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但斌 著

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店铺： 唐人易和图书专营店

出版社： 中信出版社

ISBN：9787508688640

商品编码：28816413360

包装：精装

开本：32

出版时间：2018-05-31

容简介
投机和短线交易为什么常常会失败？
腾讯和茅台高速成长的逻辑是什么？
中国资本市场蓝筹时代正在到来？
跨过银行、地产，未来哪些行业更有机会？

一买就跌，一抛就涨？靠消息短线投机？希望通过他人接盘进行低买高卖，是个零和博弈，多数人会亏损。怎样才能发挥时间和复利的力量，实现财富增长？什么才是正确的投资理念？
价值投资者但斌在《时间的玫瑰》中，回顾了自己的投资成长历程，他吸取了切身惨痛的实践教训，从技术分析坚定地转向了价值投资之路。

 

投机和短线交易为什么常常会失败？

腾讯和茅台高速成长的逻辑是什么？

中国资本市场蓝筹时代正在到来？

跨过银行、地产，未来哪些行业更有机会？

 

一买就跌，一抛就涨？靠消息短线投机？希望通过他人接盘进行低买高卖，是个零和博弈，多数人会亏损。怎样才能发挥时间和复利的力量，实现财富增长？什么才是正确的投资理念？

价值投资者但斌在《时间的玫瑰》中，回顾了自己的投资成长历程，他吸取了切身惨痛的实践教训，从技术分析坚定地转向了价值投资之路。

他融合了26年的投资经验，阐述价值投资的核心与内在逻辑，主张坚持共赢，避免零和游戏。但斌认为，*伟大的投资家也会随岁月消逝，但某些投资的原则却亘古不变。

他结合实际案例分析，从如何看对行业选对股，到如何穿越周期、穿越企业、穿越历史，逐一分析投资的基本原则，这些是投资者实现价值投资和财富增长的重要参考和纲领。

作者简介
但斌，中国价值投资践行者，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长。
1967年出生于浙江东阳，1992年开始从事证券工作。
拥有26年投资经验，海外投资超过13年。
2004年成立东方港湾投资管理有限责任公司。
因其对腾讯和茅台等企业的成功投资，迅速引起投资者的关注，也使得价值投资理论为更多人所接受。
2017年，但斌获得“金长江奖”年度优秀私募基金经理；东方港湾海外基金（Oriental Harbor Investment Fund）在基金媒体Eurekahedge亚洲区排名榜上，位列第六。

 

但斌，中国价值投资践行者，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长。

1967年出生于浙江东阳，1992年开始从事证券工作。

拥有26年投资经验，海外投资超过13年。

2004年成立东方港湾投资管理有限责任公司。

因其对腾讯和茅台等企业的成功投资，迅速引起投资者的关注，也使得价值投资理论为更多人所接受。

2017年，但斌获得“金长江奖”年度优秀私募基金经理；东方港湾海外基金（Oriental Harbor Investment Fund）在基金媒体Eurekahedge亚洲区排名榜上，位列第六。

 

目　　录
｜序一｜价值投资的完美践行者陈守红 ｜XI
｜序二｜每个人都可以成为时间的玫瑰林利军 ｜XIX
｜序三｜投资比拼的是穿越重重迷雾看到未来的能力周明波 ｜XXIII
｜再版序｜致所有读者｜XXV
｜自序｜用心灵歌唱｜XXIX
｜第一篇｜时间的玫瑰｜
中国私人财富管理 003
时间的玫瑰 016
穿越时间的河流与伟大企业共成长 021
｜第二篇｜投资札记｜
投资札记之一：偶然的投资人生 049
偶然的投资人生 049
早期四次重要挫折 051

 

｜序一｜价值投资的完美践行者陈守红 ｜XI

｜序二｜每个人都可以成为时间的玫瑰林利军 ｜XIX

｜序三｜投资比拼的是穿越重重迷雾看到未来的能力周明波 ｜XXIII

｜再版序｜致所有读者｜XXV

｜自序｜用心灵歌唱｜XXIX

｜第一篇｜时间的玫瑰｜

中国私人财富管理 003

时间的玫瑰 016

穿越时间的河流与伟大企业共成长 021

｜第二篇｜投资札记｜

投资札记之一：偶然的投资人生 049

偶然的投资人生 049

早期四次重要挫折 051

冬天播下的种子静待春天发芽

—投资经历的重要转折期2000—2003年 053

走上真正的投资之路—选最好的企业 057

东方港湾成立以来遇到的三次挫折 059

东方港湾的投资准则 064

投资札记之二：选股没有秘密 074

选股没有独门绝技 074

招商银行的未来 079

参加平安保险2007年中期业绩公布及分析师午餐会引起的联想 085

关于茅台事件的理解 091

怎样评估茅台的价值？ 094

感受格力电器股东大会 100

押斗胜的鸡王 103

中国核心城市的房价有可能世界第一 106

新的投资想法来自哪里？ 115

企业的生命周期 117

焦虑的中国 121

阿里巴巴股东大会感慨 124

明年春色倍繁荣—腾讯股东大会随感 129

路遥知马力 133

乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海 136

茅台的长期价值 136

一场生存与荣华的竞赛 142

腾讯公司为什么能够持续创造惊喜？ 146

贝佐斯思维推动亚马逊成长 154

我这样理解新零售 157

Facebook为什么没有像腾讯那样业务扩张 164

人工智能芯片的垄断者 167

微软的王者归来 170

改变人类生活的伟大企业 173

向达?芬奇致敬 176

从量变到质变，成长中的商超龙头 179

“纸牌屋”背后的Netflix 183

清洁能源生活方式的潮流 185

投资札记之三：投资最难的是什么 192

坚守的回报 192

投资最难的是什么？ 195

穿越周期穿越企业 穿越历史 197

投资其实是追求小概率中的大概率事件 201

1000股万科的故事 202

司机给基金经理上投资课 204

估值的艰难与挑战 205

投资的难题 210

价值、安全边际与长期投资 212

忧虑、希望和梦想 218

高估、坚持与商业模式的选择随想 223

难以复制的沃伦?巴菲特 226

基金管理人的华发 229

追求真理 231

投资札记之四：给新股民的建议 233

请善待自己的财富 233

投资改变命运—致那些愿意尝试改变的朋友 234

投资成功必备的七种性格 237

相信常识 238

买最好的企业，莫要投机 239

一个美国人所走过的人生历程 241

偶遇港股两次大跌 243

钱被“上帝”拿走了 245

血汗钱怎么成了沉没成本 247

投资札记之五：股市知与行 250

投资像孤独的乌龟与时间竞赛 250

投资像种树 251

要为长期而买进 251

和时间抗衡 252

致10亿年后的投资家 253

三百年一幅画 254

让股票市场自由运动 257

庄家背后是什么 258

灯下“黑” 260

你居然不知道证监会副主席是谁 262

投资需要开放的心胸 264

“小人”也能帮助我们成长 264

股票投资的“义”与“不义” 266

“关系投资”是害人至深的游戏 268

与伟大企业共成长—东方港湾2017年报 269

投资札记之六：资本的重担 280

资本的重担 280

巴菲特的小屋 282

以世界的眼光看行业，以婴儿的眼光看世界 284

农民?贵族?奢侈品 287

衡量成就的尺度 289

唯有思想更久远—《查理?芒格传》推荐序 290

向罗杰斯先生学什么？ 294

｜第三篇｜投资可以看得久远｜

投资可以看得久远 299

从技术分析坚定地转向价值投资 300

坚持价值投资不需要任何借口 306

实地调研与投资细节 312

天真和质朴体现出企业的透明度 316

人文精神和人文关怀 318

坚持是价值投资的核心 324

坚持是价值投资的核心 324

选择7只股票投资 329

巴菲特、芒格和林奇 331

关于万科、招商银行和茅台的讨论 333

买了不动就是经典 339

价值投资的内在逻辑 342

价值投资的优势在于共赢 342

好股票卖了难回头 345

谁也不能阻挡13亿人追求幸福 348

价值投资的本质是什么？ 351

关于中国股市 351

关于价值投资 359

关于贵州茅台和相关行业、企业 371

关于美股、港股、商品 374

关于伟大的时代 376

关于私募基金行业 380

关于《时间的玫瑰》 381

｜第四篇｜找寻巴菲特的足迹—带一双眼睛去美国｜

纽约上空自由飞翔的鸽子 387

伟大国家的象征—华盛顿 395

英灵的长眠地—阿灵顿国家公墓 400

寻找巴菲特的家 404

巴菲特常去的牛排店 409

奥马哈今夜星光灿烂 413

璀璨的洛杉矶 421

｜第五篇｜绽放我们的生命｜

新的人生篇章 437

所有的星星都将离我们远去 439

我为是河南人而骄傲 442

蔚蓝美丽的星球为什么会有战争? 445

绽放我们的生命 447

残酷是生活的一部分 450

持续努力奋斗，希望就会永存 452

就这么孤独地想下去 454

您希望这张礼券上写的是什么？ 456

在太行山上歌唱 458

舷窗下的中国 461

但斌诗五首 463

延续一个民族的骄傲和传统 469

致天予 472

太太写给女儿17岁生日的信 476

查尔斯河畔 478

 

《时光的碎片》 序章：未曾抵达的彼岸 晨曦的第一缕光线刺破了沉寂的黑夜，在古老城堡的石墙上投下斑驳的影迹。露珠在蜘蛛网上闪烁着微弱的光芒，如同被遗忘的记忆，悄然无声地凝结。艾莉亚，一位年轻的学者，正站在城堡的最高塔楼，手中紧握着一本泛黄的古籍。她凝视着远方的地平线，那里，云雾缭绕，仿佛隐藏着另一个世界，一个关于时间，关于命运，关于失落的传说。 她来到这里，并非为了寻觅宝藏，也非为了探究古老的诅咒。她的目标，是寻找一个传说中的存在——“时间的织者”。据说，这位神秘的织者能够操纵时光的脉络，将过去、现在与未来编织成一曲和谐的交响乐。然而，关于织者的线索，散落在历史的长河中，模糊不清，如同一件支离破碎的艺术品。 艾莉亚的心中，充满了渴望与不安。她渴望解开时间的奥秘，探寻生命存在的真谛，但同时也畏惧着那未知的力量，那可能吞噬一切的虚无。她知道，这条路充满了荆棘，但她已下定决心，要在这片寂静的土地上，用自己的脚步，去丈量时间的宽度，去聆听历史的回响。 第一章：迷雾中的回声 城堡的图书馆，如同一个被时间遗忘的迷宫，空气中弥漫着古籍特有的气息。艾莉亚在这里搜寻着蛛丝马迹，试图从那些尘封的文字中，勾勒出“时间的织者”的轮廓。她翻阅着那些古老的手稿，文字晦涩难懂，但字里行间却透露出一种古老而强大的力量。 她发现，许多传说都指向同一个方向——一个被称为“寂静之谷”的地方。据说，那里是时间的交汇点，是“时间的织者”的居所。然而，要抵达那里，必须穿越“迷失森林”和“遗忘之河”。这两处险地，充斥着危险与幻象，无数探险者在此迷失，再也未能返回。 艾莉亚的脑海中，浮现出她的导师，一位年迈的学者，曾经对她讲述的关于“时间之轮”的故事。时间并非线性流淌，而是由无数碎片构成，每一个碎片都承载着一段记忆，一段经历。而“时间的织者”，正是负责将这些碎片重新组合，让历史得以延续。 在图书馆的深处，她发现了一张古老的地图。地图上，用一种她从未见过的神秘符号标记着通往“寂静之谷”的路线。地图的边缘，刻着一行小字：“唯有心怀真诚，方能穿梭时空。”艾莉亚知道，这不仅仅是地图，更是对探险者品格的考验。 第二章：林间低语 “迷失森林”，顾名思义，是任何闯入者都可能永远迷失方向的地方。参天古木遮蔽了天空，幽深的小径在密林中蜿蜒。空气中弥漫着湿润的泥土气息，混合着不知名的花草香气。这里，每一步都可能踏入幻境，每一个声音都可能是诱导。 艾莉亚紧握着手中的指南针，但它却如同失灵一般，指针疯狂地旋转，无法指向任何一个固定的方向。她意识到，这里的“迷失”，并非地理上的，而是心灵上的。森林会放大内心的恐惧与迷茫，让探险者在虚幻的世界中徘徊。 她闭上眼睛，努力平复内心的躁动。她想起导师的教诲：“在迷雾中，聆听内心的声音，它会指引你方向。”她开始专注于自己的呼吸，感受着风的流动，树叶的沙沙声。渐渐地，一种莫名的平静涌上心头，她开始能够分辨出真实的路径，从那些虚幻的景象中抽离。 她看到了各种各样的幻象：过去的亲人向她招手，诱惑她回到熟悉的环境；过去的失败如潮水般涌来，试图将她吞噬；甚至，她还看到了自己未来的模样，一个辉煌而孤独的背影。但艾莉亚没有动摇，她知道，这些都只是森林的把戏，她必须坚持自己的目标。 在森林的深处，她遇到了一位与世隔绝的老人。老人看起来饱经风霜，眼中却闪烁着睿智的光芒。老人告诉艾莉亚：“森林的尽头，并非终点，而是新的开始。要记住，时间并非一成不变的河流，而是无数细小的溪流汇聚而成。找到你自己的溪流，它会带你去你想去的地方。” 第三章：遗忘之河的洗礼 “遗忘之河”，它没有汹涌的波涛，也没有刺耳的浪声。河水清澈见底，却散发着一种奇异的宁静。河面上，漂浮着无数如同水晶般的“遗忘之石”。据说，触碰这些石头，会勾起被遗忘的记忆，甚至，会将你遗忘的所有东西都带走。 艾莉亚站在河边，看着河水中闪烁的“遗忘之石”，心中涌起一阵莫名的感伤。她意识到，这条河，并非要将人遗忘，而是要让你审视自己所拥有的，以及所失去的。 她小心翼翼地涉入河中，冰凉的河水包裹着她的脚踝。每一步，她都能感受到水流的轻柔，以及其中蕴含的沉淀。她看到一些“遗忘之石”，在水流中缓缓移动，如同被遗忘的记忆，在时间的洪流中漂泊。 她想起自己曾经的经历，那些欢笑，那些泪水，那些曾经刻骨铭心的爱恋与离别。她意识到，生命中的每一件事，无论多么微不足道，都构成了今天的自己。而“时间的织者”，正是将这些记忆，这些经历，串联起来，构成生命完整的画卷。 在河中央，她看到了一块巨大的“遗忘之石”。石面上，刻着一副古老的图案，那是“时间之轮”的雏形。艾莉亚伸出手，轻轻触碰了那块石头。瞬间，一股强大的能量涌入她的体内，她感觉自己仿佛置身于一个巨大的漩涡中，无数的记忆碎片在眼前飞舞，又被重新整合。 当她走出“遗忘之河”时，感觉自己仿佛脱胎换骨。那些曾经让她困扰的迷茫，那些让她痛苦的记忆，都变得清晰而平静。她不再畏惧，而是更加坚定地走向“寂静之谷”。 第四章：寂静之谷的启示 “寂静之谷”，正如其名，这里一片寂静，却又充满着生命的气息。空气中弥漫着一种难以言喻的平和，仿佛一切都被赋予了安宁。谷中，没有宏伟的建筑，也没有壮观的景象，只有一片广阔的平原，以及中央一座古老的石台。 在石台上，艾莉亚看到了“时间的织者”。他并非人们想象中的神祇，而是一位身着朴素长袍的老者，面容慈祥，眼神深邃。他的手中，拿着一副巨大的“时间之网”，网中闪烁着无数细小的光点，每一个光点，都代表着一个生命，一段历史。 “我等你很久了。”织者缓缓开口，声音如同潺潺流水，沁人心脾。 艾莉亚恭敬地行礼，问道：“尊敬的织者，我渴望理解时间的真谛，探寻生命的意义。” 织者微微一笑：“时间，并非是一个客观的存在，而是我们感知与体验的产物。每一个生命，都在用自己的方式，编织着属于自己的时间之网。而我，只是一个辅助者，帮助你们将网编织得更加完整，更加和谐。” 他指着“时间之网”上的一个光点：“你看，这是你，你的生命之网，正随着你的经历而不断延伸。每一个选择，每一次相遇，都如同一个节点，将你的过去与未来紧密相连。” 织者继续说道：“生命的意义，并非由他人赋予，而是由你自己创造。去感受，去爱，去经历，去学习。用你的善意，去连接更多的生命，用你的勇气，去挑战更多的未知。你的时间之网，将因此而更加绚丽多彩。” 他将一副小小的“时间之网”递给艾莉亚，网中只有一个微弱的光点：“这是你的开始。将它带走，用心去经营，去发展。记住，每一个微小的善意，都能引发巨大的涟漪。” 第五章：回响的旅程 艾莉亚带着“时间之网”，离开了“寂静之谷”。她知道，这次旅程，并非结束，而是新的开始。她不再是那个困惑的学者，而是成为了自己时间之网的编织者。 她回到了自己的故乡，将“时间的织者”的启示，分享给更多的人。她用自己的故事，去鼓励那些迷失的人，去唤醒那些沉睡的心灵。她相信，每一个生命，都有着无限的潜能，都能够编织出属于自己的精彩。 她开始用自己的方式，去理解和体验时间。她不再匆忙追赶，而是放慢脚步，去感受每一个当下。她学会了倾听，学会了关怀，学会了爱。她将自己与他人的时间之网，紧密地连接在一起，形成了一个更加强大而和谐的整体。 在她生命的晚年，她成为了一位受人尊敬的长者。她看着自己编织的“时间之网”，那上面闪耀着无数的光点，每一个光点，都充满了生命的力量。她知道，她的一生，并非孤单，而是与无数的生命，共同书写了这首关于时间与生命的壮丽诗篇。 她看着远方的地平线，那里，依然云雾缭绕，仿佛隐藏着更多的未知。但艾莉亚不再感到畏惧，而是充满了期待。她知道，时间的旅程，永无止境，而生命，也将在不断的探索与创造中，绽放出永恒的光芒。 尾声：永恒的低语 当最后一抹夕阳沉入地平线，古老的城堡沐浴在金色余晖中。艾莉亚，已经化为了一缕微风，飘散在城堡的每一个角落。她的故事，如同“时间的织者”手中的网，悄然无声地传递着，成为历史长河中，一首永恒的低语。 她的精神，她的智慧，她的爱，都融入了这片土地，融入了每一个生命之中。而那些被她启发的人们，也继续着自己的旅程，用自己的方式，去编织属于自己的时间之网，去创造属于自己的生命传奇。 时间的玫瑰，在岁月的土壤中，悄然绽放，散发出永恒的芬芳。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我之前接触过一些关于投资的书籍，但总觉得它们要么过于理论化，要么过于注重技巧，缺少一种人文关怀。而《时间的玫瑰》这个书名，却给我一种截然不同的感觉。它不像那种枯燥的财经报告，更像是某种生活哲学或者人生感悟的载体。“玫瑰”，它象征着美丽、成长、有时也伴随着荆棘，而“时间”，又是这一切发生的背景。我很好奇，但斌先生将这两个看似不那么直接相关的概念结合在一起，究竟想要传达什么？我猜想，或许这本书会探讨如何在纷繁复杂的人生和市场中，找到属于自己的那朵“时间的玫瑰”，如何去呵护它，让它在时间的滋养下，展现出最动人的姿态。我特别期待，书中是否会包含一些关于人生选择、职业发展、或者情感历程的思考，并且这些思考是如何与“时间”和“玫瑰”这两个意象产生关联的。我希望，这本书不仅仅是一本关于投资的书，更能引导我反思生命的意义，以及如何在有限的时间里，活出属于自己的精彩。

评分☆☆☆☆☆

我第一次看到《时间的玫瑰》这本书，就觉得这个名字特别有画面感，仿佛能闻到一股淡淡的、却又沁人心脾的香气。我一直以来都是一个对生活中的美和细微之处充满好奇的人，所以“玫瑰”这个词立刻抓住了我的注意力。而“时间的玫瑰”，我感觉它不像是一朵即时盛开的花朵，而更像是那种需要时间来孕育、来沉淀，最终才能展现出其独特韵味的存在。结合作者但斌的名字，我联想到他所倡导的长期投资理念，这让我对这本书充满了遐想。我猜想，书中可能会用一种非常生动、甚至带点诗意的方式，来讲述那些在时间的长河中，如何培养和守护有价值的事物，无论是投资、事业，还是人生中的一些重要关系。我期待，这本书能够提供一些关于如何“慢下来”，如何去欣赏那些需要时间来成长的美好事物的视角。它或许会告诉我们，真正的价值，往往需要耐心去等待，需要用心去呵护，就像呵护一朵玫瑰，让它在时间的滋养下，慢慢舒展，最终绽放出最璀璨的光芒。

评分☆☆☆☆☆

当我在书店看到《时间的玫瑰》这本书时，立刻就被它的名字吸引住了。我是一个对时间有着深刻哲学思考的人，总觉得时间是宇宙中最神秘也最强大的力量。而“玫瑰”这个意象，又赋予了它一种温暖、生命力和美感。这本书的作者是但斌，这让我对它更加期待，因为我一直对但斌先生在投资领域所展现出的那种“穿越周期”的智慧印象深刻。我猜想，这本书的内容一定不仅仅局限于传统的投资理论，而是会从一个更宏大的视角，去探讨时间在事物发展，尤其是在财富增值和人生规划中所扮演的角色。我脑海里浮现出的是，书中或许会描绘一些历经岁月洗礼而愈发珍贵的资产，就像陈年的美酒，又或者像那些经历风雨后依旧傲然绽放的玫瑰。我希望能在这本书中找到关于如何理解和运用时间的智慧，如何 Patience（耐心）地等待价值的显现，如何避免被短期的市场噪音所干扰。我期待，它能为我打开一扇新的窗户，让我对“时间”与“价值”的关系有更深层次的理解。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本《时间的玫瑰》，我第一感觉是它有着一种沉甸甸的质感，无论是纸张的厚度还是封面设计，都透着一股不凡的用心。我个人特别喜欢那种有分量的书，它们仿佛承载着作者的心血和智慧。虽然我还没有开始阅读，但我对“全新升级版”这几个字格外好奇。这意味着什么？是内容上的深化、案例的更新，还是在原有基础上加入了新的视角和更前沿的思考？作为一名对投资领域，尤其是长期价值投资充满兴趣的读者，我一直关注着但斌先生的动态。他的投资理念，在我看来，总能带着一种超越短期波动的长远眼光，而“时间的玫瑰”这个书名，恰好契合了这种“长期主义”的精髓。我设想着，书中会不会分享一些成功的投资案例，但斌先生是如何在时间的维度上，捕捉到那些被低估的价值，并让它们如同玫瑰般绽放的？或者，他会如何剖析那些市场波动，以及如何在不确定性中找到确定的方向？我期待着，这本书能为我带来关于投资的智慧，更关于如何用一种更平和、更长远的视角来看待财富和人生。

评分☆☆☆☆☆

这本《时间的玫瑰》我拿到手的时候，就觉得书名特别有诗意，像是那种会慢慢绽放，散发迷人香气的存在。我一直对时间这个概念很着迷，它究竟是什么？是衡量我们生命的刻度，还是一个无形的力量，悄悄改变着一切？这本书，虽然我还没来得及深入阅读，但光是书名和封面设计，就已经勾起了我无限的遐想。我猜想，作者但斌，一定是对时间的流动有着深刻的理解，并且试图通过“玫瑰”这个意象，来表达一种关于生命、成长、以及那些在时间长河中沉淀下来的珍贵事物的思考。我特别期待书中是否会探讨那些“不朽”的经典，它们如何在时光的洗礼下依然闪耀；又或者是关于那些短暂却绚烂的瞬间，它们如何在记忆中留下永恒的印记。我常常觉得，我们每个人都在时间的画布上描绘着自己的故事，而这本书，或许能为我提供一个新的视角，去审视我自己的画布，那些已经画上的笔触，以及未来想要添上的色彩。那种期待，就像在冬日里等待春天第一朵玫瑰的盛开，充满了希望和一丝丝的神秘感。