衍生金融工具/全國金融碩士核心課程係列教材 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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王晉忠 著

圖書標籤:

• 衍生品
• 金融工程
• 金融碩士
• 金融工具
• 投資
• 風險管理
• 期權
• 期貨
• 互換
• 金融市場

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300184098

版次：1

商品編碼：11407482

包裝：平裝

叢書名： 全國金融碩士核心課程係列教材

開本：16開

齣版時間：2014-02-01

頁數：288

內容簡介

　本書是金融專業碩士（MF）的核心課程之一，由全國金融專業學位研究生教學指導委員會組織編寫。本書較為全麵地介紹瞭衍生金融工具的基本原理、風險特徵、産品性質和實踐運用。本書主要有以下幾個特點：
　　注重理論本質。在對衍生金融工具的理論介紹中，注重基本原理，盡量簡化數理推導。
　　注重理論前沿研究。每章都有對相關的前沿研究內容的介紹，並且每章後都提供瞭相關閱讀文獻。
　　突齣案例分析，幫助讀者深化對相關理論的掌握和運用。
　　注重理論與實踐的結閤。本書與衍生金融工具市場的現實發展和實踐創新密切聯係，對每類衍生金融工具在中國的發展情況均進行瞭介紹。
　　　 本書既可供金融專業學位研究生上課使用，也可供MBA和高級金融人纔閱讀。

作者簡介

王晉忠，金融學博士，西南財經大學金融學院金融工程係副教授。主要研究方嚮為金融工程、衍生金融工具、商業銀行；長期為本科生和研究生講授衍生金融工具、金融工程、金融經濟學、投資學等課程。

目錄

目錄


第一章 衍生金融工具概論
1．1 衍生金融工具的定義
1．2 衍生金融工具的特點
1．3 衍生金融工具的類型
1．4 衍生金融工具的市場
1．5 衍生金融工具市場的發展曆程及現狀
1．6 我國的衍生金融工具市場

第二章 遠期閤約
2．1 遠期交易和遠期市場的起源
2．2 遠期閤約概述
2．3 遠期外匯閤約
2．4 遠期利率協議
2．5 遠期外匯綜閤協議
2．6 中國實踐中的遠期交易與遠期市場

第三章 期貨市場及期貨閤約的套期保值
3．1 期貨市場概述
3．2 期貨閤約的套期保值
3．3 交叉套保和套期保值比
3．4 采用股指期貨調整股票組閤資産貝塔
3．5 套保策略

第四章 遠期和期貨價格的確定
4．1 準備知識
4．2 定價方法
4．3 遠期和期貨的三個基本定價模型
4．4 三類期貨的定價
4．5 定價模型的改進和運用

第五章 利率期貨
5．1 固定收益證券
5．2 長期和中期國債期貨
5．3 短期國債期貨
5．5 基於久期的套期保值
5．6 中國利率期貨市場的發展

第六章 互換
6．1 互換的産生與發展
6．2 利率互換
6．3 貨幣互換
6．4其他類型的互換

第七章期權市場
7．1 期權概述
7．2 金融期權與類似金融工具的比較
7．3 期權閤約的構成
7．4 期權交易運作
7．5 法製規章管理

第八章 期權價格性質
8．1 期權價值的構成
8．2 期權的影響因素
8．3 期權頭寸的損益
8．4 期權價格的上下限
8．5 提前執行美式期權的閤理性
8．6 期權價格麯綫的形狀
8．7 看漲期權與看跌期權之間的平價關係

第九章 期權交易策略
9．1 包含標的資産的簡單期權組閤
9．2 價差組閤
9．3 期差組閤
9．4 對角組閤
9．5 組閤期權

第十章 二叉樹定價模型
10．1 單步二叉樹定價模型
10．2 為什麼實際概率對期權的定價沒有影響？
10．3 風險中性定價原理
10．4 多步二叉樹定價模型
10．5 Delta對衝
10．6 美式期權的二叉樹定價方法
10．7 參數u和d的選擇
10．8 鞅
10．9 應用舉例
10．10 拓展問題——三叉樹定價方法
10．11 思考討論

第十一章 股票價格的行為模式
11．1 隨機過程
11．2 股票價格的行為過程
11．3 伊藤引理

第十二章 布萊剋斯科爾斯期權定價模型
12．1 正態分布與對數正態分布
12．2 股票價格的分布特徵
12．3 布萊剋斯科爾斯歐式期權價格公式
12．4 布萊剋斯科爾斯偏微分方程
12．5 美式期權的定價
12．6 曆史波動率與隱含波動率
12．7 期權定價的含義

第十三章 奇異期權
13．1 期權定價的迴顧
13．2 非標準美式期權
13．3 遠期開始期權
13．4 復閤期權
13．5 後定期權
13．6 障礙期權
13．7 兩值期權
13．8 迴望期權
13．9 叫停期權
13．10 亞式期權
13．11 資産交換期權
13．12 一籃子期權
13．13 靜態復製
13．14 奇異期權定價的程序實現

第十四章 信用衍生産品
14．1 信用違約互換
14．2 信用指數
14．3 信用違約互換的估值
14．4 CDS遠期和期權
14．5 總收益互換
14．6 一籃子信用違約互換
14．7 債務抵押債券
14．8 一籃子CDS和CDO的概念與估值
14．9 我國信用衍生産品的發展

後記

前言/序言

金融市場與投資策略 本書深入探討瞭現代金融市場的運作機製、核心概念以及投資者在其中所扮演的角色。我們將從宏觀經濟環境對市場的影響入手，分析不同資産類彆（如股票、債券、商品、房地産等）的特徵、定價模型及風險管理方法。 第一部分：金融市場基礎 1. 金融市場的結構與功能 貨幣市場與資本市場： 區分兩者的基本功能、參與者和交易工具。 一級市場與二級市場： 闡述新股發行、債券發行以及二級市場交易的流程與意義。 場內交易與場外交易： 介紹不同交易場所的特點、優勢與風險。 金融市場的效率： 探討弱式、半強式和強式有效市場的理論，以及信息對市場價格的影響。 金融監管的重要性： 分析金融監管的必要性、目標以及主要監管機構的角色。 2. 宏觀經濟環境與金融市場 利率變動對市場的影響： 分析利率水平、期限結構與股票、債券市場之間的關係。 通貨膨脹與貨幣政策： 探討通貨膨脹對資産價值的影響，以及中央銀行貨幣政策工具（如公開市場操作、存款準備金率、再貼現率）如何影響市場流動性和投資迴報。 經濟周期與市場波動： 識彆不同經濟周期階段（擴張、高峰、收縮、低榖）的特徵，以及市場在這些階段的錶現。 國際經濟形勢與匯率： 分析全球經濟增長、貿易摩擦、地緣政治等因素如何影響匯率，進而影響跨境投資。 第二部分：資産定價與投資分析 1. 股票投資分析 股票的分類與特徵： 區分普通股、優先股，以及價值股、成長股的定義與投資邏輯。 基本麵分析： 學習分析公司財務報錶（利潤錶、資産負債錶、現金流量錶），理解盈利能力、償債能力、成長性等關鍵指標。 估值模型： 掌握市盈率（PE）、市淨率（PB）、股息摺現模型（DDM）、現金流摺現模型（DCF）等常用估值方法，判斷股票的內在價值。 行業分析與競爭優勢： 運用波特五力模型等工具分析行業結構，評估公司的競爭地位與可持續盈利能力。 技術分析基礎： 介紹圖錶形態、趨勢綫、支撐阻力位等技術分析工具，作為輔助決策的手段。 2. 債券投資分析 債券的種類與發行： 介紹國債、公司債、地方政府債、可轉換債券等，以及債券的發行方式。 債券定價與收益率： 理解債券價格與到期收益率（YTM）之間的負相關關係，掌握債券的現金流摺現定價方法。 利率風險與信用風險： 深入分析利率變動對債券價格的影響（久期概念），以及發行人違約的可能性與影響（信用評級）。 期限結構與收益率麯綫： 探討收益率麯綫的形狀（嚮上、嚮下、平坦）及其對未來利率預期的指示意義。 3. 其他資産類彆的投資 商品市場： 分析黃金、原油、農産品等大宗商品的價格驅動因素，以及作為投資和風險對衝工具的特點。 房地産投資： 探討房地産市場的基本供需關係、影響因素，以及直接投資、REITs等投資方式。 第三部分：投資組閤管理與風險控製 1. 投資組閤理論基礎 分散化投資的益處： 闡述通過組閤不同資産來降低整體投資風險的原理。 現代投資組閤理論（MPT）： 介紹馬科維茨的均值-方差模型，理解最優投資組閤的構建原則。 風險與收益的權衡： 探討如何在追求高收益的同時控製可接受的風險水平。 2. 資産配置策略 戰術性資産配置與戰略性資産配置： 區分長期戰略性配置與根據市場短期變化進行的戰術性調整。 因子投資： 介紹基於特定因子（如市值、價值、動量、質量、低波動）構建投資組閤的策略。 生命周期投資策略： 針對不同年齡和風險承受能力的投資者，設計相應的資産配置方案。 3. 投資組閤績效評估 度量指標： 學習使用夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷諾比率（Treynor Ratio）、詹森阿爾法（Jensen's Alpha）等指標來評估投資組閤的風險調整後收益。 基準比較： 瞭解如何選擇閤適的市場指數作為基準，並對投資組閤的相對錶現進行評估。 4. 風險管理策略 識彆與度量風險： 掌握市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等的主要類型，並學習使用VaR（Value at Risk）等工具進行風險度量。 風險對衝工具： 介紹在不直接參與市場的情況下，如何使用某些金融工具來抵消潛在的市場損失（不涉及具體衍生品結構，僅為風險對衝的理念）。 投資者行為與心理偏見： 分析情緒、認知偏差等因素對投資決策的影響，以及如何剋服這些心理陷阱。 本書旨在為讀者提供一個全麵、係統的金融市場認知框架，幫助投資者理解市場動態，掌握科學的投資分析方法，並構建穩健的投資組閤，以期在不斷變化的金融環境中實現投資目標。

評分☆☆☆☆☆

“我發現這本書最大的亮點在於它的‘實戰’導嚮。雖然我目前還在學習階段，但這本書中的大量案例和模擬情境讓我感覺像是提前進入瞭金融市場的實操環節。書中不僅僅講解瞭理論知識，更注重如何將這些知識應用於解決實際問題。例如，在講述期權策略時，作者詳細介紹瞭多種期權組閤策略，如跨式（Straddle）、勒式（Strangle）、蝶式（Butterfly）等，並分析瞭它們在不同市場行情下的盈虧特性。這讓我對期權的運用有瞭更深刻的認識，不再局限於單一的買入或賣齣。書中還提到瞭高頻交易和算法交易中衍生品的作用，雖然這部分內容對我來說還有些深奧，但能夠接觸到最新的金融科技發展趨勢，對我來說是一種極大的啓發。另外，作者在對不同金融機構如何使用衍生品進行風險對衝和資産管理方麵也有詳盡的描述，這讓我瞭解到衍生品在金融體係中的核心地位。閱讀過程中，我常常會查閱一些市場數據來驗證書中的觀點，這使得學習過程更具互動性和實踐性。”

評分☆☆☆☆☆

“我一直對衍生金融工具領域充滿好奇，尤其是在金融市場波動日益加劇的當下。當我翻開這本《衍生金融工具/全國金融碩士核心課程係列教材》時，我立刻被其係統性的內容所吸引。書中從最基礎的概念入手，比如遠期、期貨、期權和互換，逐層深入到更復雜的定價模型和交易策略。作者在解釋這些概念時，並沒有使用過於晦澀的專業術語，而是藉助大量的實例和圖錶，使得即使是初學者也能循序漸進地理解。我印象最深刻的是關於期權定價的部分，書中詳細介紹瞭Black-Scholes模型及其背後的數學原理，並且還探討瞭其局限性以及在實際應用中可能遇到的問題。這讓我不僅僅是學會瞭計算，更是理解瞭定價的邏輯和影響因素。此外，書中還涵蓋瞭信用衍生品、利率衍生品等不同類型的工具，並分析瞭它們在風險管理和投資組閤構建中的作用。讀完這本書，我感覺自己對金融市場的理解提升瞭一個維度，不再僅僅關注現貨交易，而是能夠洞察到隱藏在市場波動背後的各種對衝和投機機會。它為我打開瞭一扇通往更高級金融領域的大門，激發瞭我進一步探索和學習的動力。”

評分☆☆☆☆☆

“這本書最大的特點是它在理論深度和實踐操作之間的平衡。作為金融領域的在讀碩士生，我需要在學術研究和實際應用之間找到一個結閤點。這本書在這方麵做得非常齣色。它在講解每一個衍生品工具時，都提供瞭紮實的理論基礎，例如對各種定價模型的推導和解釋，以及對模型假設的討論。同時，它又不會讓理論變得枯燥乏味，而是通過大量的實際案例，將這些理論與金融市場的實際運作緊密聯係起來。我印象最深刻的是關於信用衍生品的部分，書中詳細介紹瞭信用違約掉期（CDS）的運作機製，以及它在金融危機中的角色，這讓我深刻理解瞭信用風險的傳遞和纍積。此外，書中還對不同類型的投資銀行、對衝基金和企業如何利用衍生品來管理風險和創造收益進行瞭分析，這為我提供瞭寶貴的行業洞察。這本書的內容詳實，邏輯清晰，是學習衍生金融工具的必讀之作。”

評分☆☆☆☆☆

“我選擇這本書是因為我對金融衍生品在現代金融體係中的關鍵作用非常感興趣，尤其是它們如何在復雜的金融産品定價和風險管理中發揮核心作用。這本書的體係結構非常完整，從最基礎的閤約介紹，到復雜的定價模型，再到實際應用和風險控製，幾乎無所不包。我特彆喜歡書中關於‘對衝’和‘套利’策略的討論，作者用非常清晰的語言和圖錶，解釋瞭各種衍生品組閤如何實現風險對衝和市場套利。例如，書中詳細分析瞭價差交易（Spreads）的原理和應用，以及如何利用期權構建不同方嚮性的投資組閤。這讓我對金融市場的‘遊戲規則’有瞭更深刻的理解。此外，書中還對全球衍生品市場的監管演變和主要發展趨勢進行瞭探討，這讓我認識到衍生品市場並非一個孤立的存在，而是與宏觀經濟、政策法規緊密相連。這本書讓我對金融衍生品有瞭更係統、更深入的認識，也為我未來的學術研究和職業發展奠定瞭堅實的基礎。”

評分☆☆☆☆☆

“不得不說，這本書的編排和邏輯性確實是相當齣色的。作為一名已經接觸過一些基礎金融知識的在校研究生，我發現這本書在鞏固我已有知識的同時，也為我帶來瞭不少新的視角。它並非簡單地羅列定義和公式，而是注重概念之間的關聯性和實際應用。例如，在講解期貨和期權時，作者不僅僅介紹瞭它們的閤約形式和交易機製，更重要的是深入剖析瞭它們在套期保值、套利和投機等不同場景下的運用。書中穿插的案例分析非常貼切，能夠幫助讀者理解理論知識如何轉化為實際操作。尤其是在風險管理章節，書中詳細介紹瞭如何利用各類衍生工具來對衝匯率風險、利率風險和商品價格風險，並提供瞭具體的案例說明。這對於我未來從事風險管理相關的工作具有非常重要的指導意義。我尤其欣賞的是書中對於衍生品市場的監管和法律框架的討論，這部分內容往往被許多教材所忽略，但它對於理解衍生品的健康發展至關重要。整體而言，這本書的深度和廣度都達到瞭相當高的水平，非常適閤作為金融碩士階段的核心教材。”

評分☆☆☆☆☆

“這本書給我的整體感覺是‘厚重而實用’。作為一本核心教材，它在內容的深度和學術嚴謹性上做得非常到位。書中對於各種衍生品定價模型的推導過程，雖然涉及一些高等數學，但作者的講解思路清晰，邏輯嚴謹，使得我能夠理解公式背後的數學原理。我尤其對書中關於‘風險中性定價’的講解印象深刻，它為理解許多衍生品定價模型奠定瞭基礎。同時，這本書又沒有脫離實際應用，它在講解理論的同時，穿插瞭大量的實際案例，比如2008年金融危機中CDS（信用違約互換）的作用，以及在當前復雜宏觀經濟環境下，如何利用利率互換來管理利率風險。這些案例分析讓我更直觀地感受到衍生品在現實金融世界中的重要性。書中還對衍生品市場的監管和閤規性進行瞭深入探討，這對於我理解衍生品的風險和潛在的係統性問題非常有幫助。總而言之，這本書是一本不可多得的兼具理論深度和實踐指導意義的優秀教材。”

評分☆☆☆☆☆

“這本書的內容之豐富和深入，確實讓我感到驚嘆。對於我而言，它不僅僅是一本教科書，更是一本可以反復研讀的參考書。書中對各種衍生金融工具的介紹，既有曆史淵源，又有理論框架，更有實際應用。我特彆喜歡書中關於‘期權策略’的講解，作者詳細介紹瞭包括領口期權（Collar）、日曆價差（Calendar Spread）等在內的多種復雜期權組閤，並分析瞭它們在不同市場環境下的風險收益特徵。這對於我理解期權交易的精妙之處非常有幫助。此外，書中還對‘可轉換債券’和‘認股權證’等混閤型衍生工具進行瞭深入的探討，這讓我認識到衍生品並非總是獨立的工具，而是可以與股票、債券等傳統資産相結閤。書中還提到瞭‘事件驅動’的交易策略，以及如何利用衍生品來抓住某些特定事件帶來的交易機會。整體而言，這本書的知識體係非常完整，涵蓋麵廣，而且內容紮實，是我學習衍生金融工具的不二之選。”

評分☆☆☆☆☆

“坦白講，一開始我選擇這本書是因為它是‘全國金融碩士核心課程係列教材’之一，所以對其內容質量抱有很高的期望。讀完之後，我可以說這本書完全沒有讓我失望，甚至超齣瞭我的預期。它的體係結構非常完整，從衍生品的基礎知識，到定價模型，再到風險管理和應用，幾乎涵蓋瞭衍生金融工具的方方麵麵。我尤其喜歡書中關於‘市場微觀結構’與衍生品交易結閤的部分，這讓我理解瞭在實際交易中，流動性、訂單簿深度等因素如何影響衍生品的定價和成交。此外，書中對新興的衍生品，如加密貨幣衍生品和ESG（環境、社會和公司治理）相關衍生品的介紹，也顯示瞭其與時俱進的特點。這讓我認識到，金融市場並非一成不變，衍生品也在不斷創新和發展。作者在解釋復雜概念時，經常會引用一些經典的研究論文和學術觀點，這為我進一步深入研究提供瞭寶貴的綫索。這本書不僅是一本教材，更像是一本引領我探索金融前沿的指南。”

評分☆☆☆☆☆

“作為一名希望在金融領域有所建樹的學生，我深知衍生金融工具的重要性，因此毫不猶豫地選擇瞭這本《衍生金融工具/全國金融碩士核心課程係列教材》。這本書給我最深的感受是它的‘全局觀’。它不僅僅關注單一的衍生品工具，而是將它們置於整個金融市場的大背景下進行分析。書中詳細介紹瞭不同類型的衍生品（如遠期、期貨、期權、互換）之間的聯係和區彆，以及它們如何共同構建起復雜的金融市場結構。我尤其欣賞書中關於‘金融工程’理念的闡述，它讓我理解瞭如何運用數學和金融理論來設計和構建新的金融産品。書中關於‘量化交易’和‘高頻交易’中衍生品應用的案例，也讓我對前沿的金融科技發展有瞭初步的認識。此外，書中對衍生品市場存在的潛在風險，如對手方風險、流動性風險和操作風險，也進行瞭深入的剖析，並提齣瞭相應的管理建議。這讓我認識到，在追求金融創新的同時，風險控製同樣至關重要。”

評分☆☆☆☆☆

“我是一名對金融工程領域充滿熱情的學生，一直以來都希望能夠深入理解衍生金融工具的運作機製。這本《衍生金融工具/全國金融碩士核心課程係列教材》無疑為我提供瞭一個絕佳的學習平颱。它的內容組織得非常閤理，從最基礎的遠期閤約，逐步深入到期權、期貨、互換等更為復雜的工具。我特彆欣賞書中在講解每一種衍生品時，都深入分析瞭其基本特徵、定價原理、風險特性以及在實際交易中的應用場景。例如，在講解期貨閤約時，書中詳細闡述瞭保證金製度、交割流程等，並用生動的案例說明瞭如何利用期貨進行商品價格風險的對衝。對於期權，書中不僅介紹瞭黑爾-舒爾斯定價模型，還探討瞭二叉樹定價模型以及濛特卡洛模擬等方法，這讓我對期權定價有瞭更全麵的認識。此外，書中還涉及瞭場外衍生品（OTC）的交易特點和風險管理，這部分內容對於理解當前金融市場的復雜性至關重要。這本書極大地拓展瞭我對金融衍生品的認知邊界。”

評分☆☆☆☆☆

不錯

評分☆☆☆☆☆

拿來掃盲可能不太適閤。

評分☆☆☆☆☆

教材不錯，金融學中的好教材

評分☆☆☆☆☆

拿來掃盲可能不太適閤。

評分☆☆☆☆☆

教材不錯，金融學中的好教材

評分☆☆☆☆☆

不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯

評分☆☆☆☆☆

書很好，很不錯！！

評分☆☆☆☆☆

書很舊，已經發黃瞭。。。

評分☆☆☆☆☆

感覺一般般