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徐辉 著

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店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504965516

商品编码：29692114763

包装：平装

出版时间：2012-08-01

基本信息

书名:证券投资实务

：29.50元

售价：20.1元,便宜9.4元,折扣68

作者:徐辉

出版社：中国金融出版社

出版日期：2012-08-01

ISBN：9787504965516

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.440kg

编辑推荐

徐辉编著的《证券投资实务(高职高专金融类十二五规划系列教材)》系统全面介绍了证券投资相关知识，本书既可作为高职高专证券投资及其他财经类相关专业的教材和实验教学用书，也可供高等成人教育、应用型本科院校教学使用。

内容提要

徐辉编著的《证券投资实务(高职高专金融类十二五规划系列教材)》与传统证券投资教材相比，摆脱了对证券投资理论的冗长分析，更注重培养证券投资操作能力。全书共分为六个章节，包括证券投资基础知识，证券交易，证券投资基本面分析方法，证券投资技术分析，黄金、外汇交易实务，金融期货交易；除章介绍证券市场的基本知识外，其余各章均以投资分析和交易实务操作为主。教材利用图表更加系统和真实地将证券投资分析及交易操作的基本方法传递给读者，每个章节后均配有实训练习题，部分章节还配有上机操作练习，帮助读者巩固所学知识。《证券投资实务(高职高专金融类十二五规划系列教材)》既可作为高职高专证券投资及其他财经类相关专业的教材和实验教学用书，也可供高等成人教育、应用型本科院校教学使用。

目录

作者介绍

文摘

序言

《金融市场的微观结构与交易策略》 内容梗概： 本书深入剖析了金融市场的微观结构，探究了交易指令的生成、订单簿的动态演变、市场参与者的行为模式，以及这些因素如何共同作用于资产价格的形成与波动。在微观结构分析的基础上，本书进一步探讨了一系列基于市场微观结构洞察的交易策略，并对这些策略的构建、实施、风险管理及绩效评估进行了详尽阐述。 第一部分：金融市场微观结构的基石 本部分旨在为读者构建一个坚实的理论框架，理解金融市场运作的底层逻辑。 第一章：市场结构与交易机制 1.1 交易场所的多样性： 详细介绍不同类型的交易场所，如交易所（例如，纽交所、纳斯克斯、上海证券交易所、深圳证券交易所）、场外交易市场（OTC）、电子通信网络（ECNs）以及暗池（dark pools）。深入分析各类市场的交易规则、清算结算机制、监管框架及其对市场效率和流动性的影响。 1.2 订单类型与执行方式： 全面梳理各种订单类型，包括市价单（market order）、限价单（limit order）、止损单（stop order）、止损限价单（stop-limit order）、冰山单（iceberg order）、隐藏单（hidden order）等。阐述不同订单类型在撮合引擎中的处理过程、对流动性的贡献以及可能产生的价格影响。 1.3 订单簿的动态： 深入研究订单簿的构成要素——买卖盘（bid-ask spread）、挂单（orders）、深度（depth）、宽度（width）等。分析订单簿的动态变化如何反映市场情绪、预期和信息不对称，以及如何识别订单簿中的“信号”。 1.4 流动性： 定义和衡量流动性的多维度指标，如价差（spread）、深度、周转率（turnover）、成交量（volume）等。探讨影响流动性的因素，包括市场参与者数量、交易成本、信息不对称、市场波动性等。分析流动性对交易执行成本、价格发现和市场整体稳定性的重要作用。 1.5 交易成本： 详细分解交易成本，包括显性成本（佣金、交易所费用）和隐性成本（价差、冲击成本、延迟成本、机会成本）。分析不同市场参与者在交易成本上的差异，以及如何通过优化交易策略来降低交易成本。 第二章：信息在市场中的传播与价格发现 2.1 信息不对称与逆向选择： 阐述信息不对称在金融市场中的普遍性，以及“知情交易者”（informed traders）与“非知情交易者”（uninformed traders）之间的信息博弈。分析逆向选择如何影响市场流动性和交易对手方的风险。 2.2 有效市场假说（EMH）的视角： 回顾不同形式的有效市场假说（弱式、半强式、强式），并从微观结构的角度审视其可行性。探讨市场如何通过交易活动将信息反映到价格中，以及市场效率的“度”如何受交易机制和信息传播速度的影响。 2.3 公告效应与事件驱动交易： 分析重大公司公告（如财报、并购、新产品发布）发布前后，市场交易活动和价格变动的模式。探讨交易者如何利用这些信息进行交易，以及市场对信息的反应速度和准确性。 2.4 高频交易（HFT）与信息处理： 深入研究高频交易者的策略，如套利（arbitrage）、做市（market making）、延迟套利（latency arbitrage）等。分析HFT如何加速信息在市场中的传播，对价格发现的贡献，以及其可能带来的市场影响，包括对流动性的提升与潜在的放大波动风险。 第三章：市场参与者的策略与互动 3.1 做市商（Market Makers）： 阐述做市商的核心职能——提供流动性、赚取价差。分析做市商的定价模型、库存管理、风险控制策略，以及其在维持市场稳定中的作用。 3.2 算法交易者（Algorithmic Traders）： 介绍算法交易的类型，包括趋势跟踪、均值回归、统计套利、量化模型交易等。分析算法交易者如何利用数学模型、统计方法和计算机程序进行交易，以及其对市场流动性和价格形成的影响。 3.3 机构投资者（Institutional Investors）： 探讨大型机构投资者（如养老基金、共同基金、对冲基金）的交易行为特点，包括大单交易、策略交易、风险管理要求。分析机构交易如何影响市场价格和流动性。 3.4 散户投资者（Retail Investors）： 分析散户投资者的交易行为模式、信息获取渠道、交易心理及其对市场的影响。探讨散户交易与机构交易之间的互动关系。 第二部分：基于市场微观结构的交易策略 本部分将第一部分建立的理论基础应用于实际交易，介绍一系列创新且实用的交易策略。 第四章：流动性与价差交易策略 4.1 利用订单簿深度进行交易： 介绍如何通过分析订单簿的买卖盘深度，识别价格支撑与阻力位，以及潜在的交易机会。例如，当买盘深度远大于卖盘深度时，可能预示着价格上涨的动能。 4.2 窄幅价差策略： 探讨在流动性充裕、价差收窄时期，通过频繁交易捕捉微小价格变动获利的策略。分析这类策略对交易成本、执行速度和市场波动性的敏感度。 4.3 宽幅价差交易与波动性： 当价差扩大、市场波动性增加时，分析如何利用期权等衍生品工具，或通过反向操作捕捉交易机会。 4.4 市场微观结构指标的应用： 介绍如何使用如买卖盘压力指数（Bid-Ask Pressure Index）、订单流指标（Order Flow Indicators）等微观结构指标来辅助交易决策，预测短期价格方向。 第五章：信息交易与套利策略 5.1 事件驱动交易策略： 详细介绍如何分析公司公告、宏观经济数据发布等事件，预测其对资产价格的短期影响，并制定相应的交易计划。例如，针对超预期盈利的公告，进行多头操作。 5.2 统计套利（Statistical Arbitrage）： 阐述基于统计模型，寻找暂时偏离其历史关系的价格错配，并通过同时买入被低估资产和卖出被高估资产来获利的策略。分析配对交易（pair trading）、指数套利（index arbitrage）等具体方法。 5.3 跨市场套利（Cross-Market Arbitrage）： 探讨利用同一资产在不同交易场所之间存在的微小价差进行套利的策略。分析跨市场交易的执行难度、延迟风险和执行成本。 5.4 延迟套利与高频交易： 深入分析利用微秒级的延迟差异，在不同交易系统或场所之间进行快速套利的高频交易策略。强调这类策略对技术基础设施和执行速度的极致要求。 第六章：算法交易与订单执行策略 6.1 优化大单交易的执行： 介绍各种算法交易策略，如VWAP（Volume-Weighted Average Price）、TWAP（Time-Weighted Average Price）、POV（Percentage of Volume）等，旨在将大额订单拆分执行，最大限度地减小市场冲击成本，并达到预期的成交均价。 6.2 智能订单路由（Smart Order Routing - SOR）： 分析SOR如何根据实时的市场价格、流动性和交易成本，将订单自动发送至最佳的交易场所进行执行，以获取最优的成交结果。 6.3 动态调整交易算法： 探讨如何根据市场的实时变化（如流动性、波动性、交易对手方的行为）动态调整交易算法的参数和执行逻辑，以适应不断变化的市场环境。 6.4 机器学习在算法交易中的应用： 介绍如何利用机器学习技术，识别市场模式、预测价格走势、优化交易执行，以及开发更具适应性的交易算法。 第七章：风险管理与绩效评估 7.1 交易风险的识别与量化： 系统性梳理与市场微观结构相关的风险，包括执行风险（slippage risk）、流动性风险（liquidity risk）、模型风险（model risk）、信息不对称风险、技术风险（technical risk）等。介绍VaR（Value at Risk）、CVaR（Conditional Value at Risk）、压力测试等风险度量方法。 7.2 风险对冲策略： 探讨如何利用衍生品（如期货、期权）以及不同资产类别之间的相关性来对冲特定风险。例如，利用期权对冲价格大幅波动的风险。 7.3 交易绩效的度量与分析： 介绍Sharpe Ratio、Sortino Ratio、Alpha、Beta、最大回撤（Maximum Drawdown）等绩效指标。分析如何从多个维度评估交易策略的有效性和风险调整后收益。 7.4 交易日志与复盘： 强调建立详细的交易日志的重要性，记录每一次交易的细节、决策依据、市场环境和最终结果。通过系统性的复盘，不断反思和改进交易策略，优化执行过程。 本书特色： 理论与实践深度结合： 既有对市场微观结构深邃的理论阐述，又有指导实际交易的具体策略与案例。 前沿性： 涵盖了算法交易、高频交易、机器学习在交易中的应用等最新发展。 系统性： 从宏观的市场结构到微观的订单执行，构建了一个完整的交易知识体系。 操作性： 提供的交易策略和风险管理方法具有较强的可操作性，为读者提供切实可行的交易指导。 多角度分析： 从不同市场参与者的视角，审视市场动态与交易机会。 通过对《金融市场的微观结构与交易策略》的学习，读者将能够深刻理解金融市场的运作机制，掌握识别交易信号、构建和执行有效交易策略的能力，并能更有效地管理交易风险，提升投资回报。本书适合具有一定金融市场基础，希望深入了解交易细节、提升交易技巧的投资者、交易员、基金经理以及金融工程专业的学生。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的感觉非常“接地气”，它没有那些艰涩难懂的专业术语，也没有那些脱离实际的理论模型，而是从一个普通投资者的视角出发，用最简单易懂的语言，讲解最实用的投资技巧。作者在书中分享了自己多年在市场摸爬滚打的经验，包括成功的喜悦，也包括失败的教训，这些真实的故事让我感同身受，也让我更加相信书中的内容。我特别喜欢作者关于“情绪管理”的章节，他详细分析了恐惧、贪婪、侥幸心理等情绪对投资决策的影响，并且提供了非常有效的克服这些负面情绪的方法。书中还提到了如何保持独立思考，不被市场噪音所干扰，以及如何坚持自己的投资原则。在资产配置方面，作者也给出了非常具体的建议，比如如何根据自己的风险承受能力和投资目标，来配置不同比例的股票、债券、商品等资产。我还惊喜地发现，书中还涉及了关于期权和期货等衍生品的入门知识，虽然只是浅尝辄止，但也为我对这些复杂金融工具的进一步学习打开了思路。这本书就像一个知心的朋友，用真诚的语言，陪伴着我一起成长，一起在投资的道路上不断前进。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，了解市场背后的运行逻辑，比单纯学习技术指标更为重要。这本书在这方面做得非常出色，它并没有过分强调具体的交易策略，而是更侧重于对宏观经济周期、货币政策、财政政策等影响市场走势的关键因素进行深度剖析。作者通过大量历史数据和图表，清晰地展示了经济周期与资产价格之间的内在联系，以及货币政策在其中扮演的关键角色。让我印象深刻的是，书中对“黑天鹅事件”的探讨，作者详细分析了过去那些重大的“黑天鹅事件”如何颠覆市场预期，以及投资者应该如何在这种不确定性中寻找机会。在投资理念方面，作者也表达了自己独到的见解，他强调了长期主义的重要性，以及在市场波动中保持耐心和纪律的价值。这本书还花了不少篇幅来介绍如何构建一个稳健的投资组合，其中包含了资产配置、风险分散、再平衡等重要概念，并且提供了非常实用的操作建议。总而言之，这本书让我对金融市场的理解更加宏观和深刻，也让我对如何在复杂多变的市场中做出明智的投资决策有了更清晰的认识。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计相当简洁大气，书脊上的烫金字体显得非常有质感，一眼就能感受到这是一本专业性很强的书籍。翻开来，厚厚的纸张触感温润，墨迹清晰，排版也很舒服，没有任何令人眼花缭乱的设计。最吸引我的是，书中引用了大量近几年的市场数据和案例，这在很多理论性书籍中是很难得的。尤其是关于量化交易策略的章节，作者深入浅出地讲解了各种模型背后的逻辑，并且提供了相应的Python代码示例，让我这种有一定编程基础的读者大呼过瘾。不仅仅是理论，书里还花了相当大的篇幅去分析实际操作中可能遇到的各种风险，以及如何规避这些风险的措施，比如分散投资、止损设置等等。我还特别喜欢作者在书中对不同类型投资工具的比较分析，比如股票、债券、基金、衍生品等等，每一种工具的优缺点、适用场景都被剖析得非常透彻，对于我这样还在探索最适合自己投资风格的读者来说，简直是如获至宝。我常常会在阅读中遇到一些难以理解的概念，这本书里都配有详细的图表和公式推导，并且还提供了大量的参考资料链接，方便我进一步查阅。总的来说，这本书让我对金融市场的理解上升了一个新的高度，也让我对未来的投资之路更加充满信心。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构设计让我非常惊喜，它并非简单地罗列知识点，而是围绕着“如何从零开始构建一个完整的投资体系”这一主线，层层递进地展开。作者首先从宏观经济分析入手，详细讲解了如何解读宏观数据对市场情绪和资产价格的影响，这部分内容非常扎实，让我对金融市场的运行规律有了更深层次的认识。接着，他笔锋一转，深入到微观层面，分析了不同行业和公司的估值方法，并且详细介绍了市盈率、市净率、现金流折现等多种估值模型的使用技巧和局限性。最让我印象深刻的是，书中花了整整一个章节来讲述如何进行风险管理，作者用非常生动的语言和贴近实战的例子，阐述了风险的识别、评估、控制和监控等各个环节，让我深刻体会到“风险与收益并存”的道理，以及在投资中“保住本金”的重要性。在具体操作方面，作者也给出了很多实用的建议，比如如何制定投资计划、如何选择券商、如何处理交易佣金等等，这些细节往往是新手容易忽略但又至关重要的环节。这本书就像一个经验丰富的导师，一步步地引导着读者，从理论到实践，从宏观到微观，构建起一个稳健的投资框架。

评分☆☆☆☆☆

我一直对价值投资理论非常感兴趣，这本书在这方面的阐述让我受益匪浅。作者花了大量篇幅讲解了巴菲特、格雷厄姆等价值投资大师的思想精髓，并且结合当下的市场环境，给出了非常具有前瞻性的解读。我特别喜欢书中关于“护城河”概念的分析，作者通过列举大量A股和美股上市公司的案例，深入剖析了不同类型的“护城河”，以及如何识别那些具有可持续竞争优势的公司。此外，书中还详细介绍了如何通过财务报表来深入了解一家公司的内在价值，比如如何分析资产负债表、利润表和现金流量表，如何识别财务造假等。这些内容对于我这样非财务专业背景的读者来说，简直是福音。让我感到欣慰的是，作者并没有止步于理论层面，而是提供了大量具体的实操指导，比如如何筛选具有长期投资潜力的股票，如何进行股票的买入和卖出时机把握，以及如何构建一个分散化但又具有协同效应的投资组合。书中的案例分析也非常有启发性，作者总是能从独特的视角切入，挖掘出普通投资者容易忽略的信息，并且给出非常具有操作性的建议。