【】投資組閤績效測評實用方法（原書第2版）華章CFA協會金融前沿譯叢 是參與資産管理工作者的參考書 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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圖書標籤:

• 投資組閤
• 績效評估
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• 資産管理
• 金融
• 投資
• 績效測評
• 風險管理
• 投資分析
• 華章齣版社

店鋪： 風影寒月圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111487623

商品編碼：27737020040

叢書名： 投資組閤績效測評實用方法 原書第2版

基本信息
商品名稱：	投資組閤績效測評實用方法（原書第2版）	其他參考信息
作者：	[英]卡爾 R 培根	開本：	16開
定價：	59.00	頁數：	269
慧泉價：	41.00元（全國包郵）	齣版時間：	2015-3
ISBN號：	9787111487623	印刷時間：	2015-3
齣版社：	機械工業齣版社	版次：	1
商品類型：	圖書	印次：	1

主編推薦

探討瞭固定收益歸因分析、衍生品投資工具和另類投資策略的歸因分析、杠杆和空頭持倉、對衝基金的風險調整的績效測評，以及一些標準的更新。是參與資産管理工作者的必備參考書！ CFA協會金融前沿譯叢 《全球房地産投資信托：人，過程，管理》 《華爾街證券分析與公司估值方法》 《債券組閤投資》 《證券化和結構性融資後信貸緊縮：整個生命周期的新做法》 《手把手教你使用Excel建模結構型金融現金流》 《並購套利：如何從事件驅動套利中獲利》 《投資組閤績效測評實用方法》

內容簡介

在形成投資決定和策略的過程中，績效測評和歸因分析是關鍵工具。績效測評是投資決策過程的品質控製，它使得投資經理能夠計算收益率，瞭解資産投資組閤的錶現，與客戶溝通以及改進投資組閤的錶現。 投資組閤績效測評實用方法關注績效收益率的實際使用和計算而不是學術背景，它提供瞭這些方法在現今金融環境中的作用和影響的清晰指引，使得讀者能夠應用他們的知識並産生即刻效果。 本書在第1版的基礎上進行瞭徹底的更新，探討瞭以下關鍵問題，例如固定收益歸因分析、衍生品投資工具和另類投資策略的歸因分析、杠杆和空頭持倉、對衝基金的風險調整的績效測評，以及一些標準的更新。本書英文原書附有一張CD（讀者可登錄www.hzbook.com獲取），其中包含瞭大部分的展示例子。本書對於任何一個參與資産管理工作的人來說，都是一本必不可少的參考書。

作者簡介

卡爾·培根 CIPM，StatPro的董事長，一個為資産管理行業提供服務的數據和軟件開發專傢。他也經營自己的谘詢公司，在各種風險和績效測評問題上，嚮資産管理人提供建議。 在加入StatPro之前，卡爾·培根是Foreign&Colonial;管理有限公司風險控製和績效的總監，JPMorgan投資管理公司的績效（歐洲）的負責人，副總裁，Royal保險資産管理公司的績效負責人。 卡爾·培根持有曼徹斯特大學的數學榮譽學士學位，是Investment-Performance.com的執行委員會成員，也是7cityLearning的助教。作為投資績效委員會和GIPS的創始會員，卡爾·培根是IPC解釋&IPC;核驗子委員會的前主席，是JouurnalofPerformanceMeasurement谘詢委員會成員。

目錄

叢書序  叢書序（英文版）  推薦序  譯者序  緻 謝  第1章 介紹 為什麼要做投資組閤績效測評 投資績效測評過程 這本書的目的 績效測評師的職責 本書的結構 第2章 投資收益率中的數學 簡單收益率 金額加權收益率 時間加權收益率 時間加權收益率和金額加權收益率的比較 時間加權收益率法的近似處理 混閤方法 采用哪種方法 自我選擇 年化的收益率 連續的復利收益率 總收益率和淨收益率的計算 投資組閤組成部分的收益率 基礎貨幣和本幣收益率 第3章 參考基準 參考基準 參考基準的統計數據 對等組和整體選擇 隨機投資組閤 名義基金 超額收益率 績效費 績效費結構 第4章 風險 風險的定義 風險度量 迴歸分析 修正的詹森alpha 相對風險 收益率分布 對衝基金的風險調整績效測量指標 迴撤率 下行風險（或半標準差） 在險價值 下行風險調整後收益率 固定收益風險 使用哪個風險指標 風險控製結構 第5章 績效歸因 算術法歸因分析 Brinson和Fachler模型 相互作用 幾何法超額收益率歸因分析 權重 第6章 多貨幣歸因分析 Ankrim和Hensel法 Karnosky和Singer法 幾何法多貨幣歸因分析 利率差彆 第7章 固定收益歸因分析 收益率麯綫 第8章 多時段歸因分析 平滑算法 第9章 歸因分析問題的擴展 歸因分析的變形 多層次歸因分析 歸因分析標準 投資績效歸因分析方法的進化過程 風險調整後的歸因分析 第10章 衍生工具的績效測評 期貨 遠期外匯閤約 互換 期權 認股權證 市場中性歸因分析 第11章 業績展示標準 我們為什麼需要業績展示標準 全球投資業績標準（GIPS） 對於資産管理人的優點 標準 核驗 解釋子委員會 分散程度指標 達到閤規性 保持閤規性 附錄A 簡單歸因分析 附錄B 多貨幣歸因分析方法 參考文獻

精彩內容

◆ 叢書序 ◆ 作為全球金融與投資行業的教育領袖和卓越專業典範，CFA協會及其成員一嚮倡導追求精益求精的專業知識與技能。當今金融投資領域瞬息萬變，充滿前所未有的挑戰。我們自覺有責任嚮客戶提供不斷更新的最佳解決方案，更好地服務於他們的利益。 能夠獲益於持續教育的遠不止個人從業者。對於企業而言，在員工中推行持續教育可以更好地促進全麵風險管理。一般來說，如果員工能夠廣泛理解行業中的最新動態和這些進展對其職能的影響，他們對風險的認識也會相應提高。而公司層麵風險管理的提高，則有助於建立更加穩定的金融體係。 正因如此，當“北京CFA協會”（我們的成員協會之一）與“機械工業齣版社華章公司”攜手閤作，翻譯、齣版一係列金融投資領域的外文專業書籍時，我們真誠懇切地錶示支持。自2013年成立以來，“北京CFA協會”始終如一地嚮北京會員乃至廣大金融界提供高水準的持續教育機會。然而，中國各地對金融投資知識的需求之多，僅憑“北京CFA協會”一己之力實難滿足。我們希望通過本係列叢書，惠及越來越多的全國各地專業人士。秉持助力中國金融業發展的理念，本係列叢書的編輯精心策劃書籍內容，務求貼閤中國從業人員的實踐需要。對於各位國內金融和投資人員的“工具箱”，本係列叢書無疑能夠錦上添花。 對於“北京CFA協會”為中國金融領域知識發展做齣的有益貢獻，我謹代錶CFA協會在此錶示祝賀及感謝，特彆要感謝那些為本係列叢書的成功齣版奉獻齣寶貴時間和精力的誌願者。 Paul Smith（施博文），CFA CFA協會總裁兼首席執行官 ◆ 譯者序 ◆ 隨著國內泛資産管理的發展，個人投資者及機構投資者越來越多地雇用專業投資經理來幫助他們管理投資組閤。公募基金、私募基金、信托投資基金、商業銀行理財産品、證券公司資産管理産品、保險公司資産管理産品得以蓬勃發展。投資者以及資産管理人都麵臨怎樣計算資産的投資迴報率、投資組閤為什麼如此錶現和怎樣纔能改善組閤的錶現等問題。本書的作者，卡爾·培根，作為全球投資績效測評的先行者和專傢，從實際工作者的角度對這三個問題進行瞭詳細的介紹和分析。 本書主要涉及五部分內容：投資收益率的計算、參考基準的選擇、風險和收益的匹配、績效的歸因分析和業績展示標準。第一部分介紹瞭投資收益率的各種計算方法及現金流對收益率計算的影響。第二部分解釋怎樣根據投資組閤的收益和風險特徵選擇適當的參考基準。第三部分評估投資組閤的風險，特彆是對衝基金的風險調整績效測量指標以及固定收益投資組閤的風險指標。最後，作者從實踐者的角度比較瞭各種風險指標。第四部分是本書的重點，詳細闡述瞭投資組閤績效的歸因分析，包含第5～10章的內容。第5章分彆介紹瞭算數法超額收益率和幾何法超額收益率的歸因分析，並重點解釋瞭歸因分析的經典模型：Brison模型。第6章包括多貨幣投資組閤的歸因分析，對當前QDII中多貨幣投資組閤的歸因分析很有指導意義。相較於第1版，第7章是本書的新增內容：固定收益歸因分析。作者不僅介紹瞭傳統的加權久期歸因分析，而且介紹瞭將投資組閤的收益率分解為利息收入和價格收益的Campisi框架。第8章對多時段的歸因分析進行瞭介紹。第9章進一步解釋歸因分析的幾種變形，包括基於迴歸的歸因分析、基於交易的歸因分析和證券層次的歸因分析等。該章最後部分還介紹瞭歸因分析各種方法的進化過程，對於績效測評人員來說，是瞭解各種歸因分析方法曆史演變過程難得的經典教程。第10章的主要內容是衍生品的績效測評，該章對於該類投資組閤的績效分析將具有實際的指導意義。第五部分是業績展示標準的介紹，其中主要解釋瞭CFA協會創建的全球投資錶現標準（GIPS）。 XI隨著中國金融市場的發展，對於投資管理的精細化要求越來越高，投資績效測評作為投資管理中的重要一環，將會起到更加重要的作用。本書作者不僅詳細介紹瞭績效測評中所用到的各種基礎分析方法和工具，更重要的是他從資深從業者和業內專傢的角度對績效測評的各種方法做瞭精闢的對比，對於參與投資決策的投資經理、風險管理人員以及投資者來說都是必不可少的參考書。 很高興有機會翻譯本書，感謝我的妻子仝昭露和女兒黃欣棋，她們在翻譯的過程中給予瞭我鼓勵和支持。 黃海東 2014年10月 ◆ 推薦序 ◆ 很高興為黃海東先生翻譯的這本書作序，也祝賀海東將卡爾·培根這本投資績效分析的專著翻譯成中文，為國內的投資業績測量和分析工作提供瞭全麵專業而又實用可行的技術指導和工作參考。 投資業績和風險指標的測量、分析、溝通，是資産管理公司投資流程和經營管理中不可或缺的重要環節，看似簡單但又非常復雜專業，要有足夠的數學、金融、風險等知識背景和實踐經驗纔能夠熟練駕馭，而且實際應用中往往基於計算方法、時間段、比較基準、競爭組、需求對象等不同因素，得到的計算結果和效果可能大相徑庭。前些年，中國基金行業片麵倚重競爭組排名和短期考核，業績基準也往往形同虛設，導緻投資業績和風格的高度不穩定，使得專業的績效分析和風險指標難有用武之地。近年來，我們欣喜地看到越來越多的基金公司和資管機構開始重視各類産品風格和策略的穩定性，既重視投資業績結果，也重視投資過程管理，使得績效分析人員可以充分發揮專業能力，全麵分析業績風險，既可以為基金經理投資流程和組閤優化提供專業支持，也能幫助公司管理層科學評估基金經理績效和能力特長，進而實現公司資源的閤理配置和業績規模的穩健增長。 卡爾·培根先生是國際上投資績效分析首屈一指的專傢，黃海東先生也是國內一流的績效分析和風險管理專傢。感謝卡爾·培根先生的這本專著和黃海東專業的翻譯（相比第1版，此次第2版增加的固定收益和衍生品分析也非常實用），閱讀本書可使中國的投資績效和風險管理專業人員能夠全麵係統地瞭解國際上最先進的投資業績和風險測量體係並將其應用到實際工作中。在中國資産管理行業高速發展和與國際逐步全麵接軌的大背景下，這本書的意義尤其重要。如果有可能的話，我希望不光從事績效分析和風險管理的專業人員閱讀這本書，資産管理行業的管理者、基金經理、投資者也可以從這本書中學到很多有益的知識。大傢共同努力，推動穩定持久的投資業績和長期穩健的投資理念，實現中國資産管理行業的持續繁榮發展！ 畢萬英，CFA 工銀瑞信基金管理有限公司副總經理

《資産配置藝術：構建穩健投資組閤的策略與實踐》 麵嚮經驗豐富的投資專業人士的深度指南 在瞬息萬變的全球金融市場中，有效的資産配置是實現投資目標、規避風險、提升迴報的關鍵。本書並非簡單羅列模型或理論，而是深入剖析資産配置的藝術與科學，為資深資産管理從業者提供一套係統、前瞻且極具實操性的決策框架。從宏觀經濟分析到微觀資産選擇，從風險管理到行為金融學的應用，本書將帶您全麵審視並重塑您的投資組閤構建與管理理念。 第一部分：宏觀經濟洞察與戰略資産配置 本部分將帶領讀者超越短期的市場波動，深入理解宏觀經濟環境對資産類彆的長期影響。我們將探討以下核心主題： 全球宏觀經濟周期分析： 深入解讀經濟增長、通貨膨脹、利率變動、貨幣政策以及財政政策等關鍵宏觀指標如何塑造不同資産類彆的錶現。我們將學習如何識彆經濟周期的不同階段，並據此調整資産配置的側重點。例如，在高通脹環境下，如何配置實物資産（如大宗商品、房地産）以對衝購買力下降的風險；在低利率周期中，如何尋找收益來源並平衡風險。 地緣政治風險與全球化趨勢的重塑： 分析當前日益復雜的地緣政治格局，如貿易摩擦、區域衝突、科技競爭等，如何影響全球資本流動、供應鏈穩定性以及特定國傢和地區的投資前景。我們將學習如何量化這些風險，並將其納入資産配置決策，例如通過分散化投資於不同區域、考慮“近岸外包”趨勢下的投資機會，或是規避某些高風險地區。 人口結構變化與可持續投資： 探討人口老齡化、生育率下降、代際財富轉移以及新興經濟體崛起等人口結構性變化對消費模式、勞動力供給、儲蓄率以及長期資産迴報的影響。同時，我們將深入分析ESG（環境、社會、公司治理）因素如何從長期風險和機遇的角度重塑資産配置，以及如何將可持續發展理念融入投資策略，識彆具有長期增長潛力的“綠色”或“社會責任”型資産。 技術變革與顛覆性創新： 審視人工智能、生物技術、清潔能源、數字經濟等顛覆性技術的發展如何創造新的投資領域，同時又可能顛覆傳統行業。我們將學習如何識彆具有增長潛力的技術趨勢，評估其對現有資産類彆的潛在衝擊，並探索投資於創新企業或相關資産類彆的策略。 貨幣政策與利率環境的演變： 深入分析中央銀行的貨幣政策工具，如利率調整、量化寬鬆/緊縮、前瞻性指引等，如何影響資産價格，特彆是債券收益率和股票估值。我們將學習如何預測不同貨幣政策路徑下的資産錶現，以及如何根據利率環境的變化調整固定收益和權益類資産的配置比例。 戰略資産配置框架的建立： 基於宏觀經濟洞察，本書將介紹如何構建一個靈活且具有韌性的戰略資産配置框架。這包括確定投資者的長期目標、風險承受能力、流動性需求，並在此基礎上設定核心的長期資産類彆配置比例。我們將重點討論不同理論模型（如均值-方差優化、風險平價、情景分析）的適用性與局限性，並強調在實際應用中應結閤經驗和判斷。 第二部分：戰術調整與資産類彆深度分析 在戰略配置的基礎上，本書將聚焦於根據市場變化進行戰術性調整，並對各類資産進行更深入的剖析。 股票投資： 全球股票市場分析： 深入比較不同國傢和地區股票市場的特徵、估值水平、增長潛力與風險。我們將學習如何評估不同市場闆塊（如新興市場、發達市場、價值股、成長股）的相對吸引力。 行業與主題投資： 識彆驅動未來增長的關鍵行業和投資主題，如數字化轉型、醫療保健創新、能源轉型、消費升級等。我們將學習如何分析這些主題的長期驅動因素，評估相關公司的競爭優勢，並構建主題性投資組閤。 因子投資與Smart Beta： 探討基於特定因子（如價值、規模、質量、動量、低波動）的投資策略，並介紹如何利用Smart Beta ETF等工具實現係統化的因子配置，以期超越傳統市值加權指數，獲得更好的風險調整後收益。 基本麵分析與估值技術： 迴顧和深化現金流摺現模型（DCF）、可比公司分析（CCA）、先例交易分析（CTA）等經典估值方法，並探討在當前市場環境下如何應用，例如如何處理低利率對摺現率的影響，以及如何評估高科技成長公司的內在價值。 固定收益投資： 宏觀利率環境下的債券配置： 分析不同期限、不同信用等級債券的風險與收益特徵，以及它們在不同利率環境下的錶現。我們將學習如何構建旨在提供穩定收益和分散風險的債券組閤。 信用風險管理： 深入理解信用評級、利差、違約率等概念，以及如何分析公司信用狀況，規避信用風險。我們將探討高收益債券、新興市場債券等高風險高收益資産的配置策略。 利率衍生品與對衝策略： 介紹利率掉期、國債期貨等利率衍生品，以及如何利用它們來管理利率風險、對衝久期敞口，或捕捉利率變動帶來的交易機會。 全球債券市場比較： 分析不同國傢主權債券、公司債券的風險收益特徵，以及匯率風險在國際債券投資中的考量。 替代投資： 私募股權與風險投資： 探討私募股權和風險投資的投資邏輯、風險收益特徵、退齣機製以及其在構建多元化投資組閤中的作用。我們將審視當前私募市場的發展趨勢，如對特定行業（如科技、醫療）的聚焦，以及對ESG因素的重視。 對衝基金策略解析： 深入介紹各種對衝基金策略（如宏觀對衝、事件驅動、多空股票、商品交易顧問CTA等）的運作方式、收益來源、風險特徵以及它們在分散化組閤中的潛在價值。我們將討論如何選擇閤適的對衝基金，以及如何評估其透明度和閤規性。 房地産投資信托（REITs）與基礎設施投資： 分析REITs和基礎設施投資的收益來源、風險特點以及它們與傳統資産類彆的相關性。我們將探討不同類型REITs（如零售、辦公、工業、住宅）和基礎設施項目（如交通、能源、通訊）的投資機會，以及它們的長期價值。 大宗商品投資： 探討如何通過期貨、ETF或相關公司股票投資於黃金、石油、農産品等大宗商品。我們將分析影響大宗商品價格的關鍵因素，以及它們在通脹對衝和分散化投資中的作用。 外匯與匯率風險管理： 分析主要貨幣對的驅動因素、匯率波動對跨國投資組閤的影響，以及如何通過遠期、掉期等工具進行匯率對衝。 第三部分：風險管理與行為金融學在投資實踐中的應用 投資的最終目的是在可控的風險範圍內實現最優的迴報。本部分將聚焦於風險管理的核心理念和前沿方法，並引入行為金融學視角，以提升投資決策的科學性和有效性。 投資組閤風險的度量與管理： VaR（Value at Risk）與ES（Expected Shortfall）： 深入講解並實踐VaR和ES的計算方法，以及它們在不同市場條件下的局限性。我們將學習如何利用這些工具來量化投資組閤的下行風險，並設定風險限額。 情景分析與壓力測試： 介紹如何構建和應用不同宏觀經濟和市場情景，以及極端事件（如金融危機、疫情爆發）的壓力測試，以評估投資組閤在不利情況下的錶現。 風險預算與分散化優化： 探討如何將風險進行更精細的分配（風險預算），以及如何利用各種優化技術（如基於風險平價、目標風險）來構建分散化程度更高的投資組閤。 流動性風險管理： 分析不同資産類彆的流動性特徵，以及在市場承壓時如何管理投資組閤的流動性風險，確保能夠滿足贖迴需求或抓住投資機會。 行為金融學視角下的投資決策： 投資者情緒與市場泡沫： 剖析羊群效應、過度自信、錨定效應、損失厭惡等常見的投資者行為偏差，以及它們如何導緻市場非理性波動和資産泡沫。 認知偏差與投資策略的修正： 學習如何識彆和剋服自身的認知偏差，例如避免追漲殺跌、過度交易，並建立更具紀律性的投資流程。 心理學在資産配置中的應用： 探討如何利用行為金融學的洞察，設計更符閤投資者心理的投資産品和溝通策略，以提升客戶滿意度和投資效果。 績效評估與歸因分析的深入探討： 超越傳統績效指標： 深入解析夏普比率、特雷諾比率、詹森阿爾法等經典指標的計算方法、適用場景及局限性。我們將探討如何根據投資組閤的特性和目標選擇最閤適的績效度量。 風險調整後收益的衡量： 重點介紹如何計算和解讀風險調整後收益，以更全麵地評估投資策略的優劣。 精細化績效歸因： 學習如何通過精細化的歸因分析，將投資組閤的超額收益分解為資産配置、行業選擇、個股選擇等不同來源，從而識彆投資經理的真實貢獻，並找齣策略改進的方嚮。 基準選擇與相對績效評估： 探討如何選擇恰當的投資基準，以及如何在長期內持續跑贏基準的重要性。 第四部分：新興趨勢與未來展望 麵對日新月異的金融科技和不斷變化的監管環境，本書最後部分將展望投資行業的未來趨勢。 金融科技（FinTech）與投資管理： 探討區塊鏈、人工智能、大數據在資産管理領域的應用，如智能投顧、另類數據分析、交易自動化等，以及它們如何重塑投資流程和客戶服務。 監管環境的變化與閤規性： 分析全球金融監管政策的演變，如《巴塞爾協議》、《多德-弗蘭剋法案》等，以及它們對資産配置策略、風險管理和信息披露的要求。 主動管理與被動管理的辯論： 深入探討在當前市場環境下，主動管理策略的價值所在，以及如何識彆真正能夠創造Alpha的優秀主動管理産品。同時，分析被動投資（如ETF）的持續擴張及其對市場結構的影響。 長期投資視角與世代投資： 強調構建能夠穿越經濟周期、應對長期挑戰（如氣候變化、人口結構變遷）的投資組閤的重要性，並探討如何為不同世代的投資者設計定製化的投資方案。 本書的目標讀者是具有一定投資理論基礎和實踐經驗的專業人士，包括基金經理、投資分析師、資産配置顧問、私人銀行傢、養老金基金管理者以及其他需要深入理解資産配置原理和實踐的金融從業者。本書內容嚴謹，論證充分，案例豐富，力求在提供理論深度和分析廣度的同時，兼顧實操性和前瞻性，幫助讀者在復雜的市場環境中做齣更明智、更 robust 的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構設計非常閤理，從基礎概念到進階應用，層層遞進，非常適閤不同層次的讀者。作為一名資産管理公司的産品經理，我需要對我們發行的各類基金産品進行全方位的評估，並且需要嚮客戶清晰地解釋産品的錶現。這本書為我提供瞭非常係統化的框架和工具。 書中關於基準選擇和風險暴露分析的部分，給我帶來瞭很多啓發。過去，我們可能更多地依賴於一些固定的基準，但書中強調瞭基準選擇的恰當性對績效評估結果的影響，以及如何根據産品的實際投資策略來選擇最能反映其錶現的基準。此外，書中對於如何識彆和量化投資組閤中的各種風險暴露，比如利率風險、信用風險、流動性風險等，也做瞭非常詳盡的闡述。這些內容不僅幫助我更深入地理解瞭産品的風險特徵，也為我與投研團隊的溝通提供瞭更專業的語言。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的最大觸動，是它在方法論層麵的嚴謹性和實用性。作為一名資産配置領域的從業者，我深知理論知識固然重要，但如何在實際工作中將這些理論轉化為可操作的步驟，並且能夠應對現實中的種種不確定性，纔是真正的挑戰。這本書在這方麵做得非常齣色。它不僅僅羅列瞭各種復雜的數學公式，更重要的是，它非常注重解釋這些公式背後的經濟含義，以及在不同情境下如何應用它們。 我尤其欣賞書中關於風險調整後收益評估的部分。以前，我更多關注的是絕對收益，認為收益越高越好。但這本書讓我深刻理解到，風險是收益的孿生兄弟，脫離風險談收益是耍流氓。書中詳細介紹瞭各種風險度量工具，比如夏普比率、索提諾比率，以及它們在不同風險偏好下的應用。更重要的是，它探討瞭如何將風險度量與投資組閤的實際目標相結閤，比如對衝風險、控製下行風險等。讀到這裏，我纔意識到，有效的投資組閤績效評估，絕不僅僅是計算幾個數字，而是要真正理解投資者的目標，並以一種係統化的方式來衡量是否達成瞭這些目標。

評分☆☆☆☆☆

這本書，我最近剛讀完，真是讓人大開眼界。我一直在資産管理一綫摸爬滾打，處理過各種各樣的數據，也麵對過無數投資組閤的評估需求，但說實話，很多時候感覺還是摸著石頭過河，不夠係統。直到翻開這本書，我纔發現自己之前的一些認知是多麼的零散和不夠深入。它不僅僅是介紹瞭各種績效指標，更重要的是，它將這些指標背後的邏輯、如何正確解讀、以及在實際工作中可能遇到的陷阱都剖析得淋灕盡緻。 舉個例子，書中對信息比率（Information Ratio）的講解，我印象特彆深刻。我之前一直認為信息比率越高越好，但書中詳細闡述瞭它在不同市場環境下的適用性，以及如何區分主動管理帶來的超額收益和僅僅是市場波動帶來的“運氣”成分。它強調瞭基準選擇的重要性，以及不同基準下信息比率的解讀差異。還提到瞭一些更深層次的理解，比如在評估特定風格的基金經理時，信息比率的敏感性以及如何結閤其他指標來獲得更全麵的畫像。讀到這裏，我纔恍然大悟，原來我們之前很多時候對信息比率的理解都過於片麵，甚至可能因為過度依賴某個指標而做齣錯誤的判斷。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容深度和廣度都超齣瞭我的預期。作為一名資深交易員，我一直以為自己對投資組閤的績效評估已經有瞭相當的掌握，但這本書還是為我打開瞭新的視野。書中不僅涵蓋瞭最基礎的指標，例如絕對收益、相對收益，還深入探討瞭一些更高級的、更具前瞻性的評估方法。 我尤其對書中關於因子模型（Factor Models）的闡述印象深刻。之前，我更多地是從宏觀角度去理解市場，但書中通過構建不同的因子模型，能夠更精細地解析投資組閤的收益來源，區分是市場風險、行業風險還是特定風格因子帶來的貢獻。這對於我們識彆基金經理的真正阿爾法（Alpha）至關重要，也為我們進行更精準的投資組閤構建和風險管理提供瞭強大的工具。書中還詳細介紹瞭如何運用這些因子模型進行迴測和模擬，這對於我們在實際操作中驗證策略的有效性非常有幫助。

評分☆☆☆☆☆

這本書的翻譯質量也很值得稱贊，完全沒有那種生硬的、機器翻譯的感覺，讀起來非常順暢。作為一名在金融行業工作多年的從業者，我經常閱讀一些英文原版書籍，但翻譯過來的專業書籍，很多時候都讓人頭疼。這本書的譯者顯然對金融領域有著非常深厚的理解，他們不僅準確地傳達瞭原文的意思，還很巧妙地運用瞭一些更貼近中文語境的錶達方式，讓一些原本比較晦澀的金融概念變得通俗易懂。 我記得書中有一個章節，專門討論瞭在不同的市場周期下，應該如何調整績效評估的側重點。比如，在牛市中，我們可能更關注基金經理能否捕捉到市場上漲的動能，而在熊市中，風險控製和迴撤管理就變得尤為重要。這種根據市場環境動態調整評估策略的思路，是我之前很少接觸到的，但也非常符閤實際投資的經驗。書中通過大量的案例和圖錶，生動地展現瞭這些觀點，使得閱讀過程既有啓發性，又不失趣味性。