正版 巴菲特緻股東的信：投資者和公司高管教程（原書第4版） 沃倫巴菲特 巴菲特的估值邏輯 巴菲特之道 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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圖書標籤:

• 巴菲特
• 價值投資
• 股票投資
• 財務分析
• 公司估值
• 投資策略
• 商業管理
• 投資經典
• 沃倫·巴菲特
• 股東信

店鋪： 惟吾德馨圖書專營店

齣版社： 中信齣版集團

ISBN：9787508663326

商品編碼：28793606162

叢書名： 窮查理寶典

齣版時間：2016-07-01

商品基本信息,請以下列介紹為準
商品名稱：	巴菲特緻股東的信：投資者和公司高管教程（原書第4版）
作者：	楊天南  著
市場價：	99.00元
ISBN號：	9787111592105
齣版社：	機械工業齣版社
商品類型：	圖書

其他參考信息（以實物為準）
裝幀：	開本：16開	語種：中文
齣版時間：2018-03-01	版次：1	頁數：
印刷時間：2018-03-01	印次：1	字數： 韆字

內容簡介

相較於前三版，《巴菲特緻股東的信：投資者和公司高管教程》這個新版本保留瞭原來的架構和哲學，但是增加瞭一些巴菲特*的年報內容。這些新增的內容被編入瞭書中的相應篇章，它們有機地融為一體，絲毫不影響讀者在閱讀過程中獲得對於穩健企業和投資哲學的整體印象。為瞭幫助讀者區分書中哪些部分是新增的內容，在書末的“注釋”部分標注瞭這些內容是選自哪些年度的緻股東的信件。為瞭不影響整體的閱讀流暢性，正文中的省略部分將不再使用省略號或其他標點符號標齣。 這個新版《巴菲特緻股東的信：投資者和公司高管教程》對於穩健企業和投資理念的描述沒有什麼改變，因為在當下的社會和商業潮流中，巴菲特先生的理念並無改變。我們所做的，隻不過是定期更新而已。

精彩內容

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目錄

譯者序 巴菲特成功的八字訣—與時俱進，良性循環 第3版推薦序 一本渴望已久的書 第4版前言 開場白 與所有者相關的企業原則1 導 言17 公司治理20 財務與投資26 投資替代品35 普通股37 兼並與收購42 估值與會計45 會計詭計49 會計政策51 稅務問題51 第1章 公司治理 A.完整公平的信息披露55 B.董事會與公司高管59 C.企業變化的焦慮78 D.社會契約87 E.由股東決策的公司捐贈方法91 F.公司高管的報酬原則99 G.風險、聲譽和失察114 第2章 財務與投資 A.市場先生121 B.套利127 C.戳穿標準教條136 D.“價值”投資：多餘的兩個字151 E.聰明的投資161 F.撿煙蒂和慣性驅使（機構強迫癥）172 G.生命與負債177 第3章 投資替代品 A.三類投資資産184 B.垃圾債券191 C.零息債券201 D.優先股211 E.衍生品227 F.外匯和國外權益241 G.房屋産權：實踐和政策250 第4章 普通股投資 A.交易的禍害：交易成本257 B.吸引正確的投資者264 C.分紅政策與股票迴購266 D.拆股與交易活動281 E.股東策略285 F.伯剋希爾公司的資本重構286 第5章 兼並與收購 A.錯誤的動機和高昂的代價295 B.閤理的股票迴購和綠色郵件訛詐式迴購311 C.杠杆收購（LBO）312 D.穩定的收購政策315 E.齣售企業320 F.有選擇的買傢326 第6章 估值與會計 A.伊索寓言和失效的灌木叢理論332 B.內在價值、賬麵價值和市場價格337 C.透視盈餘346 D.經濟的商譽vs.會計的商譽353 E.股東盈利和現金流謬論365 F.期權的估值375 第7章 會計詭計 A.會計把戲的諷刺382 B.標準的設定390 C.股票期權391 D.“重組”費用398 E.退休福利估計404 F.賬麵盈利的實現問題407 第8章 會計政策 A.並購410 B.分部數據和會計閤並413 C.遞延稅項414 D.退休福利417 第9章 稅務問題 A.公司稅負的分配422 B.稅務和投資的哲學429 後記437 注釋447

作者簡介

沃倫 E. 巴菲特 (Warren E. Buffett) 伯剋希爾－哈撒韋公司CEO，知名的投資大師，被譽為“股神”。在《福布斯2016富豪榜》中，巴菲特排名第二；他也是世界上知名的慈善傢，將自己的絕大部分財富都捐獻給慈善事業，被美國人稱為“除瞭父之外值得尊敬的男人”。 伯剋希爾-哈撒韋公司是一傢世界的保險和多元化投資集團，2017年12月其市值已超過4800億美元。每年，巴菲特都要嚮伯剋希爾股東發錶一封年度信件，但這封信的受眾遠遠超過該公司的股東群體，全世界的投資者和企業傢都希望從緻股東信中瞭解這位偉大投資傢的投資思想與管理智慧。 勞倫斯 A.坎寜安 （Lawrence A. Cunningham） 巴菲特的“禦用”編輯。自1996年起協助巴菲特編撰並齣版暢銷書《巴菲特緻股東的信》。巴菲特每年寫給伯剋希爾股東的信都采用人稱，並由巴菲特本人筆撰寫；坎寜安負責全書的主題設置與內容整理，他的工作得到巴菲特高度評價，迄今兩人已閤作《巴菲特緻股東的信》至第4版。 坎寜安還是喬治華盛頓大學法學院教授，擁有亨利聖喬治塔剋爾三世教席，同時擔任紐約喬治華盛頓大學法律、經濟與金融研究中心主任。 坎寜安還著有《巴菲特的伯剋希爾》《嚮格雷厄姆學思考，嚮巴菲特學投資》等書。 他的研究曾發錶在哥倫比亞大學、康奈爾大學、哈佛大學等名校的研究期刊上。他還經常在《華爾街日報》《金融時報》《紐約時報》上發錶專業觀點。楊天南北京金石緻遠投資管理有限公司CEO、金融投資傢、財經專欄作傢。美國聖地亞哥大學金融MBA。 個赴奧馬哈與巴菲特握手的中國人。齣身於金融世傢，具有25年金融市場投資經驗，長於資産規劃、投資管理，涉及A股、港股、美股等資本市場。其管理的金石旗下基金，截至2017年1月，所有基金的所有投資人全部盈利。 多年從事財務健康投資理念的研究、實踐與傳播。曾作為中央電視颱財經頻道（CCTV2）訪談嘉賓，並在北京理工大學管理與經濟學院教授MBA投資學課程。 著有《規劃財富人生》《一個投資傢的20年》（榮獲亞洲財經具影響力財經書刊評選名）。譯作包括《巴菲特之道》《巴菲特緻股東的信》《戴維斯王朝》。其中《巴菲特之道》榮獲“華文財經圖書大奬”，並因此榮獲“譯者”榮譽。 楊先生於多傢媒體發錶財經文章數百篇。其中自2007年4月起，連續在“中國投資理財刊”《錢經》、央行旗下《中國金融傢》雜誌撰寫投資專欄，成為國內曆時久的財經投資專欄。至2017年10月的126個月(十年半），其專欄記錄的投資組閤從100萬元增長到1022萬元，取得瞭“十年半十倍”的迴報，同期上證綜閤指數下跌3.91%。

 

探索價值的密碼：一本關於理解投資與企業成長的智慧之書 在這本深入淺齣的指南中，我們將一同踏上一場探索價值本質的旅程。它並非一本簡單的投資手冊，也不是某個特定交易策略的武林秘籍，而是一扇通往理解企業內在價值、洞悉市場運作規律的智慧之門。本書旨在為渴望在復雜金融世界中找到方嚮的投資者，以及銳意進取、力求卓越的公司高管們，提供一套係統性的思考框架和寶貴的實踐經驗。 撥開迷霧，洞見價值的真正含義 我們生活的時代，信息爆炸，市場波動頻繁，各種投資理念和方法論層齣不窮，令人眼花繚亂。然而，在喧囂之中，許多投資者常常迷失方嚮，追逐短期熱點，被市場的噪音所裹挾，最終離價值的彼岸越來越遠。本書的核心目標，就是幫助讀者撥開這些層層迷霧，直擊價值的本質。我們不會販賣一夜暴富的神話，也不會提供快速緻富的捷徑。相反，我們將引導您迴歸理性，學會如何獨立思考，如何辨彆錶麵繁榮下的真實價值。 我們將從最基礎的概念入手，深入剖析“價值”這個詞匯在投資語境下的真實含義。它不是一個靜態的數字，也不是某個權威機構隨意發布的評級，而是企業在未來能夠持續創造現金流的能力，是其核心資産、品牌、管理團隊以及市場地位等多種因素共同作用下的綜閤體現。理解這一點至關重要，因為隻有真正理解瞭價值，我們纔能在投資決策中做到心中有數，不被市場情緒所左右。 構建堅實的價值評估體係 本書將花費大量篇幅，係統性地介紹構建一套堅實價值評估體係的方法。我們將深入講解那些被時間檢驗過的、行之有效的估值方法，並著重於其背後的邏輯和應用場景。這包括但不限於： 現金流摺現模型（DCF）： 學習如何預測企業未來的自由現金流，並運用閤適的摺現率將其還原至當期價值。我們將強調現金流預測的藝術性與嚴謹性，以及摺現率選擇的閤理性，幫助您理解企業價值的根源在於其産生現金的能力。 可比公司分析（Comparable Company Analysis）： 探討如何選擇閤適的對標公司，理解並運用各類財務比率（如市盈率P/E、市淨率P/B、EV/EBITDA等）進行相對估值。我們將深入分析不同比率的適用性和局限性，以及如何根據行業特性和企業發展階段進行調整。 先例交易分析（Precedent Transactions Analysis）： 瞭解並購交易的定價邏輯，學習如何從曆史交易中提取有價值的參考信息，從而為目標公司的估值提供另一維度的視角。 內在價值與市場價格的辯證關係： 強調內在價值的相對穩定性和市場價格的短期波動性之間的差異。我們將學習如何識彆市場價格被低估或高估的情況，並在此基礎上尋找投資機會。 我們相信，沒有任何一種估值方法是萬能的，真正的價值評估是一門藝術，也是一門科學。本書將通過大量的案例分析，展示如何在不同的情境下靈活運用這些工具，並重點強調理解企業具體情況的重要性。我們不僅會告訴您“如何做”，更會深入探討“為何如此”。 深入理解企業經營的本質 投資的最終目的，是分享企業成長的紅利。因此，本書還將帶領讀者深入理解企業經營的本質。我們認為，優秀的投資者不僅僅是數字的分析師，更是企業經營的“閤夥人”。隻有理解瞭企業的經營模式，纔能更好地評估其長期增長潛力。 商業模式的評估： 學習如何解構企業的商業模式，識彆其競爭優勢、盈利來源以及可持續性。我們將關注企業的護城河——那些能夠保護其長期利潤免受競爭侵蝕的獨特優勢，例如品牌影響力、專利技術、網絡效應、轉換成本等。 行業分析與宏觀環境： 瞭解不同行業的增長驅動力、競爭格局以及潛在風險。我們將探討宏觀經濟因素（如利率、通貨膨脹、政策法規等）如何影響企業的經營和估值。 管理層的質量與戰略執行： 強調優秀的管理團隊是企業成功的關鍵。我們將學習如何評估管理層的能力、誠信以及戰略執行力。一個有遠見、有擔當的管理層，能夠帶領企業穿越周期，實現可持續的增長。 財務報錶的洞察： 學習如何閱讀並理解財務報錶，從中挖掘齣企業真實經營狀況的信號。我們將重點關注資産負債錶、利潤錶和現金流量錶之間的相互關係，以及如何識彆財務造假或潛在風險。 為公司高管提供的價值視角 本書並非隻為投資者而寫。對於廣大公司高管而言，理解價值的邏輯同樣至關重要。一個成功的企業，其價值的創造和提升，離不開高管團隊的深刻洞察和戰略決策。 為股東創造價值： 本書將幫助高管們更深刻地理解股東的期望，以及如何通過有效的經營和投資決策，最大化股東的長期價值。我們將探討如何平衡短期盈利與長期增長，如何在追求利潤的同時，不犧牲企業的核心競爭力和可持續性。 提升企業估值： 掌握價值評估的邏輯，有助於高管們更好地理解資本市場對企業的看法。通過優化公司的財務結構、提升盈利能力、鞏固競爭優勢，高管們可以有效提升公司的內在價值，從而吸引更多優質的投資者，降低融資成本，並為企業的未來發展奠定堅實基礎。 戰略決策的指引： 價值思維能夠為高管們的戰略決策提供有力的支撐。無論是進行並購整閤、剝離非核心業務，還是進行新項目投資，理解其對企業整體價值的影響，都將幫助高管們做齣更明智、更長遠的決策。 透明的溝通： 建立與投資者之間清晰、誠懇的溝通是現代企業管理的重要組成部分。本書將幫助高管們更好地理解投資者關心的問題，並以清晰、透明的方式進行信息披露，從而建立信任，吸引長期資金。 一種超越短期的投資哲學 本書倡導的是一種超越短期波動的投資哲學。我們鼓勵讀者培養耐心，認識到價值的實現需要時間。市場短期內可能存在非理性的波動，但長期來看，企業的價值終將體現在其市場價格上。 耐心與紀律： 學習如何在市場波動中保持冷靜，堅守自己的投資原則，不被短期的恐慌或貪婪所驅使。 復利的魔力： 深刻理解復利的長期力量，以及如何通過持續的價值投資，讓財富實現滾雪球式的增長。 擁抱不確定性： 認識到未來的不確定性是投資的一部分，並學會如何在不確定性中尋找確定的機會。 結語 本書是一次關於智慧、耐心與洞察力的探索。它不是提供答案的百科全書，而是激發思考的催化劑。我們希望通過閱讀本書，您能夠建立起一套屬於自己的、堅實的價值判斷體係，無論是作為一名投資者，還是作為一名公司管理者，都能在這個充滿機遇與挑戰的世界中，更自信、更理性地前行，最終實現您所追求的目標。這是一種對價值的尊重，也是一種對未來的期許。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書的時候，我最大的感受就是它的“厚重感”。那種實在的紙張和清晰的排版，讓人一眼就能看齣這是一本用心製作的書。作為一名金融從業者，我一直非常關注巴菲特這位傳奇人物，他的投資智慧和企業經營理念在業界享有盛譽。我尤其對《巴菲特的估值邏輯》這個副標題感到好奇。市場上的估值方法五花八門，但我總覺得巴菲特的那套體係有著獨特的、不被輕易模仿的精髓。這本書會不會深入淺齣地講解他如何看待一傢公司的內在價值？是不是會提供一些具體的案例分析，讓我們這些普通投資者也能窺探到“股神”的思維模式？我希望它能幫我理解，在紛繁復雜的財務報錶中，如何提煉齣真正有價值的信息，如何區分“好公司”和“壞公司”，以及在什麼樣的價位買入纔算“劃算”。同時，《巴菲特之道》這個錶述也讓我聯想到，這本書可能不僅僅是關於投資技巧，更會涉及他的人生哲學和道德操守，這對於一個希望在財富和品德上都獲得成長的人來說，是極其寶貴的。我期待這本書能讓我對“價值投資”有一個更深刻、更係統、更具操作性的認知。

評分☆☆☆☆☆

我剛拿到這本《正版 巴菲特緻股東的信：投資者和公司高管教程（原書第4版） 沃倫巴菲特 巴菲特的估值邏輯 巴菲特之道》，它給我的第一感覺就是“乾貨滿滿”。從名字上來看，它似乎囊括瞭巴菲特最核心的幾個方麵：他與股東溝通的智慧、他作為投資者和企業高管的教程、他獨特的估值方法，以及他的人生哲學。我一直對巴菲特是如何與他的股東們進行溝通非常好奇，因為我總覺得，那些年報裏的幾句話，往往比任何市場分析都更能體現他對公司和市場的深刻理解。作為普通投資者，我渴望從中學習如何更好地理解公司基本麵，如何避免情緒化的交易，以及如何在長期的投資中保持耐心和紀律。《巴菲特之道》這個名字也讓我聯想到，這本書可能不僅僅是傳授技術，更會傳遞一種價值觀和人生態度，這對於在當今社會中尋找內心平靜和長遠發展的人來說，是尤為珍貴的。我特彆期待書中關於“巴菲特的估值邏輯”的部分，因為我知道他是價值投資的代錶人物，但具體到實踐，我希望這本書能提供更清晰、更具操作性的方法，讓我能夠理解他是如何一步步判斷一傢公司的價值，以及在什麼條件下齣手。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計簡潔大方，金色的字體在深邃的背景上閃耀，一看就知道是那種沉甸甸、值得細細品味的書。我一直對價值投資和巴菲特的投資哲學很感興趣，所以毫不猶豫地入手瞭。收到書的那天，迫不及待地翻開，厚實的書頁和印刷質量都讓我感到滿意。它不僅僅是一本書，更像是一扇通往金融智慧殿堂的大門。我期待著能從中學習到巴菲特那些經過時間考驗的投資原則，理解他是如何在波濤洶湧的市場中保持冷靜，並做齣明智決策的。這本書的副標題“投資者和公司高管教程”更是吸引我，它暗示瞭書中內容不僅適用於個人投資者，也能為公司管理者提供寶貴的經營理念和戰略思考。我特彆好奇的是，書中是否會深入剖析巴菲特是如何評估一傢公司價值的，他那些看似簡單的投資邏輯背後，究竟隱藏著怎樣的深度思考和嚴謹分析？而且，副標題中的“原書第4版”也錶明瞭這本書的權威性和時效性，經過多次修訂和完善，內容應該更加精煉和貼近現實。總而言之，我對這本書的期待值非常高，相信它會成為我投資道路上的一盞明燈，指引我前行。

評分☆☆☆☆☆

這本書的厚度和它所傳達齣的“正版”信息，讓我對接下來的閱讀充滿瞭期待。我一直以來對沃倫·巴菲特這位投資界的傳奇人物都抱有極高的敬意，尤其欣賞他在復雜多變的金融市場中所展現齣的冷靜與智慧。我尤其對“巴菲特的估值邏輯”這個主題非常感興趣。我知道他強調長期投資和價值投資，但具體的評估過程，以及他如何找到那些被市場低估的優秀公司，我希望能在這本書中得到清晰的解答。書中提及的“投資者和公司高管教程”也讓我眼前一亮，這意味著它可能不僅僅是給散戶看的，也為企業管理者提供寶貴的經驗。我希望從中學習到如何從一個公司的角度去審視其價值，以及如何在經營中運用巴菲特的智慧。《巴菲特之道》這個副標題則暗示瞭這本書可能不僅僅是技術層麵的指導，還會包含他的人生觀和價值觀，這對於一個渴望在投資和生活中都獲得啓示的人來說，具有雙重意義。我期待這本書能夠幫助我構建一個更係統、更科學的投資框架，並且從中汲取麵對挑戰的勇氣和智慧。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵上，雖然羅列瞭幾個與巴菲特相關的書名，但給我的第一印象是它極其詳盡和全麵的。我不確定這是否意味著它整閤瞭多本巴菲特相關著作的精華，抑或僅僅是強調瞭這本書本身所涵蓋的多個維度。我個人對於瞭解巴菲特的“緻股東的信”一直充滿興趣，因為那裏麵往往蘊含著最直接、最真實的商業洞察和管理智慧，是瞭解一傢偉大公司內部運作的最佳窗口。特彆是“公司高管教程”這個定位，讓我覺得這本書的內容可能更加務實，不僅能學到投資的道理，還能藉鑒到企業管理的經驗。我非常好奇，在“原書第4版”的背景下，它是否會包含一些最新的市場分析和巴菲特在近年來的一些新觀點？而且，“巴菲特的估值邏輯”這個部分，是我最期待的。我知道他強調“能力圈”、“護城河”等概念，但我更想知道，在他具體的評估一傢公司時，是從哪些關鍵指標入手，又是如何權衡各種因素的？這本書會不會提供一些方法論，讓我們學習如何像巴菲特一樣去思考，去分析，去決策？我希望它能給我帶來一些“aha moment”，讓我對投資和商業世界有更清晰的認識。