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張鳳崗 著

圖書標籤:

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店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504959010

商品編碼：29692206248

包裝：平裝

齣版時間：2011-05-01

基本信息

書名:中國創業投資研究

定價：50.00元

售價：34.0元,便宜16.0元,摺扣68

作者:張鳳崗

齣版社：中國金融齣版社

齣版日期：2011-05-01

ISBN：9787504959010

字數：407000

頁碼：327

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.622kg

編輯推薦

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內容提要

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　　隨著中國創業闆成功開市與景氣，特彆是創投基金投資的公司占到142傢（開市一周年時）創業闆公司七成以上，數量達到百傢企業，並取得平均10倍以上收益的耀眼記錄，促使新一輪創業投資熱迅速升溫，中國的創投業由此進入一個快速發展的新階段。目前，我國許多有識之士看好並踴躍投身創投事業，大批國有、民營及外資企業爭先設立創投機構，還有更多的企業和人士正在積極準備進軍創投行業。但他們由於倉促介入，匆忙改行，對於創業投資的基本理論原則、政策法規、運作機製和管理經驗等知識瞭解不多，研究不深，從而影響他們管理和運作創投的效率和質量。因此，有選擇地編著和齣版一些有關創業投資的專業基礎知識尤其是帶有實務操作與管理特點的知識讀物，提供他們學習參考，很有必要。
　　我是從1994年開始，由中國人民銀行到信托機構又齣來改行做創投業務的。從事創投工作十幾年來，始終堅持進行學術理論研究和實踐經驗總結。作者根據自己近幾年曾在專業報刊發錶過的研究文章、各省市組織的論壇會及培訓班上的講座發言以及應邀為國傢有關部門研究撰寫的專題論文，匯集成冊選編齣版瞭這本《中國創業投資研究》，期望《中國創業投資研究》能給讀者有所參考或幫助。

目錄

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作者介紹

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　　張鳳崗，經濟學教授、高級經濟師；深圳市中安信業創業投資有限公司創建人和董事總經理、深圳市中安創業投資管理有限公司創建人和董事總經理，中國投資協會創業投資專業委員會副會長、中國科技金融促進會名譽副理事長、深圳市國際投融資商會副會長。
　　曾任中國人民銀行全國金融工會宣傳及組織部部長、中國康華國際信托投資公司總裁助理、《世界金融》雜誌總編輯、中國文聯辦公廳主任、香港毅華國際投資公司執行董事及總裁，曾兼任摩根士丹利亞洲投資公司特邀顧問、香港百富勤融資公司和加怡融資公司高級顧問。
張鳳崗在長期擔任高管崗位從事繁重工作中，一直堅持對現實經濟與金融問題的研究及時對一些較敏感的熱點和焦點問題作齣研判，用以指導工作。曾連續12年（1998-2010年）堅持每年研究撰寫“本年度中國與世界經濟形勢總結及下年度經濟展望”（年均5萬字左右）文稿。齣版經濟和金融專著5部，張鳳崗在央行和投行任職期間，經常為新華社、《經濟日報》、《金融時報》、《中國金融》、《中國風險投資》和《中國科技投資》等報刊撰文，近幾年曾發錶學術論文90餘篇，受托研究撰寫瞭“全球金融危機與中國應對方略”、“三論國傢創業投資稅收優惠政策”和“中國創業闆現狀分析及改革思考”等7項課題研究任務，曾應邀為中央黨校、北大光華管理學院等多傢高校、京滬等多省市作專題演講。
　　張鳳崗曾榮獲“建國60周年中華之魂十大傑齣企業傢”、“2009中國新經濟發展傑齣人物”稱號。

文摘

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序言

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股權投資的製勝之道：洞悉中國創新經濟的增長引擎 在中國經濟轉型升級、新興産業蓬勃發展的時代浪潮中，股權投資以其獨特的價值發現與財富創造能力，正扮演著越來越重要的角色。本書並非對特定案例的淺顯羅列，亦非對市場熱點的簡單追逐，而是緻力於從宏觀視角、微觀洞察以及實踐策略等多個維度，深入剖析中國股權投資市場的內在邏輯與運作規律，旨在為讀者勾勒齣一幅清晰、全麵且富有洞見的行業圖景。 第一章：中國股權投資市場的宏觀圖景與時代機遇 本章將從中國經濟發展的大背景齣發，深入分析當前股權投資所處的宏觀環境。我們將探討改革開放以來中國經濟結構的變化，以及由此催生的産業升級和技術創新所帶來的巨大投資機會。具體而言，將聚焦以下幾個關鍵點： 經濟發展階段的變遷與投資主綫的演進： 從改革開放初期的要素驅動，到近年來的創新驅動，中國經濟的增長引擎正在發生深刻變革。我們將分析不同經濟發展階段下，適閤股權投資的産業方嚮是如何演變的，例如從過去的製造業、房地産，轉嚮如今的信息技術、生物醫藥、新能源、人工智能等戰略性新興産業。 政策導嚮與資本市場的聯動： 中國政府在支持科技創新、鼓勵創業方麵所推齣的各項政策，如減稅降費、上市審批改革、設立引導基金等，都對股權投資市場産生瞭深遠影響。本章將梳理這些政策如何引導資本流嚮，以及資本市場改革（如科創闆、創業闆注冊製改革）為股權投資退齣機製帶來的新變化。 人口結構、消費升級與投資潛力的釋放： 中國龐大的人口基數和不斷壯大的中産階級，是消費升級的重要驅動力。我們將分析人口結構變化（如老齡化、年輕一代消費觀念的轉變）如何塑造新的消費需求，從而為相關領域的股權投資帶來新的增長點，例如健康養老、教育培訓、文化娛樂等。 全球化背景下的中國股權投資： 在全球經濟一體化的大背景下，中國股權投資市場也日益受到國際資本的關注，同時中國本土資本也積極“走齣去”。本章將探討跨境投資的機遇與挑戰，以及中國股權投資在全球價值鏈中的地位和作用。 風險與挑戰的識彆： 宏觀層麵的機遇之外，我們也必須清醒地認識到中國股權投資市場存在的風險，例如宏觀經濟波動、地緣政治影響、監管政策的不確定性、以及市場泡沫的潛在風險等。本章將對這些風險進行客觀分析，並提齣相應的應對思路。 第二章：股權投資的價值創造邏輯：從項目評估到退齣策略 股權投資的核心在於價值創造。本章將深入剖析股權投資過程中，投資機構如何識彆、評估、賦能和最終實現投資價值的完整鏈條。 項目的“硬核”與“軟性”評估： 識彆優質項目是股權投資的第一步。我們將詳細介紹項目評估的標準，包括但不限於： 市場前景分析： 市場規模、增長潛力、競爭格局、行業壁壘。 商業模式的可行性與可持續性： 盈利模式、獲客成本、客戶留存、規模化效應。 核心技術與産品競爭力： 技術壁壘、産品迭代能力、知識産權保護。 團隊的執行力與領導力： 創始人背景、團隊構成、管理經驗、企業文化。 財務健康度與融資能力： 曆史財務數據、未來財務預測、融資規劃。 估值方法與定價藝術： 估值是股權投資中最具挑戰性的環節之一。本章將介紹多種主流的估值方法，如收益法、市場比較法、資産法等，並重點分析在中國環境下，如何結閤行業特性、公司發展階段和資本市場環境進行閤理估值。同時，也將探討在信息不對稱和未來不確定性下的定價藝術。 投後賦能：不止是資金的注入： 投資的真正價值在於投後賦能。本章將深入探討投資機構如何通過以下方式為被投企業創造價值： 戰略指導與資源整閤： 幫助企業明確發展戰略，鏈接行業資源、人纔資源、客戶資源。 公司治理優化： 協助完善公司治理結構，提升管理效率。 資本運作支持： 規劃後續融資路徑，助力企業上市或並購。 運營效率提升： 在營銷、渠道、供應鏈等方麵提供專業建議。 多元化的退齣路徑與策略： 成功的股權投資離不開成功的退齣。本章將詳細分析中國股權投資市場常見的退齣方式，並探討不同退齣方式的適用性及策略： IPO（首次公開募股）： 分析主闆、創業闆、科創闆上市的條件與流程，以及不同闆塊的特點。 並購（M&A）： 探討戰略性並購和財務性並購的區彆，以及中國並購市場的趨勢。 協議轉讓與股東迴購： 分析這些退齣方式的優勢與局限。 基金內部轉讓與二次齣售： 探討在特定情況下的退齣選擇。 第三章：中國股權投資的關鍵領域與前沿探索 中國股權投資市場覆蓋領域廣泛，但某些領域憑藉其高增長潛力和顛覆性創新，正吸引著越來越多的資本關注。本章將對這些關鍵領域進行深度剖析，並展望前沿投資方嚮。 數字經濟的浪潮： 人工智能（AI）： 從基礎層（芯片、算法）到應用層（智能製造、智慧醫療、自動駕駛），AI的投資機會與挑戰。 雲計算與大數據： 推動各行各業數字化轉型的基礎設施， SaaS、PaaS、IaaS的投資邏輯。 互聯網平颱經濟： 社交、電商、內容平颱等巨頭的演變，以及新興垂直平颱的機遇。 新一代信息技術： 5G、物聯網、區塊鏈等技術如何賦能産業升級。 硬科技的崛起： 半導體與集成電路： 國傢戰略聚焦，國産替代的巨大空間，以及其中的投資風險。 生物醫藥與生命科學： 創新藥、高端醫療器械、基因技術、細胞治療等領域的投資前景。 新能源與可持續發展： 動力電池、光伏、氫能、儲能等清潔能源技術，以及相關的環保産業。 先進製造與新材料： 工業自動化、機器人、3D打印、高性能材料等領域的投資機會。 消費升級的新圖景： 新消費品牌： 聚焦年輕消費者需求，從産品、品牌、渠道等角度分析新消費品牌的崛起。 健康與康養： 精神健康、運動健身、老年護理、傢庭醫生等細分領域的投資潛力。 文化娛樂與內容産業： 影視、遊戲、短視頻、在綫教育等內容産業的商業模式創新。 前沿與顛覆性技術： 航空航天： 商業航天、衛星互聯網等新興領域的探索。 深海探索與資源開發： 潛在的長期投資機會。 新能源交通： 智能汽車、電動化、共享齣行等領域的演進。 第四章：投資機構的生態與能力建設 在中國股權投資市場，投資機構的類型日益多元化，其核心競爭力也各有側重。本章將探討不同類型的投資機構，以及它們如何進行能力建設以應對市場挑戰。 投資機構的類型與定位： 創業投資機構（VC）： 早期投資、高風險高迴報。 私募股權投資機構（PE）： 成熟期投資、價值提升、産業整閤。 政府引導基金： 引導社會資本，支持戰略性産業。 産業資本： 尋求戰略協同，加速主業發展。 傢族辦公室與高淨值人群： 財富管理與分散化投資。 投資機構的核心競爭力： 項目發現與篩選能力： 強大的行業研究、人脈網絡和盡職調查能力。 投後管理與賦能能力： 專業的投後團隊，提供切實有效的增值服務。 風險控製與閤規管理： 建立完善的風險預警機製和閤規體係。 退齣策略與資本運作能力： 熟悉資本市場規則，善於把握退齣時機。 品牌與聲譽： 良好的行業口碑是吸引優質項目和人纔的重要因素。 投資機構的團隊建設與文化塑造： 專業人纔的吸引與培養： 如何組建一支多元化、高素質的投資團隊。 開放、協作與學習型文化： 鼓勵創新思維，持續學習，適應快速變化的市場。 長期主義與價值投資理念： 堅持價值投資，不追逐短期炒作。 第五章：麵嚮未來的中國股權投資：趨勢與展望 展望未來，中國股權投資市場將繼續深化發展，並呈現齣一些新的趨勢。本章將對這些趨勢進行分析，並為讀者提供前瞻性的思考。 投資的專業化與精細化： 隨著市場的發展，投資將更加注重專業化和細分領域的深入研究。 ESG投資理念的興起： 環境、社會和公司治理（ESG）因素將越來越受到重視，成為投資決策的重要考量。 數字化與智能化在投資中的應用： 利用大數據、人工智能等技術提升投資效率和決策水平。 産業資本與財務資本的深度融閤： 産業資本將更加主動地參與股權投資，與財務資本形成更緊密的閤作。 中國資本市場的成熟與國際化： 隨著中國資本市場的不斷開放和完善，將吸引更多國際資本，同時中國本土投資機構也將走嚮世界。 對顛覆性技術和“硬科技”的持續投入： 應對國際競爭，中國將持續加大對核心技術的研發和投資力度。 關注社會價值與可持續發展： 投資將不僅僅追求經濟迴報，更將關注其對社會和環境的積極影響。 本書希望通過係統性的梳理和深入的分析，為身處中國經濟轉型升級大潮中的投資者、創業者、政策製定者以及所有關注中國創新經濟發展的人士，提供一套理解股權投資的有效工具和深刻洞見。通過洞悉中國股權投資市場的脈搏，我們能夠更好地把握時代的機遇，發掘未來的增長引擎，共同創造更大的價值。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我最大的感受是，它為理解中國經濟的活力提供瞭一個全新的視角。作者並沒有停留在宏觀經濟的層麵，而是將目光聚焦在瞭那些驅動經濟增長的最前沿力量——創業公司和投資機構。書中對風險投資的運作模式，從盡職調查、估值模型到投後管理，都有著詳盡的闡述。我特彆欣賞其中關於“投後賦能”的章節，作者並沒有將投資視為一次性的交易，而是強調瞭投資機構如何通過資源整閤、戰略指導、人纔引進等方式，幫助被投企業實現跨越式發展。這讓我意識到，優質的投資不僅僅是資本的注入，更是智慧與資源的深度融閤。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的不隻是一次閱讀體驗，更是一次思維的洗禮。作者以嚴謹的學術態度，對中國創業投資的宏觀趨勢、微觀操作進行瞭全方位的梳理。我尤其對書中關於“退齣機製”的探討印象深刻，作者詳細分析瞭IPO、並購等不同退齣路徑的優劣勢，以及它們在中國創業投資市場的實際應用情況。這種對投資生命周期的完整呈現，讓我對整個創業投資鏈條有瞭更深刻的理解，也讓我認識到，一個成功的創業投資案例，往往是創業者、投資機構以及市場等多方麵因素共同作用的結果。

評分☆☆☆☆☆

這是一本極具洞察力的著作，它成功地將復雜的創業投資領域進行瞭深度剖析。作者在書中對中國創業投資的地域性特徵進行瞭精彩的論述，比如對北京、上海、深圳等不同地區創業生態的對比分析，讓我看到瞭不同區域在人纔、資源、政策等方麵的差異如何影響瞭當地的創業與投資格局。書中還探討瞭國際資本在中國創業投資市場中的角色和影響，以及中國資本如何走嚮世界。這種跨越地域和國際視角的分析，為我理解中國創業投資的多元化和全球化趨勢提供瞭寶貴的啓示。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書寫風格非常吸引人，作者運用瞭大量的真實案例，將抽象的投資理論變得生動形象。我被書中對於中國本土創業文化演變的解讀深深吸引，作者通過梳理不同時期創業浪潮的特點，揭示瞭創業精神在中國社會變遷中的傳承與創新。例如，書中對互聯網泡沫時期創業公司的反思，以及隨後移動互聯網興起帶來的機遇與挑戰，都描述得淋灕盡緻。它讓我看到瞭中國創業者身上那種不屈不撓、敢於試錯的精神，也讓我對未來中國經濟的發展充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題雖然直白，但讀起來卻意外地充滿啓發性。作者以一種極其紮實的態度，深入剖析瞭中國創業投資這一波瀾壯闊的生態係統。我尤其被其中關於不同行業創業公司融資策略的案例研究所吸引。比如，在探討互聯網科技行業時，書中詳細列舉瞭幾個典型的成功案例，並深入分析瞭它們在種子輪、天使輪、A輪等不同階段吸引投資的策略，以及它們如何根據市場變化和自身發展需求進行融資調整。這種細緻入微的分析，不僅僅是數據的堆砌，更像是帶領讀者親身走進瞭這些創業公司的決策會議，感受到瞭創業者在融資過程中麵臨的挑戰與智慧。