具体描述
投資金律:建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡(全新增訂版)
基本信息
作者： 威廉．伯恩斯坦(William Bernstein)
出版社：臉譜
出版日期：2016年1月26日
ISBN：9789862354834
页数：408
尺寸： 14.8 x 21cm
装帧： 平装
内容简介
◆亞馬遜書店理財暢銷榜十四年長踞不墜，備受讚譽的投資學必讀經典
一本每位投資人都需要的投資書籍。
——綠角
美國最大共同基金公司先鋒集團創辦人、指數化投資教父約翰．伯格（John C. Bogle）力薦
深度剖析投資四大支柱——「理論」、「歷史」、「心理學」、「投資產業」
想在動盪時代成功捍衛個人財富？你不可不讀！
「讀者朋友，假如您看到這行字，代表您已經拿起了投資界最知名的傑作之一。不要放下，仔細把它看完。過一陣子，再把它看一次。你將發現買這本書的錢和閱讀它的時間，將是你最值得的投資。這本書將讓你對投資有深刻的了解，走上正確的道路，避免日後閱讀無用書籍與投資無用工具的浪費。」
——綠角（財經作家、「綠角財經筆記」站長）專文導讀
威廉．伯恩斯坦，一位在專業上受人景仰的醫生，在投資領域他更是受人尊重的智者。投資失利後，他勇敢面對積極研究，發揮行醫最高精神，以過人的智慧為投資大眾找出失利的病因與成功的方法。他獨到的見解，獲得投資泰斗先鋒集團創辦人約翰．博格爾及《商業周刊》等專業媒體的讚譽，他的第一本書《智慧型資產配置》到現在都還是廣受尊崇的一本投資書。
【一本能幫助投資者真正獲利，所有券商、投信、財經記者卻都不希望你看的理財書】
如今，伯恩斯坦更進一步提供真實生活中的投資案例，寫成了《投資金律》分享讀者，帶你從投資時的各個面向理解投資行為。在書中，伯恩斯坦以循序漸進的十四堂課，精彩剖析每位投資人都該熟知的四大支柱，幫助你快速建立最正確的投資觀念，打造低風險且能真正獲利的投資組合。這四大支柱分別是：
◎投資理論：風險與報酬的關係、如何看待貼現率與股價、預期長期股市報酬的「高登公式」、稅負問題、投資組合的奧祕……——「千萬別以為高獲利還能夠無風險。」
◎投資歷史：投資市場的歷史脈絡、經濟泡沫出現的四個必要條件、南海泡沫、經濟大恐慌、網路泡沫、股票之死……——「幾乎每隔一段時間中，市場就要狂亂一次，如果毫無準備，你就注定失敗。」
◎投資心理學：投資時最大的心理危險分子、與這些危險分子共處的策略——「找出這個年代中廣為人接受的傳統智慧，並且假設它是錯的——通常來說，它真的是錯的。」
◎投資產業：金融產業三大支柱——經紀商、共同基金、媒體的運作策略與目標，以及你該如何跟他們打交道——「股票經紀人服務客戶的方式，跟鴛鴦大盜服務銀行的方式如出一轍。」
【《投資金律》帶你「精通投資關鍵知識」、「打造完整投資策略」、「獲致財務自由」】
讀畢本書，你將能全盤理解投資該具備的所有知識及工具，建立受用一生的正確投資觀念，打造低風險、能真正穩定獲利的長期策略。你會學到：
．如何將儲蓄、退休金、房地產等不同等級資產轉化為專屬最佳投資組合。
．為何「不同於大盤市場、積極挑選股票」的投資行為反倒容易失利？
．認識並排除情緒及心理狀態對決策的不利影響。
．看清整個金融業的實際運作狀況，為什麼證券業、基金業與媒體，非但不是你的投資夥伴，反而經常是你主要的競爭對手？
投資是一趟沒有目的地的旅程，《投資金律》將告訴你如何建立投資組合，在長期投資中成功獲利。避免分心、堅持到底，你將確立你的財務方向和目標，為你和你的家人創造長期穩定的財富。
【國外讚譽】
「《投資金律》針對成功投資的流程，提供了強而有力的原則、歷史紀錄和理解。我會希望這是一本由我執筆的書。」
——約翰．博格爾（John C. Bogle）（指數化投資教父、美國最大共同基金公司先鋒集團（Vanguard Group）創辦人暨前董事長）
【國內理財專家力薦】
艾爾文（「富朋友理財筆記」站長）
怪老子（理財精算達人）
林奇芬（《Money錢》雜誌顧問）
章嘉玉（諾亞財富集團執行董事、天使投資人）
綠角（財經作家）
雷浩斯（價值投資暢銷書作家）
「擁有穩定的投資策略，才會有穩定的長期報酬。本書作者提供可經佐證的歷史數據，難以察覺的投資心理盲點，以及系統化的資產配置法則，這些都有助於規劃投資流程與策略。透過理解這本書，可以避免陷入快速獲利的投資迷思，找到自己投資世界的穩健獲利守則。」
——艾爾文（「富朋友理財筆記」站長）
「過去二十年來，投資市場經歷了二到三次的高峰與谷底，每次都應證作者所說的四大投資金律。顯示經濟環境與投資市場，有一定的運作法則，懂得掌握的人，才得以趨吉避凶永保安康。此時此刻閱讀此書，重新回顧歷史、檢親自己的理財缺失、擬定未來的理財策略，無疑是捍衛個人財富最聰明的選擇了。」
——林奇芬（《Money錢》雜誌顧問）
「這是一本兼具理論基礎、前人經驗累積與實用價值的投資書。我很樂於看到臉譜以本書帶給投資人全新的投資價值，經由作者深入淺出的理論解說，兼備經驗性、故事性的引導，相信無論專業投資人、一般投資人都能在閱讀過程中，獲得啟發，並大有收獲。」
——章嘉玉（諾亞財富集團執行董事、天使投資人）
目錄
推薦序
導讀：一本每位投資人都需要的投資書籍／綠角
作者序
前言
第一部 關鍵一：投資理論
第一章 不入虎穴，焉得虎子
童話故事
幾世紀以來的風險與報酬
貼身觀察債券的價格變化與報酬
二十世紀的債券報酬
股票報酬的歷史長河
二十世紀的股票、債券及票券
風險：第二個面向
美國以外地區的股票報酬
規模當然有影響
公司體質與股票報酬
結論：報酬／風險的歷史紀錄
第二章 估量股市這頭野獸
未來股利不斷產出，直到永遠，阿門！
用數學改善人生
高登公式解決了問題
如何看待貼現率和股價之間的關係
貼現率與個股
社會貼現率與股票報酬
實質報酬：概觀
實現報酬與預期報酬之間的斷裂
第三章 市場聰明，你傻瓜
讓統計學帶來美滿人生
燒死統計學家阿佛列．考列斯三世
更糟糕的消息：市場衝擊
極大筆的金錢該如何投資？
股市老師的輕鬆時刻
尤金．法瑪的偉大創見
巴菲特和林區
真正的壞消息
比爾．福斯的好點子
稅負問題
為什麼我不能自己買股票，然後持續持股？
為何接受指數型基金竟會如此沉重？
第四章 完美的投資組合
投資組合的奧祕所在
步驟一：風險資產與安全資產
步驟二：找出全球性的股票組合方式
步驟三：規模與價值
步驟四：產業類股/投資人的幻覺
第二部 關鍵二：投資簡史
第五章 當勝利號角響起：狂亂的歷史
一般考量
征服錢海
南海泡沫
失戀公爵的冒險
獲利頗豐的時鐘
恭迎女王登上本列車
「華爾街完蛋了」
投機股市和「閃耀五十」
Yahoo!
第六章 苦悶的深淵：痛苦與機會
「股票之死」
孤立無援的班傑明．葛拉漢
如何處理恐慌
幻起幻滅：總結
第三部 關鍵三：投資心理學
第七章 愚行
迪克．泰勒錯過了一場籃球賽
別被牛群踩死
沒有人能高過平均值
別被眼前的景象所迷惑
讓我痛快一下
錯誤的風險
樹不可能長到天上去
如墜五里霧中
可悲的會計
鄉村俱樂部症候群
總結
第八章 行為治療法
避免一窩蜂
千萬別過度自信
別管過去十年
勇於沈悶
讓風險充分呈現
別相信偉大公司這回事
細細品嘗混亂美味
打定算盤別手軟
別讓自己變成大肥羊
四處遊走的經紀人
第四部 關鍵四：投資產業
第九章 別把股票經紀人當自己人
查爾斯．美瑞爾的背叛故事
股市交易黑暗面的底層
本金交易就是恣意交易
第十章 也別相信共同基金
小心骰子被動了手腳
密林裡透出的陽光
追獵基金
看緊餅乾罐
退休金帳戶的遮羞布
約翰．伯格和舊路線分道揚鑣
第十一章 當大導演碰上華爾街
我該聽誰的話？
贏家的遊戲
第五部 投資策略：整合思考
第十二章 你存夠錢了嗎？
不敗的退休者
退休人士：期待老天爺賞賜
存錢遊戲
其他目標
第十三章 定義自己的組合方式
磚塊——美國股票
市場裡的統獨紛爭
梁柱——外國股票
石綿瓦——短期債券
你要建造什麼樣的房子？
我要的是雙拼公寓
個案一：壯年的阿泰
個案二：退休的山姆
個案三：快要退休的艾達
個案四：年輕的依芳
好好教育小孩
一招半式未必能夠闖遍天下
第十四章 既然開始了，就無怨無悔
習慣長期投資
長期抗戰
該多久操作一次？
退休後的再平衡
給需要協助的人
第十五章 結語
參考書目
新版附錄：這一場金融崩潰讓我們學到什麼教誨？
用户评价
语言风格上，这本书展现出一种非常独特的“港式务实”的魅力，它不像有些西方著作那样追求极致的简洁或过于口语化，也不像某些本土教材那样过于教条。它在保持专业严谨度的同时，穿插了一些非常精准且富有洞察力的比喻和案例，这些“小插曲”往往能瞬间点亮一个原本抽象的概念。阅读过程中，我常常会停下来，回味一下作者是如何将复杂的金融原理，通过一个生活化的场景或一个历史事件来阐释的。这种表达方式极大地增强了知识的粘性，让信息不再是漂浮的碎片，而是深深嵌入了我的记忆结构中。对于习惯了快速阅读的现代读者来说，这种有深度的叙事节奏，反而提供了一种难得的“慢思考”空间。它成功地平衡了知识的深度和阅读的愉悦度，这在投资类书籍中是相当难得的平衡艺术。
评分从宏观来看，这本书似乎不仅仅是关于股票或债券的投资技巧，它更像是一本关于“决策科学”的入门指南。它探讨的那些“四大关键”和“十四个关卡”，本质上都是在训练读者如何在一个充满不确定性的环境中，保持理性和纪律性。我体会到，真正的投资成功，一半靠方法，一半靠心态。这本书通过系统的训练，帮助读者建立起一个强大的“内在操作系统”，用以过滤掉市场的噪音和内心的恐惧与贪婪。它没有承诺任何快速致富的捷径，而是提供了一条脚踏实地的“能力建设之路”。读完之后，我感觉自己看待金融新闻和市场报告的视角都发生了根本性的转变，不再是被动地接受信息，而是主动地去分析和评判信息的价值。这种思维上的重塑，远比记住几条具体的投资口诀要宝贵得多，它赋予了我持续学习和自我修正的能力。
评分这本书的装帧设计着实令人眼前一亮，从拿到手的触感就能感受到出版方在细节上的用心。封面色彩搭配得很有品味，既有专业书籍的稳重感，又不失现代设计的时尚气息，一下子就抓住了我的注意力。我尤其欣赏它在排版上的处理，字体选择清晰易读，行距和页边距的留白恰到好处，即便是初次接触这个领域的人，阅读起来也不会感到压迫或枯燥。这种精心的设计不仅提升了阅读体验，更让这本书在书架上显得格外有分量，每次翻开它，都像是在进行一次正式的学习。可以说，从物理层面上看，这本书已经为读者营造了一个非常舒适且专业的阅读氛围。如果说投资书籍往往给人留下严肃刻板的印象，那么这本在视觉和触觉上的处理，无疑是做了一次成功的“软化”，让人更愿意沉下心来探索其中深奥的理论。这种对细节的执着，也让我对书中内容的质量产生了更高的期待，毕竟，用心做出来的东西，总能从各个方面体现出来。
评分坦白说，我过去尝试过几本介绍投资策略的书籍，但很多要么是晦涩难懂的学术堆砌，要么就是浮夸不实的“快速致富秘籍”，读完之后总觉得抓不住重点，实践性更无从谈起。然而，这本书的叙述方式却非常接地气，作者似乎深谙普通投资者在面对市场时的那种迷茫和焦虑。它没有上来就抛出复杂的公式或者模型，而是像一位经验丰富的导师，循循善诱地引导你构建一个清晰的思维框架。它的逻辑性构建得极其严密，每一步的推进都建立在前面一个概念的基础上，让你感觉每掌握一个“关卡”，自己的投资认知就提升了一个层次。这种渐进式的学习路径，极大地降低了投资学习的门槛，让那些原本对金融市场敬而远之的人，也能找到自信。我特别欣赏它那种强调“构建系统”而非“追求短期暴利”的理念，这才是长期成功的基石。
评分这本书最让我感到震撼的是它对“风险管理”的重视程度，这一点在很多同类书籍中常常被一笔带过，被放在次要的位置。但在这本书里，它被提升到了一个核心战略的高度，贯穿于每一个讨论之中。作者似乎在不断提醒我们，在追求回报之前，首要任务是保护本金不受不可逆转的损失。我感觉作者不仅仅是在教我们如何“赚钱”，更是在教我们如何“不亏钱”，这在我看来，才是成熟投资者的标志。它所阐述的那些关于资产配置和压力测试的方法论，并不是那种理论上完美但实操中困难重重的假设，而是结合了现实市场波动的具体操作指南。我甚至开始反思自己过去的一些冲动决策，正是因为缺乏这种坚实的风险底线思维，才导致了不必要的波动和回撤。这本书提供了一个坚固的“安全带”，让我在未来面对市场风暴时，能够多一份从容和定力。
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