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袁克成 著

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111304333

商品编码：27139645549

出版时间：2010-04-01

页数：276

书[0名0]：	明明白白看年报投资者必读[按需印刷]|193442
图书定价：	35元
图书作者：	袁克成
出版社：	[1机1] 械工业出版社
出版日期：	2010-04-01 0:00:00
ISBN号：	9787111304333
开本：	16
页数：	276
版次：	3-1

作者简介

袁克成，复旦[0大0][0学0]新闻系毕业，曾任《上海证券报》上市公司部记者、[0首0]席记者、部主任。现从事投资工作。 《上海证券报》的十年中，他近距离目睹了证券市场，特别是上市公司群体沧海桑田的变化，并用他的笔记录了其所见所闻、所思所感。 基于多年来对上市公司发

内容简介

本书按照读懂上市公司年报的三项技能的要求，对年报进行了详细的解读与分析，特别是针对投资者对年报中的内容有疑虑、容易产生误解的地方进行了重点论述。在前两版的基础上，根据读者的反馈以及新的股市动态，对全书内容进行了补充和更新，使内容更完整、更符合投资者阅读年报的要求。

目录

推荐序一（张昕帆 中信建投副总经理） 推荐序二（程 峰 联合证券研究所高级研究员） [0第0]3版前言 一分耕耘 一分收获 [0第0]2版前言 鱼龙混杂淘宝时 [0第0]1版前言 股票也是[0商0][0品0] 宏观篇 [0第0]1章 探马来报—年报业绩早[0知0]道2 [0第0]2章 无网不利—网络年报资源扫描8 [0第0]3章 庖丁解牛—年报正文概述14 [0第0]4章 遗珠之憾—年报摘要概述28 [0第0]5章 度身定做—创业板年报概述30 [0第0]6章 质量鉴定书—审计报告34 股东篇 [0第0]7章 闸门开启之后—限售时间表42 [0第0]8章 比比谁的“后台”硬—实际控制人49 董事[0会0]报告篇 [0第0]9章 避免人祸的发生—公司治理70 [0第0]10章 有财[0大0]家发—股[0权0]激励80 [0第0]11章 猜猜蛋糕怎么分—分红预案89 [0第0]12章 百分之十五是个槛—所得税98 重要事项篇 [0第0]13章 身不由己的好处—交叉持股104 [0第0]14章 亲兄弟如何明算账—关联交易113 [0第0]15章 警惕“连坐”风险—担保117 [0会0]计报表篇 [0第0]16章 [0领0]略年报的半壁江山—财务报告概述124 [0第0]17章 上市公司的“全景照”—资产负债表131 [0第0]18章 摸家底探虚实—资产类负债类[0会0]计科目142 [0第0]19章 好片子要从头看到尾—利润表163 [0第0]20章 “只认钱不认人”—现金流量表174 [0第0]21章 纸上谈兵—[0权0]益类[0会0]计科目及所有者[0权0]益变动表183 财务指标篇 [0第0]22章 暴利从哪里来—产[0品0]毛利率194 [0第0]23章 [0优0]质[0商0][0品0]的可靠保证—净资产收益率204 [0第0]24章 如果股票不能卖—每股净资产及市净率214 [0第0]25章 让指标动起来—市盈率及每股收益222 [0第0]26章 找到支点—杠杆效应230 [0第0]27章 青春期的“躁动”—创业板财务特征250 [0第0]28章 这本账要自己算—季度环比数据261 [0第0]29章 给上市公司卸妆—非经常性损益267 结束语 安全—年报中的风险提示274

编辑推荐

平庸的投资者，可能只是浏览几个简单的财务数据；有经验的投资者，可以从年报中，粗略看出上市公司的价值或症结所在；而高水平的投资者，则能从年报中找寻到上市公司未来兴盛或衰败的蛛丝马迹。 因此，判断一家上市公司的投资价值，很多时候并不取决于投资者占有

《财务报表分析：洞察企业价值的利器》 内容概述： 这是一本旨在帮助广大投资者，无论您是初入股市的新手，还是经验丰富的交易者，都能更深刻、更清晰地理解企业财务报表的权威指南。本书以“明明白白看年报”为核心目标，摒弃了晦涩难懂的专业术语，以通俗易懂的语言、丰富详实的案例，系统地剖析了财务报表的构成、核心指标的计算与解读，以及如何运用这些信息来评估企业的真实价值、识别潜在风险、预测未来趋势。本书不拘泥于理论的罗列，而是强调实操性，教会读者如何像一位经验丰富的分析师一样，从冰冷的数字中挖掘出企业运营的脉络，洞察其内在的增长潜力和竞争优势。 第一章：财务报表概览——认识你的“体检报告” 本章将带领读者认识三大核心财务报表：资产负债表、利润表和现金流量表。我们将深入浅出地解释每张报表的“身份”和“职责”，以及它们之间是如何相互关联、共同勾勒出企业财务健康状况的。 资产负债表 (Balance Sheet): 形象地比喻为企业在某个特定时间点（比如年末）的“资产负债快照”。我们将详细讲解资产（企业拥有的资源）、负债（企业欠下的债务）和所有者权益（股东的剩余索取权）的构成，以及“资产 = 负债 + 所有者权益”这一基本会计恒等式的意义。读者将学会如何判断企业的偿债能力、资产结构是否健康，以及是否存在隐藏的财务风险。 利润表 (Income Statement): 被视为企业在一段时间内（比如一个季度或一年）的“经营业绩单”。我们将逐一剖析收入（企业通过经营活动获得的经济利益）、成本（为获得收入而发生的经济利益的流出）和费用（不直接产生收入但为企业运营所必需的支出）的构成，并重点讲解净利润这一核心指标的含义。读者将学会如何评估企业的盈利能力、收入的质量，以及利润增长的驱动因素。 现金流量表 (Cash Flow Statement): 强调现金流的“生命线”作用，因为它直接反映了企业产生和使用现金的能力，这是企业生存和发展的根本。本章将深入讲解经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流，以及它们分别代表的意义。读者将学会如何判断企业是否能产生足够的现金来维持运营、偿还债务、支付股息，并识别那些利润高但现金流差的企业，规避潜在的“财务造假”陷阱。 第二章：核心财务指标解读——量化企业的“健康指数” 在掌握了三大报表的结构后，本章将聚焦于一系列至关重要的财务比率，这些比率是将报表数据转化为有意义洞察的“密码”。我们将详细解释每个指标的计算公式、解读方法以及其在不同情境下的意义。 盈利能力指标 (Profitability Ratios): 毛利率 (Gross Profit Margin): 反映产品或服务的直接盈利能力，考察企业成本控制能力。 营业利润率 (Operating Profit Margin): 衡量核心业务的盈利能力，剔除了非经常性损益的影响。 净利率 (Net Profit Margin): 衡量最终的盈利水平，反映企业将收入转化为净利润的能力。 资产收益率 (Return on Assets, ROA): 衡量企业利用总资产创造利润的能力。 净资产收益率 (Return on Equity, ROE): 衡量股东投入资本的盈利能力，是股东最关心的指标之一。我们将深入探讨ROE的杜邦分析法，将其分解为多个因素，帮助读者理解ROE变化的根本原因。 偿债能力指标 (Solvency Ratios): 流动比率 (Current Ratio): 衡量企业短期偿债能力，即用流动资产偿还流动负债的能力。 速动比率 (Quick Ratio): 比流动比率更严格，剔除了存货等变现能力较差的流动资产，衡量企业的即时偿债能力。 资产负债率 (Debt-to-Asset Ratio): 衡量企业总资产中有多少是通过负债获得的，反映企业的财务杠杆程度。 利息保障倍数 (Interest Coverage Ratio): 衡量企业支付利息费用的能力，反映偿债的安全性。 营运能力指标 (Operational Efficiency Ratios): 存货周转率 (Inventory Turnover Ratio): 衡量企业管理存货的效率，周转越快通常代表存货管理越好。 应收账款周转率 (Accounts Receivable Turnover Ratio): 衡量企业收回应收账款的速度，周转越快代表回款能力越强。 总资产周转率 (Total Asset Turnover Ratio): 衡量企业利用总资产创造销售收入的效率。 成长能力指标 (Growth Ratios): 营业收入增长率: 衡量企业销售收入的增长速度。 净利润增长率: 衡量企业净利润的增长速度。 总资产增长率: 衡量企业规模的扩张速度。 第三章：深入分析年报——挖掘企业内在价值 本章将超越单纯的数字计算，带领读者理解如何将财务报表数据置于更宏观的视角下进行分析，从而挖掘出企业的真实价值。 阅读年报的“黄金法则”: 强调阅读财务报表不仅仅是看数字，更要关注附注、管理层讨论与分析 (MD&A) 等部分，从中获取更丰富的信息。 识别财务“信号灯”: 学习如何通过分析报表中的异常波动、潜在的会计操纵迹象，以及行业平均水平的比较，来识别企业的优势与劣势。 趋势分析与同比、环比分析: 讲解如何通过分析连续多个会计期间的财务数据，判断企业的发展趋势，识别潜在的周期性波动或结构性变化。 现金流的重要性再强调: 再次强调现金流在分析中的核心地位，通过分析自由现金流 (Free Cash Flow)，来评估企业的内在价值和未来分红能力。 风险评估与识别: 重点讲解如何从财务报表中识别企业的各种风险，包括经营风险、财务风险、市场风险等，并为投资者提供规避风险的建议。 行业比较与竞争分析: 强调理解企业所处行业的特点和竞争格局，并将企业的财务表现与其竞争对手进行比较，以更准确地评估其市场地位和竞争优势。 第四章：案例分析——学以致用，洞悉真实世界 理论学习需要实践来巩固。本章将选取多家不同行业、不同规模的上市公司年报，进行详细的案例分析。通过真实的案例，读者将能够： 将书本知识应用于实际: 亲眼看到如何计算和解读各种财务指标，以及如何将它们串联起来形成对企业价值的判断。 理解不同行业年报的差异: 学习不同行业在财务报表结构、关键指标和风险点上的独特之处。 学习如何“阅读”管理层的话语: 解析管理层讨论与分析 (MD&A) 部分，理解企业战略、面临的挑战以及未来的发展规划。 识别投资机会与陷阱: 通过分析案例，学习如何发现具有投资价值的企业，同时如何规避那些表面光鲜但内在存在隐患的公司。 第五章：财务分析的进阶话题与投资策略 在掌握了财务报表分析的基础后，本章将进一步探讨一些进阶话题，帮助读者构建更完善的投资决策体系。 股权估值方法简介: 简要介绍几种常见的股权估值方法，如市盈率 (P/E) 法、市净率 (P/B) 法、现金流折现 (DCF) 法等，并说明财务报表数据在这些估值方法中的作用。 财务分析在不同投资策略中的应用: 探讨价值投资、成长投资、指数投资等不同投资策略下，财务分析扮演的角色和侧重点。 关注非财务信息的重要性: 强调除了财务数据，还需要关注企业的公司治理、ESG（环境、社会和公司治理）表现、行业前景、管理层能力等非财务信息，形成更全面的投资判断。 构建自己的投资分析框架: 鼓励读者根据自身情况，结合本书所学，建立一套适合自己的财务分析和投资决策框架。 本书特色： 通俗易懂的语言: 避开枯燥的学术术语，用大白话解释复杂的财务概念。 丰富的案例支持: 理论与实践相结合，通过真实的上市公司年报案例，让读者学以致用。 强调实用性: 聚焦于投资者最关心的问题，提供直接可操作的分析方法和技巧。 系统性强: 从基础概念到进阶分析，层层递进，构建完整的财务分析知识体系。 启发式教学: 鼓励读者独立思考，培养批判性思维，成为真正懂得如何“读懂”年报的投资者。 谁适合阅读这本书： 股票市场新手: 希望了解如何通过年报来选择和评估股票的投资者。 希望提升分析能力的股民: 想要更深入理解公司财务状况，做出更明智投资决策的现有投资者。 对企业运营感兴趣的读者: 希望了解企业如何赚钱、如何管理、如何发展的人。 金融、会计、经济等相关专业的学生: 作为补充教材，加深对财务报表分析的理解。 希望为子女或朋友提供理财建议的人士。 通过阅读《财务报表分析：洞察企业价值的利器》，您将告别“盲投”，掌握一套行之有效的分析工具，在波涛汹涌的资本市场中，更加自信、理性地航行，发现真正有价值的投资机会。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书的时候，我其实并没有抱太高的期望，毕竟市面上关于投资的书籍浩如烟海，质量参差不齐。但当我开始浏览目录，并随意翻阅几页之后，我惊喜地发现，这本书的条理清晰程度远超我的想象。它并没有用那些晦涩难懂的专业术语来吓唬读者，而是用一种循序渐进、娓娓道来的方式，将复杂的概念层层剥开，展现在你面前。我尤其欣赏它在讲解一些核心概念时，所采用的类比和举例，非常生动形象，让即使是初次接触投资的读者，也能够轻松理解。例如，在解释某个复杂的财务指标时，作者竟然用了一个我们日常生活中经常遇到的场景来比喻，一下子就将那个指标的本质给点透了，这种“化繁为简”的功力，实在令人佩服。而且，书中穿插的图表和数据，也都经过精心的设计，能够直观地展示信息，帮助读者更好地把握重点。

评分☆☆☆☆☆

读了大概三分之一，我越发觉得这本书的价值所在。它不像有些泛泛而谈的书籍，只是罗列一些表面化的信息，而是深入地挖掘了事物背后的逻辑和原理。我在阅读的过程中，经常会停下来，反复琢磨作者的观点，并且尝试将书中的知识与我已有的认知进行比对和融合。这本书最大的亮点在于，它没有一味地灌输“你应该怎么做”，而是强调“为什么要这么做”，并提供了一个思考框架。当我读到关于“如何辨别一家公司的价值”的部分时，我发现它提供了一套非常实用的方法论，让我能够从多个维度去审视一家企业，而不是被表面的数字所迷惑。这是一种“授人以鱼不如授人以渔”的智慧，让我不再是被动地接受信息，而是主动地去分析和判断。这种能够帮助读者建立独立思考能力的著作，才是真正有生命力的。

评分☆☆☆☆☆

总的来说，这本书给我带来的，不仅仅是知识的获取，更是一种思维的启迪。它让我看到了投资背后更深层次的逻辑，也让我对市场有了更清醒的认识。我曾经也看过不少关于投资的书，但很多都让我觉得，看完之后依旧是一头雾水，或者说，仅仅停留在“知道”的层面，而这本书，则让我真正做到了“理解”，并且能够在实际的思考中，去“应用”它。作者的写作风格，平实而不失深度，既有专业性，又不失可读性，让人在阅读的过程中，感觉就像在和一位经验丰富的导师对话。读完这本书，我感觉自己的投资观念被刷新了，看待事物的角度也更加多元化了。我毫不犹豫地会将它推荐给任何一位对投资感兴趣，并且希望能够真正理解它的朋友。

评分☆☆☆☆☆

初次翻开这本书，一股淡淡的油墨香夹杂着纸张特有的微涩气味扑鼻而来，这种感觉，仿佛回到了大学时代，捧着一本刚买的教材，准备迎接新学期的挑战。我注意到，这本书的纸张并不是那种光滑的宣纸，而是带着微微的颗粒感，用手摸上去，有一种温润的触感，阅读起来，眼睛也不会那么容易疲劳。书页的排版也很是规整，字体大小适中，行距也恰到好处，即便长时间阅读，也不会觉得拥挤或者压抑。书本的装订也显得很牢固，一页一页翻阅时，都能感受到它被精心制作的痕迹，不像有些书，翻几下就松散了。我特别留意到，在一些重要的节点，书页的折角处，都处理得十分平整，没有毛边，这无疑是一个细节上的加分项，也暗示了印刷厂在生产过程中的严谨态度。整体而言，这本书在触感和视觉上，都营造出一种踏实、可靠的氛围，让人对接下来的阅读内容充满了安心感。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计，可以说是相当的朴实无华了，没有那些花里胡哨的图案，也没有什么醒目的字体，就是淡淡的米色背景，上面印着书名，以及一些看似是产品编号或者说是某种内部代号的数字。初看之下，很容易让人联想到那些学术期刊的印刷品，或者是某种专业领域的内部教材。然而，也正是这种“不加修饰”反而让它有了一种别样的质感，似乎在告诉读者，这本书的内容才是它唯一值得你关注的地方。我猜想，这本书的定价，很可能也是这种“物超所值”的朴实风格的延伸，毕竟“包邮”二字，对于如今 online 购物的消费者来说，实在是一个极具吸引力的标签，它传递了一种“送到你手上，不让你多花一分冤枉钱”的诚意。至于“按需印刷”这个标签，更是让人浮想联翩，它意味着这本书并非海量生产，而是真正意义上的“为有需要的人而印”，这在快节奏、大规模生产的时代，反倒显得尤为珍贵，仿佛这本书是为你量身定制一般，带着一种独一无二的期待感。