及如何应对市场波动可能带来的风险。如果书中能提供一些案例分析，展示在过去的投资实践中，是如何应对市场变化并取得相对稳定的回报，那将对我理解这项制度的实际运作非常有帮助。

评分☆☆☆☆☆

这本书让我开始重新审视自己对养老保险的理解。一直以来，我们习惯性地认为养老保险就是一种强制性的储蓄和保障计划，但“基金投资管理”这一环节，却为这项计划增添了“增值”的维度。我迫切地想知道，这种“管理”究竟能带来多大的实际效益？书中是否会对比不同投资模式下的收益差异？例如，是采取保守型投资策略，还是会适当引入一些风险收益更高的选项？此外，对于个人账户而言，其收益如何体现？是否会像股票市场一样，有每日的涨跌幅？或者是一种更长期的、平稳的增长曲线？我更关注的是，这种管理制度的透明度和可追溯性。作为缴费者，我们是否有途径了解自己账户资金的投资走向和收益情况？书中能否提供一些关于信息披露和公众监督的探讨，让我们能够更放心地将养老的未来托付给这个制度？

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字让我联想到的是一种“责任”与“智慧”的结合。基本养老保险个人账户基金的投资管理，绝不仅仅是技术层面的操作，更关乎国家经济发展的大方向和民生福祉的长远规划。我希望书中能够深入探讨，在制定和执行这一制度时，所面临的宏观经济环境、法律法规的约束，以及社会发展的需求。比如，在进行投资决策时，是否会考虑到国家战略性产业的发展？又或者，在承担一定风险的同时，如何确保基金的安全性，避免出现系统性风险？我更关注的是，这种制度设计本身是否具有前瞻性和可持续性，能否适应未来人口结构的变化、经济模式的转型，以及全球金融市场的动荡。这本书，如果能提供一些关于制度优化和未来发展方向的思考，那将极大地提升其研究价值，让我对中国的养老保障体系有一个更全面、更深入的认识。

评分☆☆☆☆☆

初翻开这本书，我最直观的感受是它的专业性。书中的一些术语，比如“资产配置”、“风险分散”、“收益率评估”等，立刻显露出其严谨的研究基调。作为一名非金融领域的从业者，我承认在阅读过程中会遇到一些挑战，但恰恰是这种挑战，让我感到振奋。这说明作者并非在浅尝辄止，而是深入到了基本养老保险个人账户基金投资管理的具体操作层面。我尤其好奇的是，在面对国家层面的重大资金管理时，如何能够做到既稳健又有效？书里是否会阐述具体的投资策略，例如在不同经济周期下，基金会如何调整其资产组合？又或者，在风险控制方面，有哪些关键的指标和监管机制？我希望这本书能够提供一些关于投资理念和实践的深刻见解，不仅仅是理论的堆砌，更能体现出对中国基本养老保险基金特点的精准把握。毕竟，这笔钱的性质特殊，关乎无数家庭的未来，其管理难度和重要性不言而喻。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计朴实无华，没有那种哗众取宠的视觉冲击力，但正是这份沉静，反而让我对即将翻开的内容产生了浓厚的兴趣。我是一名普通职场人士，每天都在为未来的养老生活而努力，社保缴费一项，基本养老保险自然是重中之重。然而，对于个人账户里的钱到底是如何运作、如何增值的，我一直知之甚少，甚至可以说是一片模糊。大多数时候，我们只是按时缴费，然后期待着在退休后能有一份稳定的收入。但“投资管理”这几个字，瞬间点醒了我。这是否意味着，我们辛苦缴纳的养老金，并非只是静静地躺在那里，而是有可能在专业人士的手中，通过审慎的投资，实现保值增值的？这本书的名字，恰恰触及了我内心深处的渴望和疑惑。我期待它能以一种易于理解的方式，揭示基本养老保险个人账户基金投资管理的运作逻辑，解释那些听起来有些高深的金融概念，让我们普通人也能对自己的养老钱有一个更清晰的认识，甚至从中获得一些启发，了解如何在力所能及的范围内，为自己的未来增加一份保障。